李東陽，鮑 洋

(東北財經(jīng)大學，遼寧 大連 116025)

“金磚四國”(即巴西、俄羅斯、印度和中國)在國土面積、人口、資源和市場等方面擁有獨特優(yōu)勢，經(jīng)濟持續(xù)保持較高增長率，外國直接投資 (FDI)流入量呈跳躍式增長，作為東道國的重要性不斷提升。運用科學的方法，對“金磚四國”的投資環(huán)境進行客觀比較研究，可以為中國進一步優(yōu)化投資環(huán)境，提高引進外資質(zhì)量和擴大引進外資規(guī)模提供有益的借鑒和參考。

一、“金磚四國”投資環(huán)境各子環(huán)境比較研究

1.政治環(huán)境比較研究

巴西的民主進程漫長而曲折。1988年巴西頒布的《民主憲法》規(guī)定，國家的政治權(quán)力由行政、立法和司法機構(gòu)組成，三權(quán)鼎立。1989年，全民選舉總統(tǒng)的恢復是巴西民主化進程的重要標志。在此之后，巴西的政局總體比較穩(wěn)定，代議制民主政體基本穩(wěn)固，政權(quán)更迭民主化程度高，是南美洲政治風險最小的國家之一。2002年，勞工黨執(zhí)政聯(lián)盟的候選人盧拉當選總統(tǒng)，開啟了左翼政黨領(lǐng)導的巴西政治新時代。盧拉時期，巴西在經(jīng)濟和外交等方面的不俗表現(xiàn)得到了民眾的廣泛認可。2010年10月31日，迪爾瑪·羅塞夫在總統(tǒng)大選中勝出，她的繼任有助于盧拉執(zhí)政理念的延續(xù)，以“溫和”、“務實”為原則的左翼政權(quán)也將得到鞏固和發(fā)展，但潛在隱患也不容忽視。例如，巴西政府已采取不少措施解決社會貧富差距過大的問題，但嚴重的兩級分化現(xiàn)象并未得到根本性改變。2010年全球和平指數(shù)報告顯示，巴西在149個國家和地區(qū)中排第83位［1］。2010年全球腐敗監(jiān)督機構(gòu)“透明國際”發(fā)布的清廉指數(shù)報告顯示，巴西在178個國家和地區(qū)中排第69位［2］。

自蘇聯(lián)解體后，俄羅斯的國家體制發(fā)生了根本性變化：改蘇聯(lián)時期的聯(lián)邦制為總統(tǒng)制，確立立法、行政和司法三權(quán)分立的政治體制。同時，俄羅斯提倡宗教信仰自由，但反對宗教政治化，嚴格實行政教分離，將不允許宗教參與國家政治生活設立為一項基本國策，力圖最大限度地減少宗教力量對政權(quán)穩(wěn)定的影響。俄羅斯從一黨制到多黨制、從聯(lián)邦制到總統(tǒng)制、從高度集權(quán)到三權(quán)分立的政治轉(zhuǎn)軌進程是錯綜復雜的。作為國家政治活動的核心，俄羅斯的總統(tǒng)權(quán)力過大，且其權(quán)力未受到實質(zhì)性的制約，議會等權(quán)力較小。對于總統(tǒng)權(quán)力的過度依賴，不利于從根源上實現(xiàn)政治體制改革。2010年俄羅斯的全球和平指數(shù)排名為第143位［1］。此外，俄羅斯的腐敗問題不容小覷，屬于腐敗程度比較嚴重、清廉度最低的國家之一。2010年俄羅斯的清廉指數(shù)排名為第154位［2］。有關(guān)調(diào)查結(jié)果也顯示，腐敗是企業(yè)在俄羅斯開展經(jīng)營活動的首要困擾因素，比重高達21.2%［3］。

英國長期的殖民統(tǒng)治對印度社會各個方面造成了深刻影響。獨立后，印度沿襲了英國的議會民主制，并在借鑒歐美發(fā)達國家民主政治體制基礎上，建立了符合本國國情的政治制度。印度的民族、宗教、語言和種姓復雜多樣。為了緩解民族矛盾和宗教爭端，建立穩(wěn)定的統(tǒng)一國家，印度堅持聯(lián)邦制的國家結(jié)構(gòu)。印度的聯(lián)邦制是多種因素角力的產(chǎn)物，帶有濃厚的中央集權(quán)色彩。聯(lián)邦政府是最核心的權(quán)力機構(gòu)，平衡和協(xié)調(diào)各種政治力量的關(guān)系。在史無前例的社會變革中，印度的政治力量逐漸由單一化向多元化發(fā)展，由“一黨獨大、長期執(zhí)政”轉(zhuǎn)變?yōu)椤岸帱h競爭、輪流執(zhí)政”。在2009年的大選中，國大黨聯(lián)盟憑借著過去五年的不俗政績和由曼·辛格、索尼婭組成的領(lǐng)導核心蟬聯(lián)執(zhí)政，預示著印度對外政治和經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性和延續(xù)性。印度政局中的不穩(wěn)定因素主要表現(xiàn)為頻繁發(fā)生的恐怖襲擊事件和印巴關(guān)系等。2010年印度的全球和平指數(shù)排名為第128位［1］，清廉指數(shù)排名為第87位［2］。

中國的國體是工人階級領(lǐng)導的、以工農(nóng)聯(lián)盟為基礎的人民民主專政，政體是人民代表大會制度，政黨制度是由中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導的多黨合作和政治協(xié)商制度。這種政黨制度與其他三國的多黨制不同，也有別于某些國家的一黨制，是在社會實踐中發(fā)展形成的具有中國特色的社會主義政黨制度。完善中國特色社會主義民主政治是一項漫長而艱巨的任務。只有堅持中國共產(chǎn)黨的領(lǐng)導，循序漸進地推動政治體制改革，中國才能實現(xiàn)有別于西方的社會主義民主政治。盡管存在不少問題 (如地區(qū)發(fā)展不平衡、貧富差距較大等)，但中國政治環(huán)境總體良好，政治穩(wěn)定與現(xiàn)代化建設之間已形成了良性互動。2010年中國的全球和平指數(shù)排名為第80位［1］，清廉指數(shù)排名為第78位［2］。

2.法律環(huán)境比較研究

巴西關(guān)于外國投資的基本法律是《外國資本法》，實施細則是1965年頒布的第55762號法令。巴西與外國投資有關(guān)的法律主要有《外資管理法施行細則》、《勞工法》、《公司法》、《證券法》、《工業(yè)產(chǎn)權(quán)法》、《反壟斷法》和《環(huán)境法》等。巴西的外資優(yōu)惠政策主要包括：給予外國投資者國民待遇;給予外資稅收優(yōu)惠，如免征農(nóng)用拖拉機、蒸汽鍋爐零件等部分資本產(chǎn)品和軟件產(chǎn)品等的工業(yè)產(chǎn)品稅，對西北部和東北部地區(qū)的外國投資 (合資形式，巴西企業(yè)控股)給予稅收優(yōu)惠，對自由港、自由貿(mào)易區(qū)、保稅倉庫等自由區(qū)的外國投資提供優(yōu)惠政策，對符合條件的外資中小企業(yè)提供稅收優(yōu)惠，與中國、印度和部分歐洲國家簽訂避免雙重征稅協(xié)定;進一步開放市場，《外國資本法》規(guī)定，除核能開發(fā)、醫(yī)療衛(wèi)生、養(yǎng)老基金、海洋捕撈、郵政、報紙、電視、無線電通信網(wǎng)絡、國內(nèi)特許航空服務以及航天工業(yè)為禁止投資領(lǐng)域外，對石油、天然氣和礦產(chǎn)資源開發(fā)等領(lǐng)域的壟斷逐步放松，電信、電力等行業(yè)實行有限制條件的私營化，開放再保險市場;允許在巴西境內(nèi)生產(chǎn)并向第三國出口的產(chǎn)品申請出口信貸和保險［4］。巴西的法律體系較為完善，但稅收負擔較重，稅法內(nèi)容較為繁雜。

自蘇聯(lián)解體以后，俄羅斯頒布了本國的憲法，并相繼制定了稅收、外貿(mào)、投資、海關(guān)、外匯、出入境管理、勞務、工商登記等方面的一系列法律法規(guī)。1991年，俄羅斯推出了第一部《外國投資法》。1999年，新的《外國投資法》出臺，并與各聯(lián)邦的《外國投資法》、《融資租賃法》、《產(chǎn)品分割協(xié)議法》、《特別經(jīng)濟區(qū)法》等構(gòu)成了俄羅斯的外資法律體系?！锻鈬顿Y法》規(guī)定，外國投資者對生產(chǎn)領(lǐng)域、交通設施建設或基礎設施建設項目進行不少于10億盧布的投資時，給予相應的稅收優(yōu)惠?！督?jīng)濟特區(qū)法》規(guī)定，對進入經(jīng)濟特區(qū)的外資企業(yè)給予稅收優(yōu)惠。俄羅斯的地方法律法規(guī)也規(guī)定，對外國投資實行不同程度的稅收優(yōu)惠。俄羅斯禁止外資進入的行業(yè)是賭博業(yè)和人壽保險業(yè);限制外資進入國防軍工、核原料生產(chǎn)等42種戰(zhàn)略性行業(yè);鼓勵外資進入石油、天然氣、交通和通訊設備等傳統(tǒng)行業(yè)［5］。俄羅斯在改善法律環(huán)境方面所做的努力收到了一定的成效，但尚有諸多不盡如人意之處。俄羅斯的法律法規(guī)多變，連續(xù)性較差，稅收負擔也較重。

印度沒有單獨的《外國投資法》，與外資有關(guān)的法律主要有《外匯管理法》、《公司法》、《仲裁、調(diào)解法》和《工會法》，并輔之以構(gòu)建外資政策體系來規(guī)范和引導外資行為。根據(jù)現(xiàn)行的外資法律和政策，印度禁止外資進入的行業(yè)有：零售業(yè) (單一品牌除外)、核能、博彩業(yè);限制外資進入的行業(yè)主要有：電信服務業(yè)、保險業(yè)、私人銀行業(yè)、單一品牌零售業(yè)、航空服務業(yè)、基礎設施、房地產(chǎn)業(yè)、廣播電視轉(zhuǎn)播;鼓勵外資進入的行業(yè)主要有：電力 (除核電外)、石油煉化產(chǎn)品銷售、采礦業(yè)、金融中介服務、農(nóng)產(chǎn)品養(yǎng)殖、電子產(chǎn)品、電腦軟硬件、特別經(jīng)濟區(qū)開發(fā)、貿(mào)易、批發(fā)和食品加工等。印度對外資企業(yè)實行國民待遇［6］。為提高對外資的吸引力，印度改革了外資準入制度，設置自動批準和政府審批兩個渠道。印度現(xiàn)有法律體系的穩(wěn)定性和約束性較弱。

改革開放以來，中國相繼出臺多項關(guān)于外國投資的專項法律法規(guī)，如《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》、《中外合作經(jīng)營企業(yè)法》、《外資企業(yè)法》、《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》、《指導外資投資方向規(guī)定》和《利用外資“十一五”規(guī)劃》等，從準入制度、投資方式和投資行業(yè)等角度引導和規(guī)范外資企業(yè)的設立和運營。此外，中國適時修訂了其他與外國投資相關(guān)的法律法規(guī)，如《公司法》、 《勞動法》和《企業(yè)所得稅法》等，以推動外國投資法律體系的建設和完善。近年來，中國逐漸取消了外國投資的超國民待遇，如2010年12月1日起內(nèi)外資企業(yè)稅制全面統(tǒng)一，宣告了稅收政策內(nèi)外有別時代的終結(jié)。根據(jù)《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》(2007年修訂)，中國限制和禁止外資流入高物耗、高能耗、高污染產(chǎn)業(yè)、稀有和不可再生礦產(chǎn)資源開采業(yè)。鼓勵外資進入現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)、新能源和節(jié)能環(huán)保業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)和基礎設施建設。同時，為了保持引資活力，中國對于外國投資項目給予“土地優(yōu)惠”，如對用地集約的國家鼓勵類投資項目優(yōu)先供應土地。中國的外資法律體系也存在著一些問題，如數(shù)量眾多、統(tǒng)一性差。全國人大、國務院及所屬各部委、地方政府均頒布關(guān)于外國投資的法律法規(guī)，但缺乏具有權(quán)威性和系統(tǒng)性的《外國投資法》。再如，“雙軌制”立法模式，即內(nèi)外資企業(yè)的投資關(guān)系分別受到不同法律法規(guī)的調(diào)整和約束。

3.經(jīng)濟環(huán)境比較研究

(1)宏觀經(jīng)濟環(huán)境

GDP增長率、人均GDP和通貨膨脹率是衡量一國宏觀經(jīng)濟環(huán)境的主要指標。

表1 “金磚四國”主要宏觀經(jīng)濟指標

由表1可知，2000—2009年“金磚四國”的宏觀經(jīng)濟狀況總體良好，年均GDP增長率均高于同期世界平均水平。就經(jīng)濟增長速度來看，在經(jīng)歷了“迷失的十年”后，巴西經(jīng)濟走勢平穩(wěn)，波動不大，增長速度相對緩慢。蘇聯(lián)解體以后，俄羅斯傳統(tǒng)的社會結(jié)構(gòu)和所有制結(jié)構(gòu)被摧毀，原有的經(jīng)濟體系被瓦解，一度陷入嚴重的經(jīng)濟危機。俄羅斯在1990—2000年期間年均GDP增長率為－4.7%，是“金磚四國”中唯一出現(xiàn)負增長的國家。普京時期，俄羅斯經(jīng)濟體制改革有序進行，經(jīng)濟復蘇勢頭較為強勁。印度自1991年起實行全面經(jīng)濟改革，GDP持續(xù)保持較高增長速度。“金磚四國”中中國處于領(lǐng)先地位，GDP持續(xù)保持10%以上的高速增長。就人均GDP的增長速度來看，2009年巴西、俄羅斯、印度和中國的人均GDP分別是1990年的2.6、2.5、3.0和11.9倍，而世界同期該指標的平均值為2.1倍。再從GDP的絕對值來看，“金磚四國”的人均GDP水平較低，且內(nèi)部差異很大。以2009年數(shù)據(jù)為例，巴西和俄羅斯的人均GDP與世界平均水平相近，中國人均GDP不到世界平均水平的1/2，印度人均GDP僅為世界平均水平的13.2%。就通貨膨脹情況來看，“金磚四國”2000—2009年均通貨膨脹率由小到大依次分別是中國 (1.9%)、印度 (5.5%)、巴西 (6.9%)和俄羅斯(14.0%)。俄羅斯的通貨膨脹壓力相對較大。

(2)對外開放程度

實行對外開放是一國順應世界經(jīng)濟發(fā)展趨勢，提升其在國際分工中地位的必然選擇。本文通過分析對外貿(mào)易和參與國際直接投資在本國經(jīng)濟中的地位兩項指標來比較研究“金磚四國”經(jīng)濟的對外開放程度。

①對外貿(mào)易在經(jīng)濟中的地位。本文主要從商品和服務進出口增長率和對外貿(mào)易依存度兩個方面來比較研究對外貿(mào)易在“金磚四國”經(jīng)濟中的地位。

表2 “金磚四國”商品和服務進出口年均增長率 單位：%

由表2可知，從1990—2009年，“金磚四國”的商品和服務進出口增長率差異較大。中國和印度一直保持著高增長率 (12.3%—16.2%)，對外貿(mào)易成為本國經(jīng)濟增長的重要動力;俄羅斯則由較低的增長率或負增長率轉(zhuǎn)變?yōu)檩^高的正增長率，對外貿(mào)易在本國經(jīng)濟中的地位日益提高;巴西總體增長率 (除1990—2000年進口增長率較高外)均保持在5.7%—6.4%的較低水平上，對外貿(mào)易對本國經(jīng)濟增長的貢獻相對較低。

表3 “金磚四國”對外貿(mào)易依存度 單位：%

由表3可知，巴西對外貿(mào)易依存度相對較低 (2000年以后保持在22%—29%)，1990—2004年呈穩(wěn)步上升態(tài)勢，2004年達到峰值 (29%)，之后有所回落;俄羅斯對外貿(mào)易依存度相對較高(1995—2009年間保持在48%—68%)，2000年達到峰值 (68%)，之后有所回落;印度對外貿(mào)易依存度起點低，但增速最快，由1990年的16%上升至2008年的53%，2009年受國際金融危機影響小幅下滑 (46%);中國對外貿(mào)易依存度也相對較高 (2000年之后一直保持在44%—70%)，1990—2006年呈穩(wěn)步上升態(tài)勢，2006年達到峰值 (70%)，之后有所回落。

②參與國際直接投資在經(jīng)濟中的地位。一國參與國際直接投資包括引進外國直接投資和對外直接投資兩個方面，本文將分別從這兩個方面分析參與國際直接投資在“金磚四國”經(jīng)濟中的地位。

“金磚四國”較大規(guī)模地引進外國直接投資起始于20世紀中后期。自20世紀90年代以來，“金磚四國”在全球直接投資中的地位不斷提升，均躋身為最受歡迎的投資目的地，國際金融危機的爆發(fā)更促使這一勢頭在中短期內(nèi)得到進一步加強。有關(guān)資料顯示［7－8］，“金磚四國”引進的FDI從1992年的141.5億美元增加到了2009年的1 942.8億美元，總體上呈現(xiàn)緩慢發(fā)展、水平推進到加速上升的發(fā)展趨勢。以2009年為例，巴西、俄羅斯、印度和中國的FDI流入量分別為259億美元、387億美元、346億美元和950億美元，中國的FDI流入量約占“金磚四國”總流入量的1/2。近年來，巴西、俄羅斯和印度引進FDI的增長勢頭強勁，流入量呈跳躍式增長。以1992—2009年為考察期，巴西、俄羅斯和印度FDI流入量的年均增長率分別為16.1%、26.6%和34.2%，均大于中國13.4%增長率。

FDI流入除直接促進東道國資本形成外，還可通過帶動前后向產(chǎn)業(yè)投資而間接促進資本形成。從表4可知，巴西引進FDI占資本形成的比重較高，2000年達到峰值 (27.9%)，之后雖有所回落，但一直保持在10%以上;俄羅斯和印度FDI流入占資本形成的比重總體呈上升趨勢，分別由1992年的0.4%、0.4%上升至2009年的16.8%、7.5%，F(xiàn)DI流入對資本形成的促進作用不斷增強;中國FDI流入占本國資本形成的比重在1995年達到峰值 (11.8%)，之后一路回落，到2009年回落至4.0%，成為該比重最低的國家。可能的解釋有二：一是如前所述，中國FDI流入量年均增長率是“金磚四國”中最低的;二是1995年以來中國FDI流入規(guī)模雖保持較高的增速，但國內(nèi)資本形成的能力更強，導致FDI所占的相對比重下降。

與“引進來”相比，“走出去”是新興市場國家融入世界經(jīng)濟，廣泛參與國際分工的更高層次戰(zhàn)略選擇。2009年，受國際金融危機影響，國際直接投資流量銳減。有關(guān)資料顯示［7］，2009年發(fā)展中和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體直接投資流出量降低了21%，而發(fā)達國家則降低了48%。2009年，巴西、俄羅斯、印度和中國的直接投資流出量分別為－100.84億美元、460.57億美元、148.97億美元和480億美元。由于跨國公司內(nèi)部借款大幅增加，2009年巴西對外直接投資為負值。但在國際金融危機爆發(fā)以前，巴西的私有化政策和激勵措施促進了國內(nèi)公司的對外擴張。2008年巴西對外直接投資流量為204.57億美元，且大多流向發(fā)達經(jīng)濟體，表明其對外直接投資能力仍然較強。2009年中國和俄羅斯在全球投資國中列第6位、第7位，分別較2008年上升了7位和5位，俄羅斯是“金磚四國”中唯一的直接投資凈流出國。印度2009年的對外直接投資流量雖較上一年度下降了19.5%，但在全球投資國的排序中卻由24位上升至21位。

由表5可知，巴西國際直接投資依存度較低，且波動較大 (1%—5%);俄羅斯和印度的國際直接投資依存度總體呈穩(wěn)步上升趨勢，分別由1992年的0、0上升至2009年的7%、4%;中國國際直接投資依存度的走勢相對穩(wěn)定，從1992—2009年一直在3%—5%之間波動。2009年“金磚四國”國際直接投資依存度由大到小依次為俄羅斯、印度、中國和巴西。

表4 “金磚四國”FDI占資本形成比重 單位：%

表5“金磚四國”國際直接投資依存度 單位：%

(3)基礎設施

基礎設施包括的內(nèi)容很多，本文僅從交通運輸、電力供應和信息及通訊技術(shù)三個方面來比較“金磚四國”的基礎設施條件。

巴西交通運輸業(yè)發(fā)展不均衡，公路運輸是最主要的貨物運輸方式;鐵路運輸速度慢，效能低，運力有限;水資源豐富，內(nèi)河運輸憑借著低成本優(yōu)勢發(fā)展迅速。俄羅斯基本形成了以鐵路、公路、管道為主，水運和空運為輔的多樣化現(xiàn)代綜合交通運輸體系，交通運輸設施良好，但區(qū)域布局不均衡，遠東地區(qū)的交通運輸條件較差。印度鐵路總長6.33萬公里，僅次于美國、俄羅斯和中國，居世界第四位。水運承擔了95%的國際貿(mào)易量［6］。但印度交通運輸設施的整體水平落后：鐵路設備老化，公路里程短，運輸效率低下，高速公路僅有200余公里，內(nèi)河運輸發(fā)展緩慢，缺乏世界一流的港口和機場。中國交通運輸業(yè)發(fā)展迅猛，由鐵路、公路、空運、水運和管道組成的運輸網(wǎng)絡四通八達，單項運輸系統(tǒng)的規(guī)模、范圍和生產(chǎn)率指標大多高于其他三國 (詳見表6所示)。

表6 “金磚四國”交通運輸設施比較

巴西以水電為主，受季節(jié)因素影響較大。2009年11月10日爆發(fā)的大面積停電事件，更引發(fā)了人們對巴西電力供應系統(tǒng)安全性的質(zhì)疑。俄羅斯電力供應渠道多樣化，煤電、天然氣發(fā)電、油電、水電、核電等五大電力資源均衡發(fā)展。印度以煤電為主，電力供給缺口較大，停電現(xiàn)象頻繁，電力不足已成為制約經(jīng)濟發(fā)展的重要瓶頸。中國以煤電為主，水電、風電和核電為輔，發(fā)電量大于其他三國。有關(guān)資料表明［9］，近4.04億印度人目前仍過著沒有電的生活，而中國的這一數(shù)字只有800萬?！敖鸫u四國”的電力供應情況還可由停電造成的價值損失間接評估。有關(guān)資料表明［10］，俄羅斯和中國因停電造成的損失占銷售額的比重分別為1.2%和1.3%;巴西居中 (3.0%)，印度停電造成的價值損失則高達6.6%。總體來看，中國和俄羅斯的電力供應充足，印度和巴西的電力供應相對緊張。

世界銀行提供的資料表明，巴西的信息及通訊技術(shù)發(fā)展水平最高，其次為俄羅斯，二者基本處于上中等收入國家水平;再次為中國，處于中等收入國家水平;印度水平最低，略高于低收入國家水平［10］。世界經(jīng)濟論壇提供的資料也表明，從整體來看，巴西的信息及通訊技術(shù)發(fā)展水平位于133個國家的平均水平之上，俄羅斯、印度和中國均低于平均水平［11］。

總體來看，中國和俄羅斯的基礎設施條件較好，其次是巴西，印度最差。

(4)商業(yè)環(huán)境

由表7可知，巴西、俄羅斯、印度和中國的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境排名分別為129位、120位、133位和89位，均處于全球中下游水平。巴西的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境排名位于俄羅斯和印度之間，創(chuàng)辦企業(yè)的時間過長和就業(yè)剛性指數(shù)過高是其主要的競爭劣勢。俄羅斯的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境較中國稍遜一籌，但二者在許多方面表現(xiàn)近似，競爭優(yōu)劣勢大致相同。印度是“金磚四國”中企業(yè)經(jīng)營環(huán)境排名最低的國家，競爭劣勢表現(xiàn)為企業(yè)破產(chǎn)后清算時間久、回收率低，合同執(zhí)行時間過長等。但與中國和俄羅斯相比，印度的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境也具備獨特優(yōu)勢，如對投資者的保護強度大，較易獲得貸款等。中國的競爭優(yōu)勢主要表現(xiàn)在破產(chǎn)清算年限較短，財產(chǎn)注冊登記程序相對簡化、時間短，破產(chǎn)企業(yè)收回率高等;競爭劣勢主要表現(xiàn)在對投資者的保護強度較小等?？傮w來講，“金磚四國”現(xiàn)有商業(yè)環(huán)境總體不甚理想，中國略好于其他三國。

表7 “金磚四國”商業(yè)環(huán)境比較

(5)金融市場成熟度

權(quán)威研究報告顯示，“金磚四國”金融市場成熟度指標的表現(xiàn)差異較大，兩級分化現(xiàn)象明顯。總體來講，印度金融市場成熟度最高，在139個國家或地區(qū)中排第17位，競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在當?shù)刭Y本市場的融資能力和證券監(jiān)管效率;巴西和中國金融市場成熟度總體相近，分列第50和57位，巴西的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在銀行的穩(wěn)定性和較好的證券監(jiān)管效率，中國的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在風險資本的可獲得性;俄羅斯的金融市場成熟度表現(xiàn)極差，僅排在第125位［3］。

(6)人力資本

本文主要從每百萬人口中研究人員數(shù)量等6個方面比較研究“金磚四國”的人力資本發(fā)展水平。從表8可知，巴西的人力資本發(fā)展水平各項指標平平，并無明顯的優(yōu)劣勢，且科學家和工程師的可獲得性排名最后;俄羅斯人力資本發(fā)展水平整體相對較高，每百萬人口中研究人員數(shù)量、大學生粗入學率和15歲及以上成人識字率三項指標均排名第一，但創(chuàng)新能力排名最后;印度人力資本發(fā)展整體水平落后于其他三國，且兩級分化現(xiàn)象嚴重，科學家和工程師的可獲得性排名第一，但每百萬人口中研究人員數(shù)量、大學生粗入學率、R＆D強度、15歲及以上成人識字率均排名最后;中國的人力資本發(fā)展水平整體相對較高，R＆D強度和創(chuàng)新能力均排名第一，其他四項指標排名居中。

表8 “金磚四國”人力資本發(fā)展水平比較

4.自然環(huán)境比較研究

巴西是南美洲國土面積最大的國家，大部分地區(qū)屬熱帶氣候，南部部分地區(qū)為亞熱帶氣候。巴西礦產(chǎn)、森林和淡水資源豐富。有關(guān)資料表明，巴西已探明鐵礦砂儲量為250億噸，儲量、產(chǎn)量和出口量均居世界第一位，且品位多在60%以上;鈾礦、鋁礬土和錳礦儲量均居世界第三位;已探明石油儲量達126.22億桶，天然氣3 649.9億立方米;森林覆蓋率為55.7%。巴西擁有世界18%的淡水，人均擁有量為2.9萬立方米，水能資源蘊藏量達1.43億千瓦/年［4］。

俄羅斯是世界上國土面積最大的國家，地域廣闊，自然資源十分豐富，氣候復雜多樣，大部分地區(qū)屬于溫帶大陸性氣候。有關(guān)資料表明，俄羅斯天然氣儲量48萬億立方米、煤炭儲量2 016億噸、鎳儲量1 740萬噸，均居世界第一位;石油儲量109億噸，鋁儲量4億噸，黃金儲量1.42萬噸;非金屬礦藏 (如石棉、石墨、云母、菱鎂礦和金剛石等)儲量也很豐富。森林覆蓋率為49.4%;水力資源豐富，貝加爾湖是世界蓄水量最大的淡水湖［5］。

印度是南亞次大陸國土面積最大的國家，屬熱帶季風氣候。有關(guān)資料表明，印度礦產(chǎn)資源豐富，有近100種礦藏資源。云母產(chǎn)量世界第一，煤炭和重晶石產(chǎn)量均為世界第三;主要資源可采儲量估計為：煤2 533.01億噸、鐵礦石134.6億噸、鋁土24.62億噸、石油7.56億噸、天然氣10 750億立方米;森林覆蓋率為22.8%［6］。

中國是亞洲國土面積最大的國家，幅員遼闊，以溫帶大陸性氣候為主。有關(guān)資料表明，中國礦產(chǎn)資源豐富，品種齊全，鎢、錫、銻、稀土、鉭、鈦等金屬礦產(chǎn)資源探明儲量居世界第一位;大多數(shù)非金屬礦產(chǎn)資源 (如菱鎂礦、石墨、螢石、滑石、石棉、石膏、重晶石、硅灰石、明礬石、膨潤土、巖鹽等)探明儲量也較為豐富。中國主要自然資源的人均儲量較低。截止2010年底，中國石油可采儲量為31.4億噸，天然氣可采儲量為3.9萬億立方米。截止到2002年底，煤炭可采儲量1 886億噸。森林覆蓋率為22.0%。水能資源蘊藏量達6.8億千瓦/年，居世界第一位［12］。

二、“金磚四國”投資環(huán)境總體比較研究

1．比較研究指標的選取和獲得

東道國投資環(huán)境是由政治環(huán)境、法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境和自然環(huán)境等子環(huán)境構(gòu)成的大系統(tǒng)。本文基于全面性、層次性、可比性和可獲得性原則，利用腐敗得分等27項指標 (見表9所示)對“金磚四國”的投資環(huán)境進行定量總體比較研究。

表9 “金磚四國”投資環(huán)境比較研究指標

該27項指標主要分為兩類：一是直接定量指標，如GDP增長率、基尼系數(shù)、人均國民收入和油氣資源儲量等，這類指標主要來源于《2010年世界發(fā)展指標》和《2010年國際統(tǒng)計年鑒》;二是合成定量指標，如全球和平指數(shù)、金融市場成熟度等，這類指標主要來源于《2010—2011年全球競爭力報告》和《2010年全球和平指數(shù)》等。

2．基于主成分分析的“金磚四國”投資環(huán)境總體比較研究

本文依據(jù)主成分分析原理，運用SPSS13.0軟件，分別對“金磚四國”投資環(huán)境的各子環(huán)境指標進行處理，計算出政治環(huán)境、法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境和自然環(huán)境的得分，最后對投資環(huán)境作出總體比較研究。

現(xiàn)以經(jīng)濟環(huán)境定量比較研究為例：

首先，對所屬各項指標進行標準化處理，消除量綱影響。

其次，計算標準化數(shù)據(jù)與主成分的相關(guān)系數(shù)，按照累計特征值貢獻率≥85%的標準來確定主成分個數(shù)以及各主成分所對應的特征值、貢獻率和累計貢獻率。經(jīng)計算，提取前3個主成分，累計貢獻率為100%。

再次，根據(jù)主成分得分公式：E=0.51Z1+0.31Z2+0.18Z3，計算出經(jīng)濟環(huán)境的綜合得分。

運用相同方法可分別計算出“金磚四國”的政治環(huán)境、法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境和自然環(huán)境的得分，最后匯總得出各國投資環(huán)境的綜合得分 (見表10所示)。

表10 “金磚四國”投資環(huán)境比較研究得分表

總體來講，基于主成分分析原理進行的定量研究與前文定性研究得出的結(jié)論基本一致。由表10可知，“金磚四國”投資環(huán)境優(yōu)劣根據(jù)綜合得分排名依次為中國、俄羅斯、巴西和印度。就投資環(huán)境各子環(huán)境來看，巴西政治環(huán)境得分最高，中國和印度分列二三位，俄羅斯最低;印度法律環(huán)境得分最高，中國和巴西分列二三位，俄羅斯最低;俄羅斯經(jīng)濟環(huán)境得分最高，中國和巴西分列二三位，印度最低;俄羅斯自然環(huán)境得分最高，巴西和中國分列二三位，印度最低。

［1］Institute For Economics＆ Peace.Global Peace Index 2010［R］.2010.

［2］Transparency International.Corruption Perceptions Index 2010［R］.2010.

［3］World Economic Forum.The Global Competitiveness Report 2010—2011［R］.2010.286，386，454－462，488，493.

［4］商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院，商務部投資促進事務局，中國駐巴西大使館經(jīng)濟商務參贊處.對外投資合作國別(地區(qū))投資指南——巴西(2009版)［R］.2009.

［5］商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院，商務部投資促進事務局，中國駐俄羅斯大使館經(jīng)濟商務參贊處.對外投資合作國別(地區(qū))投資指南——俄羅斯(2009版)［R］.2009.

［6］商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院，商務部投資促進事務局，中國駐印度大使館經(jīng)濟商務參贊處.對外投資合作國別(地區(qū))投資指南——印度(2010版)［R］.2010.

［7］UNCTAD.World Investment Report 1998：Trends and Determinants［M］.New York：United Nations Publication，1998.

［8］UNCTAD.World Investment Report 2010：Transnational Corporations，Investing in a Low－Carbon Economy［M］.New York：United Nations Publication，2010.

［9］中國商務部.印度電力發(fā)展遠遜于中國［DB/OL］.http://gb.mofcom.gov.cn/aarticle/jmxw/201010/20101007218021.html.

［10］World Bank.World Development Indicators Databases［DB/OL］.http://data.worldbank.org.

［11］World Economic Forum.The Global Competitiveness Report 2009—2010［R］.2009.28－29.

［12］中國國土資源部.http://www.mlr.gov.cn/.