李威
7年之前,因煤價(jià)過高,曾導(dǎo)致很多火電企業(yè)減產(chǎn)甚至停止發(fā)電,造成全國電荒,20多個(gè)城市拉閘限電,市場煤和計(jì)劃電角力白熱化。為消減爭斗,同年12月,國家發(fā)改委宣布啟動(dòng)煤電聯(lián)動(dòng),煤電價(jià)抱團(tuán)走市場化。而出臺(tái)7年以來,煤電僅聯(lián)動(dòng)了4次,電價(jià)上調(diào)有限,而煤價(jià)一路上漲,煤電矛盾依然不減當(dāng)年,2010年,火電行業(yè)虧損面超過40%。
煤電聯(lián)動(dòng)未能解煤電困境,其本身反而陷入執(zhí)行困局,深藏其后的是國內(nèi)有待完成的電價(jià)改革和國家宏觀調(diào)控。理順煤價(jià)和電價(jià)的基礎(chǔ)是終端電價(jià)改革的徹底化,而不僅僅是一個(gè)價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制。
電企大面積虧損
中國以煤炭為主要能源,80%的電量來自火電,去年煤價(jià)高企,火電企業(yè)呈現(xiàn)大面積虧損景象,中電聯(lián)網(wǎng)站最新公布的數(shù)據(jù)顯示,僅去年前11個(gè)月,火電行業(yè)虧損額達(dá)到329億元,比上年同期增加105億元,虧損面達(dá)43.2%。其中東北三省煤電企業(yè)繼續(xù)全部虧損,中部地區(qū)六省和西部省份的云南、陜西等五省煤電企業(yè)虧損面超過50%。中國大唐集團(tuán)公司總經(jīng)理翟若愚接受媒體采訪時(shí)稱,去年全年,火電裝機(jī)容量占全國火電裝機(jī)總?cè)萘?4%的華能、大唐、華電、國電、中電投五大發(fā)電集團(tuán),每家火電虧損額度都在10億~30億元之間,合計(jì)虧損137.19億元,所運(yùn)營的436個(gè)火電企業(yè)中, 236個(gè)虧損。資產(chǎn)負(fù)債率超過100%,處于破產(chǎn)境地的企業(yè)有85個(gè)。
虧損的主要原因是兩頭擠壓,煤價(jià)快速攀升,上網(wǎng)電價(jià)(出售給電網(wǎng)公司的價(jià)格)長期偏低。秦皇島煤炭交易所的數(shù)據(jù)顯示,自2003年以來,秦皇島5500大卡煤炭價(jià)格累計(jì)上漲超過150%,截至4月7日達(dá)到785元/噸,而上網(wǎng)電價(jià)最近一次大范圍調(diào)整還是在2009年。
曾在2008年調(diào)研過五大發(fā)電集團(tuán)的英大證券電力行業(yè)研究員盧小兵對火電企業(yè)的遭遇深有感觸,“煤價(jià)對煤電企業(yè)的影響非常巨大,從火電企業(yè)的成本構(gòu)成和收入能夠很清楚地看出來。”火電企業(yè)計(jì)算成本較為特殊,分為固定成本和變動(dòng)成本,固定成本主要是機(jī)組等固定資產(chǎn)投入和利息成本,根據(jù)一定年限分?jǐn)偟矫總€(gè)會(huì)計(jì)年度,變動(dòng)成本主要包括發(fā)熱量5000大卡左右的燃煤價(jià)格和人工費(fèi)用等。
火電企業(yè)收入最主要的來源是出售上網(wǎng)電價(jià),所以,影響火電企業(yè)經(jīng)營狀況最主要的指標(biāo)有三個(gè):上網(wǎng)電價(jià)、機(jī)組設(shè)備利用小時(shí)數(shù)和煤價(jià),根據(jù)證券分析中的彈性分析方法,一般而言,上網(wǎng)電價(jià)對公司盈利影響最大,煤價(jià)和機(jī)組設(shè)備利用小時(shí)數(shù)根據(jù)實(shí)際情況先后不等,目前電價(jià)基本維持不變,也就是說基本收入相對穩(wěn)定,而就國內(nèi)情況看,目前主要的發(fā)電企業(yè)機(jī)組設(shè)備利用小時(shí)數(shù)基本都維持在每年5000個(gè)小時(shí)左右,眼下煤價(jià)如此漲幅,發(fā)電企業(yè)肯定受不了。
日前,中信證券根據(jù)華能國際2010年的年報(bào)做了一組數(shù)據(jù)測算,結(jié)論和盧小兵的看法不謀而合,測算認(rèn)為如果上網(wǎng)電價(jià)、煤價(jià)及利用小時(shí)各變動(dòng)2%對2011年每股稅后利潤的影響幅度分別為59%、35%和18%。煤價(jià)對發(fā)電企業(yè)成本的影響被業(yè)界公認(rèn)已達(dá)到70%。
五大電力公司等巨虧如何還能繼續(xù)運(yùn)營呢?其實(shí)所得虧損額是財(cái)務(wù)數(shù)字,電力公司購置固定資產(chǎn)量大,銀行貸款多,所以每年分?jǐn)偟恼叟f費(fèi)和利息費(fèi)用巨大,實(shí)際情況中,影響企業(yè)現(xiàn)金流的主要是變動(dòng)成本,只要利潤所得能夠平衡變動(dòng)成本,企業(yè)運(yùn)營就不存在太大風(fēng)險(xiǎn)。
制度的變異
按照煤電聯(lián)動(dòng)的思路,火電企業(yè)不應(yīng)如此受煤價(jià)“折磨”。在國家發(fā)改委網(wǎng)站上翻閱當(dāng)時(shí)的文件發(fā)現(xiàn),其內(nèi)容主題清晰明確,同時(shí)具備很強(qiáng)的操作性。如其規(guī)定煤電聯(lián)動(dòng)原則上以不少于6個(gè)月為一個(gè)煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)周期。若周期內(nèi)平均煤價(jià)比前一周期變化幅度達(dá)到或超過5%,相應(yīng)調(diào)整電價(jià);如變化幅度不到5%,則下一周期累計(jì)計(jì)算,直到累計(jì)變化幅度達(dá)到或超過5%,進(jìn)行電價(jià)調(diào)整。同時(shí)要求電力企業(yè)消化30%的煤價(jià)上漲因素,文后還附有兩個(gè)詳細(xì)的聯(lián)動(dòng)價(jià)格公式,分別計(jì)算上網(wǎng)電價(jià)和電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)配售電價(jià)的調(diào)整幅度。
但實(shí)質(zhì)上其間多次達(dá)到規(guī)定,電價(jià)卻并未隨煤價(jià)實(shí)現(xiàn)聯(lián)動(dòng),這個(gè)原本有明顯市場化傾向的制度在執(zhí)行中發(fā)生了變異。2005年5月1日,根據(jù)煤價(jià)情況,發(fā)改委第一次啟動(dòng)煤電聯(lián)動(dòng),全國上網(wǎng)電價(jià)平均上漲1分左右,從當(dāng)年5~10月第二個(gè)聯(lián)動(dòng)周期內(nèi),根據(jù)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)等一致測算,電煤價(jià)格上漲已達(dá)到了5%,應(yīng)該實(shí)施煤電聯(lián)動(dòng),發(fā)改委并未執(zhí)行,而是在2006年6月,再次啟動(dòng)煤電聯(lián)動(dòng),全國上網(wǎng)電價(jià)平均上漲1.1分左右。盡管未嚴(yán)格按制度執(zhí)行,但前兩次煤電聯(lián)動(dòng)運(yùn)作還算達(dá)標(biāo)。
接下來后兩次的調(diào)價(jià)顯得非常吃力,在2006年下半年到2008年3月,電煤平均售價(jià)兩次上漲幅度超過10%,其間發(fā)改委也未啟動(dòng)煤電聯(lián)動(dòng)。而后2008年發(fā)改委連續(xù)兩次啟動(dòng)煤電聯(lián)動(dòng),兩次提高上網(wǎng)電價(jià)共計(jì)3.68分。2009年的煤電聯(lián)動(dòng)上調(diào)電價(jià)受關(guān)注度最小,當(dāng)時(shí)將全國銷售電價(jià)每千瓦時(shí)平均提高了2.8分,對上網(wǎng)電價(jià)的調(diào)整則是有升有降。秦皇島煤炭交易所特約評論員李廷表示:“綜合幾次的情況看,每次國家發(fā)改委該啟動(dòng)而未啟動(dòng)的原因一般都是因?yàn)樯鐣?huì)經(jīng)濟(jì)的整體狀況的發(fā)展特別是CPI和PPI指數(shù),本來煤電聯(lián)動(dòng)是電價(jià)市場化的過度選擇,目前的電價(jià)可以說仍然是‘計(jì)劃定價(jià)?!?/p>
煤電聯(lián)動(dòng)最重要取決于政府把電價(jià)作為配置資源的工具,還是宏觀調(diào)控的工具,今年國家面臨巨大通脹壓力,所以盡管前一段時(shí)間呼聲很響,第五次煤電聯(lián)動(dòng)依然不見動(dòng)靜。
政府對待煤電聯(lián)動(dòng)的思路也對煤炭行業(yè)產(chǎn)生了重大影響。為控制電價(jià),同時(shí)降低發(fā)電企業(yè)的燃煤成本,電煤市場存在重點(diǎn)合同煤和市場煤。前者執(zhí)行較低價(jià)格,能夠獲得運(yùn)力保障,后者沒有運(yùn)力保障,實(shí)行市場定價(jià),但重點(diǎn)合同煤只能滿足發(fā)電企業(yè)的部分用煤需求,還有相當(dāng)一部分的發(fā)電用煤是市場煤,因此,發(fā)電企業(yè)盈利能力近年不斷下降。而且由于合同內(nèi)外每噸煤價(jià)差基本在150元到200元,所以煤電雙方每年為合同價(jià)格僵持不下,也存在煤企兌現(xiàn)率低、以次充好等情況。4月8日,鑒于今年重點(diǎn)合同煤的情況,國家發(fā)改委發(fā)布了禁止煤漲價(jià)的通知,懲罰措施非常嚴(yán)厲。從未來很長一段時(shí)間看,李廷認(rèn)為重點(diǎn)合同煤還將長期存在,由于煤炭國企隊(duì)伍的存在,重點(diǎn)合同煤兌現(xiàn)率也能夠達(dá)到80%。
盡管管住了重點(diǎn)合同煤但國家很難管住煤價(jià),重點(diǎn)合同煤在全國原煤產(chǎn)量中占比較低,煤價(jià)整體調(diào)控難度很大。2008年,國家發(fā)改委曾兩度禁止煤價(jià)上漲都未奏效。
曲線式變革
電價(jià)無法理順,為解決五大電力公司等電企的生計(jì)問題,近年來國家相關(guān)部門在煤電聯(lián)動(dòng)之外進(jìn)行了諸多調(diào)整嘗試。
2009年的電解鋁直購電試點(diǎn)曾在業(yè)界引起較大反響,直購電是指電廠和終端購電大用戶之間通過直接交易的形式協(xié)定購電量和購電價(jià)格,然后委托電網(wǎng)企業(yè)將協(xié)議電量由發(fā)電企業(yè)輸配終端購電大用戶,并另支付電網(wǎng)企業(yè)所承擔(dān)的輸配服務(wù)。2009年,國家發(fā)改委、國家電監(jiān)會(huì)等聯(lián)合發(fā)布直購電試點(diǎn)通知,首批試點(diǎn)單位為15家電解鋁企業(yè),直購電使發(fā)電企業(yè)和用電企業(yè)直接對接,發(fā)電成本有望讓下游企業(yè)合理分擔(dān)。同時(shí),合同簽一年以上還將有利于供電穩(wěn)定,剝離電網(wǎng)這一環(huán),也讓雙方的利潤和成本有所下降,首例試點(diǎn)遼寧撫順鋁廠與華能伊敏電廠合作,鋁廠購電價(jià)格每度下降9分/千瓦時(shí)。這種嘗試顯示政府打破電網(wǎng)壟斷的意愿。與此極為類似的是2010年,國家電監(jiān)會(huì)等推出華北區(qū)域電力市場內(nèi)蒙古電力多邊交易市場。
2008年上半年,電企遭遇前所未有的高煤價(jià),而下半年,金融危機(jī)使得電力需求大打折扣,國務(wù)院國資委陸續(xù)發(fā)文允許國電集團(tuán)、大唐集團(tuán)等企業(yè)在原來“電力生產(chǎn)、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)”等主業(yè)的基礎(chǔ)上,增加“與電力相關(guān)的煤炭等一次能源開發(fā)”的又一主業(yè),增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。之后,五大電力公司步調(diào)一致地向煤產(chǎn)業(yè)發(fā)展,提高電煤自給率。如,中電投集團(tuán)全年完成煤炭產(chǎn)量5410萬噸,集團(tuán)整體電煤自給率達(dá)到30%。依靠非火電業(yè)務(wù)和煤炭、金融等非電產(chǎn)業(yè)支撐,五大電力公司彌補(bǔ)了煤價(jià)上漲,去年基本都實(shí)現(xiàn)了盈利。
去年10月,發(fā)改委還公布了《居民階梯電價(jià)征求意見稿》,方案顯示,按照月110千瓦時(shí)、月140千瓦時(shí)、月210千瓦時(shí)等對用戶分3檔,按檔實(shí)行不同階梯價(jià)格,日前,發(fā)改委官員表示今年將擇機(jī)實(shí)施。價(jià)格低、數(shù)額小的居民用電即使實(shí)行了階梯電價(jià),對實(shí)際上緩解電力企業(yè)的壓力幾乎沒有影響。
此外,國家發(fā)改委等部門也多次運(yùn)用政策杠桿努力調(diào)整煤電之間的關(guān)系,控制電價(jià)。如2008年發(fā)改委為緩解電力企業(yè)壓力,兩次調(diào)高上網(wǎng)電價(jià),而為了不過度推高電價(jià),銷售電價(jià)只調(diào)高一次,漲價(jià)成本實(shí)際上先由電網(wǎng)公司擔(dān)負(fù),后在2009年的調(diào)價(jià)中,國家對銷售電價(jià)每度提高2.8分,按2008年國家電網(wǎng)公司2.12萬億度售電量算,銷售收入提高近600億元。國家財(cái)政也會(huì)對電力企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼,今年3月份,中電投河南公司拿到省政府的汽運(yùn)煤補(bǔ)貼,河南省政府規(guī)定省內(nèi)汽運(yùn)煤補(bǔ)貼20元/噸、省外汽運(yùn)煤補(bǔ)貼30元/噸。
需要注意的是直購電從本質(zhì)上依然是政府指導(dǎo)價(jià),其最多是電力企業(yè)和用戶企業(yè)省掉了電網(wǎng)這一環(huán)節(jié)的某些開支。內(nèi)蒙古多變交易市場的存在是因?yàn)閮?nèi)蒙古電網(wǎng)是國內(nèi)唯一一家獨(dú)立省級(jí)電網(wǎng),看似有多邊競爭和放開電價(jià)的兩種舉措,其實(shí)依然未能理順煤電價(jià)格。
重思市場路
煤電之爭表面上是價(jià)格之爭,實(shí)際上是電價(jià)制度未理順的產(chǎn)物,即使再啟動(dòng)第五次煤電聯(lián)動(dòng),也無法從根本上解決問題。只有政府調(diào)整調(diào)控思路,深化煤電行業(yè)改革,嘗試開放電網(wǎng)環(huán)節(jié)和電價(jià),形成政府有效監(jiān)管,電價(jià)競爭有序的市場,才能消除困擾行業(yè)多年的頑疾。
在電力從“計(jì)劃”走向“市場”的路上,國家曾很努力地做了嘗試,2002年,國家電力公司分拆為國家電網(wǎng)公司和五大電力公司,南方電網(wǎng)公司也組建成立。2003年,國務(wù)院將電價(jià)劃分為上網(wǎng)電價(jià)、輸電價(jià)格、配電價(jià)格、終端銷售電價(jià),在定價(jià)方式上改變完全由政府定價(jià),上網(wǎng)電價(jià)和售電價(jià)格由市場競爭形成,輸電、配電價(jià)格由政府指定。之后國家發(fā)改委公布上網(wǎng)電價(jià)、輸配電價(jià)和銷售電價(jià)三個(gè)管理辦法,并公布2006年各省輸配電價(jià)和銷售電價(jià),新的電價(jià)構(gòu)成呼之欲出。改革舉措幾乎是英國電力市場化改革的翻版,但由于種種原因,輸電、配電、售電三個(gè)環(huán)節(jié)并未像英國一樣改革,始終仍是兩家電網(wǎng)公司一體化經(jīng)營。
夾生改革依然未走出計(jì)劃主色調(diào),與國家電力公司一家壟斷時(shí)代相比,產(chǎn)業(yè)鏈條運(yùn)作效率并未有明顯提高。電網(wǎng)公司壟斷最后3個(gè)端口,其輸配電和零售電價(jià)差一直被看作不解之謎,除上述發(fā)改委公布的相關(guān)數(shù)據(jù)外,幾乎無法再查閱到相關(guān)數(shù)據(jù),其運(yùn)營效益和銷售電價(jià)的合理性難以評估。而且,電網(wǎng)在掌握電力公司電力調(diào)度權(quán)的同時(shí),為保證供電穩(wěn)定,也自備有不少電力發(fā)電企業(yè)。中國煤炭經(jīng)濟(jì)研究協(xié)會(huì)秘書長趙家廉表示,自備電廠有存在的需要,但據(jù)實(shí)際了解,自備電力企業(yè)擁有優(yōu)先上網(wǎng)權(quán),與五大電力公司等系統(tǒng)外企業(yè)搶上網(wǎng)指標(biāo),起跑線不一致,談何公平。此外,國家近年集中調(diào)整能源結(jié)構(gòu),大力發(fā)展風(fēng)電等新能源,但新能源上網(wǎng)成本遠(yuǎn)高于火電,電價(jià)不做調(diào)整,新能源發(fā)展就是空想。
現(xiàn)在,電力改革又重新提上了議程,“十二五”規(guī)劃明確提出電價(jià)改革。盡管時(shí)過境遷,但與上次相比,改革的難度并未削弱,改革的成效依然取決于國家市場化路線的決心和力度。趙家廉表示,我國煤炭產(chǎn)地和消費(fèi)地點(diǎn)極度不均衡,且煤企中,地方國企占大多數(shù),電力改革不僅要合理分配電網(wǎng)和發(fā)電企業(yè)利益,同時(shí)需要配套鐵路改革,協(xié)調(diào)央企和地方政府,難度可想而知,需要國家層面統(tǒng)籌安排。
電價(jià)改革前途難料,要解電企燃“煤”之急,目前只有控制或變相降低煤價(jià)。趙家廉認(rèn)為,煤炭這類資源性產(chǎn)品漲價(jià)是必然趨勢,面對飛漲的煤價(jià),國家應(yīng)該制定相應(yīng)的成本核算體系,對煤炭企業(yè)的成本和效益進(jìn)行準(zhǔn)確的核算,然后政府根據(jù)電價(jià)整體控制煤價(jià)。或者根據(jù)測算的結(jié)果,像對石油一樣,由中央政府對煤炭征收“特別收益金”,也就是俗稱的暴利稅,當(dāng)煤價(jià)上漲到一定程度后就交納一定比例的收入。由此得到的收入,可以補(bǔ)貼電廠,減緩高煤價(jià)對其生存造成的壓力。