鐘元癸

(華東交通大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,江西 南昌330013)

2007 年,中注協(xié)為保證新準(zhǔn)則頒布實(shí)施后上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)工作的順利進(jìn)行,發(fā)出了《關(guān)于做好上市公司2007 年度財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)工作的通知》,要求各會(huì)計(jì)師事務(wù)所全面落實(shí)新準(zhǔn)則的要求,審計(jì)師變更必須向中注協(xié)報(bào)備。中注協(xié)表示了對(duì)上市公司年報(bào)審計(jì)中“炒魷魚,接下家”行為以及行業(yè)執(zhí)業(yè)質(zhì)量檢查的重點(diǎn)關(guān)注。在此背景下,上市公司為避免虧損、或滿足增發(fā)條件而具備盈余管理傾向時(shí),發(fā)生的變更審計(jì)師行為尤為值得關(guān)注。故本文在外部監(jiān)管加強(qiáng)的背景下,對(duì)審計(jì)師變更與上市公司盈余管理傾向的相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證研究。

1 國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)回顧

有關(guān)審計(jì)師變更的最早研究是Chow 和Rice[1](1982),他們?cè)谘芯恐杏懻摿瞬煌瑢徲?jì)師的非標(biāo)準(zhǔn)意見傾向,發(fā)現(xiàn)客戶特征和審計(jì)師類型與非標(biāo)意見之間存在一定關(guān)系。黃山昆、張立民[2](2010)考慮到不同審計(jì)師的穩(wěn)健程度不同,對(duì)于類似財(cái)務(wù)狀況的上市公司可能發(fā)表不同的審計(jì)意見,故以配對(duì)公司的審計(jì)師和變更公司的后任審計(jì)師相同的原則選取配對(duì)樣本進(jìn)行研究,但沒有發(fā)現(xiàn)相比于未變更公司而言,變更公司的后續(xù)審計(jì)意見改善程度更高。另一類比較經(jīng)典的做法是使用Lennox 的審計(jì)意見預(yù)期模型以解決審計(jì)師變更前后審計(jì)意見不可比的問題,但是吳聯(lián)生和譚力[3](2005)指出該模型有無法區(qū)分審計(jì)師變更是出于審計(jì)意見購買還是其他原因的缺陷。在以往研究中,上市公司在上期收到非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見與審計(jì)師變更決策的關(guān)系未能達(dá)成一致,尤其在外部監(jiān)管加強(qiáng)的情況下,李爽、吳溪[4](2004)研究發(fā)現(xiàn),理性而精明的公司管理當(dāng)局從后果上考慮,通常不會(huì)僅僅因?yàn)槭盏揭环輲?qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見而變更審計(jì)師,因此近年來,在探究引發(fā)審計(jì)師變更的原因中,一些學(xué)者開始關(guān)注盈余管理水平與審計(jì)師變更的關(guān)系:國(guó)外研究中,DeFond.M[5](1998)發(fā)現(xiàn)可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)導(dǎo)致的訴訟風(fēng)險(xiǎn)使現(xiàn)任審計(jì)師偏向更為保守的會(huì)計(jì)處理方法,進(jìn)而管理層可能解雇現(xiàn)任審計(jì)師尋求一個(gè)沒有保守偏向的繼任審計(jì)師,說明現(xiàn)任審計(jì)師的保守偏向可能對(duì)上市公司的高盈余管理出具不利的審計(jì)意見,由此引發(fā)了此類上市公司變更審計(jì)師。W Liu[6](2008)等以1999—2004 年間我國(guó)A 股上市公司為樣本,對(duì)審計(jì)師變更、盈余操縱與審計(jì)師獨(dú)立性之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)上市公司能夠通過更換審計(jì)師達(dá)到操縱盈余的目的。

除此之外,在相關(guān)國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn)中,張學(xué)謙、周雪[7](2007)研究發(fā)現(xiàn),盈余管理與審計(jì)師變更之間呈現(xiàn)正向的相關(guān)關(guān)系,涂國(guó)前[8](2008)的研究也表明盈余管理是影響審計(jì)師變更的顯著因素,劉偉、劉星[9](2007)認(rèn)為上市公司能夠通過更換審計(jì)師達(dá)到操縱盈余的目的。

鑒于上述文獻(xiàn)提示的盈余管理與審計(jì)師變更關(guān)系之線索,本文改變以往文獻(xiàn)將盈余管理作為審計(jì)師變更的影響因素之一的研究思路,以國(guó)外相關(guān)研究方法為基礎(chǔ),僅篩選具有盈余管理傾向的上市公司作為研究對(duì)象,討論在2007 年之后,以行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)為背景,對(duì)該類上市公司審計(jì)師變更信息以及對(duì)應(yīng)的盈余管理狀況進(jìn)行實(shí)證分析,嘗試檢驗(yàn)此類型上市公司變更審計(jì)師與其盈余管理水平之間的相關(guān)性。

2 研究假設(shè)和研究設(shè)計(jì)

2.1 研究假設(shè)

對(duì)于具有盈余管理傾向的上市公司而言,要達(dá)到一定盈利預(yù)期的目的性更加明顯,以達(dá)到凈資產(chǎn)收益率的一定要求。上市公司高水平的盈余管理對(duì)審計(jì)師而言意味著更高的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn),在預(yù)設(shè)審計(jì)師具備揭示真實(shí)盈余管理水平的前提下,上市公司進(jìn)行高盈余管理對(duì)應(yīng)了提高被出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的可能。另外,我國(guó)審計(jì)市場(chǎng)仍是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)(鄒先芝,2006;朱延琳,2007;傅嶸,2009 等),所以可能存在著待聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所為爭(zhēng)取客戶資源而容忍客戶更高盈余管理水平的客觀環(huán)境,具有盈余管理傾向的上市公司也可能為其高盈余管理水平提高獲得標(biāo)準(zhǔn)無保留意見審計(jì)概率而進(jìn)行審計(jì)師變更。根據(jù)上述分析,本文提出假設(shè)1。

假設(shè)1:上市公司盈余管理水平越高,則越可能發(fā)生審計(jì)師變更。

2007 年中注協(xié)加強(qiáng)了對(duì)審計(jì)師更換行為的關(guān)注,在外部監(jiān)管加重的情況下,如果選擇在前期獲得非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見之后進(jìn)行審計(jì)師變更勢(shì)必將成為監(jiān)管關(guān)注的焦點(diǎn);另一方面,監(jiān)管關(guān)注的效應(yīng)應(yīng)該會(huì)體現(xiàn)在后任審計(jì)師將謹(jǐn)慎出具審計(jì)意見,LS Hwang(2008)認(rèn)為投資者在評(píng)估盈余質(zhì)量的時(shí)會(huì)考慮審計(jì)師變更的因素,在后任審計(jì)師質(zhì)量不低于前任的情況下,投資者才會(huì)降低對(duì)審計(jì)師變更的疑慮。說明是在外部監(jiān)管加強(qiáng)的情形下,具有盈余管理傾向的上市公司可能不會(huì)貿(mào)然改聘低質(zhì)量的審計(jì)師。而后任審計(jì)師出于謹(jǐn)慎考慮,也不會(huì)輕易給出較前任而言更加緩和的審計(jì)意見,這使得此類上市公司通過變更審計(jì)師以改善審計(jì)意見的動(dòng)機(jī)將無法達(dá)成。鑒于上述分析,本文提出假設(shè)2。

假設(shè)2:前期獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見并與審計(jì)師變更不相關(guān)。

2.2 研究設(shè)計(jì)

本文采用修正后的Jones 模型計(jì)算樣本及配對(duì)公司的盈余管理水平(｜DA｜)。根據(jù)修正的Jones 模型,總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)(TA)等于凈利潤(rùn)(NI)減去經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量(CFO)的差額,即

TA=NI-CFO

總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)(TA)包括可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)(DA)和非可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)(NDA),則

DA=TA-NDA

其中:

NDAi,t=a1(1/Ai,t-1)+a2(△REV-△REC)/Ai,t-1+a3(PPE/Ai,t-1)

NDAi,t表示經(jīng)過上期期末總資產(chǎn)調(diào)整后的第i家公司的非操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)值,Ai,t-1表示上期末的總資產(chǎn), △REV表示當(dāng)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與上期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入差額, △REC 表示公司當(dāng)期期末應(yīng)收賬款與上期應(yīng)收賬款的差額,PPE 表示當(dāng)期期末的固定資產(chǎn)價(jià)值,t表示事件期年份, a1,a2,a3為系數(shù)。

利用上市公司2007—2009 年的數(shù)據(jù)分行業(yè)、分年度估計(jì)系數(shù)a1,a2,a3。

TAi,t=a1(1/Ai,t-1)+a2(△REV-△REC)/Ai,t-1+a3(PPE/Ai,t-1)+εi

最后,用修正的Jones 模型計(jì)算可操縱的應(yīng)計(jì)額DA

DAi,t=TAi,t/Ai,t-1-[a1(1/Ai,t-11)+a2(△REVi,t-△RECi,t)/Ai,t-1+a3(PPEi,t/Ai,t-1)]

另外,為了檢驗(yàn)具有盈余管理傾向的上市公司其盈余管理水平與審計(jì)師變更之間的關(guān)系,本文建立了以下邏輯回歸模型

AUDCHAN=β0+β1｜DA｜+β2BN+β3OPINt-1+β4RET+β5MB+β6LN(Fee)+β7MCHAN+β8INDEPEN+εi

表1 模型變量定義一覽表

由于2007 年我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則頒布實(shí)施,考慮到準(zhǔn)則變動(dòng)將使2007 年前后數(shù)據(jù)口徑不一,故選擇2007—2009 年度為考察時(shí)間周期,以保證各項(xiàng)數(shù)據(jù)的可比性。鑒于2007—2009 年每年具有盈余管理傾向并發(fā)生審計(jì)師變更的上市公司數(shù)量不多,考慮到統(tǒng)計(jì)大樣本的要求,本文采用2007—2009 年的混合樣本進(jìn)行以下分析,實(shí)證研究的數(shù)據(jù)主要來自色諾芬數(shù)據(jù)庫以及中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)協(xié)會(huì)網(wǎng)站,由于金融保險(xiǎn)行業(yè)與其他類型的上市公司計(jì)量口徑差異較大,本文在研究樣本及配對(duì)樣本的選取中已作剔除。

本文選取了滬深兩市2007—2009 年發(fā)生審計(jì)師變更且具有盈余管理傾向的所有A 股上市公司(即其凈資產(chǎn)收益率在0%～2%,6%～7%或10%～11%區(qū)間)作為研究樣本。另外,本文以行業(yè)、規(guī)模以及凈資產(chǎn)收益率為標(biāo)準(zhǔn),選取了一組與研究樣本公司同行業(yè),類似規(guī)模且具有盈余管理傾向但未發(fā)生審計(jì)師變更的上市公司作為配對(duì)樣本,按照上述做法得到在2007—2009 年發(fā)生審計(jì)師變更并具有盈余管理傾向的上市公司共計(jì)65 家,配對(duì)樣本65 家。通過分析兩組樣本,研究審計(jì)師變更與上市公司盈余管理傾向的相關(guān)性。

3 實(shí)證結(jié)果與分析

為了解具有盈余管理傾向并變更審計(jì)師的上市公司盈余管理水平的高低,本文進(jìn)行了配對(duì)樣本進(jìn)行了t檢驗(yàn)。

由表2 可見,發(fā)生審計(jì)師變更的樣本公司其盈余管理水平顯著高于未發(fā)生審計(jì)師變更的配對(duì)樣本公司,說明發(fā)生審計(jì)師變更的上市公司在變更審計(jì)師的當(dāng)年,其盈余管理水平明顯偏高,故存在著為進(jìn)行高水平盈余管理而變更審計(jì)師的可能。

表2 配對(duì)樣本盈余管理水平t 檢驗(yàn)

鑒于Logistic 回歸模型對(duì)多元共線性敏感,當(dāng)變量之間的相關(guān)程度提高時(shí),系數(shù)估計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)誤將會(huì)急劇增加,故先對(duì)變量進(jìn)行相關(guān)分析。

從表3 可以看出各個(gè)變量之間的相關(guān)性均不強(qiáng)。結(jié)合表4 給出的共線性檢驗(yàn)結(jié)果,從容許度(容差)和方差膨脹因子(VIF)判斷,未發(fā)現(xiàn)解釋變量之間存在顯著共線性。故保證了邏輯回歸要求的自變量應(yīng)盡可能沒有共線性的要求。

表3 主要變量的相關(guān)性分析

表4 解釋變量共線性檢驗(yàn)

從表5 的實(shí)證結(jié)果看,邏輯回歸方程的總體辨識(shí)能力達(dá)到75.9%。盈余管理與審計(jì)師變?cè)?%的水平上呈現(xiàn)顯著正相關(guān),相關(guān)系數(shù)為12.016,結(jié)合表2,說明樣本公司變更審計(jì)師的決策與其高盈余管理水平與審計(jì)師變更決策顯著正相關(guān),證實(shí)了本文假設(shè)1。另外,上期審計(jì)意見類型與審計(jì)師變更決策未呈現(xiàn)顯著相關(guān)性,證實(shí)了本文假2。可見,在中注協(xié)宣布加強(qiáng)對(duì)“炒魷魚,接下家”行為的監(jiān)管之后,具有盈余管理傾向的上市公司為購買審計(jì)意見進(jìn)行審計(jì)師變更的傾向并不明顯,監(jiān)管力度的加強(qiáng)對(duì)購買審計(jì)意見起到了一定的警示作用。

表5 盈余管理與審計(jì)師變更的邏輯回歸結(jié)果(因變量=AUDCHAN)

出于穩(wěn)健性的考慮,本文還將樣本公司和配對(duì)樣本公司在發(fā)生審計(jì)師變更后續(xù)年度獲得標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見的概率進(jìn)行比對(duì),發(fā)現(xiàn)兩組樣本公司獲得標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見的概率相當(dāng),說明審計(jì)意見變通并不是審計(jì)師變更的關(guān)鍵誘因。

4 研究結(jié)論及監(jiān)管建議

上市公司審計(jì)師變更一直以來是多方關(guān)注的焦點(diǎn),本文通過實(shí)證分析,得到以下結(jié)論:具有盈余管理傾向的上市公司變更審計(jì)師的決策與其高盈余管理顯著正相關(guān),而與其上年度收到的審計(jì)意見類型未呈現(xiàn)顯著相關(guān)性。表明中注協(xié)加強(qiáng)對(duì)變更審計(jì)師行為監(jiān)管后,非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見與審計(jì)師變更之間的關(guān)系逐漸淡化,監(jiān)管政策確實(shí)發(fā)揮了一定威懾作用。但鑒于盈余管理與審計(jì)師變更的重要關(guān)聯(lián),提出以下幾點(diǎn)建議。

(1)針對(duì)此類上市公司在高水平的盈余管理下選擇變更審計(jì)師,而目前上市公司對(duì)審計(jì)師變更方面信息含糊、無法揭示上市公司進(jìn)行審計(jì)師變更真正原因的現(xiàn)狀,說明監(jiān)管部門應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)審計(jì)師變更原因披露的關(guān)注,重點(diǎn)強(qiáng)化和關(guān)注審計(jì)師變更實(shí)質(zhì)性原因的披露,遏制此類上市公司企圖在進(jìn)行高盈余管理后變更審計(jì)師的行為,這將有利于報(bào)表使用者正確把握上市公司盈余管理程度與導(dǎo)致其審計(jì)師變更的因果關(guān)系,對(duì)上市公司的實(shí)際情況做出正確判斷。

(2)究其根源,高水平的盈余管理主要滋生在不良的公司治理結(jié)構(gòu)中。因此,為抑制上市公司的盈余管理行為,監(jiān)管部門還應(yīng)該深入到上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)中。在我國(guó)資本市場(chǎng)以及經(jīng)理人市場(chǎng)發(fā)育仍不成熟的背景下,鑒于公司治理、董事會(huì)獨(dú)立性和專業(yè)知識(shí)以及審計(jì)委員會(huì)的獨(dú)立性與盈余管理的負(fù)相關(guān)關(guān)系(JW Lin,MI Hwang[10],2010),調(diào)整上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和內(nèi)部審計(jì)委員會(huì)結(jié)構(gòu)將對(duì)盈余管理發(fā)揮有效的抑制作用。另一方面,設(shè)置合理的管理層激勵(lì)計(jì)劃,合理避免委托關(guān)系中的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇,降低上市公司內(nèi)部的代理成本,關(guān)注高管交叉任職的問題,也將有助于監(jiān)管部門有的放矢地抑制上市公司進(jìn)行盈余管理。

(3)據(jù)本文實(shí)證結(jié)論,盈余管理與審計(jì)師變更存在重要關(guān)聯(lián)。針對(duì)盈余管理行為,監(jiān)管部門還應(yīng)重視從制度上進(jìn)行有效遏制。由于盈余管理是一種在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則邊界內(nèi)選擇操作收益余地的行為,那么通過明確會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與審計(jì)準(zhǔn)則的執(zhí)行辦法,盡量減少管理層可選擇具體會(huì)計(jì)處理辦法的余地,壓縮審計(jì)師與上市公司管理層的共謀空間,將有助于控制上市公司企圖為高盈余管理而更換審計(jì)師的行為,提高審計(jì)師對(duì)上市公司的盈余管理行為的監(jiān)督作用。

[1]CHOW C,RICE S.Modified audit opinions and auditor switching[ J] .The Accounting Review.1982(2):326-335.

[2]黃山昆, 張立民.監(jiān)管政策、審計(jì)師變更與后任審計(jì)師謹(jǐn)慎性[J] .審計(jì)研究,2010(1):65-74.

[3]吳聯(lián)生,譚力.審計(jì)師變更決策與審計(jì)意見改善[J] .審計(jì)研究,2005(2):34-40.

[4]李爽, 吳溪.不利審計(jì)意見的改善與自愿性審計(jì)師變更——1997—2003 年間的趨勢(shì)描述及其含義[ J] .審計(jì)研究, 2004(5):13-19.

[5]DEFOND M, SUBRAMANYAM K R.Auditor changes and discretionary accruals[ J] .Journal of Accounting and Economics.1998(25):35-67.

[6]LIU K,LIU X.Auditor switching, earnings manipulation and auditor independence:Evidence from A-share listed companies in China[J] .Frontiers of Business Research in China,2008(2):187-283.

[7]張學(xué)謙,周雪.審計(jì)意見、盈余管理與審計(jì)師變更——來自中國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)分析[ J] .統(tǒng)計(jì)與決策, 2007(22):116-119.

[8]涂國(guó)前.審計(jì)師變更的原因:意見分歧[J] .中大管理研究,2008(4):53-67.

[9]劉偉,劉星.審計(jì)師變更、盈余操縱與審計(jì)師獨(dú)立性——來自中國(guó)A 股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J] .管理世界,2007(9):129-135.

[10]JW LIN,MI HWANG.Audit Quality, Corporate Governance and Earnings Management:A Meta-Analysis[ J] .International Journal of Auditing,2010(3):57-77.