虞華

2011年中國(guó)物價(jià)走勢(shì)分析與判斷

Analysisand Judgmentson Price Trend of China in 2011

虞華

2010年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，物價(jià)問(wèn)題可謂貫穿全年。從頻發(fā)的各類自然災(zāi)害造成農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不斷上漲，到“蒜你狠”、“姜你軍”、“豆你玩”、“蘋(píng)什么”等眾多網(wǎng)絡(luò)新名詞的出現(xiàn)、走俏；從國(guó)家發(fā)改委打擊惡意囤積、串通漲價(jià)、哄抬價(jià)格行為，到中國(guó)人民銀行6次上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率，2次加息……物價(jià)上漲和對(duì)通脹的管控，成為老百姓和經(jīng)濟(jì)學(xué)家共同關(guān)注的話題。

2010年以蔬菜為首的農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格紛紛上揚(yáng)，一時(shí)間蔬菜、大米、豬肉、雞蛋等主要副食品價(jià)格一路看漲。居高不下的商品價(jià)格讓百姓的餐桌“瘦身”不少，生活縮緊的壓力也隨之而來(lái)。通脹預(yù)期被驟然放大，畢竟?jié)q價(jià)的不僅僅是食品，還有工業(yè)消費(fèi)品。農(nóng)產(chǎn)品、大宗資源產(chǎn)品的持續(xù)波段上漲成為推波助瀾的主要?jiǎng)恿?，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策也在經(jīng)濟(jì)增速仍將趨緩與日漸強(qiáng)烈的通脹預(yù)期之間陷入微妙的徘徊當(dāng)中。通脹已成為當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨的主要問(wèn)題。2010年11月中國(guó)CPI已飆升至5.1%，大大超出市場(chǎng)預(yù)期。央行發(fā)布的四季度調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果顯示，居民對(duì)物價(jià)滿意度創(chuàng)11年以來(lái)最低。可以預(yù)見(jiàn)，關(guān)于通貨膨脹何時(shí)結(jié)束的討論會(huì)貫穿全年，2011年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然被看好，而抗通脹仍是2011年經(jīng)濟(jì)的重頭戲。

時(shí)下，議論這一輪通貨膨脹最重要的不是它能夠升到多少，而是它會(huì)持續(xù)多久。其實(shí)人們?cè)谟懻撏泦?wèn)題時(shí)，一個(gè)最大的困惑是大家所使用的概念不一致，往往是各說(shuō)各的話，都說(shuō)通脹，但含義卻大不相同，這是造成人們判斷結(jié)果不一致的重要原因。事實(shí)上，通脹在經(jīng)濟(jì)學(xué)中有比較規(guī)范的定義。所謂通貨膨脹，是指各類價(jià)格水平的普遍持續(xù)上漲，或者說(shuō)是價(jià)格總水平的持續(xù)上漲。該定義包括兩個(gè)方面的特征：（1）通貨膨脹是價(jià)格總水平持續(xù)上升的過(guò)程，不是價(jià)格總水平的一時(shí)或短暫的上升。（2）通貨膨脹反映的是價(jià)格的普遍上升，而非個(gè)別類別商品或服務(wù)價(jià)格的上升。因此，判斷是否通脹，一要看價(jià)格的變化，二要看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變化。在看價(jià)格變化時(shí)，不能只看一種價(jià)格的變化，而要看各類價(jià)格的變化。當(dāng)然，居民消費(fèi)價(jià)格作為反映大部分商品和服務(wù)的價(jià)格，直接影響國(guó)民的生活狀況，因此在判斷通脹的各種價(jià)格指數(shù)中，需要特別關(guān)注。

由上述定義出發(fā)，各主要價(jià)格指數(shù)（2010年，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格上漲3.3%，工業(yè)品出廠價(jià)格上漲5.5%，原材料燃料動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲9.6%）都明顯高于2009年的水平。在計(jì)算2010年CPI的八大類商品價(jià)格指數(shù)中有食品、煙酒及用品、醫(yī)療保健和個(gè)人用品、娛樂(lè)教育文化用品以及服務(wù)、居住五大類商品價(jià)格都是上漲的，這說(shuō)明2010年物價(jià)已不是以往的結(jié)構(gòu)性上漲。宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面表現(xiàn)為2010年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)10.3%，增速比上年加快1.1個(gè)百分點(diǎn)。貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)較快，新增貸款大幅增加。2010年12月末，廣義貨幣（M 2）余額72.6萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng)19.7%，增幅同比回落8.0個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M 1）26.7萬(wàn)億元，增長(zhǎng)21.2%，回落11.2個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（M 0）4.5萬(wàn)億元，增長(zhǎng)16.7%，加快4.9個(gè)百分點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額47.9萬(wàn)億元，比年初增加7.9萬(wàn)億元，比上年少增1.6萬(wàn)億元；各項(xiàng)存款余額71.8萬(wàn)億元，比年初增加12萬(wàn)億元，少增1.1萬(wàn)億元。

一、2011年物價(jià)上漲的壓力仍不容忽視

在美國(guó)繼續(xù)實(shí)行量化寬松貨幣政策影響下，新一輪美元貶值導(dǎo)致2010年三季度以來(lái)國(guó)際大宗商品價(jià)格快速回升，工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格同時(shí)出現(xiàn)較快上漲，輸入型通脹預(yù)期壓力仍然較大。

1.生產(chǎn)成本增加影響加大。由于國(guó)內(nèi)資源不足，我國(guó)初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口不斷增加，鐵礦石、原油、有色金屬礦產(chǎn)、煤炭等產(chǎn)品進(jìn)口依存度不斷提高。受我國(guó)等新興國(guó)家需求增加拉動(dòng)，加上國(guó)際投機(jī)資本炒作，近年來(lái)國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)大幅度上漲，我國(guó)初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口價(jià)格也同步上漲。初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口價(jià)格的上漲直接推動(dòng)國(guó)內(nèi)采掘業(yè)價(jià)格上漲，通過(guò)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)，間接推動(dòng)原材料、加工工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格、生活資料價(jià)格上漲。2010年1-11月份全國(guó)原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲了9.6%。如此強(qiáng)勁的原材料、燃料、動(dòng)力成本提高力量，勢(shì)必會(huì)對(duì)其下游指數(shù)PPI和CPI形成很大的成本性向上推力。

國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲帶來(lái)的輸入型通脹壓力在不斷增大。一是影響食品價(jià)格上漲的食糖。國(guó)際糖業(yè)組織(ISO)最新一期糖業(yè)季度報(bào)告中預(yù)測(cè)，2010-2011年榨季全球糖市將供應(yīng)過(guò)剩僅129萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于2010年8月份預(yù)期322萬(wàn)噸過(guò)剩量。2009-2010年度全球糖市為供應(yīng)短缺384萬(wàn)噸。盡管新制糖年全球食糖產(chǎn)量將達(dá)到1.69億噸，但反常天氣沖擊了包括巴西在內(nèi)的一些主要產(chǎn)糖國(guó)的食糖生產(chǎn)。二是全球棉花供需缺口仍然存在。美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月供需報(bào)告顯示，2010-2011年度全球棉花供需缺口將較上年度減少271.7萬(wàn)噸。盡管其幅度大幅減少，但供需缺口仍然存在，將帶動(dòng)2011年全球庫(kù)存消費(fèi)比繼續(xù)走低，因此，從供需環(huán)境看，新年度棉花仍將保持高位運(yùn)行，并有望刷新歷史新高。三是世界石油價(jià)格存在繼續(xù)大幅上漲的可能，“中國(guó)需求”預(yù)期大增，到2020年中國(guó)石油需求進(jìn)口將增長(zhǎng)一倍以上。四是貨幣貶值將推動(dòng)貴金屬價(jià)格上漲。五是為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，近兩年各國(guó)向市場(chǎng)中注入了大量的流動(dòng)性，各國(guó)貨幣的過(guò)量發(fā)行也將助推大宗商品價(jià)格。美元的貶值也將支撐以美元標(biāo)價(jià)的大宗商品價(jià)格的上漲。

同時(shí)，經(jīng)過(guò)多年經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，我國(guó)國(guó)內(nèi)已積聚了大量富余資金，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩的狀況會(huì)日益嚴(yán)重。如果對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)和股市進(jìn)行有效的嚴(yán)格管控，部分資金有可能流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)流通領(lǐng)域，加大對(duì)初級(jí)產(chǎn)品和消費(fèi)品的炒作力度，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)格上漲。

2.部分農(nóng)產(chǎn)品仍有補(bǔ)漲意愿。作為我國(guó)通貨膨脹的衡量指標(biāo)，CPI具有明顯的食品價(jià)格驅(qū)動(dòng)特點(diǎn)。2004、2007、2008年物價(jià)的高增長(zhǎng)，食品價(jià)格貢獻(xiàn)率都在80%以上。食品類別當(dāng)中，以糧食、蔬菜和肉類價(jià)格的變動(dòng)最為關(guān)注。2010年下半年以來(lái)，CPI食品類別中的糧食、蔬菜、肉類價(jià)格漲幅上升尤其明顯。由于2011年為促進(jìn)農(nóng)民增產(chǎn)增收，國(guó)家將繼續(xù)提高稻谷和小麥的最低收購(gòu)價(jià)，這將使得糧食價(jià)格繼續(xù)保持適度的漲幅。從豬肉價(jià)格走勢(shì)看，在2010年4月份降至低點(diǎn)后，價(jià)格開(kāi)始從底部回升，年底豬糧比已高于6.5∶1。綜合考慮新糧成本、下游需求及國(guó)家政策等因素，預(yù)計(jì)全國(guó)糧價(jià)有望總體保持溫和上漲的走勢(shì)。其中，豆油價(jià)格受成本支撐和需求拉動(dòng)或?qū)⒎磸?，供?yīng)面偏緊可能繼續(xù)助推糖價(jià)上漲，此外，季節(jié)性消費(fèi)旺季來(lái)臨或?qū)⑹关i價(jià)保持震蕩回升之勢(shì)。

雖然近期農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)處于調(diào)整期，但2011年世界糧食供給形勢(shì)依然不樂(lè)觀，令權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)2011年糧價(jià)的走勢(shì)仍看漲。聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織(FAO)1月5日警告，世界面臨“糧食價(jià)格沖擊”。如果價(jià)格漲勢(shì)“延續(xù)數(shù)月”，便有可能導(dǎo)致“糧食危機(jī)”。大米是非洲和亞洲逾30億人口的主食，2008年的價(jià)格一度超過(guò)了每噸1000美元，達(dá)到歷史最高點(diǎn)，但現(xiàn)在的價(jià)格在每噸535美元左右。由于2010年俄羅斯、烏克蘭等地區(qū)的收成不佳，另一個(gè)重要主食小麥的價(jià)格正飆升。用作動(dòng)物飼料的玉米，以及肉類和肉禽類的價(jià)格也在不斷上漲。國(guó)際農(nóng)業(yè)官員與交易商擔(dān)心，隨著拉尼娜氣候現(xiàn)象的惡化，通常會(huì)給阿根廷、巴西和美國(guó)等重要農(nóng)產(chǎn)國(guó)帶來(lái)干旱天氣，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步上漲。國(guó)際谷物理事會(huì)(IGC)將2010-2011年全球谷物產(chǎn)量下調(diào)0.6%，降至17.3億噸，因全球谷物消費(fèi)量四年來(lái)首次超出供應(yīng)。谷物產(chǎn)量預(yù)期降低主要?dú)w因于玉米產(chǎn)量預(yù)期下降1000萬(wàn)噸，因中國(guó)和美國(guó)玉米產(chǎn)量前景惡化。IGC將其2010-2011年全球玉米產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)至81.4萬(wàn)噸。然而，需求預(yù)計(jì)依然強(qiáng)勁，由于歐盟和美國(guó)飼料預(yù)期增長(zhǎng)，世界谷物消費(fèi)量預(yù)計(jì)總計(jì)17.9億噸，較2009-2010年增加1.5%。相反，全球2010-2011年季末庫(kù)存預(yù)計(jì)下降5400萬(wàn)噸至3.45億噸，為2007-2008年來(lái)的最低水平。糧農(nóng)組織稱，其糧食價(jià)格指數(shù)由小麥、玉米、大米、植物油、乳制品、糖、肉等一籃子農(nóng)產(chǎn)品構(gòu)成躍增至214.7點(diǎn)，超過(guò)了2008年6月創(chuàng)下的213.5點(diǎn)的歷史最高紀(jì)錄。

統(tǒng)計(jì)調(diào)查資料顯示，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格多年來(lái)一直低于工業(yè)品價(jià)格的上漲，“剪刀差”越來(lái)越大，從趨勢(shì)來(lái)看，部分農(nóng)產(chǎn)品有補(bǔ)漲意愿。在耕地面積有限，生產(chǎn)成本不斷上升的情況下，未來(lái)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將維持高位。

3.節(jié)能減排和要素價(jià)格改革，將使水、電、氣、油等能源資源價(jià)格走高。2009年初，通過(guò)價(jià)稅費(fèi)聯(lián)動(dòng)，初步健全了反映市場(chǎng)供求狀況的成品油價(jià)格形成機(jī)制，并且公平了稅負(fù)。今后一段時(shí)期，資源要素價(jià)格改革的任務(wù)艱巨，環(huán)保收費(fèi)改革也要擺上日程，目的就是要使資源性產(chǎn)品價(jià)格在反映市場(chǎng)供求關(guān)系的同時(shí)，更加充分地反映資源稀缺程度和環(huán)境損害成本，從而更好地促進(jìn)能源資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)。下一步國(guó)家將重點(diǎn)研究水、氣、電等資源性產(chǎn)品的階梯式價(jià)格改革思路，對(duì)基本需求部分將考慮大體保持原有價(jià)格水平，對(duì)超量使用部分考慮累進(jìn)加價(jià)。這樣做既有利于解決好低收入群眾的基本生活保障問(wèn)題，又可以在公平和效率相統(tǒng)一的原則下穩(wěn)步推進(jìn)改革。從影響居住價(jià)格的結(jié)構(gòu)性因素看，水電燃料和裝修價(jià)格在居住價(jià)格中的權(quán)重在95%以上，是決定居住價(jià)格走勢(shì)的主要因素。資源產(chǎn)品價(jià)格改革的進(jìn)一步提速將會(huì)對(duì)物價(jià)水平產(chǎn)生一定的上推作用。實(shí)施價(jià)格改革，導(dǎo)致最終消費(fèi)價(jià)格調(diào)整的遠(yuǎn)不止這些。目前政府為出租車、交通、天然氣供暖等都在實(shí)施補(bǔ)貼這些領(lǐng)域的最終消費(fèi)隱形成本并沒(méi)有釋放出來(lái)，這給上述領(lǐng)域價(jià)格上漲改革預(yù)留了空間。因此，實(shí)行政府定價(jià)的水、電、燃?xì)?、交通等商品和服?wù)價(jià)格將在今后一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)呈上漲的態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)期低價(jià)利用資源的局面將得到改變，并會(huì)促進(jìn)2011年CPI的提高。

4.“翹尾”因素影響較大。價(jià)格的同比漲幅可以分解為翹尾因素和新漲價(jià)因素。其中，翹尾因素是上年基數(shù)變化所形成的。據(jù)有關(guān)部門(mén)測(cè)算，2010年居民消費(fèi)價(jià)格上漲對(duì)2011年的翹尾影響約為2個(gè)百分點(diǎn)。也就是說(shuō)2011年各月的市場(chǎng)價(jià)格保持2010年12月末的價(jià)格水平不變，由于2010年價(jià)格上漲的滯后影響，2011年居民消費(fèi)價(jià)格總指數(shù)將比上年上漲2%左右。

5.勞動(dòng)力價(jià)格上漲壓力增大，服務(wù)價(jià)格趨于上漲。企業(yè)家調(diào)查顯示，對(duì)于“當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中遇到的最主要困難”，選擇比重最高的是“人工成本上升”，占73%，比2009年提高了11.7個(gè)百分點(diǎn)，排在所有16個(gè)選項(xiàng)的第一位。2006年以來(lái)我國(guó)勞動(dòng)力供求格局發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，從過(guò)去的供過(guò)于求轉(zhuǎn)向供求總量基本平衡、結(jié)構(gòu)性供給不足，部分行業(yè)勞動(dòng)力供給不足，經(jīng)濟(jì)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大對(duì)勞動(dòng)力的需求有增無(wú)減，勞動(dòng)力供求關(guān)系日漸緊張，將加快工資上漲幅度，提高勞動(dòng)成本，服務(wù)性行業(yè)價(jià)格趨于上漲。由工資上漲所形成的“工資-物價(jià)螺旋”也開(kāi)始成為新動(dòng)力。

6.異常情況影響。在正常情況下，寬松的供求關(guān)系會(huì)在一定程度上抑制成本增加對(duì)商品價(jià)格的向上推動(dòng)。從這個(gè)意義上來(lái)講，2011年中國(guó)物價(jià)上漲仍是可控的，不會(huì)出現(xiàn)惡性通貨膨脹。在正常情況下可以做出這種判斷。但是，還必須考慮到異常情況的出現(xiàn)，以及異常情況對(duì)中國(guó)商品供求關(guān)系和市場(chǎng)價(jià)格的重大影響。比如說(shuō)出現(xiàn)嚴(yán)重自然災(zāi)害，對(duì)于一些品種，或者一些地區(qū)的種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)和交通運(yùn)輸?shù)葘a(chǎn)生重大沖擊，總體或局部供求關(guān)系就會(huì)逆轉(zhuǎn)。在這種情況下，供應(yīng)偏緊與成本推力因素疊加，勢(shì)必推動(dòng)中國(guó)物價(jià)水平急劇上漲。2010年新年伊始，一場(chǎng)暴雪就使得北京蔬菜供應(yīng)出現(xiàn)短缺，葉類菜價(jià)格最高漲幅達(dá)到125%。在這種情況下，一段時(shí)期內(nèi)出現(xiàn)惡性通貨膨脹，或者是結(jié)構(gòu)性惡性通貨膨脹并非沒(méi)有可能。異常情況對(duì)于物價(jià)上漲影響，有時(shí)候可以通過(guò)預(yù)期實(shí)現(xiàn)提前上漲。也就是說(shuō)，還沒(méi)有等到異常情況對(duì)未來(lái)商品形成實(shí)質(zhì)性沖擊，市場(chǎng)價(jià)格就提前上漲了。在這方面，投機(jī)資金的推波助瀾和通脹預(yù)期，能夠放大漲價(jià)效應(yīng)。

二、在國(guó)家的調(diào)控措施下，2011年持續(xù)高通脹的風(fēng)險(xiǎn)降低

高企的CPI無(wú)疑為2011年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出了挑戰(zhàn)，但通脹形勢(shì)仍在掌控之內(nèi)，2011年度CPI平均漲幅在5%以上的可能性并不大。

1.部分食品價(jià)格即將見(jiàn)頂回落。就糧價(jià)而言，目前國(guó)內(nèi)糧價(jià)仍高于國(guó)際市場(chǎng)，繼續(xù)大幅上漲的壓力較小。2011年1月3日國(guó)際市場(chǎng)小麥價(jià)格達(dá)到306.17美元／噸，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)白小麥每噸為2070元（312.7美元／噸），仍比國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格高6.53元。豬糧比價(jià)已處于盈利水平，肉類產(chǎn)品供給穩(wěn)定，在糧價(jià)不會(huì)大幅度上漲的情況下，肉類產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)大幅度上漲的可能性已經(jīng)較小。鮮菜、鮮果價(jià)格長(zhǎng)期處于高位平穩(wěn)狀態(tài)，2011年繼續(xù)大漲的可能性也不大。前期國(guó)家出臺(tái)的平抑物價(jià)的16條措施，有效降低了農(nóng)副產(chǎn)品的生產(chǎn)與運(yùn)輸成本。

2.全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然脆弱。當(dāng)前，全球金融危機(jī)的影響仍處在發(fā)酵過(guò)程中，世界經(jīng)濟(jì)雖然已經(jīng)開(kāi)始緩慢復(fù)蘇，但還缺少能夠帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。世界主要經(jīng)濟(jì)體的內(nèi)外部重新平衡都還未取得突破，并且，一些比較大的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)實(shí)體像美國(guó)、日本、歐洲等經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩，許多金融問(wèn)題還處在逐漸解決的過(guò)程中。因此世界經(jīng)濟(jì)沒(méi)有進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)的發(fā)展階段，復(fù)蘇進(jìn)程緩慢和曲折，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將有所放緩。據(jù)IMF預(yù)測(cè)，世界經(jīng)濟(jì)2010年增長(zhǎng)4.8%，2011年增長(zhǎng)將放緩至4.2%。

3.產(chǎn)能過(guò)剩對(duì)物價(jià)上漲形成抑制作用。目前，我國(guó)工業(yè)消費(fèi)品供大于求的格局沒(méi)有改變，產(chǎn)能過(guò)剩情況較普遍，交通和通信、家用電器、紡織服裝、一般日用消費(fèi)品等行業(yè)均呈現(xiàn)明顯的供大于求的狀態(tài)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)有21個(gè)行業(yè)存在不同程度的產(chǎn)能過(guò)剩，多數(shù)商品供過(guò)于求，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度的不斷加快，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇。這種局面對(duì)通貨膨脹有較強(qiáng)的抑制作用。同時(shí)，在貿(mào)易保護(hù)主義明顯抬頭、西方國(guó)家力壓我國(guó)人民幣升值的情況下，出口增長(zhǎng)面臨較大的困難，很難恢復(fù)到2008年的出口規(guī)模。

4.國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩。2011年雖是“十二五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也面臨世界經(jīng)濟(jì)趨緩、人民幣升值壓力增大、出口形勢(shì)不容樂(lè)觀、消費(fèi)快速增長(zhǎng)的難度較大和過(guò)高的投資率和對(duì)地方政府融資平臺(tái)的限制使投資高增長(zhǎng)難以為繼等諸多困難，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩。

5.國(guó)家管理通脹預(yù)期的政策措施力度較大，控制通脹的能力較強(qiáng)。針對(duì)2010年10月份食品價(jià)格上升較快的狀況，以11月20日國(guó)務(wù)院公布的“國(guó)十六條”為標(biāo)志，開(kāi)啟了我國(guó)這次穩(wěn)定物價(jià)政策的序幕。作為物價(jià)主管部門(mén)的國(guó)家發(fā)改委，從11月22日至26日，5天內(nèi)連發(fā)9個(gè)通知調(diào)控物價(jià)，密集程度史上罕見(jiàn)。商務(wù)部、農(nóng)業(yè)部等部委之間已經(jīng)聯(lián)動(dòng)應(yīng)戰(zhàn)，以平抑物價(jià)。央行6次上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率，2次加息。隨著一系列措施的實(shí)施，各地消費(fèi)價(jià)格上漲的勢(shì)頭短時(shí)間內(nèi)已經(jīng)得到初步遏制。目前我國(guó)利率水平仍較低，加息空間仍較大，因此，國(guó)家控制通脹的能力較強(qiáng)。央行表示，2011年將實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，著力提高政策的針對(duì)性、靈活性和有效性，保持價(jià)格總水平基本穩(wěn)定，穩(wěn)物價(jià)是央行當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的首要任務(wù)，央行要控制物價(jià)過(guò)快上漲的貨幣條件。

三、2011年價(jià)格仍將呈上升態(tài)勢(shì)

從目前情況看，2011年，我國(guó)將加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，把防止通貨膨脹作為宏觀調(diào)控的重要任務(wù)，使貨幣供應(yīng)和信貸增長(zhǎng)向常態(tài)化回歸，但保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)仍是基本要求。因此，政策調(diào)整將是逐步的，這決定了2011年不會(huì)發(fā)生嚴(yán)重通脹，但由于物價(jià)的慣性特征，2011年價(jià)格走勢(shì)仍將呈上升態(tài)勢(shì)。2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力主要源于內(nèi)需。由于貨幣信貸政策有所收緊，2011年的投資增速比2010年可能略有回落。由于鼓勵(lì)消費(fèi)的政策和消費(fèi)潛能釋放，消費(fèi)增長(zhǎng)有望保持平穩(wěn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用相對(duì)穩(wěn)定。從季度來(lái)看，GDP增速預(yù)計(jì)分別達(dá)到8.7%、9.1%、9.8%和10.2%，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)9.5%。增速可能會(huì)比2010年低些。預(yù)計(jì)2011年一季度物價(jià)上漲的壓力仍然較大，物價(jià)上漲的勢(shì)頭會(huì)在2011年二季度后得到有效控制，2011年全年出現(xiàn)惡性通貨膨脹的可能性不大，預(yù)計(jì)2011年物價(jià)上漲將呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)。物價(jià)走勢(shì)會(huì)分兩階段回落，上半年CPI可能接近4%，六、七月份可能會(huì)突破6%，下半年應(yīng)該會(huì)回落到3%左右，主要還取決于夏糧收成，取決于總體經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，取決于全球商品經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)和全球貨幣政策。預(yù)計(jì)全年CPI大約在3.5%-4%之間。與此同時(shí)，全年P(guān)PI預(yù)計(jì)平均上漲6%左右。