陳 紅

（福州職業(yè)技術(shù)學(xué)院，福建 福州 350108）

對當(dāng)前商業(yè)銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作的思考

陳 紅

（福州職業(yè)技術(shù)學(xué)院，福建 福州 350108）

2009、2010兩年商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸政策的實(shí)施，對我國戰(zhàn)勝金融危機(jī)起到了重要作用。各商業(yè)銀行除通過直接貸款外，還通過發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品通過信托公司認(rèn)購本行信貸資產(chǎn)等方式，將表內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至表外，為商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸規(guī)模提供了一條重要的通道。本文通過對2009、2010年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行情況的分析，以及對銀行監(jiān)管政策走向的研究分析，對未來商業(yè)銀行如何利用信托工具發(fā)展業(yè)務(wù)進(jìn)行更進(jìn)一步的研究。信托行業(yè)應(yīng)把握機(jī)遇，在產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)設(shè)、投資能力及投資品牌培養(yǎng)、市場渠道建立等方面有所作為，培養(yǎng)自身的核心競爭力，爭取在銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模和效益方面都能更上新臺階。

銀行理財(cái)產(chǎn)品；銀信合作；監(jiān)管；對策

2009年中央四萬億經(jīng)濟(jì)刺激政策的實(shí)施，對我國戰(zhàn)勝金融危機(jī)起到了重要作用。而各商業(yè)銀行2009年全年9.59萬億天量新增信貸的投放，2010年7.95萬億元的天量新增信貸投放，對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長起到了重要的支持作用。其間，各商業(yè)銀行除通過直接貸款外，還通過發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品通過信托公司認(rèn)購本行信貸資產(chǎn)等方式，將表內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至表外，為商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸規(guī)模提供了一條重要的通道。而隨著2011年國家逐步調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策，監(jiān)管部門對銀行信貸投放規(guī)模及節(jié)奏進(jìn)行了更為嚴(yán)格的控制，預(yù)計(jì)對通過銀行理財(cái)產(chǎn)品方式變相投放信貸也將出臺更為嚴(yán)格的監(jiān)管措施，因此，有必要在分析2009～2010年銀信合作的基礎(chǔ)上，對未來商業(yè)銀行如何利用信托工具發(fā)展業(yè)務(wù)進(jìn)行更進(jìn)一步的研究。

一、2009、2010年銀信合作市場概況

（一）09年債權(quán)型運(yùn)用居主導(dǎo)地位，2010年組合投資類產(chǎn)品居主導(dǎo)地位

近兩年銀信合作產(chǎn)品基本仍靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)支撐，其中信貸類產(chǎn)品和組合運(yùn)用類產(chǎn)品位居前列，根據(jù)用益信托工作室網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)（www. yanglee.com），信貸類產(chǎn)品在2009年持續(xù)占據(jù)銀信產(chǎn)品60%以上的份額，成為市場主要力量；組合運(yùn)用類產(chǎn)品包括以信貸資產(chǎn)投資、信托貸款等方式優(yōu)化而成的組合類產(chǎn)品占比不斷攀升，8月更是達(dá)到 21.12%的年內(nèi)最高值。兩類產(chǎn)品占信托產(chǎn)品的近80%。其原因在于，由于金融監(jiān)管的允許，隨著銀行需求的增大，在艱難的業(yè)務(wù)中，信托公司必然選擇容易上手、操作簡便、流程簡單、見效迅速的業(yè)務(wù)門類。但此類業(yè)務(wù)多數(shù)技術(shù)含量不高、附加值不高、信托公司自身的核心競爭能力不高，與其他金融理財(cái)機(jī)構(gòu)的主流業(yè)務(wù)具有強(qiáng)烈的同質(zhì)性，致使信托公司在主導(dǎo)地位、話語權(quán)、利益分配格局方面處于弱勢。

2009年銀行信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量節(jié)節(jié)高升，全年合計(jì)1572款，再考慮到信托貸款產(chǎn)品1331款，可見商業(yè)銀行使用理財(cái)產(chǎn)品變相貸款的普遍程度。由此導(dǎo)致了銀行信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)被隱藏。一旦信貸資產(chǎn)違約率超過預(yù)期，整個銀行體系內(nèi)部可能產(chǎn)生嚴(yán)重的流動性不足，從而對金融體系的穩(wěn)定性造成威脅。

而從2010年12月份的銀信合作產(chǎn)品數(shù)據(jù)來看，組合投資類產(chǎn)品仍然是銀信合作產(chǎn)品的主要投資方式。當(dāng)月發(fā)行組合投資類銀信產(chǎn)品466個，占全部產(chǎn)品數(shù)量的85.35%。投向金融市場的產(chǎn)品有500款，占比92.08%；估算規(guī)模占比達(dá)到95.02%，因此金融類產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)地位。

（二）銀行理財(cái)產(chǎn)品回避股市

2009年下半年銀監(jiān)會發(fā)布實(shí)施《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》，規(guī)定理財(cái)資金不得直接投資于二級市場的股票、基金、未上市企業(yè)股權(quán)、上市公司非公開發(fā)行或交易的股份等，但100萬元以上個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者不受此限定；不得投資于可能造成本金重大損失的高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品，以及結(jié)構(gòu)過于復(fù)雜的金融產(chǎn)品。

在2009年上半年股票市場持續(xù)攀升之時，證券投資類信托產(chǎn)品的吸引力也越來越大，同時投資者的風(fēng)險(xiǎn)也在上升。上述《通知》的下發(fā)，使得銀行理財(cái)產(chǎn)品與股市絕緣，證券投資類信托產(chǎn)品規(guī)模急劇下降。市場上活躍的只是信托公司與私募基金合作的所謂“陽光私募基金”信托計(jì)劃。

（三）銀信合作產(chǎn)品偶有創(chuàng)新

目前信托公司在銀信合作業(yè)務(wù)中，為商業(yè)銀行規(guī)避監(jiān)管，利用政策空隙，僅僅是簡單地，粗放地提供制度平臺。長期以來，不僅業(yè)務(wù)合作空間越走越窄，難于形成穩(wěn)定持續(xù)的銀信合作模式，而且受市場風(fēng)險(xiǎn)以及政策風(fēng)險(xiǎn)將會進(jìn)一步加劇。一些信托公司意識到存在的制約因素，開始從創(chuàng)新中重塑銀信合作模式，努力在銀信合作模式中開創(chuàng)新的投資領(lǐng)域與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

例如：例如交通銀行和平安信托聯(lián)手推出國內(nèi)首只銀行系養(yǎng)老金——“得利寶—久久添利”理財(cái)產(chǎn)品。這款產(chǎn)品首創(chuàng)國內(nèi)第一款銀信保合作產(chǎn)品，同時也是國內(nèi)首只永續(xù)保障型銀行理財(cái)產(chǎn)品，能夠在保本、保1.75%年基礎(chǔ)收益的前提下，通過一定比例股票等權(quán)益類資產(chǎn)的配置，獲取更高的潛在收益，同時該產(chǎn)品無固定期限、投資者可在運(yùn)作期間進(jìn)行靈活地申購及贖回，為投資者成家立業(yè)、教育投資、個人養(yǎng)老等中長期人生財(cái)務(wù)規(guī)劃提供了新的選擇?！暗美麑殹镁锰砝痹诹⒆汩L期投資的同時還兼顧了流動性，每月有 2個開放日可進(jìn)行申購，每季度提供贖回服務(wù)。同時，通過季度現(xiàn)金分紅的方式，使投資者在長期投資的過程中短期即可實(shí)現(xiàn)收益回報(bào)。

（四）2009年“111號文”與“113號文”及2010年“72號文“重拳出擊

鑒于以上情況和及此帶來的兩個方面問題：一是規(guī)范銀行“表外貸款”，讓“消失的信貸”回歸資產(chǎn)負(fù)債表。二是由于當(dāng)前銀信合作中，大量業(yè)務(wù)是“通道”類業(yè)務(wù)，信托公司的管理職能沒有體現(xiàn)出來，報(bào)酬率低，不利于信托公司提高管理和競爭能力。

中國銀監(jiān)會2009年歲末連發(fā)111、113號文，嚴(yán)格控制信托公司單純的、低附加值的、毫無創(chuàng)新要素的所謂“平臺”業(yè)務(wù)，積極引導(dǎo)加強(qiáng)自主管理能力信托業(yè)務(wù)的發(fā)展，逐步改善信托公司在銀信合作中長期處于弱勢、被動地位的不利局面。中國信托業(yè)也迎來了“絕地逢生”式的重要轉(zhuǎn)型時期。

同時，中國銀監(jiān)會于2010年8月發(fā)布“72“號文，要求商業(yè)銀行將銀信合作表外業(yè)務(wù)在二年內(nèi)轉(zhuǎn)入表內(nèi)，并足額計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)拔備，對信托公司融資類銀信合作業(yè)務(wù)進(jìn)行比例管理，進(jìn)一步限制了融資類銀信合作業(yè)務(wù)的開展。

二、銀信合作業(yè)務(wù)的新趨勢

（一）需求依然存在

“新規(guī)”效果出顯端倪，各銀行、各信托公司下達(dá)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓信托業(yè)務(wù)已嘎然而止，銀行信貸類理財(cái)產(chǎn)品開年大幅萎縮。但在2011年在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)總體趨勢及銀行業(yè)發(fā)展前景看好，但銀信還有廣泛的合作空間。銀行與信托公司各自的市場分工明確、功能定位清晰，雙方在業(yè)務(wù)創(chuàng)新、功能互補(bǔ)方面具備合作基礎(chǔ)和條件，雙方尤其是銀行的業(yè)務(wù)需求依然存在，只是要求雙方進(jìn)一步發(fā)揮在市場定位的交叉性、業(yè)務(wù)內(nèi)容的關(guān)聯(lián)性、業(yè)務(wù)發(fā)展模式的互補(bǔ)性、發(fā)展戰(zhàn)略的契合性等方面的優(yōu)勢。

（二）銀信合作業(yè)務(wù)商業(yè)銀行價(jià)值鏈

1．豐富銀行理財(cái)產(chǎn)品，有利于銀行穩(wěn)定和開發(fā)客戶，提高客戶忠誠度，滿足其客戶維護(hù)的需求，包括零售客戶和融資客戶。

2．通過信托制度調(diào)節(jié)報(bào)表，有利于合作銀行調(diào)整自身的貸款規(guī)模及存貸比，實(shí)現(xiàn)信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，滿足資本充足率和貸款集中度管理的相關(guān)要求。

3．信托資金的運(yùn)用形式比較靈活，能以股權(quán)投資的形式進(jìn)入企業(yè)，銀行利用信托平臺極大延伸了銀行的融資觸角，促使投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，為銀行資源和信托資源搭建了一個重新配置的平臺。

4．合作銀行作為保管人保管信托資金，有利于提高銀行的托管資金規(guī)模，增加中間業(yè)務(wù)收入。

5．銀行參與信托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，有利于增加銀行的中間業(yè)務(wù)收入，提高銀行渠道利用率。

6．理財(cái)在商業(yè)銀行戰(zhàn)略中具有重要地位，理財(cái)業(yè)務(wù)可以成為與“存、貸、匯”并駕齊驅(qū)的核心業(yè)務(wù)，是應(yīng)對利差收窄和利率市場化的重要手段，開辟了商業(yè)銀行資本節(jié)約型的新增長模式，在各類業(yè)務(wù)中能夠率先實(shí)現(xiàn)全球化經(jīng)營。

（三）監(jiān)管部門指向明確

監(jiān)管部門對銀信合作的態(tài)度是支持和鼓勵，只是希望銀信合作業(yè)務(wù)能夠更加規(guī)范，希望信托公司能夠盡快提升資產(chǎn)管理能力，重點(diǎn)提升信托公司在銀信合作的證券投資業(yè)務(wù)、受讓資產(chǎn)業(yè)務(wù)、發(fā)放信托貸款業(yè)務(wù)的自主管理能力，同時引導(dǎo)信托公司提升自己的主動性管理能力，提高競爭能力，促進(jìn)健康發(fā)展。

（四）銀信合作的趨勢特征

1．銀信合作將從個案逐漸向戰(zhàn)略合作過渡。銀信合作要實(shí)現(xiàn)向戰(zhàn)略合作過渡，需要公司總體層面上與各行建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，在各行間起橋梁和紐帶作用，以便在111號、113號文件的規(guī)范下進(jìn)行業(yè)務(wù)的拓展。

2．從產(chǎn)品合作向客戶共享過渡。借助銀行的客戶資源優(yōu)勢，將在銀行平臺無法滿足需求的項(xiàng)目嫁接到信托公司平臺，開展信托貸款業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)資源共享。銀信合作要從單個產(chǎn)品合作轉(zhuǎn)向客戶共享，要從為產(chǎn)品尋找客戶轉(zhuǎn)到為客戶定制產(chǎn)品，針對客戶的需求通過與銀行聯(lián)手提供一攬子的服務(wù)。

3．合作方式從單一化向多元化過渡。要從銀信通道類業(yè)務(wù)合作轉(zhuǎn)向拓展企業(yè)金融部、公司部等項(xiàng)目部門，在融資類業(yè)務(wù)方面開展合作，信托公司主要定位于做非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，提供“差異化服務(wù)”，與銀行形成錯位競爭。努力拓展信托與銀行在銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)上的合作，發(fā)揮綜合效益，也有助于銀行防范風(fēng)險(xiǎn)、減少貸款集中度。除了在項(xiàng)目資源上共享，銀信在資金方面也進(jìn)行廣泛的合作。對資金需求較大的項(xiàng)目如基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)類項(xiàng)目，通過銀行理財(cái)產(chǎn)品對接的方式實(shí)現(xiàn)。

4．信托業(yè)在合作中的地位將逐步提高。信托公司要積極尋求主動管理類項(xiàng)目在銀行平臺上的合作，以實(shí)現(xiàn)雙方共贏。以風(fēng)控能力為表現(xiàn)的項(xiàng)目擇選能力、以財(cái)富管理為表現(xiàn)的主動管理能力將成為信托的核心價(jià)值和主戰(zhàn)場。

三、未來銀行與信托合作業(yè)務(wù)的發(fā)展措施

隨著監(jiān)管部門對銀行理財(cái)產(chǎn)品投向日趨嚴(yán)格，未來信托公司應(yīng)加強(qiáng)產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)能力，除合法合規(guī)做好銀行理財(cái)產(chǎn)品對接信托業(yè)務(wù)外，還應(yīng)將與銀行的合作向更為深層次的集合類信托產(chǎn)品合作及其他投行業(yè)務(wù)的發(fā)展。

（一）信托公司應(yīng)加強(qiáng)與銀行各地分行的溝通和聯(lián)系，建立通暢的信息溝通和業(yè)務(wù)合作。爭取在信息反饋、產(chǎn)品創(chuàng)新、報(bào)批手續(xù)等方面做到流程有序，協(xié)調(diào)快速。

（二）信托公司各業(yè)務(wù)部門應(yīng)加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)功能，積極與各地分行和其他銀行的支行、業(yè)務(wù)部門、經(jīng)理加強(qiáng)聯(lián)系和合作，共同開發(fā)業(yè)務(wù)項(xiàng)目。

（三）盡快培養(yǎng)信托公司在優(yōu)勢領(lǐng)域的投資能力和投資品牌。要提高信托公司的競爭能力和可持續(xù)發(fā)展，必須盡快培養(yǎng)公司在某些領(lǐng)域的投資能力和投資品牌，保持市場地位和吸引力，才能不斷提高信托公司的盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力，才能讓商業(yè)銀行認(rèn)可信托公司的核心能力，愿意與我們合作，跟隨我們的業(yè)務(wù)。具體來看，貨幣市場、資本市場、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)中的房地產(chǎn)市場、基礎(chǔ)設(shè)施、交通能源等都應(yīng)該是信托首先要介入和培養(yǎng)的領(lǐng)域，這些領(lǐng)域是經(jīng)濟(jì)社會的基礎(chǔ)和重要組成部分，是國民經(jīng)濟(jì)的主體。介入的方式可以是培養(yǎng)或引進(jìn)人才，也可以與專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)合作。

（四）除了在信托公司建立激勵機(jī)制外，建立銀行經(jīng)理項(xiàng)目推薦獎勵制度，爭取銀行各分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)經(jīng)理的推薦的信托業(yè)務(wù)納入業(yè)績考核范圍，鼓勵其積極性。

進(jìn)入2011年后，隨著一些新的監(jiān)管政策的出臺，銀信合作的層次和重點(diǎn)發(fā)生了深刻的變化，信托公司也到了發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折。信托公司應(yīng)抓住以利時機(jī)，盡快發(fā)展，努力開拓銀信合作業(yè)務(wù)，培養(yǎng)自身的核心競爭力，爭取在銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模和效益方面都能更上新臺階。

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F83

A

1008-7427（2011）06-0075-02

2011-03-31

作者系福州職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)系講師。