夏保強(qiáng)

“由外及內(nèi)，從大到小，循序漸進(jìn)”的分析邏輯是大格局的思想精髓。研判當(dāng)下的市場(chǎng)走勢(shì)，不妨先從外部環(huán)境入手。

外圍市場(chǎng)顯示短期不容樂(lè)觀

道瓊斯指數(shù)雖已突破11000點(diǎn)，未來(lái)空間非常廣闊，但短期同時(shí)承受前期頸線位和一路逼空行情突破11000點(diǎn)的雙重調(diào)整壓力，多方要想繼續(xù)對(duì)空方趕盡殺絕的概率不大，進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩的整理對(duì)于中長(zhǎng)期走勢(shì)更為有利。外圍市場(chǎng)的調(diào)整壓力必然也會(huì)影響著國(guó)內(nèi)A股走勢(shì)。

美元指數(shù)盡管單邊下跌大趨勢(shì)仍在，近期走勢(shì)也貌似在構(gòu)筑中期下跌旗形，這也是支持股市行情中期走好的因素之一。不過(guò)從短期看，80是美元指數(shù)階段性反復(fù)震蕩的中心，短期仍有向上反彈的空間，這是對(duì)大宗商品市場(chǎng)的壓力所在。

從中長(zhǎng)期的角度來(lái)看，附圖倫銅電3的V形反轉(zhuǎn)后形成的多方態(tài)勢(shì)，預(yù)示著本輪行情本該意圖高遠(yuǎn)。但在突破8000大關(guān)的一路逼空走勢(shì)下，仍然沒(méi)出現(xiàn)過(guò)像樣的調(diào)整，短期內(nèi)再大幅上攻的概率不大，而屢創(chuàng)新高時(shí)留下的長(zhǎng)下影線壓力更是預(yù)示著國(guó)際期貨銅向下的可能性，這也是國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)有色金屬板塊會(huì)成為空方重點(diǎn)布局的原因之一。

近期的突發(fā)事件包括中東政局動(dòng)蕩和日本地震海嘯都是影響著短期市場(chǎng)走勢(shì)的重要力量。從中期來(lái)說(shuō)，原油價(jià)格距離歷史高點(diǎn)還有比較大的一段距離，但短期內(nèi)隨著中東政局的逐漸穩(wěn)定繼續(xù)逼空上漲的可能性不大，反而是日本經(jīng)濟(jì)受創(chuàng)對(duì)原油需求減少和技術(shù)上的長(zhǎng)下影線會(huì)使原油價(jià)格備受壓力。

中期堅(jiān)定做多短期謹(jǐn)防下殺

上證指數(shù)目前正處于2009年報(bào)復(fù)式反彈后的上升旗形構(gòu)筑中，盡管目前仍沒(méi)出現(xiàn)系統(tǒng)性的做多機(jī)會(huì)，但3000點(diǎn)這一市場(chǎng)中樞和重要關(guān)卡位置已經(jīng)在悄然消化。

從技術(shù)上來(lái)看，自去年7月在以有色金屬板塊為主線的一波超預(yù)期反彈后，市場(chǎng)已留下至少3個(gè)未回補(bǔ)的向上跳空缺口。2477點(diǎn)和2677點(diǎn)形成階段性的突破缺口概率性較大，但今年2月份上攻以來(lái)留下的2828點(diǎn)缺口在進(jìn)入前期反復(fù)震蕩區(qū)域后回補(bǔ)的可能性較大，甚至可以成為空方誘多的一大利器。未有效突破3040點(diǎn)之前堅(jiān)定最終多翻空的觀點(diǎn)，是大格局視野下的判斷，也是多空博弈中的邏輯，上證指數(shù)在3月7日再次出現(xiàn)向上缺口，并在3月9日創(chuàng)下反彈新高后便一直下殺到3月15日的2850點(diǎn)附近?？梢灶A(yù)見，在不斷反復(fù)的行情中回補(bǔ)2月14日的缺口甚至進(jìn)一步下殺到2800點(diǎn)左右，也需要提前做好心理準(zhǔn)備。

并非最佳加倉(cāng)時(shí)機(jī)

近期市場(chǎng)的權(quán)重板塊地產(chǎn)和金融的日線圖走勢(shì)值得戰(zhàn)略性關(guān)注，但就短期而言，最大風(fēng)險(xiǎn)在于其脈沖上漲后會(huì)激起長(zhǎng)期套牢者的加倉(cāng)攤平?jīng)_動(dòng)。另外，外圍市場(chǎng)大宗商品的調(diào)整壓力也會(huì)制約有色金屬板塊的做多動(dòng)能。無(wú)論是從國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策階段性緊縮的基本面，還是未來(lái)多方資金進(jìn)行籌碼收集的博弈邏輯，目前也許還不是最佳加倉(cāng)攤平成本的時(shí)機(jī)。在下方看似基礎(chǔ)很牢的支撐位附近，多方為了進(jìn)一步折騰，很有可能在脈沖上漲后向下?lián)羝贫唐谥?，從而達(dá)到逼使套牢者交出廉價(jià)籌碼。為了未來(lái)中長(zhǎng)期行情的發(fā)展，主力資金在此區(qū)域反復(fù)震蕩是十分必要的。

權(quán)重板塊也存在階段性機(jī)會(huì)。既然金融地產(chǎn)有色金屬都處于空方的重要陣地，那么權(quán)重板塊的多方力量又在哪里？答案很簡(jiǎn)單：鋼鐵板塊。這一塊沒(méi)怎么動(dòng)過(guò)的大象品種無(wú)疑是穩(wěn)定市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。這在日本地震后國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的表現(xiàn)可以看出，尤其是3月15日的市場(chǎng)暴跌當(dāng)中，更清晰地看到其中和市場(chǎng)的能量所在。對(duì)于短期需要調(diào)倉(cāng)換股的被套者而言，鋼鐵板塊中的特鋼品種更值得關(guān)注。

對(duì)于股民而言，當(dāng)前所要做的，就是盡量回避金融地產(chǎn)及有色金屬板塊中脈沖上攻帶來(lái)的追漲沖動(dòng)，及未來(lái)創(chuàng)業(yè)板塊價(jià)值重估的巨大風(fēng)險(xiǎn)，捕捉到動(dòng)蕩過(guò)程中特鋼品種、生物醫(yī)藥和農(nóng)業(yè)板塊的階段性戰(zhàn)機(jī)。