■ 本刊記者 肖吉德

2011年對于中國電氣市場是一個具有特別意義的年份：中國成為全球最大的電能開發(fā)和應(yīng)用市場，中國也取代美國成為全球電力系統(tǒng)創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步的高地。在這種大背景下，中國電氣市場也成為全球電氣技術(shù)供應(yīng)商進(jìn)行創(chuàng)新和新技術(shù)應(yīng)用的最大目標(biāo)地，特別是全球500強(qiáng)中的幾家電氣巨頭更是在中國市場進(jìn)行前所未有的強(qiáng)力進(jìn)攻，尤以ABB和施耐德電氣近期在中國的表現(xiàn)最為突出。

2010年，ABB在中國的訂單為45億美元，增長10%，占全球的比重達(dá)14%，銷售額為44億美元，增長3個百分點(diǎn)，占全球的比重為14%，中國在ABB全球的第一大市場地位進(jìn)一步得到加強(qiáng)。2010年，ABB在中國電力和自動化兩大業(yè)務(wù)的發(fā)展出現(xiàn)了較大的分化，以前兩大業(yè)務(wù)基本平分秋色，而2010年自動化業(yè)務(wù)的訂單同比增長42%，占ABB中國訂單的比重上升為61%，而電力的訂單下降19%，所占比重下降為39%，電力訂單的下降的主要原因是輸電業(yè)務(wù)出現(xiàn)了重挫。

全球金融危機(jī)爆發(fā)以來近三年的時間里，ABB對中國的投資總額增加了5億美元，共有30家在華企業(yè)均致力于本地制造和設(shè)計。ABB在中國的戰(zhàn)略已經(jīng)從“在中國，為中國”發(fā)展為“在中國，為中國和世界”，并在創(chuàng)新和研發(fā)方面加大了投入。

面對受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)的電力業(yè)務(wù)，ABB中國加大了對此業(yè)務(wù)的投入，并改變了以前控股的慣例。6月12日，ABB（中國）有限公司與國電南京自動化股份有限公司合資成立南京國電南自自動化有限公司，雙方共同整合各自電網(wǎng)自動化業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，提高企業(yè)市場競爭能力，為促進(jìn)中國乃至世界電力自動化發(fā)展進(jìn)步做出積極貢獻(xiàn)。此次雙方共同出資17.45億元，其中注冊資本為8億元，其余9.45億元計入資本公積。在總出資額中，國電南自擬出資 88995萬元，其中40800萬元計入注冊資本，占合營公司51%股份，其余計入資本公積；ABB中國擬出資85505萬元，其中39200萬元計入注冊資本，占合營公司49%股份，其余計入資本公積。ABB的電力自動化在全球的實(shí)力強(qiáng)大，但一直在中國市場上的作為不大，這次堪稱史無前例的舉措應(yīng)該能從快速成長的中國電力自動化市場分享到更多的利益。

施耐德電氣近年來取得了超常規(guī)的發(fā)展，其中收購做出了巨大的貢獻(xiàn)。2007年和德力西集團(tuán)以各占一半的股份成立德力西電力電氣有限公司，搶占中國巨大的中低端低壓電器市場，已取得了良好的市場效果。2010年收購阿?，m配電業(yè)務(wù)后，施耐德電氣在中國的實(shí)力又提升了一個檔次。最近施耐德電氣又在中國的節(jié)能市場上進(jìn)行了一次重大的并購。

6月9日施耐德電氣宣布，簽署收購利德華福電氣技術(shù)控股有限公司（利德華福）的收購協(xié)議?？偛课挥诒本┑睦氯A福從事中壓變頻器的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。該公司有員工750余人，擁有覆蓋30個省級行政區(qū)的銷售和服務(wù)支持網(wǎng)絡(luò)。該公司在過去幾年中的年增長率超過20%，本年度可望實(shí)現(xiàn)銷售額約1.5億美元，EBITDA盈余約為20%。

利德華福將給施耐德電氣帶來：中壓變頻器技術(shù)優(yōu)勢，將為推動節(jié)能增效業(yè)務(wù)起到關(guān)鍵性作用；在占全球中壓變頻器市場約40%份額的中國市場的中壓系統(tǒng)變頻器領(lǐng)域占據(jù)的強(qiáng)勢地位；完善的行業(yè)解決方案，特別是在諸如水泥、采礦、冶金和電力等終端市場；擁有150名銷售代表和100名服務(wù)工程師的區(qū)域覆蓋網(wǎng)絡(luò)

這一收購將進(jìn)一步完善施耐德電氣在新興經(jīng)濟(jì)體目標(biāo)市場的節(jié)能產(chǎn)品和解決方案。利德華福的中壓變頻器規(guī)格從2 kV到11 kV，而施耐德電氣在服務(wù)于多個不同市場領(lǐng)域的低壓變頻器方面已經(jīng)是一家領(lǐng)先企業(yè)。利德華福還將提高施耐德電氣集團(tuán)為客戶提供高級服務(wù)的能力。

預(yù)計此項(xiàng)交易將產(chǎn)生顯著的協(xié)同效應(yīng)，2015年因該協(xié)同效應(yīng)而對EBITA的正面影響估計可達(dá)2500-3000萬美元。這將主要來自兩家公司在中國的客戶群進(jìn)行交叉銷售以及業(yè)務(wù)地理擴(kuò)張而實(shí)現(xiàn)的1.15億美元的業(yè)務(wù)收入?yún)f(xié)同效應(yīng)。

按企業(yè)價值計算，該公司的總收購價格約為6.5億美元。此項(xiàng)交易需經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)方可完成。本收購預(yù)計從第一年起實(shí)現(xiàn)每股收益的增長，并于2015年達(dá)到施耐德電氣的已投資資本收益率標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>