2011年以來，受主權(quán)債務(wù)危機影響，歐美等世界發(fā)達國家再次經(jīng)受嚴峻考驗。與金融系統(tǒng)、經(jīng)濟體系緊密相連的外國銀行，震蕩尤為強烈：收入大幅下降、利潤持續(xù)走低、人員大規(guī)模裁撒、流動性面臨恐慌與緊縮……昨日風(fēng)光無限，今日岌岌可危?？此谱罘€(wěn)固、最耀眼的領(lǐng)域，卻同時也是最敏感、最脆弱的環(huán)節(jié)。世界經(jīng)驗表明，銀行業(yè)的興衰成敗不僅與自身經(jīng)營水平相關(guān)，某種程度上反映了一個國家的發(fā)展模式是否健康、可持續(xù)。國家風(fēng)險必然導(dǎo)致銀行風(fēng)險；銀行風(fēng)險在不同程度與層面上，反映出國家在經(jīng)濟、社會發(fā)展中的問題和矛盾。以歐美國家及其銀行業(yè)發(fā)展軌跡為鏡，回過頭來看一看我國的銀行業(yè)，2011年上半年在貨幣緊縮大環(huán)境下遞上喜人業(yè)績固然值得欣喜，但這樣的業(yè)績是靠什么實現(xiàn)的?隱藏著哪些問題和風(fēng)險?發(fā)展方式是否可持續(xù)?盈利模式是否具有競爭力?面對世界金融業(yè)的大風(fēng)暴、大變革、大調(diào)整，我國政府應(yīng)做出怎樣的調(diào)整?我國銀行應(yīng)深入哪些改革?本文進行初步探討。

半年年報喜人，業(yè)績雄霸大市＼

隨著2011年上半年年報的陸續(xù)公布，我國A股16家上市銀行全部交出業(yè)績答卷。相關(guān)統(tǒng)計資料顯示，我國銀行股風(fēng)光不減，業(yè)績亮麗依舊。

2011年1至6月，16家上市銀行共實現(xiàn)凈利潤4610-88億元，同比增長34.27％。如果與同期滬深兩市2244家上市公司半年報業(yè)績相比，這16家銀行的總體利潤占滬深股市2244家上市公司9943.30億元凈利潤的46.37％。

在利潤增長速度方面，滬深股市所有上市公司在這一時期利潤同比增長22.31％，而中國上市銀行的同比利潤增長34.27％，跑贏大市近12個百分點。在上市銀行內(nèi)部，股份制銀行的利潤增速尤為搶眼。其中，民生銀行(600016)、深發(fā)展凈利潤分別同比增長57％和56％。而農(nóng)行、華夏銀行(600015)、浦發(fā)銀行(600000)、中信銀行(601998)、招商銀行(600036)同比增速超過4成。

如果按照半年180天計算，中國16家上市銀行在2011年上半年日均進賬25.69億元(平均到我國的13億人口身上，相當(dāng)于每人每天對上市銀行的貢獻約為2元)。其中，工商銀行以1096億元的凈利潤穩(wěn)居榜首，成為兩市唯一一家凈利潤超過千億的上市公司。實際上，工商銀行自2009年起便一直穩(wěn)居A股最賺錢上市公司排行榜首位，2011年上半年，工行日均賺錢6，08億。

排在最賺錢上市公司排行榜前四位的，也全部被銀行業(yè)所占據(jù)。分別是第二的建設(shè)銀行，上半年凈利潤為929.53億元，同比增長31.33％；排在第三位的農(nóng)業(yè)銀行，上半年實現(xiàn)凈利潤666.79億元，同比增長45.4％；而中國銀行占據(jù)第四位，上半年實現(xiàn)凈利潤665.13億元，同比增長27.86％。這四大行上半年共計實現(xiàn)凈利潤3357.45億元，約占上半年A股上市公司凈利潤總額的33.76％。實際上，除了石化雙雄之外，2011年凈利潤十強的其余席位亦多被銀行所占據(jù)，可以說，中國上市銀行在2011年上半年的業(yè)績雄霸大市。

中國銀行業(yè)如此耀眼的業(yè)績，來源于貨幣緊縮政策和持續(xù)加息下，銀行對資產(chǎn)定價的能力上升，使得息差的擴大成為凈利潤的重要貢獻力量；而中間業(yè)務(wù)的拓展，使得手續(xù)費及傭金凈收入快速增長，有力地推動了利潤的增長。

息差擴大推高利潤

在各家銀行的半年報中，息差的擴大成為利潤快速增長的重要貢獻力量。“貨幣緊縮政策和持續(xù)加息使得風(fēng)險資產(chǎn)定價得到大幅提升，帶動凈利息收入穩(wěn)步增長。”招行在2011年半年報中這樣解釋它的利潤增長業(yè)績。

據(jù)了解，由于央行實施穩(wěn)健的貨幣政策，上半年信貸增量與去年同期基本持平，因此中國銀行業(yè)的利息收入主要來源息差的擴大。

據(jù)央行披露數(shù)據(jù)顯示，上半年金融機構(gòu)對非金融企業(yè)及其他部門貸款利率繼續(xù)上升。6月份，貸款加權(quán)平均利率為7.29％，較3月份上升0.38個百分點。6月份，執(zhí)行下浮利率的貸款占比為9.94％，比3月份下降4.02個百分點；執(zhí)行基準利率的貸款占比為28.91％，比3月份下降1.31個百分點；執(zhí)行上浮利率的貸款占比為61.15％，比3月份上升5.33個百分點。中國銀行業(yè)的資本議價能力比之前大大增強，其中執(zhí)行下浮利率和基準利率的貸款占比下降，執(zhí)行上浮利率的貸款占比上升。在上市銀行中，招行凈息差上升42個基點，光大銀行的凈利息收益率同比上升39個基點，建行凈利息收益率同比上升25個基點，交行凈利息收益率同比上升11個基點，深發(fā)展凈利差上升10個基點。

中間業(yè)務(wù)收入成為亮點

受制于資本監(jiān)管要求提高，實現(xiàn)資本節(jié)約型的利潤增長成為各家商業(yè)銀行選擇的戰(zhàn)略。而不占用資本或者占用資本較少的中間業(yè)務(wù)品種則是這種選擇的努力方向。從各家銀行公布的半年報看，中國上市銀行業(yè)的中間業(yè)務(wù)的增長速度比利息收入的增長幅度高出不少。例如，深發(fā)展的利息收入在2011年上半年的增長速度為40.26％，而非利息收入的增長速度則高達60.86％招商銀行的利息收入增長35.58％，而非利息收入則增長56.88％；而在幾大銀行當(dāng)中，中行的非利息收入占比一直較高，其非利息收入占比達到33.6％，同比提高2.73個百分點；中報顯示，工、建、農(nóng)、交4家銀行在手續(xù)費及傭金業(yè)務(wù)同比增幅超過40％，并遠高于其凈利潤的同比增幅。

實際上各家銀行的中間業(yè)務(wù)各具特色。例如，工行上半年私人銀行業(yè)務(wù)收入同比大增172％，農(nóng)行顧問和咨詢費收入增加最為顯著，同比增長134.8％，而交行則大力拓展銀行卡業(yè)務(wù)，信用卡累計消費額達1526億元，同比增長52.6％；而中行結(jié)算與清算、代理、信用承諾業(yè)務(wù)手續(xù)費收入增速達到30％以上。

光鮮成績后的質(zhì)疑與隱憂

從各大行中報看，中國銀行業(yè)賺錢能力依然令人矚目，在凈利潤大幅提升的同時，中間業(yè)務(wù)收入也呈現(xiàn)跨越式增長。但業(yè)界也不無質(zhì)疑之聲：在“最賺錢”的光環(huán)下，到底是中國銀行業(yè)經(jīng)營能力的“硬實力”，還是中國息差保護格局下的“軟收益”?伴隨著利潤大幅增長，各家銀行的資本金消耗也在持續(xù)加速，資金缺口不斷擴張，再融資壓力不斷加大，這不得不讓人質(zhì)疑：單一經(jīng)營結(jié)構(gòu)、高資本消耗的盈利模式到底還能走多遠?依靠政策優(yōu)勢及資本擴張模式，中國銀行暫時賺得盆滿缽滿，但地方政府融資平臺貸款、基礎(chǔ)設(shè)施貸款、房地產(chǎn)貸款均存在不同程度的違約風(fēng)險，直接反映為銀行不良貸款率、逾期貸款額的上升，這一長期風(fēng)險如何有效規(guī)避和解決?以上對中國銀行的質(zhì)疑、憂慮并非空穴來風(fēng)，及早發(fā)現(xiàn)問題、深入剖析，可以讓我們保持清醒頭腦，盡快拿出改革措施，避免積累成為更大、更致命的

問題和危機。

“最賺錢”背后的“利差保護”

“在加息通道下，銀行的資金成本不會同步上升，但貸款收益卻會有明顯增長。加上在信貸緊縮背景下，銀行議價能力提升，利率從貨幣寬松時代的下浮轉(zhuǎn)為大幅上浮，使得銀行凈息差收入明顯增長。”建設(shè)銀行高級研究員趙慶明一語中的，道出上半年我國銀行業(yè)績飛速增長的內(nèi)在邏輯。

但銀行的“最賺錢”與廣大苦苦掙扎在高原料成本、高勞動力成本、高資金成本生死線上的中小企業(yè)形成了鮮明對比。安徽一家煙機配件制造企業(yè)負責(zé)人向媒體陳述，在用自己的房產(chǎn)抵押后，企業(yè)終于得到了銀行貸款，比基準利率上浮40％。“這還是便宜的，有的利率要L浮100％?！?/p>

業(yè)內(nèi)專家認為，在信貸緊縮背景下，銀行主動調(diào)整經(jīng)營結(jié)構(gòu)，大力挖掘小微企業(yè)等高定價客戶，也是部分銀行息差收入增長的重要原因。但總體而言，我國目前規(guī)定存款利率上限、貸款利率下限的利差保護格局，使得銀行享受了隱性的巨額“特許利潤”。“利差保護使得銀行躺在金山上，不賺錢也難?！北本﹩柼炻蓭熓聞?wù)所主任張遠忠分析說。

更有言辭激烈的分析人士指出，銀行股的利潤最大化，充其量不過是嫁禍于人的結(jié)果，為其埋單的乃是中國廣大中小企業(yè)，是中國廣大的銀行客戶，也是中國資本市場的廣大投資者，這是一個讓人無以欣慰、不勝其憂的“杯具”。

最而易見，我國銀行業(yè)當(dāng)前的高盈利水平，并非自身經(jīng)營能力的完美體現(xiàn)，而是得益于令西方同業(yè)艷羨的經(jīng)營環(huán)境。“一邊打貨幣政策調(diào)控的大算盤，一邊打維系和擴大存貸息差的小算盤，這就是中國銀行業(yè)一個公開的秘密?！痹谕ㄘ浥蛎浀谋尘跋?，銀行業(yè)不僅可以依賴政策保護繼續(xù)維持足夠的息差，而且還可以借著調(diào)控名義，進一步提升自己的貸款議價能力，從而使得息差空間反而得到-r意想不到的進一步擴大。

這種“非常規(guī)”的利潤增長，不具備可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在支撐，更令人擔(dān)憂的是，“非常規(guī)”利潤中的政策優(yōu)勢因素，很容易成為內(nèi)部腐敗、不正當(dāng)交易(如與高利貸勾結(jié))滋生的溫床，表面上執(zhí)行的是國家宏觀調(diào)控政策，實際上帶來更大的金融秩序紊亂。

中間業(yè)務(wù)可持續(xù)繁榮遭質(zhì)疑

一個值得肯定的趨勢是，中國銀行業(yè)的利息凈收入占比有所下降。數(shù)據(jù)顯示，上市銀行的收入構(gòu)成中，利息收入占營業(yè)收入的比重有所下降，非利息收入占比呈逐漸上升趨勢。已公布的半年報顯示，工、農(nóng)、中、建、交五大行的利息收入占營業(yè)收入比重則均小于80％，其中比例最低的中行僅為66，35‰同期五大行實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入同比增幅分別為45.8％，65.4％、23.56％、41.70％、40.97％。中國銀行業(yè)孜孜追求的中間業(yè)務(wù)收入比重提升，在2011年似乎得到長足進步。

但在業(yè)內(nèi)專家看來，這一跨越式增長卻未必是“可持續(xù)繁榮”。趙慶明認為，在信貸規(guī)模緊張、利率管制的前提下，今年中間業(yè)務(wù)收入的迅速增長某種程度上依然是傳統(tǒng)息差收入的衍生品。由于不少基層支行有中閏業(yè)務(wù)考核指標(biāo)，很多掛著“企業(yè)財務(wù)顧問費”等名義的中間業(yè)務(wù)收入，依然是變相的利息收入，其依附于貸款，實際上仍然屬于貸款利率上浮。

另據(jù)分析調(diào)查表明，當(dāng)前我國銀行業(yè)存貸款利率政策是由央行直接定價，尚未像國外商業(yè)銀行那樣完全市場化。在通脹高企的背景下，“負利率”加速存款搬家，造成今年上半年銀行理財產(chǎn)品井噴式增長。而銀行為了達到存貸比及資本充足率等監(jiān)管指標(biāo)，大規(guī)模發(fā)行理財產(chǎn)品成了變相吸收存款和增加中間業(yè)務(wù)收入的兩全其美的方式。

根據(jù)普益財富統(tǒng)計，上半年，我國商業(yè)銀行共發(fā)行8497款理財產(chǎn)品，規(guī)模達8.51萬億元，已超過去年全年的7.05萬億元。這讓營業(yè)網(wǎng)點遍布全國的五大行盆滿缽滿。中德證券銀行業(yè)分析師余閔華表示，不受調(diào)控影響的中間業(yè)務(wù)收入在利潤構(gòu)成中所占比例呈擴大趨勢，其中理財產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼。由于銀行存款緊張，銀行通過發(fā)行大量理財產(chǎn)品來吸收存款。然而，如果只是依靠發(fā)行諸如掛鉤國債等結(jié)構(gòu)簡單的短期理財產(chǎn)品來充月末、季末考核，未來可能會造成產(chǎn)品的同質(zhì)化，制約銀行的創(chuàng)新動力。

中間業(yè)務(wù)的發(fā)展是商業(yè)銀行現(xiàn)代化的重要標(biāo)志。我國銀行中間業(yè)務(wù)增長速度顯著，但在質(zhì)量、結(jié)構(gòu)上還很稚嫩。比較表明，我國銀行中間業(yè)務(wù)收入的主要來源是人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)收入、代理業(yè)務(wù)收入、銀行卡業(yè)務(wù)收入；而美國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入的重要來源包括了托管業(yè)務(wù)收入，傳統(tǒng)的銀行手續(xù)費收入，投資銀行業(yè)務(wù)收入，證券交易收入，保險收入，信用卡業(yè)務(wù)收入等，涵蓋資本市場各個領(lǐng)域。由此可見，大力提升我國銀行中間業(yè)務(wù)的內(nèi)涵與實力，不能局限于銀行業(yè)自身的小圈子中，要有序擴大經(jīng)營范疇，積極參與證券、保險等行業(yè)，圍繞客戶需求，豐富金融產(chǎn)品，延伸服務(wù)鏈條，真正將中間業(yè)務(wù)做大、做強，使之成為支柱主業(yè)，而非輔助補充。

越賺錢越缺錢，融資壓力仍存

上半年，16家上市銀行賺得凈利潤4649.4億元，相當(dāng)于每天進賬25.4億元。然而，輝煌的盈利能力仍然沒有讓銀行股擺脫“白菜價”的命運(資本市場上，銀行股市盈率已經(jīng)跌破10倍的合理水平)。投資者擔(dān)心的是什么?“缺錢”可能是一個重要原因。21.5％的準備金率、75％的存貸比讓銀行雖然賺得不少，可能用的活錢卻捉襟見肘。

銀行存貸比壓力如泰山壓頂，讓銀行不得不收緊錢袋。自去年1月18日至今年6月，央行已經(jīng)12次上調(diào)存款準備金率，累計上調(diào)600個基點，回收流動性超過4.2萬億元。近日，央行又將商業(yè)銀行的保證金存款納入存款準備金的繳存范圍，這意味著又有大量資金將被凍結(jié)，相當(dāng)于未來6個月內(nèi)上調(diào)2至3次存款準備金率，這對于商業(yè)銀行原本緊張的資金面來說無疑是雪上加霜。另一方面，目前負利率對社會資金的吸引力正在逐漸喪失，企業(yè)和居民已經(jīng)不愿意把錢存在銀行了。全國人大常委會委員、財經(jīng)委員會副主任委員吳曉靈日前表示，隨著國內(nèi)銀行貸款規(guī)模的增長，銀行普通資本面臨的壓力比較大，據(jù)相關(guān)部門研究發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)幾家系統(tǒng)性的重要銀行在近5年內(nèi)會有4000億至5000億元的資本金缺口。

另據(jù)調(diào)查統(tǒng)計，今年上半年，在16家上市銀行中，資本充足率及核心資本充足率“雙增”的只有中信銀行和華夏銀行。而興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行、北京銀行、寧波銀行、南京銀行、招商銀行7家銀行的上述兩項指標(biāo)均呈現(xiàn)“雙降”。其中，南京銀行、寧波銀行下降速度均超過1％，顯示出城商行規(guī)模擴張的現(xiàn)狀。

雖然業(yè)績風(fēng)光，但上半年層出不窮的再融資卻顯示出銀行業(yè)在資金上的集體窘迫。工行、農(nóng)行、中行、民生銀行分別發(fā)行380億元、500億元、320億元、100億元次級債，補充附屬資本；華夏銀行則在4月底完成了202.09億元的定向

增發(fā)，補充了核心資本金。

招商證券預(yù)測，如果銀監(jiān)會不再加碼資本監(jiān)管要求，除去2011年銀行已經(jīng)實施和公告擬實施的再融資金額，未來5年上市銀行核心資本缺口約2842億元，分攤后平均每年上市銀行的股權(quán)融資約568億元。

事實表明，盡管我國銀行業(yè)又一次在凈利潤上傲視群雄，但其利差收入占比偏高的單一盈利模式在貨幣政策緊縮、無錢可貸的背景下已經(jīng)難以為繼，由于過度依賴息差收入，令商業(yè)銀行資本金消耗速度較快，而為了不斷補充資本，上市銀行又不得不利用再融資進行補血，這也讓上市銀行陷入“越賺錢越缺錢”的發(fā)展怪圈。

房貸與平臺貸風(fēng)險延伸，逾期貸款出現(xiàn)“抬頭”

在外資機構(gòu)唱空中資銀行股的“圍剿戰(zhàn)”中，中國銀行業(yè)以靚麗的“中考”成績突圍，這雖然鼓舞了市場信心，但還不足以消除有關(guān)方面的憂慮情緒：地方政府融資平臺問題以及房地產(chǎn)市場面臨的下行風(fēng)險，在相當(dāng)程度上推高了銀行的不良率，為未來埋下風(fēng)險隱患。

一直為市場所擔(dān)憂的銀行的地方政府融資平臺貸款，隨著中報的披露得到短暫舒緩，但深層次的問題依然待解。對比2010年年報，可以發(fā)現(xiàn)，由于監(jiān)管方統(tǒng)計口徑的調(diào)整導(dǎo)致銀行平臺貸余額有明顯增長，特別是工、中、建、交等國有大行平臺貸余額仍然較高，但隨著清理工作的展開，上市城商行北京、南京銀行的平臺貸占比出現(xiàn)了明顯下降，多數(shù)股份制銀行的平臺貸款也呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。以民生銀行為例，截至6月30日，該行地方融資平臺貸款余額為1721億元，比年初減少250億元，不良率為零。民生銀行上半年正常到期的平臺貸款大約160億元，可實際還款達到250億元，這顯示有一批平臺貸款公司已按銀行要求提前還款。

不過，國際評級機構(gòu)惠譽在近期的一份報告中再次唱空中國銀行業(yè)。報告稱，市場可能過分強調(diào)了發(fā)放給地方政府融資平臺公司的貸款，而低估了基礎(chǔ)設(shè)施貸款風(fēng)險敞口。另外考慮到房地產(chǎn)幾乎和中國經(jīng)濟的各個領(lǐng)域都相關(guān)，房地產(chǎn)貸款風(fēng)險已成中資行資產(chǎn)的最大威脅。惠譽評級中國金融機構(gòu)評級主管朱夏蓮認為，房貸與平臺貸牽涉甚廣，一旦出現(xiàn)問題將對眾多相關(guān)領(lǐng)域造成沖擊；而游離于監(jiān)管體系邊緣的巨額表外信貸，亦蘊含不小的風(fēng)險。

據(jù)今年上半年最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國多數(shù)上市銀行確實已出現(xiàn)逾期貸款額“抬頭”現(xiàn)象。截至今年6月末，上市銀行逾期貸款余額累計近4000億元，高于當(dāng)前上市銀行不良貸款總額。上半年，除農(nóng)行、深發(fā)展、華夏和北京銀行外，其余12家上市銀行逾期貸款均出現(xiàn)了不同程度的上升，其中8家銀行增幅超過了10％，而寧波銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行和光大銀行逾期貸款余額更分別較去年末增長31.97％、24.71％、22.19％和17.87％。

從逾期貸款規(guī)模上看，工行、農(nóng)行、中行和建行分別為1081.50億元、728.86億元、690.61億元和619.3億元。深發(fā)展、寧波銀行和南京銀行逾期貸款較少，分別為3.39億元、8.38億元和4.21億元。這些銀行逾期貸款中相當(dāng)一部分為新近出現(xiàn)，數(shù)據(jù)顯示，建行、中行3個月內(nèi)逾期貸款額分別較年初增長40.6％和36.1％；股份制銀行中，光大、民生、深發(fā)展3個月以內(nèi)逾期貸款占比也分別達到61％、54％和54％。

“歷史數(shù)據(jù)顯示，部分銀行逾期貸款往往在中期反彈、年末回落，逾期貸款的期限結(jié)構(gòu)趨于平穩(wěn)。”在8月22日一份名為《逾期增長一定代表不良反彈嗎?》的研究報告中，中信證券分析稱，2006年至今，部分銀行逾期貸款往往在中報時出現(xiàn)反彈，年末時回落至年初水平以下。按照中信證券統(tǒng)計，2007年中期6家、2008年中期9家、2009年中期6家、2010年中期8家上市銀行逾期貸款均較年初回升，其中90％以上在年末回落至年初水平以下。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松持相似觀點，他認為這主要是周期性的變動，而不是結(jié)構(gòu)性的?！八^周期性的，就是跟隨經(jīng)濟周期的波動出現(xiàn)不良資產(chǎn)比率的起伏，這是與經(jīng)濟運行直接一致運行的，全球銀行業(yè)大致上也呈現(xiàn)類似的波動趨勢?！?/p>

另一位業(yè)內(nèi)人士亦指出，目前上市銀行逾期貸款余額的增長速度仍明顯低于全部貸款余額的增速，16家銀行中有15家實現(xiàn)了不良“雙降”，并且各銀行關(guān)注類貸款轉(zhuǎn)向不良貸款的遷徙率很低，因而不能得出資產(chǎn)質(zhì)量惡化的結(jié)論。

然而，也有不少分析人士堅持認為，今年情況與往年有所不同，逾期貸款額明顯增多從一定程度上表明當(dāng)前部分貸款發(fā)放對象還款能力不足。在質(zhì)疑聲中，地方融資平臺貸款與房地產(chǎn)貸款，成為眾矢之的。其原因是，未來數(shù)年是地方政府債務(wù)的償還高峰期，而此前已有部分地方政府融資平臺出現(xiàn)違約跡象。另一方面，隨著房地產(chǎn)開發(fā)商資金日益緊張，以及商品房限購令的繼續(xù)深入，開發(fā)商償債能力越來越面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

“今明兩年，是地方融資平臺貸款的還款高峰期，同時，在房地產(chǎn)調(diào)控沒有絲毫松動的情況下，開發(fā)商的資金鏈日趨緊張。因此，這兩個領(lǐng)域很可能出現(xiàn)部分償還困難的貸款?！卑舶钭稍冄芯繂T陳業(yè)分析認為。

無論是正常的周期反彈，還是特定因素所致，銀行不良貸款波動應(yīng)引起我們足夠重視。如果房地產(chǎn)貸款與地方融資平臺貸款的債務(wù)風(fēng)險不能在短期內(nèi)得到有效化解，就會累積成為未來更大的風(fēng)險，而一旦風(fēng)險累積到一定程度，很可能引發(fā)像歐美國家那樣的系統(tǒng)性崩潰，到那時牽扯的就不只是銀行業(yè)自身，而是國家整體經(jīng)濟體系，因此，要給予高度重視、密切關(guān)注，實施綜合治理和持續(xù)改善。

轉(zhuǎn)變盈利模式，創(chuàng)新金融服務(wù)是必然趨勢

綜上分析，可得出結(jié)論：當(dāng)前，我國中資銀行在“最賺錢”的光鮮外衣下，其粗放的經(jīng)營模式不可持續(xù)。當(dāng)務(wù)之急，必須把調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新金融服務(wù)提到議事日程上來，改變傳統(tǒng)“吃利差”的同質(zhì)化競爭模式，真正提升我國銀行的核心競爭力。

從中長期看，我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)(息差收入)已經(jīng)告別高增長時代，盈利模式轉(zhuǎn)型成為必然趨勢。其一，在宏觀審慎的政策框架下，中國銀監(jiān)會已從資本充足率、動態(tài)撥備率、杠桿率和流動性比率四大監(jiān)管指標(biāo)織成了一張監(jiān)管的高壓網(wǎng)，劍指國內(nèi)商業(yè)銀行粗放式管理模式存在的諸多風(fēng)險隱患。毋庸置疑，對于商業(yè)銀行來說，未來一定是誰擴張，誰難受。簡單地資本擴張，帶來的是諸多掣肘。其二，利率市場化已成為“十二五”期間我國金融改革的重點突破口，這就更加要求各商業(yè)銀行對“外延式擴張的經(jīng)營模式和商業(yè)模式”做深度調(diào)整。

應(yīng)對國內(nèi)與國際資本市場的挑戰(zhàn)和考驗，優(yōu)化調(diào)整盈利模式成為我國上市銀行經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的核心要務(wù)，其主要內(nèi)容包括：調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略、轉(zhuǎn)變增長方式、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，盡快確立價值創(chuàng)造能力突出的全新盈利模式。

轉(zhuǎn)型方向

我國上市銀行盈利模式的轉(zhuǎn)型是一種增長方式轉(zhuǎn)型，是上市銀行從粗放型高風(fēng)險增長模式向集約型低風(fēng)險增長模式的轉(zhuǎn)變。其基本要素可以概括為“一個核心、四個基本點”，即正確定位盈利模式的核心，明確盈利增長點，細分盈利對象，改進盈利措施，完善盈利屏障。具體來說，為了在新的市場環(huán)境下實現(xiàn)長期股東價值最大化，上市銀行在金融創(chuàng)新的指導(dǎo)下，以經(jīng)濟資本集約高效運用為原則，以調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實施多元化經(jīng)營為手段，通過維持合理凈利差水平、拓展非利差收入、控制成本支出，實現(xiàn)盈利模式從傳統(tǒng)信貸規(guī)模擴張為主的粗放型高風(fēng)險增長模式向利差業(yè)務(wù)與非利差業(yè)務(wù)均衡發(fā)展的集約型低風(fēng)險增長模式轉(zhuǎn)變，從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)型向多元、均衡、穩(wěn)定型轉(zhuǎn)變。其中，正確定位鼐利模式的核心——股東價值最大化；明確盈利增長點——維持合理凈利差水平、拓展非利差收入、控制成本支出；細分盈利對象——通過服務(wù)創(chuàng)新提供個性化服務(wù)；改進盈利措施——通過產(chǎn)品倉Ⅱ新，挖掘業(yè)務(wù)深度，擴大業(yè)務(wù)范凰完善盈利屏障——進行機制創(chuàng)新，機制創(chuàng)新是產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新的重要支撐。

這種盈利模式的優(yōu)勢突出表現(xiàn)為：維持凈利差水平的相對穩(wěn)定是盈利模式轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)；細分市場可以充分滿足客戶日益多維、個性的需求；發(fā)展差異化競爭能力可以克服同業(yè)市場戰(zhàn)略趨同的壓力；非利差業(yè)務(wù)的資本占用相對較低，受經(jīng)濟周期影響小而收益較高，可以減少盈利對利差收入的過度依賴，降低風(fēng)險集中程度。

轉(zhuǎn)型路徑

一是凋整信貸結(jié)構(gòu)，改善資產(chǎn)質(zhì)量，維持適宜的凈利差水平。隨著利率市場化的逐步推進、行業(yè)競爭的加劇和優(yōu)質(zhì)客戶議價能力的提高，銀行的利差已經(jīng)呈現(xiàn)縮小的趨勢。但是從國際銀行業(yè)經(jīng)驗來看，凈利差水平的相對穩(wěn)定是上市銀行盈利模式轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)。因此，盡管我國上市銀行未來信貸資產(chǎn)的收益率會進一步下降，但信貸業(yè)務(wù)仍然是上市銀行重要的盈利增長點。

對于信貸業(yè)務(wù)，我國上市銀行應(yīng)在保持既有優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，著力調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以提高資產(chǎn)業(yè)務(wù)盈利水平，主動優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，以降低負債業(yè)務(wù)成本。首先應(yīng)積極支持先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，支持節(jié)能減排、循環(huán)經(jīng)濟、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等綠色經(jīng)濟發(fā)展其次還要嚴格執(zhí)行綠色信貸政策，堅持“環(huán)保一票否決制”，嚴格控制“兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款。

需要注意的是，在現(xiàn)代上市銀行階段，受資本充足率和股本回報率要求的制約，銀行不能無限制地擴張信貸規(guī)模，而是通過“發(fā)起一銷售”模式，以銀團貸款、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓以及資產(chǎn)證券化等手段，在信貸發(fā)起和信貸流量上競爭。這是新模式下信貸業(yè)務(wù)的表現(xiàn)形式。通過信貸發(fā)起保持客戶關(guān)系，通過資產(chǎn)銷售轉(zhuǎn)移風(fēng)險和部分利潤，并獲取中間業(yè)務(wù)收入，也恰恰是國外銀行比較通行的業(yè)務(wù)模式。目前，工商銀行已經(jīng)提出要做信貸交易大行和信貸流量大行。而爭奪信貸流量優(yōu)勢的前提就是要在信貸發(fā)起上占據(jù)優(yōu)勢，因此，信貸發(fā)起仍將是未來大銀行爭奪的主戰(zhàn)場。必須從新的視角審視信貸發(fā)起業(yè)務(wù)，通過金融創(chuàng)新和交叉銷售，把信貸發(fā)起業(yè)務(wù)做成低成本占用、高效益帶動的智力密集型業(yè)務(wù)。同時加強信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險管理。

二是挖掘業(yè)務(wù)深度，擴展業(yè)務(wù)范圍，實現(xiàn)非利息收入增長，拓展多元化盈利來源。

非利息收入的主要來源是中間業(yè)務(wù)，所以實現(xiàn)非利息收入增長主要是拓展銀行中間業(yè)務(wù)。最近幾年，隨著監(jiān)管放松、資本市場發(fā)展，上市銀行新興領(lǐng)域不斷出現(xiàn)，中間業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)出規(guī)模增長、渠道拓展、結(jié)構(gòu)升級的態(tài)勢。但在業(yè)務(wù)深度和業(yè)務(wù)范圍等方面與國外銀行相比尚有較大差距，這主要是與我國上市銀行發(fā)展的階段有關(guān)。

目前，我國上市銀行要拓展多元化盈利來源就是要實現(xiàn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與新興業(yè)務(wù)、代銷業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)，及對公業(yè)務(wù)與對私業(yè)務(wù)均衡發(fā)展。一家實現(xiàn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與新興業(yè)務(wù)、代銷業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)及對公業(yè)務(wù)與對私業(yè)務(wù)均衡發(fā)展的上市銀行，會比僅僅依靠擁有某一方面優(yōu)勢的銀行更能抵御外部市場波動對某一項或某幾項中間業(yè)務(wù)收入的影響。

三是優(yōu)化銀行流程，加強成本管理力度，控制經(jīng)營成本以提高盈利水平。目前，中國銀行業(yè)已經(jīng)進入了一個規(guī)模相對平穩(wěn)的增長但競爭激烈的時期，銀行獲利能力相對干快速擴張期會有所下降。在這種背景下，加強成本管理和控制對于提高銀行的競爭優(yōu)勢和盈利水平具有更加重要的意義。為此，首先，要進行業(yè)務(wù)流程再造，理順前中后臺之間的關(guān)系，實現(xiàn)內(nèi)部運作機制的“精簡化”，提高經(jīng)營管理效率并降低成本，這也是盈利模式轉(zhuǎn)型的必然要求；其次，通過薪酬與業(yè)績掛鉤機制控制員工成本，在保持員工收入與企業(yè)利潤同向變化的同時，保證員工費用上升速度低于銀行利潤上升速度；再次，加大科技創(chuàng)新降低成本收入比，通過科技平臺建設(shè)，支持和推動銀行的客戶服務(wù)、流程再造、產(chǎn)品創(chuàng)新、電子渠道建設(shè)等，從而提高銀行的運營效率，降低營業(yè)成本。