面對(duì)美國第二輪量化寬松(QE2)政策帶來的大量熱錢流入，近日有國內(nèi)經(jīng)濟(jì)專家建議在中國實(shí)施“托賓稅”。大約30年前，為了緩解國際資金流動(dòng)尤其是短期投機(jī)性資金流動(dòng)規(guī)模急劇膨脹造成的匯率不穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·托賓(Janle s Tobin)率先提出對(duì)金融交易征稅，以遏制短期貨幣投機(jī)“而這一概念在一些國家的實(shí)踐中，也逐漸從最初對(duì)資本流入直接征稅，擴(kuò)展到除對(duì)特定項(xiàng)目進(jìn)行選擇性審批的直接控制之外，還采取多重匯率、以無息準(zhǔn)備金或存款要求等形式，對(duì)跨境資本流動(dòng)征收問接性稅收的間接控制手段。

“托賓稅”能帶來什么?

實(shí)施“托賓稅”可以使一國政府在中短期內(nèi)依據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況和目標(biāo)推行更為靈活的利率政策，而無需擔(dān)憂它會(huì)受到短期資金流動(dòng)的沖擊，從而起到抑制投機(jī)、穩(wěn)定匯率的作用。由于是針對(duì)短期資金的往返流動(dòng)而設(shè)置的，它還有助于引導(dǎo)資金流向生產(chǎn)性實(shí)體經(jīng)濟(jì)。此外，因?yàn)槿虻耐鈪R交易數(shù)額巨大，即使對(duì)其課征稅率很低的稅收，也能籌集到巨額資金，并用于全球性收入再分配中。

都有哪些國家實(shí)施過“托賓稅”?

巴西(1993-1997年)、智利(1991-1998年)、馬來西亞(1994年)和泰國(1995-1997年)都曾在一段時(shí)間內(nèi)采用過以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的間接性管制措施，除了征稅，還有設(shè)立非對(duì)稱性敞口頭寸限制、報(bào)告限制等措施，有些情況下也輔以直接性管制措施。

最近，巴西和韓國紛紛提高對(duì)外資征收債券投資稅，泰國也宣布向外資投資債券的收益及利息征收15％預(yù)扣稅。而雖然去年英國前首相布朗征收“托賓稅”的建議沒能實(shí)施，但從明年開始英國也會(huì)實(shí)行初始稅率為0.05％的銀行稅。

“托賓稅”的爭(zhēng)議

其實(shí)很長時(shí)間以來，該政策都看起來極其不為社會(huì)所認(rèn)可。主要原因是它可能妨礙投資，干擾了“看不見的手”的正常運(yùn)行。另外，以目前資金流動(dòng)的速度，只有全世界所有國家都接受才行得通。而中國學(xué)者也提出，對(duì)于那些以非法渠道流入內(nèi)地炒作的熱錢，“托賓稅”難奏其效。