本期話題

年度經(jīng)濟(jì)金融回顧與展望

Annual Econom ic and Finance Review s and Prospects

眾所周知，過去的一年是經(jīng)濟(jì)金融形勢及其復(fù)雜的年度，托舉10%GDP增長的經(jīng)濟(jì)金融的基礎(chǔ)遠(yuǎn)非堅(jiān)實(shí)如磐。

在農(nóng)歷兔年，以調(diào)整、轉(zhuǎn)型為主線的中國經(jīng)濟(jì)將如何展開？復(fù)蘇之路是否像虎年一樣充滿波折？回歸“穩(wěn)健”的政策如何控制節(jié)奏？不斷加碼的調(diào)控能否抑制房價(jià)？通脹是否能如預(yù)期前高后低？新興產(chǎn)業(yè)如何破題？人民幣國際化會以怎樣的速度，怎樣的范圍影響世界經(jīng)濟(jì)？

無疑，政策收縮的節(jié)奏力度，將成為影響今年經(jīng)濟(jì)走勢和市場變化的關(guān)鍵變量，而影響政策節(jié)奏力度的關(guān)鍵變量又在于CPI走勢。是而，“前緊后松”，組合靈活的貨幣政策有望成為年度的主旋律。

隨著本輪物價(jià)上行，各界對CPI是否真實(shí)反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況質(zhì)疑不斷。市場人士普遍認(rèn)為應(yīng)該及時(shí)調(diào)整食品支出和居住支出在C PI中的權(quán)重，以準(zhǔn)確反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。是而，只有用準(zhǔn)確計(jì)量CPI的方法，才能讓CPI更具指導(dǎo)意義。

與被稱為“綠幣”(greenback)的美元相對，人民幣被一些人稱為“紅幣”(redback)。匯豐環(huán)球研究在此前發(fā)布的一份名為《Rise of the Redback》的報(bào)告中指出：“如果說21世紀(jì)會誕生一種能與美元相抗衡的世界儲備貨幣，那一定是人民幣?！边^去的一年，人民幣國際化戰(zhàn)略其實(shí)已從貿(mào)易領(lǐng)域悄然開始。人民幣國際化提速，“紅幣”無疑在本年度將深度崛起。

2011年新興產(chǎn)業(yè)政策將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)的階段。新興產(chǎn)業(yè)板塊上漲的催化劑將再次出現(xiàn)。其中新興產(chǎn)業(yè)收入占總收入比重較大的上市公司將最為受益。未來節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造將成為我國的國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，新能源、新材料、新能源汽車將成為國民經(jīng)濟(jì)先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年說：“在過去的十幾年間，國民收入的分配向政府傾斜，不是向居民傾斜，這是我們消費(fèi)上不去的主要原因之一?！币虼耍M(jìn)行收入分配改革已經(jīng)刻不容緩。預(yù)計(jì)2011年改革將從繼續(xù)推進(jìn)個(gè)人所得稅改革、提高居民薪酬水平和上調(diào)央企上繳紅利比例改革三方面著手實(shí)現(xiàn)突破。

而經(jīng)歷了上一輪規(guī)模和效益的高增長，2011年銀行業(yè)的增長將回歸穩(wěn)健。伴隨著今年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長和監(jiān)管新政的實(shí)施，商業(yè)銀行的存貸款增長將進(jìn)一步放緩，同時(shí)，由于房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的不斷加碼，以及地方平臺貸款潛在風(fēng)險(xiǎn)的變化，資產(chǎn)質(zhì)量的壓力將成為影響利潤增長的重要因素。

在通脹與增長、結(jié)構(gòu)與總量、內(nèi)需與外需之間的協(xié)調(diào)平衡中，對政策的相機(jī)選擇和把握政策的風(fēng)向標(biāo)都提出了極大的挑戰(zhàn)。經(jīng)濟(jì)形勢和產(chǎn)業(yè)運(yùn)行、銀行經(jīng)營休戚相關(guān)。這是本年度經(jīng)濟(jì)金融的看點(diǎn)，也是本期話題的邏輯肌理。