□ 文/本刊記者 牟雪江

原油期貨的邀約

□ 文/本刊記者 牟雪江

期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能已成為了國際原油價格變化的預(yù)先指標(biāo)。

辨風(fēng)看向：3月初，媒體爆出新聞：上海市政府計劃今年推出原油期貨，以推進國際金融中心建設(shè)。上海證券交易所相關(guān)人士透露，上半年國際版的技術(shù)準(zhǔn)備工作將全部到位。

風(fēng)向解析：據(jù)新華社報道所示，上海市政府計劃今年在上海期貨交易所重新推出的原油期貨，目的是為了中國企業(yè)更好地對沖自己所面臨的國際油價波動風(fēng)險，并提高中國在國際市場的石油定價權(quán)。

中國已經(jīng)被視為僅次于美國的石油消費大國。2010年我國一次能源消費量為32.5億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，同比增長了6%；原油進口2.39億噸，同比增長率17.5%左右，對外依存度接近55%，石油安全形勢進一步加劇。

目前，中東局勢緊張導(dǎo)致國際石油市場的價格波動非常劇烈。原油價格的波動一方面反映了地緣政治在全球認識方面的反應(yīng)，一方面也直接影響到了世界經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展。作為關(guān)系著一個國家的經(jīng)濟發(fā)展命脈的能源安全來說，中國的能源消費需求使得我國原油貿(mào)易量成為世界第一。有數(shù)據(jù)顯示，去年我國原油全年平均進口油價為每桶61美元，相當(dāng)于每天支付4億美元進口原油。但是在國際定價機制里，我國卻連0.1%的權(quán)重都沒有。由于沒有建立原油期貨市場，我國石油企業(yè)和石油消費企業(yè)的原油交易均在現(xiàn)貨市場，而沒有套期保值，企業(yè)沒有交易的自愿選擇權(quán)，也沒有一個多元選擇的市場，所以中國總是被動地接受國際油價。以2008年國際油價狂飆時的統(tǒng)計數(shù)據(jù)為例，2008年前10個月我國進口原油和成品油導(dǎo)致的貿(mào)易逆差達1300多億美元。

很多學(xué)者認為，盡快推出原油期貨是對我國具有戰(zhàn)略性意義的事。國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)部研究員楊建龍表示：“中國建立原油期貨市場參與國際石油市場競爭的根本意義，一方面要打破西方大國對石油資源控制權(quán)的壟斷，另一方面要把石油價格風(fēng)險盡可能多地釋放在國際市場中，并能在國際石油市場的采購價格上取得較大的主動權(quán)和話語權(quán)?！?/p>

目前在亞洲市場上，中東地區(qū)、新加坡、日本都擁有石油期貨市場，但至今沒有形成一個能與NYMEX和IPE相競爭、能夠反映亞洲原油供需情況、代表亞洲國家利益的原油期貨市場。相反經(jīng)過20年的發(fā)展，目前NYMEX和IPE已經(jīng)通過西德克薩斯輕質(zhì)原油和北海布蘭特原油期價影響全球資源和經(jīng)濟利益的再分配，掌控了國際市場上原油的價格。

從近幾年的原油價格波動情況看，期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能已成為了國際原油價格變化的預(yù)先指標(biāo)。因此，在國際油價再次大幅上漲的背景下，中國的原油期貨何時上市備受國內(nèi)外關(guān)注。

3月3日，《華爾街日報》就以醒目的“中國將推出的原油期貨合約或受市場追捧”為題，對上海市政府計劃今年推出原油期貨一事進行了分析。一些駐新加坡的石油交易員表示，任何進出口原油的企業(yè)，或者擁有油價波動風(fēng)險敞口的企業(yè)，例如中國的小型本土煉油廠，都能從中國原油期貨合約中受益。

事實上，對于國內(nèi)相關(guān)企業(yè)來說，如果原油期貨能在國內(nèi)上市，石油化工的上下游企業(yè)可以利用期貨市場的功能，進行套期保值鎖定收益，為企業(yè)提供了一個風(fēng)險管理的工具，對于鎖定、控制風(fēng)險是很有利的。

當(dāng)然，原油期貨的推出對于上海打造“金融中心”地位的作用也是不言而喻。期貨市場本身就是一個金融中心必要的組成部分。2004年，石油期貨品種之一燃料油期貨于上海期貨交易所成功掛牌上市。燃料油期貨上市六年多來，現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈在不斷發(fā)生變化，成交量不斷增長，成交金額持續(xù)增加。燃料油定價體系已從新加坡的外幣定價機制，逐漸向上期所人民幣定價機制轉(zhuǎn)變。

有專家指出，今年如果推出原油期貨，不僅使得上海期貨市場的交易品種、方式、主體等方面都邁上一個新臺階，也將會使原油價格出現(xiàn)類似于燃料油定價體系的轉(zhuǎn)移，這不但有利于我國增強國際原油價格話語權(quán)，而且對維護我國經(jīng)濟利益和經(jīng)濟安全起到積極有益作用。

責(zé)任編輯 莫北