藏紅

所有理財(cái)專家都說，基金跟股票不一樣，不能頻繁做短線進(jìn)出，適合較長期地持有。那么，當(dāng)你持有基金時(shí)，何時(shí)才是出手的好時(shí)機(jī)呢？

“要在市場(chǎng)上準(zhǔn)確地踩點(diǎn)入市，比在空中接住一把飛刀更難。”華爾街的投資名言其實(shí)也同樣適用于賣出，因?yàn)槟悴恢螘r(shí)是高點(diǎn)，何時(shí)能在尖上跑路，所以追求事后回望的高點(diǎn)，根本不現(xiàn)實(shí)。

下面是我采訪幾位基金經(jīng)理后，得到的一些實(shí)用性的贖回原則，分別適合于不同階段、不同個(gè)性的投資者。這里只有適合與否，不存在絕對(duì)的死板教條，需要你根據(jù)自己的投資理念和投資水平選擇自己中意的方式。

關(guān)于股票型基金的贖回

在大勢(shì)之下，一定要預(yù)先設(shè)定一個(gè)止損位和止贏位，賺跟賠一定要有這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，然后按標(biāo)準(zhǔn)離場(chǎng)。這樣即使虧損，也有限度，不會(huì)無休無止，元?dú)獯髠?。定期定投的基金，不必考慮停損，但一定要考慮止贏，也就是賺到多少走人你應(yīng)當(dāng)清楚，至于虧了，也沒關(guān)系，繼續(xù)補(bǔ)進(jìn)，攤平成本，這才是高手的作為。

如果你投資的股票型基金很激進(jìn)，就可以考慮用“投資15”的原則來做參考：只要你手頭獲利已達(dá)15%，那就將手上的投資額減少15%，也就是贖回15%；當(dāng)漲到25%的時(shí)候，也同樣把手上的基金減少25%，也就是贖回25%，以此類推，掌握節(jié)奏。與之相反，如果基金已經(jīng)下跌了15%，可以大膽再加碼15%；下跌25%的時(shí)候，再加碼25%，操作的要訣就是在賺到的時(shí)候記住減碼，已經(jīng)賠錢的時(shí)候相應(yīng)加碼，這樣才可以控制住投資風(fēng)險(xiǎn)，從而更容易獲利。

●初級(jí)班教程

這個(gè)基本是傻瓜理財(cái)法，只要能算出百分比，就可以套用一番。初級(jí)生操作起來簡便極了。

1、剛進(jìn)入基金的新基民，可以把止贏位設(shè)在15%～20%，達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)你就鐵了心贖回。定期定投同樣也是到達(dá)止贏位后整筆贖回，但不要中止扣款，繼續(xù)保持原來的水準(zhǔn)買入基金。你贖回的錢，可以慢慢找機(jī)會(huì)等到大跌時(shí)再進(jìn)場(chǎng)，也可以換成不同類型的基金，規(guī)避當(dāng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)贏取更高的利潤。比如說在股票型基金上已經(jīng)賺到20%，離場(chǎng)后考慮到近期股市要調(diào)整，銀行利息偏高，可以馬上換成債券型基金，等過三五個(gè)月贖出后再進(jìn)股市。

2、止贏位到了之后，怎樣讓自己的利潤最大化呢？這里也有技巧：單筆買入的人，可以分批次賣出，因?yàn)槟悴恢栏唿c(diǎn)在何處。比方說可以分成三次，每次贖回三分之一，既可以保證萬一跌下來時(shí)已經(jīng)出貨一部分，又可以保證漲上去時(shí)還可以吃到部分上漲的福利。

●提高班教程

先算一下在過去幾年內(nèi)基金的平均報(bào)酬率，假設(shè)你申購的某只基金過去的平均報(bào)酬是10%，那么超過這個(gè)數(shù)字就是超額，就可考慮贖回了，但是定時(shí)定額仍舊要繼續(xù)扣下去。做出如下判斷的理由是：你一旦進(jìn)入投資的市場(chǎng)，首先要把報(bào)酬率當(dāng)成一個(gè)重要的指標(biāo)，如果報(bào)酬率已經(jīng)超過了過去的平均水平，表示此時(shí)股價(jià)已經(jīng)偏高了，可以考慮贖回。

● 中級(jí)班教程

這個(gè)要稍微專業(yè)一點(diǎn)了，因?yàn)樗疾炷慊鸬膬糁怠?/p>

以手持基金的凈值為依據(jù)，當(dāng)投資的基金凈值上漲了一倍時(shí)，就可以獲利了結(jié)離場(chǎng)。也就是說，假如你買的一只基金，申購時(shí)的凈值是1.2元，那么當(dāng)它的凈值變成2.4元時(shí)，就可以放心地贖回了。對(duì)定期定投也是一樣，當(dāng)你申購基金的平均值已經(jīng)上漲了一倍，就可以全部贖出。

● 高級(jí)班教程

真正的高手，常常不滿足于一個(gè)預(yù)設(shè)目標(biāo)，他追求從根部一直吃到甘蔗的最上端，因此做法更為大膽。有些高手從不給自己設(shè)定止贏點(diǎn)，他的理論是：讓基金只管一路漲，即使賺到80%也不贖回，賺到100％后縮水15%，甚至20%，他也會(huì)賺到80%。如果當(dāng)時(shí)他把止贏點(diǎn)設(shè)在20%上，就會(huì)少賺很多錢，這種淺嘗輒止常常是他們不能原諒自己的地方。賺到的那一點(diǎn)，對(duì)高手來說不過是蠅頭小利。因此，不管股市的預(yù)測(cè)高度到底在哪個(gè)點(diǎn)位，只要大盤漲不上去，帶量開始下殺時(shí)，回檔的地方就是波段滿足點(diǎn)，在這里出貨，一般獲利最豐，股票基金當(dāng)然也遵循同樣的道理。

關(guān)于債券型基金的贖回

債券型基金的收益是跟市場(chǎng)利率緊密相扣的，因此，利率的走向?qū)τ谮H回時(shí)機(jī)也就非常關(guān)鍵了。通常，央行降息時(shí)，最為有利的就是債券，所以當(dāng)升息到頂，面臨降息時(shí)，此時(shí)介入債券基金是最劃算的，債券會(huì)就此開始多頭行情；那么當(dāng)央行降息結(jié)束將要進(jìn)入升息階段的時(shí)候，債券的價(jià)格就會(huì)上漲有限，這時(shí)一定要毫不猶豫地贖回債券基金。

說句題外話，在股票型基金中賺到的錢，其實(shí)不必再全部投入股票型基金中，因?yàn)樗娘L(fēng)險(xiǎn)偏高。高手的建議是，其實(shí)可以保持原有投資不變，把本金投放在股票型基金中，而把賺到的錢贖回后再投入債券市場(chǎng)，這樣，它既可以保持穩(wěn)健，防止這部分錢“從哪里來，到哪里去”，沖淡了風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又達(dá)到了資產(chǎn)配置的效果，是比較可取的辦法。（作者系資深投資理財(cái)顧問、理財(cái)專欄作家。）

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