本刊記者 ■ 安麗珍 編譯

太陽能

經(jīng)歷2009年經(jīng)濟蕭條后，2010年太陽能交易額略有上升。同第二季度相比，第三、四季度的風險投資(VC)略有下降，分析家解釋出現(xiàn)這種現(xiàn)象是由于太陽能風險投資不同于傳統(tǒng)風險投資項目。2010年太陽能投資包括風險投資資金、項目資金、債務(wù)及其他資金。并購投資包括企業(yè)并購及項目并購。2010年太陽能投資及并購交易季度數(shù)據(jù)見表1。

表1 2010年太陽能投資及并購交易季度數(shù)據(jù)

1 太陽能投資

2010年風險投資交易金額達16.7億美元，交易項目65宗。交易額與2009年(14億美元)相比增加18個百分點。與具有挑戰(zhàn)性的2009年相比，太陽能項目投資和其他形式的信貸投資都有明顯的增加。148家投資商參與了2010年數(shù)輪風險投資。中國銀行業(yè)為本國企業(yè)提供信貸服務(wù)資金達340億美元，使2010年太陽能行業(yè)的其他交易相形見絀。

2010年太陽能全球風險投資交易數(shù)據(jù)如圖1所示，與其他國家風險投資相比，美國無論從風險投資金額還是從項目宗數(shù)上看，都位于榜首。法國、以色列、加拿大在投資金額方面緊隨其后。

圖1 太陽能全球VC交易數(shù)據(jù)

2010年第二季度太陽能風險投資金額達到最高值9.48億美元，第二季度交易項目包括BrightSource Energy(1.76億美元)、Solyndra(1.75億美元)和Amonix(1.29億美元)，這使得第二季度為2010年投資最高的一個季度，而三四季度投資略有下降。風險投資的下降是一個正常的發(fā)展趨勢，產(chǎn)生這樣的結(jié)果是由于一些大的投資項目與第二季度相比有所減少。太陽能投資的資本密集型特征需要更多其他形式的資金跟進，尤其是企業(yè)提供的多樣化的資金形式。

在大型項目投資方面，2010年第四季度未披露的大型項目投資有了長足的發(fā)展，該季度的投資總量超過前三季度之和，項目投資宗數(shù)也有明顯增加。2010年各季度項目宗數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)定、持續(xù)增加的趨勢，大型太陽能項目資金季度交易數(shù)據(jù)如圖2所示，交易額達41億美元。

圖2 2010年大型太陽能項目資金季度交易數(shù)據(jù)

圖3 2010年太陽能債務(wù)及其他資金交易數(shù)據(jù)

在債務(wù)及其他資金方面，2010年有大量資金涌入太陽能項目。債務(wù)投資及其他資金投資達到360億美元，其中約342億美元是由中國央行向中國企業(yè)如賽維LDK、英利集團、晶澳太陽能、無錫尚德和天合光能提供的信貸資金。2010年太陽能債務(wù)及其他資金交易數(shù)據(jù)如圖3所示。在全球太陽能債務(wù)及其他資金交易中，美國主導了債務(wù)交易項目宗數(shù)，但同中國央行向中國光伏企業(yè)提供的342億美元相比，其交易金額顯得微乎其微，如圖4所示。

圖4 2010年全球太陽能債務(wù)及其他資金交易數(shù)據(jù)

2 太陽能并購

2010年太陽能企業(yè)并購交易金額達20億美元，交易項目44宗。太陽能項目并購活動涉及金額達4.5億美元，項目18宗，其中4宗交易未披露。并購投資總額達25億美元。

智能電網(wǎng)

2010年是智能電網(wǎng)風險投資資金及并購交易的豐收年，其風險投資與2009年相比翻了一番。雖然資金總數(shù)與太陽能項目(16.7億美元)相近，但是同太陽能項目略微下降的趨勢相比，對智能電網(wǎng)的投資顯得更容易吸引人們的注意，這種現(xiàn)象在2010年下半年尤為明顯。分析家預測智能電網(wǎng)投資同太陽能投資項目相比，更加符合傳統(tǒng)的風險投資產(chǎn)品。2010年智能電網(wǎng)投資包括風險投資資金和債務(wù)及其他資金，投資及并購交易季度數(shù)據(jù)見表2。

表2 2010年智能電網(wǎng)投資及并購交易季度數(shù)據(jù)

1 智能電網(wǎng)投資

與過去的兩年相比，2010年智能電網(wǎng)風險投資創(chuàng)最高，交易額達7.69億美元，交易項目51宗。交易額比2009年(4.1億美元)增加88個百分點。87家投資商參與了2010年風險投資項目，其中23家風險投資商參與了多輪投資。2008～2010年智能電網(wǎng)VC資金交易數(shù)據(jù)如圖5所示。

（2）與“組長”保持密切聯(lián)系，掌握各小組的學習、協(xié)作狀況；這樣才能確保整個學習過程活而不亂、亂而不散，有序高效地進行。

2010年智能電網(wǎng)風險投資資金在第二季度以3.05億美元達到最高，其中較大交易有Landis+Gyr(1.65億美元)和Trilliant(1.06億美元)。第三四季度的交易金額保持穩(wěn)定，但低于第二季度。如果從交易宗數(shù)考慮，第四季度以18宗交易完美收關(guān)。

2010年智能電網(wǎng)全球風險投資交易數(shù)據(jù)如圖6所示。無論從風險投資金額還是從項目宗數(shù)上考慮，美國總是高居榜首。2010年智能電網(wǎng)風險投資中，中國交易額達0.1億美元，交易宗數(shù)1宗，均位于第五位。

2 智能電網(wǎng)并購

2010年智能電網(wǎng)企業(yè)并購交易也很活躍，交易額達13.5億美元，交易項目40宗，如圖7所示。其中僅4宗未披露，交易額達13億美元，其包括ABB以10億美元收購軟件生產(chǎn)商Ventyx。2010年智能電網(wǎng)未披露并購交易見表3。

圖5 2008～2010年智能電網(wǎng)VC資金交易數(shù)據(jù)

圖6 2010年智能電網(wǎng)全球VC交易數(shù)據(jù)

圖7 2010年智能電網(wǎng)并購交易數(shù)據(jù)

表3 2010年智能電網(wǎng)未披露并購交易

風能

2010年風能投資包括風險投資資金、項目資金、債務(wù)及其他資金。并購投資包括企業(yè)并購及項目并購。2010年風能投資及并購交易季度數(shù)據(jù)見表4。

1 風能投資

同2009年(交易額1.98億美元)相比，風能行業(yè)2010年風險投資(VC)和私募股權(quán)投資(PE)活動增加了40個百分點，交易額達2.77億美元。29家投資商參與了2010年風險投資多輪項目，82家風險投資商參與了工程基金項目，34家投資商參與了債務(wù)及其他形式資金活動。2009～2010年風能資金交易數(shù)據(jù)如圖8所示。

表4 2010年風能資金及并購交易季度數(shù)據(jù)

圖8 2009～2010年風能VC交易數(shù)據(jù)

經(jīng)過2010年第一季度的強勁開頭之后，第二季度的風險投資資金有所回落，但在第三四季度中，風險投資基金又有所攀升。第一季度和第三季度是2010年風險投資活動最活躍的季度，在這兩個季度中，e-Gen(0.79億美元)和Champlin Windpower(0.5億美元)名列前茅。

在大型項目投資方面，2010年交易金額達93億美元，項目宗數(shù)48宗。其中，大型海上風電工程推動了項目投資的進展。經(jīng)過第一二季度緩慢增長之后，項目投資交易在下半年持續(xù)增長。2010年大型風能項目投資交易數(shù)據(jù)如圖9所示。

圖9 2010年大型風能項目投資交易數(shù)據(jù)

在債務(wù)及其他資金方面，2010年債務(wù)及其他資金總額達26.5億美元，項目宗數(shù)24宗，資金交易在第二季度最為活躍，債務(wù)投資涉及金額26.5億美元，這給金融市場繪制了美好前景。2010年風能債務(wù)及其他資金交易數(shù)據(jù)如圖10所示。

圖10 2010年風能債務(wù)及其他基金交易數(shù)據(jù)

圖11 2010年全球風能債務(wù)及其他資金交易數(shù)據(jù)

中國建設(shè)銀行向中國風能產(chǎn)業(yè)提供7.32億美元的貸款，這個項目使其位于債務(wù)及其他交易活動榜首。國際金融公司在各債務(wù)種類中最為活躍，依次為歐洲投資銀行、GE Energy Financial Services。

2010年全球風能債務(wù)及其他資金交易數(shù)據(jù)如圖11所示。

美國是項目交易宗數(shù)及交易額最高的國家，中國在項目交易額方面與美國較為接近。單筆交易以中國建設(shè)銀行7.32億美元貸款金額位列第二。

2 風能并購

2010年企業(yè)并購交易金額達13億美元，交易項目23宗，如圖12所示。

圖12 2010年風能并購交易數(shù)據(jù)

其中包括Exelon以8.6億美元收購迪爾公司(DE)的風能業(yè)務(wù)部門John Deere Renewables，此交易為風能行業(yè)最大的并購項目。風能項目并購總額達10億美元，交易宗數(shù)26宗。其中，僅8宗未披露。