新鄉(xiāng)學院政法系 姜海霞

2007年下半年以來，美國次級貨款危機所引發(fā)的全球性金融動蕩一直余波未息。危機使得美林、摩根和貝爾斯登等國際投資銀行巨頭損失慘重。金融活動的全球化帶來金融風險的全球化，雖然在此次危機中，我國受到的影響和牽連不大，但危機造成的嚴重后果卻給我們敲響了警鐘。

1 次貸危機的概述

1.1 次貸危機的含義

次貸危機(subprime crisis)又稱次級房貸危機、次債危機。它起源于美國，是一場因次級抵押貸款機構破產(chǎn)、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩引發(fā)的金融風暴。美國“次貸危機”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的。2007年3月開始席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。新世紀金融公司、美國住房抵押貸款投資公司、雷曼兄弟、美林、華盛頓互惠銀行甚至花旗銀行等跨國金融機構，在這次次貸危機中倒下，對國際金融秩序造成了極大的沖擊和破壞。

1.2 次貸危機產(chǎn)生的原因

2008年3月，“總統(tǒng)金融市場工作組”在提交的《關于金融市場發(fā)展的政策建議報告》指出，造成次貸危機的原因主要包括如下幾個方面：一是次級抵押貸款證券化標準降低；二是各資產(chǎn)證券化參與者風險披露不足；三是信用評級出現(xiàn)問題；四是美歐大型金融機構風險管理薄弱；五是監(jiān)管政策薄弱。由此可見，次貸危機的產(chǎn)生是資產(chǎn)流動性過剩、市場預期過熱導致房產(chǎn)泡沫、金融改革激進、金融監(jiān)管法制的缺位等多方面因素綜合作用的結果?？v觀歷史，我們不難發(fā)現(xiàn)，金融危機往往伴隨著經(jīng)濟表面繁榮而爆發(fā)。美國政府為刺激經(jīng)濟，采取了連續(xù)降息及減稅等措施，導致大量資金涌入房產(chǎn)市場，房產(chǎn)價格一路攀升。而房價的高漲及銀行之間的惡性競爭使得各家銀行爭相對購房貸款進行一系列改革，紛紛降低次貸條件，人們很容易就能從銀行貸來大量資金購買多套房產(chǎn)，這其中就隱藏了爆發(fā)次貸危機的隱患：美國抵押貸款的市場規(guī)模由1995年的650億美元迅速上升到2006年底的1.3萬億美元，占住房按揭貸款的比重由2002年的6%上升到2006年的20%，次級抵押貸款人總數(shù)也達到了200萬。經(jīng)過證券化后，估計全球金融市場上流動的美國抵押貸款證券的票面額為實際發(fā)放的住房抵押貸款金額的3～5倍。[1]金融家們也看到了這種情況發(fā)展下去的風險，便將手上持有的大量未來可能發(fā)生違約的按揭貸款通過華爾街投資銀行將其證券化，向投資者拋售。從2006年底開始，許多人無力償還貸款，違約率大幅度增加，加之房產(chǎn)市場逐漸飽和，于是房價逐漸開始下跌。如果違約率繼續(xù)上升，持有信用評級較高的優(yōu)先級MBS和CDO的商業(yè)銀行和保險公司等也會受到損失，商業(yè)銀行不得不減少貸款以增加自身流動性。而商業(yè)銀行的這一行為就會導致市場上的流動性減少，危機此時就變成了信貸緊縮，央行也被迫出手向市場注人流動性以緩解危機。2007年3月13日，美國第二大次級抵押貸款機構新世紀金融公司(New Century Financial)因瀕臨破產(chǎn)被紐約證券交易所停牌，標志著次貸危機的正式爆發(fā)。

2 我國對外貿(mào)易面臨的困境

次貸危機所引發(fā)的金融危機也波及我國，使我國在進出口貿(mào)易上舉步維艱。我國對外貿(mào)易所面臨的不利因素主要有以下四個方面：

2.1 入世承諾的消極影響造成貿(mào)易摩擦增多

近年來隨著我國世界貿(mào)易地位的逐漸提高，我國遭受的貿(mào)易摩擦也成幾何式的增長，僅就2009年來說，中國遭遇的貿(mào)易摩擦數(shù)目之多為歷年之最，案件數(shù)超百起、案值約一百二十億美元，兩者皆比2008年翻了一番，中國入世承諾的消極影響開始顯現(xiàn)。經(jīng)過了十多年的艱難談判，我國在2001年終于加入世貿(mào)組織，全國上下歡欣鼓舞，但同時我們也應清醒地看到，我們在入世談判時做出太多讓步，即使加入世貿(mào)組織，我國也無法正常享受國外市場向成員國產(chǎn)品開放的待遇，同時卻必須承擔比其他成員國更多地向外國產(chǎn)品開放市場的義務，這必將嚴重沖擊我國的農(nóng)業(yè)、制造業(yè)等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，對我國的產(chǎn)業(yè)升級和長遠發(fā)展設置障礙。我們僅以入世議定書第15條為例，議定書第15條“確定補貼和傾銷時的價格可比性”規(guī)定：“WTO的成員國可以在15年內(nèi)對針對中國的反傾銷訴訟當中繼續(xù)把中國當做非市場經(jīng)濟國家?！辈话阎袊鳛槭袌鼋?jīng)濟國家，那么我們給出的價格就不具參考價值，通常是轉而以相類似第三國同類產(chǎn)品的售價作為參考價格，這樣不僅為他國確認中國產(chǎn)品反傾銷提供了法律依據(jù)，而且也使得中國產(chǎn)品在極高的反傾銷懲罰稅率面前遭受重創(chuàng)。

2.2 綠色貿(mào)易壁壘的負面效應

綠色貿(mào)易壁壘又稱綠色壁壘、環(huán)境壁壘，是進口國以保護生態(tài)環(huán)境、自然資源以及人類和動植物健康為由，通過制定一系列苛刻的、高于國際公認的環(huán)保法規(guī)和標準，對外國商品進口采取的準入限制或禁止措施。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，生態(tài)環(huán)境遭到嚴重破壞，已嚴重危及人類自身的生存和發(fā)展，各國及人民比以往任何時候更加關注生態(tài)環(huán)境的變化。同時，隨著傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品國際貿(mào)易非關稅措施被取消，關稅壁壘大大降低。為保護本國貿(mào)易，發(fā)達國家憑借本國在科技和生產(chǎn)工藝上的優(yōu)勢，以生態(tài)安全為由限制其他國家產(chǎn)品的進口。綠色貿(mào)易壁壘在實質上是環(huán)境保護與貿(mào)易保護相結合的一種新興的貿(mào)易保護主義形式。正是由于它表面的合理性、不平衡性、隱蔽性，綠色貿(mào)易壁壘受到許多發(fā)達國家的青睞，成為繼關稅壁壘后在國際貿(mào)易領域最有影響力的限制措施。綠色壁壘對我國的出口貿(mào)易影響極為嚴重：聯(lián)合國的一份統(tǒng)計資料表明，我國每年有74億美元的出口商品受到發(fā)達國家綠色壁壘的不利影響，包括機械、紡織、油漆、涂料、電池、鞋類、橡膠制品等。綠色貿(mào)易壁壘一方面對我國的出口產(chǎn)品提高標準，增加了產(chǎn)品成本，消弱了產(chǎn)品的競爭力；另一方面發(fā)達國家苛刻的環(huán)境檢疫標準使得我國的傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，如農(nóng)業(yè)、紡織業(yè)喪失競爭優(yōu)勢。[2]

2.3 反傾銷戰(zhàn)略對我國貿(mào)易的不利影響

反傾銷(anti-dumping)是指進口國主管當局根據(jù)受到損害的國內(nèi)工業(yè)的申訴，按照一定的法律程序對以低于正常價值的價格在進口國進行銷售的、并對進口國生產(chǎn)相似產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)造成法定損害的外國產(chǎn)品，進行立案、調(diào)查和處理的過程和措施。反傾銷是《關貿(mào)總協(xié)定》和世貿(mào)組織所承認的用以抵制不公平國際貿(mào)易行為的一種措施。但一些國家，為擺脫本國的金融危機，不斷假“反傾銷之名”行貿(mào)易保護主義之實，達到限制進口的目的。近年來，我國對外貿(mào)易迅速發(fā)展，外貿(mào)進出口總額快速增長，被西方一些國家列為反傾銷的頭號目標，針對我國出口貿(mào)易的反傾銷調(diào)查案件屢屢發(fā)生且涉及商品的種類逐漸擴大。如2009年9月17日，美國鋼鐵公司向美國商務部提交申請，要求對從中國進口的鋼管征收最高90%的反傾銷和反補貼關稅。中國成為反傾銷主要對象，是無視中國市場經(jīng)濟發(fā)展的事實，堅持中國為“非市場經(jīng)濟國家”，不公平地使用第三國價格計算中國出口產(chǎn)品的正常價值，致使中國產(chǎn)品常常被裁定很高的傾銷幅度并被征繳高額反傾銷稅。

2.4 次貸危機背景下西方國家貿(mào)易保護主義的擴張

隨著美國次貸危機的爆發(fā)并迅速蔓延，實體經(jīng)濟受到很大影響，失業(yè)人員增加，尤其是進出口貿(mào)易由于缺乏信貸支持受到重創(chuàng)。為了維護本國的社會安定和政局穩(wěn)定，各國紛紛出臺各種救市舉措和刺激方案，試圖采取貿(mào)易保護措施轉移本國危機：2009年1月28日和2月4日，美國眾議院和參議院分別表決通過《2009年美國復蘇與再投資法》，這是一項具有濃厚保護色彩的經(jīng)濟刺激方案，方案規(guī)定，政府將投入7870億美元用來購買本國產(chǎn)品和擴大美國人就業(yè)。在該方案析推動下，歐盟各國競相提出從國外撤資撤廠，把企業(yè)和資金“留在國內(nèi)”。

3 我國應對金融危機的措施

3.1 充分發(fā)揮綠色貿(mào)易壁壘的正面作用

面對綠色貿(mào)易壁壘的沖擊和挑戰(zhàn)，我們需要運用辯證法來考慮應對措施。首先，要完善相關環(huán)境評價制度，形成協(xié)調(diào)統(tǒng)一的綠色法律體系。建立與國際接軌檢疫標準、環(huán)保標志、禁止污染轉移制度等，推行國際通行的綠色技術標準和綠色環(huán)境標準，維護綠色標志的真實性、可靠性、權威性，嚴禁發(fā)達國家在我國設立污染企業(yè)，防止發(fā)達國家的“生態(tài)侵略”。其次，完善配套的管理制度，確保環(huán)境監(jiān)管不留死角。明確各級各部門在環(huán)境保護中的職責范圍，構建全社會的環(huán)保意識和環(huán)境法制觀念，實現(xiàn)經(jīng)濟與環(huán)境的和諧發(fā)展。最后，充分發(fā)揮綠色壁壘的正面效用。積極參加多邊貿(mào)易和環(huán)境條約的談判，尋求發(fā)達國家與發(fā)展中國家的平衡，對綠色壁壘的適用范圍做出明確的、符合經(jīng)濟發(fā)展要求的規(guī)定，營造可持續(xù)發(fā)展的國際貿(mào)易環(huán)境。

3.2 加強應對反傾銷的措施

政府應采取積極措施，為我國出口企業(yè)營造一個公平的國際貿(mào)易環(huán)境。首先，推進現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。只有進行深層次的經(jīng)濟體制改革，建立真正的市場經(jīng)濟體制，才能迫使西方國家取消對中國的一些不公平的規(guī)定。其次，構建預警監(jiān)控體系。通過密切關注對外貿(mào)易的發(fā)展動態(tài)，使我國企業(yè)在國外提起反傾銷訴訟初期，迅速采取有效的應對措施，及時調(diào)整出口策略，或快速組織應訴，改變以往盲目被動的局面。同時設立出口商品價格監(jiān)控體系，防止企業(yè)競相低價出口產(chǎn)品，規(guī)范出口市場秩序。最后，加快反傾銷應訴人才隊伍的培養(yǎng)。由于我國熟悉反傾銷應訴的律師、會計師、小語種翻譯人員匱乏，在參加反傾銷應訴中大多面臨依靠外國律師提供法律幫助的尷尬局面，因此我們要有針對性地培養(yǎng)一批精通國際貿(mào)易、國際法知識的反傾銷應訴的專業(yè)法律人才。

3.3 應對國外貿(mào)易保護主義的措施

在各種國際會議上，中國領導人旗幟鮮明地反對貿(mào)易保護主義，支持以世界貿(mào)易為基礎的多邊貿(mào)易體制，遵守世界貿(mào)易組織協(xié)定與協(xié)議和中國加入世界貿(mào)易組織的承諾，贊成國際社會遏止貿(mào)易保護主義的行動。出口企業(yè)應樹立新的發(fā)展觀和發(fā)展戰(zhàn)略，加快產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整步伐，大力發(fā)展自主創(chuàng)新，用技術創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)升級。對傳統(tǒng)的勞動密集型產(chǎn)品進行深加工、細加工，提高其附加值和科技含量，把營銷戰(zhàn)略的重點從價格競爭轉到質量競爭的軌道上來。

3.4 加強金融監(jiān)管，繼續(xù)完善金融監(jiān)管法律制度

通過反思美國次貸危機的警示，我們看到加強金融監(jiān)管的重要性。金融監(jiān)管機構在監(jiān)管過程中要對商業(yè)銀行金融創(chuàng)新產(chǎn)生的風險保持足夠的警惕，嚴格控制商業(yè)銀行通過各種金融創(chuàng)新降低抵押貸款標準。商業(yè)銀行在營利沖動支配下往往會忽視金融創(chuàng)新產(chǎn)品的風險，違規(guī)操作，此時監(jiān)管機構就必須及時規(guī)制銀行的違規(guī)行為，防止風險擴大。在對金融行業(yè)進行監(jiān)管時，要遵循主權原則、互惠原則和國民待遇原則，增強信息透明度。積極與有關國家合作建立監(jiān)管共同體，對主要的跨境金融機構實施監(jiān)管。

我國目前還沒有出臺有關金融危機處置的單行法律，相關規(guī)定散布于諸多民商法中，這些法律法規(guī)對金融危機的處置缺乏整體性和可操作性。因此，可考慮借鑒其他國家和國際組織在應對金融危機時所頒布的《金融再生法案》、《金融機能安定化緊急措施法》、《跨國破產(chǎn)示范法》、《破產(chǎn)濫用預防及消費者保護法》等法律文件，制定專門法律，就金融危機發(fā)生前金融風險之防范和預警、危機發(fā)生過程中的應對及危機過后的恢復重建作出全面的規(guī)定。商業(yè)銀行在發(fā)放住房抵押貸款時，必須實施嚴格的貸款條件和貸款審核制度。

[1]次貸危機對國際資本流動和石油市場的影響[EB/OL].中商情報網(wǎng)：http://www.askci.com/freereports/2008-06/2008610935.html.

[2]鄒夢蕾.綠色貿(mào)易壁壘的法律探討[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2010,(13).