在間接引發(fā)了美國(guó)金融危機(jī)之后，穆迪公司再次對(duì)希臘和西班牙下手，暴露出其“世界超級(jí)強(qiáng)權(quán)”的丑惡面目。
　　
　　1868年，新澤西州的普通市民威廉·弗蘭西斯-穆迪喜悅地看到了自己長(zhǎng)子的降生，這位老穆迪沒(méi)有想到長(zhǎng)子以后建立的公司居然能“掌握了超級(jí)強(qiáng)權(quán)”。
　　這個(gè)孩子就是約翰·穆迪。他成立的公司就是穆迪投資者服務(wù)公司。1996年，美國(guó)專(zhuān)欄作家托馬斯-弗里德曼在一篇文章說(shuō)：“在世界上有兩種超級(jí)強(qiáng)權(quán)，一是美國(guó)，一是穆迪的債券評(píng)級(jí)服務(wù)。美國(guó)能通過(guò)投擲炸彈來(lái)摧毀你，穆迪則是通過(guò)降低對(duì)你的評(píng)級(jí)來(lái)毀滅你。相信我，正因?yàn)槟碌系脑u(píng)級(jí)并不透明，這讓它更具威力?！?br/>　　但約翰·穆迪并不是一開(kāi)始就具有這樣的超級(jí)強(qiáng)權(quán)，他的年輕時(shí)代可以用
　　“跑腿青年”來(lái)形容。那時(shí)他懷抱成為百萬(wàn)富翁的夢(mèng)想，奔走在華爾街，但周薪卻少得可憐，只有5美元。
　　穆迪公司的英文網(wǎng)站，在介紹約翰-穆迪本人時(shí)，用了這樣一個(gè)短語(yǔ)
　　“自學(xué)成才的改革者”。的確，他是自學(xué)成才，在有限的資料中，看不到他進(jìn)入華爾街之前的教育背景，他也的確是一個(gè)改革者。通過(guò)一系列改革改變了自己的處境，實(shí)現(xiàn)了成為百萬(wàn)富翁的理想，并在一定程度上影響了資本市場(chǎng)的運(yùn)行方式。
　　穆迪有強(qiáng)烈的事業(yè)沖動(dòng)和堅(jiān)定信念，認(rèn)為投資領(lǐng)域需要他來(lái)做出一番成就。據(jù)說(shuō)，某天早晨，正在讀報(bào)紙的時(shí)候，他腦中突然有了一個(gè)絕妙的想法：隨著無(wú)數(shù)家公司接連上市，人們必然無(wú)法對(duì)所有公司的財(cái)務(wù)狀況都了如指掌，那就必定需要有人以出版行業(yè)指南的形式把這些公司的經(jīng)營(yíng)狀況告訴投資者。“當(dāng)這個(gè)想法襲來(lái)的時(shí)候，”約翰-穆迪在自傳中回憶道，“我毫不懷疑它將給我?guī)?lái)一座金礦。”
　　1900年，穆迪起航了。他成立了一家小公司，推出了一本《關(guān)于工業(yè)和混合證券指南手冊(cè)》。書(shū)中提供了股票和一系列債券的有關(guān)信息和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)?？梢钥闯?，他從一開(kāi)始就為自己樹(shù)立了宏大的目標(biāo)。但他的這種指南還只是類(lèi)似于投資信息手冊(cè)，并沒(méi)有涉足于評(píng)級(jí)。兩個(gè)月之內(nèi)，《證券指南》就銷(xiāo)售一空。到i903年，他的《證券指南》的發(fā)行量大增，名氣也越來(lái)越大。
　　
　　強(qiáng)權(quán)之始
　　
　　1907年美國(guó)股票市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)，穆迪的公司沒(méi)有足夠資本來(lái)維持生計(jì)，不得不賣(mài)掉了《證券指南》的出版權(quán)。
　　約翰·穆迪當(dāng)然不會(huì)這樣消沉下去，1909年他再次進(jìn)入金融市場(chǎng)，不過(guò)這次他不再僅僅是收集那些資產(chǎn)和公司經(jīng)營(yíng)的相關(guān)信息，他決定為投資者提供證券價(jià)值分析結(jié)果。他出版了一本書(shū)，名為《鐵路投資的分析》，對(duì)美國(guó)各家鐵路公司及其發(fā)行的債券的質(zhì)量(風(fēng)險(xiǎn))情況進(jìn)行分析。
　　之所以選擇鐵路這一行業(yè)，是因?yàn)槟菚r(shí)美國(guó)的鐵路建設(shè)正如火如荼。美國(guó)的鐵路干線(xiàn)在1900年左右形成，但整個(gè)地鐵網(wǎng)絡(luò)和支線(xiàn)都是在此后20年修建的。這一鐵路狂潮也吸引了大量投資者，他們購(gòu)買(mǎi)債券，夢(mèng)想獲取高額回報(bào)，而此時(shí)穆迪的書(shū)可以說(shuō)是及時(shí)雨。
　　穆迪列出了分析原則，以增強(qiáng)可信度。為了讓分析結(jié)果更加容易被人記住，穆迪用了一些字母來(lái)進(jìn)行評(píng)級(jí)。這一符號(hào)系統(tǒng)被此后的評(píng)級(jí)公司所采用。
　　1913年，穆迪擴(kuò)大了公司的分析部門(mén)，評(píng)估范圍也迅速擴(kuò)大。1914年，穆迪開(kāi)始對(duì)美國(guó)城市債券和其他一些公用事業(yè)債券進(jìn)行評(píng)級(jí)。到1924年，穆迪對(duì)美國(guó)債券市場(chǎng)所有債券都進(jìn)行了評(píng)級(jí)。
　　美國(guó)2008年金融危機(jī)之后，穆迪創(chuàng)建的公司和其他幾家主要的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)遭到了人們瘋狂的詛咒。此時(shí)的穆迪本人早已作古，在他1958年去世之時(shí)，并沒(méi)有享受到“超級(jí)強(qiáng)權(quán)”的榮光。雖然他活了90歲高齡，也沒(méi)有見(jiàn)到自己的公司真正擁有能夠重創(chuàng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的能量。實(shí)際上，直到20世紀(jì)70年代，穆迪公司的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)依舊緩慢。
　　有兩個(gè)原因促成了穆迪評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的“巨無(wú)霸”地位。第一個(gè)是賓州中央運(yùn)輸公司在1970年的破產(chǎn)。這家美國(guó)最大的鐵路公司宣布破產(chǎn)后，導(dǎo)致無(wú)數(shù)購(gòu)買(mǎi)其債券的人傾家蕩產(chǎn)，絕望的投資者開(kāi)始關(guān)心債券信用風(fēng)險(xiǎn)。
　　第二個(gè)原因來(lái)自美國(guó)政府機(jī)構(gòu)。當(dāng)時(shí)的美國(guó)證監(jiān)會(huì)面對(duì)諸多指責(zé)，決定嚴(yán)格投資管理，對(duì)那些投資評(píng)級(jí)低的券商進(jìn)行處罰。但問(wèn)題是如何確立評(píng)級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)?于是由政府指定私人公司作為獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，希望他們能夠?yàn)槭袌?chǎng)和監(jiān)管者提供客觀(guān)，公正的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。
　　自從有了這一“欽定”身份之后，包括穆迪在內(nèi)的幾家主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)事實(shí)上開(kāi)始掌控債券發(fā)行人，而債券發(fā)行人要付費(fèi)取得對(duì)自己債券的評(píng)級(jí)。潛在的話(huà)就是：“如果連評(píng)級(jí)費(fèi)都付不起，何談償債能力。”
　　
　　濫權(quán)之路
　　
　　資本市場(chǎng)急需債券的信用評(píng)級(jí)，因?yàn)閭陌l(fā)行人不這么做，債券就不引人注意，穆迪公司等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)由此意識(shí)到，他們擁有一個(gè)熱門(mén)產(chǎn)品，而且更重要的是，這是一個(gè)擁有巨大潛力的市場(chǎng)。他們能夠通過(guò)評(píng)級(jí)來(lái)掌控那些發(fā)行債券的機(jī)構(gòu)，這可是一筆好買(mǎi)賣(mài)。
　　穆迪公司認(rèn)為，它的這些評(píng)級(jí)是穆迪公司對(duì)債券發(fā)行人償還能力的估計(jì)，而不是買(mǎi)或賣(mài)的建議。舉例來(lái)說(shuō)，雖然Ba級(jí)債券一般被默認(rèn)為其風(fēng)險(xiǎn)性要高于A(yíng)aa級(jí)證券，但是按照穆迪自己的說(shuō)法，它不是在為投資者建議應(yīng)購(gòu)買(mǎi)哪一級(jí)債券，而僅僅是公布了一個(gè)債券評(píng)級(jí)。換句話(huà)說(shuō)，穆迪認(rèn)為自己在陳述一件自己假想的事實(shí)，信不信由你。
　　他們的確不是在給投資者兜售該怎么選擇債券的建議，而是在為購(gòu)買(mǎi)他們?cè)u(píng)級(jí)結(jié)果的機(jī)構(gòu)出售“許可證”。事實(shí)上，評(píng)級(jí)公司的建議是否正確已經(jīng)不重要了。這就像一個(gè)警察攔下一個(gè)駕駛汽車(chē)的人，要求他出示駕照，但并不詢(xún)問(wèn)他為什么在公路上飆車(chē)一樣。這就是評(píng)級(jí)，重要的不是評(píng)級(jí)的結(jié)果是否正確，關(guān)鍵是它的評(píng)級(jí)結(jié)果對(duì)華爾街很重要。
　　安然一例可以用來(lái)證明。在2001年的夏季和秋季，盡管安然已經(jīng)案發(fā)，它的信用已經(jīng)開(kāi)始崩盤(pán)，但是穆迪等公司仍舊給了它一個(gè)很不錯(cuò)的投資評(píng)級(jí)。直到2001年10月8日，標(biāo)準(zhǔn)普爾開(kāi)始降低安然的評(píng)級(jí)。不管它怎么宣稱(chēng)自己的評(píng)級(jí)結(jié)果不作為投資依據(jù)，但事實(shí)是，四天后安然就破產(chǎn)了。
　　這就陷入了一種怪圈，債券的發(fā)行人要靠購(gòu)買(mǎi)債券評(píng)級(jí)來(lái)維持債券以及公司的信用等級(jí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)靠出售評(píng)級(jí)來(lái)維持自己公司的正常運(yùn)行，投資者又依托這一評(píng)級(jí)來(lái)購(gòu)買(mǎi)債券。其中一環(huán)出現(xiàn)瑕疵，必然帶來(lái)毀滅性災(zāi)難。
　　盡管安然事件已經(jīng)大大削弱了穆迪公司等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信用度，但在沒(méi)有可替代方案出現(xiàn)的時(shí)候，美國(guó)人乃至世界都還在信賴(lài)穆迪評(píng)級(jí)。當(dāng)投資者面對(duì)構(gòu)成越來(lái)越復(fù)雜的債券時(shí)，他要考察他們的償債能力根本不可能。高盛等投行最擅長(zhǎng)的就是把一系列抵押貸款捆綁在一起，成為一個(gè)證券產(chǎn)品，兜售出去。當(dāng)投資者面對(duì)這樣的投資產(chǎn)品時(shí)，他唯一能依賴(lài)的就是穆迪公司等機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)。
　　這樣的結(jié)果就是，當(dāng)穆迪給了一種債券Aaa級(jí)，那些投資者會(huì)忘記到底是誰(shuí)在借款，他的還款能力到底怎么樣，抵押物是否真實(shí)有效。他只需知道這個(gè)池子被評(píng)定為Aaa——從理論上來(lái)說(shuō)，它就是安全的，就像其他Aaa證券產(chǎn)品一樣安全。
　　2000年，穆迪公司脫離了母公司鄧自氏，獨(dú)立成為一個(gè)上市公司。在此后數(shù)年中，穆迪和它的兩個(gè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)國(guó)際，把這一游戲玩到了極致——他們給次級(jí)貸款摁上了黃金封印，讓無(wú)數(shù)投資者相信他們的投資是安全的，這也進(jìn)一步刺激了投資者的熱情。對(duì)于這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，這一商業(yè)行為非常有利可圖。據(jù)公開(kāi)的數(shù)據(jù)顯示，2002年～2006年，穆迪的股價(jià)增加了六倍，公司收益增長(zhǎng)了三倍。但更加清晰可見(jiàn)的結(jié)果是爆發(fā)了重創(chuàng)美國(guó)的金融危機(jī)。
　　而今穆迪等公司的評(píng)級(jí)也開(kāi)始讓幾個(gè)歐洲國(guó)家日子不好過(guò)了，他們的強(qiáng)權(quán)觸角越來(lái)越長(zhǎng)，真實(shí)印證了托馬斯·弗里德曼在1996年的預(yù)