王學(xué)評(píng)，劉大文，元春華

（1.石家莊經(jīng)濟(jì)學(xué)院，河北 石家莊050031；2.中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局發(fā)展研究中心，北京100037）

1 全球礦業(yè)對(duì)外投資的形勢(shì)

1.1 全球礦業(yè)對(duì)外投資的背景

近年來(lái)，全球礦業(yè)投資熱潮不斷涌現(xiàn)。2007年，全球?qū)ν庵苯油顿Y主要以采掘業(yè)為目標(biāo)，其次是基于資源的制造業(yè)和通信。全球有色金屬勘探私人投資，從2002年的20億美元增至2006年的70億美元。發(fā)達(dá)國(guó)家是全球采掘業(yè)外國(guó)直接投資的重要力量，一些資源豐富的發(fā)展中國(guó)家成為外國(guó)投資增長(zhǎng)較大的地區(qū)。

在全球礦業(yè)對(duì)外投資中，并購(gòu)成為最重要的跨國(guó)投資方式。2005年，全球礦業(yè)并購(gòu)案交易數(shù)達(dá)762起，交易額為698億美元；2007年，全球礦業(yè)并購(gòu)案達(dá)2625起，比2006年上升了69%；2008年前7個(gè)月，全球礦業(yè)并購(gòu)數(shù)仍達(dá)786個(gè)，金額達(dá)2242億美元，購(gòu)并價(jià)值是2007年同期的3倍。但金融危機(jī)發(fā)生后，全球并購(gòu)的數(shù)量和交易額均呈現(xiàn)一定的下降 （表1）。

表1 2005～2008年礦業(yè)并購(gòu)交易統(tǒng)計(jì)表

1.2 我國(guó)礦業(yè)境外投資現(xiàn)狀

近幾年來(lái)，我國(guó)采掘業(yè)對(duì)外投資增勢(shì)顯著。2007年，中國(guó)礦業(yè)對(duì)外直接投資流量為40.6億美元，占非金融類(lèi)對(duì)外直接投資的16.3%。采掘業(yè)投資存量150.1億美元，主要是石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、黑色金屬礦和有色金屬礦采選業(yè)，占全部對(duì)外投資存量的五分之一。另外，在技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)方面，我國(guó)對(duì)外直接投資存量15.2億美元。2007年，礦業(yè)對(duì)外直接投資存量比2006年減少超過(guò)100%。2008年1～6月，我國(guó)非金融類(lèi)對(duì)外直接投資額已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2007年全年 （187億美元），達(dá)到256.6億美元，同期增長(zhǎng)了229%。其中，采礦業(yè)投資占28.5億美元。金融危機(jī)后，盡管?chē)?guó)際礦業(yè)投資出現(xiàn)下滑，但我國(guó)礦業(yè)境外并購(gòu)依然活躍。

我國(guó)從事境外礦業(yè)投資以大型國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)投資為主，民營(yíng)企業(yè)踴躍參與為輔。從事勘查開(kāi)發(fā)主體的礦種，以有色金屬項(xiàng)目數(shù)最多，其次是鐵礦、鉻鐵礦、錳礦等黑色金屬項(xiàng)目；投資方式主要有綠地投資、跨國(guó)并購(gòu)、合資、合作等四種類(lèi)型；投資區(qū)域涉及周邊亞洲國(guó)家、非洲、拉美、澳大利亞等地。

2 我國(guó)礦業(yè)境外投資的SWOT分析

所謂SWOT分析，是將企業(yè)的各種主要優(yōu)勢(shì)因素 （Strengt hs）、劣勢(shì)因素 （weaknesses）、機(jī)會(huì)因素 （opportunities）和威脅因素 （threats），通過(guò)調(diào)查將之羅列出來(lái)，再運(yùn)用系統(tǒng)分析的方法，將各種因素相互匹配加以分析，從中得到相關(guān)結(jié)論。其中，優(yōu)劣勢(shì)分析主要是著眼于企業(yè)自身的實(shí)力及其與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比較，而機(jī)會(huì)和威脅分析則致力于外部環(huán)境的變化及其對(duì)企業(yè)的可能影響上。

2.1 我國(guó)礦業(yè)境外投資的優(yōu)勢(shì)分析 （S）

（1）企業(yè)的資本與融資優(yōu)勢(shì)

目前，我國(guó)礦業(yè)并購(gòu)主要是大型國(guó)有資源型企業(yè)，以及具有相當(dāng)實(shí)力和規(guī)模的民營(yíng)企業(yè)。一般來(lái)講，大型國(guó)有資源類(lèi)企業(yè)的跨國(guó)投資項(xiàng)目，往往涉及到國(guó)計(jì)民生以及國(guó)家戰(zhàn)略，因此政府的支持力度較大，使得它們有能力得到充裕資金的支持，如五礦有色收購(gòu)澳洲OZ Minerals，中鋁收購(gòu)力 “拓案”，都離不開(kāi)資本優(yōu)勢(shì)的支持。另外，我國(guó)大型民營(yíng)企業(yè)通過(guò)多年的積累，以及上市融資等形式，也具有一定境外投資的資金優(yōu)勢(shì)。

（2）企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)

從事境外礦產(chǎn)資源勘查開(kāi)發(fā)的企業(yè)，大多是相對(duì)成熟的、有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，他們積累了大量的低成本運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，如紫金礦業(yè)集團(tuán)的低成本運(yùn)營(yíng)、邯鄲鋼鐵集團(tuán)的目標(biāo)成本管理模式等，都是資源勘查開(kāi)發(fā)業(yè)界的典型。再加之，我國(guó)勞動(dòng)力成本相對(duì)較低。而亞洲、非洲、拉美等勞動(dòng)力相對(duì)廉價(jià)的地區(qū)，又是我們 “走出去”比較集中的地區(qū)。這些都構(gòu)成了我國(guó)境外勘查開(kāi)發(fā)企業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)。

（3）技術(shù)優(yōu)勢(shì)

我國(guó)從事境外礦產(chǎn)資源勘查的地勘單位，在長(zhǎng)期的境內(nèi)地質(zhì)工作中，形成了一系列相對(duì)成熟的找礦理論、方法和勘查技術(shù)；而從事境外礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)的企業(yè)，它們大多是在國(guó)內(nèi)勘查開(kāi)發(fā)中相對(duì)成熟的大型企業(yè)集團(tuán)，如五礦集團(tuán)、紫金礦業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)等。他們已經(jīng)積累了大量的工作經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，這些成熟的勘查開(kāi)發(fā)技術(shù)與亞、非、拉等國(guó)家相比，有比較明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

2.2 我國(guó)礦業(yè)境外投資的劣勢(shì)分析 （W）

（1）企業(yè)盲目跟風(fēng)投資，缺少風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)防機(jī)制

近年來(lái)，礦業(yè)對(duì)外投資浪潮高漲，參與境外投資活動(dòng)的企業(yè)數(shù)量達(dá)到了空前的程度。但境外地質(zhì)資料的不確定性，以及政治、經(jīng)濟(jì)、文化等環(huán)境的差異性，會(huì)使境外投資企業(yè)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。我們發(fā)現(xiàn)，許多企業(yè)走出去時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，有很大的盲目性；許多企業(yè)貪圖項(xiàng)目數(shù)量，忽視對(duì)礦產(chǎn)資源的質(zhì)量、開(kāi)發(fā)成本、收益，以及投資風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題的評(píng)價(jià)。走出去企業(yè)，整體缺少風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)防機(jī)制。

（2）企業(yè)規(guī)模小，競(jìng)爭(zhēng)力不足

近年來(lái)，許多西方發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)礦業(yè)公司，在通過(guò)兼并、購(gòu)置、資產(chǎn)重組和戰(zhàn)略聯(lián)盟等方式，竭力擴(kuò)大規(guī)模。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球三大鐵礦巨頭生產(chǎn)了近30%的鐵礦，控制了約70%鐵礦貿(mào)易。全球前六位的銅礦生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)了全球56%的銅，而其中任何一家公司的礦山產(chǎn)銅量，都超過(guò)了中國(guó)礦山產(chǎn)銅量的總和。Barrick和New mont兩家黃金公司產(chǎn)量，均超過(guò)了中國(guó)黃金產(chǎn)量的總和。與之相比，我國(guó)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的礦業(yè)企業(yè)，總體上存在規(guī)模小、競(jìng)爭(zhēng)力不足的狀況。

（3）境外礦業(yè)投資的企業(yè)間存在無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)

我國(guó)“走出去”的企業(yè)，規(guī)模不等、性質(zhì)不同，在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置也不盡相同。各投資主體在獲取境外資源開(kāi)發(fā)機(jī)會(huì)中，互相間壓價(jià)、自相殘殺等惡性競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，“走出去”企業(yè)間缺少協(xié)調(diào)，沒(méi)有形成相互協(xié)作、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的有序競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。

（4）企業(yè)缺乏 “走出去”的人才

由于教育和培訓(xùn)的缺失，導(dǎo)致我國(guó)礦產(chǎn)資源勘查開(kāi)發(fā) “走出去”的人才缺乏，特別是既懂專(zhuān)業(yè)、又懂管理，既懂外語(yǔ)、又熟悉國(guó)際規(guī)則、法律法規(guī)及政策的綜合性人才嚴(yán)重缺乏。

2.3 我國(guó)礦業(yè)境外投資的機(jī)會(huì)分析 （O）

（1）政府政策上的支持

國(guó)家支持和鼓勵(lì)有比較優(yōu)勢(shì)的各種所有制企業(yè)開(kāi)展礦產(chǎn)資源境外勘查開(kāi)發(fā)活動(dòng)，鼓勵(lì)加強(qiáng)與其他國(guó)家和地區(qū)的投資合作。近幾年來(lái)，為企業(yè)境外投資提供了相應(yīng)的政策依據(jù)和優(yōu)惠。如放寬外匯管制，簡(jiǎn)化境外投資程序，對(duì)能源、礦產(chǎn)資源境外開(kāi)發(fā)類(lèi)項(xiàng)目提供境外投資專(zhuān)項(xiàng)貸款等各項(xiàng)優(yōu)惠政策。

（2）受金融危機(jī)影響，國(guó)際礦業(yè)公司市值縮水

全球金融危機(jī)使得許多上市公司的市值、礦權(quán)價(jià)值普遍縮水，平均縮水幅度近50%。據(jù)巴西著名咨詢服務(wù)公司ECONOMATICA的統(tǒng)計(jì)，受金融危機(jī)影響，拉美上市企業(yè)總市值2008年縮水47.8%。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，截至2008年底，力拓市值縮水近30%，澳大利亞一些小型礦產(chǎn)商如Murchison金屬公司和WPG礦業(yè)公司市值據(jù)今年以來(lái)的股價(jià)高點(diǎn)縮水了80%左右。這給我國(guó)的礦業(yè)境外投資帶來(lái)了難得的機(jī)遇。

2.4 我國(guó)礦業(yè)境外投資的威脅分析 （T）

（1）境外投資服務(wù)體系不完善

現(xiàn)階段我國(guó)缺少一套系統(tǒng)、完善的境外投資的服務(wù)體系，包括礦資源信息服務(wù)系統(tǒng)、融資系統(tǒng)、外交和政策支持系統(tǒng)等。政府缺乏系統(tǒng)的礦業(yè)境外投資戰(zhàn)略規(guī)劃，政府各部門(mén)間的多頭管理、審批程序復(fù)雜，在一定程度上影響了礦業(yè)企業(yè)“走出去”的進(jìn)程。

（2）中國(guó) “威脅論”的影響

隨著中國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位日趨顯著，國(guó)際上出現(xiàn)了 “中國(guó)威脅論”的論調(diào)。限華政策和對(duì)華貿(mào)易壁壘不斷，對(duì)中國(guó)的進(jìn)駐加以嚴(yán)格限制。特別是對(duì)能源和礦產(chǎn)資源領(lǐng)域的投資、收購(gòu)，有更為嚴(yán)格的限制和審批。

（3）投資地區(qū)法律、社會(huì)文化的差異

境外勘查開(kāi)發(fā)活動(dòng)中，由于國(guó)家不同、地區(qū)不同，存在著不同的政治、法律制度、不同的社會(huì)文化環(huán)境。這種差異，導(dǎo)致企業(yè)在管理理念、管理方法、員工價(jià)值認(rèn)同等方面的不同。而且，這種差異，需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間才可能實(shí)現(xiàn)相互協(xié)調(diào)和融合。

3 我國(guó)礦業(yè)企業(yè)境外投資的建議

3.1 建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，科學(xué)選擇境外投資目標(biāo)

由于境外礦產(chǎn)資源勘查開(kāi)發(fā)的投資規(guī)模大、周期長(zhǎng)、不確定性因素多，因此，企業(yè)首先要建立境外勘查開(kāi)發(fā)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，通過(guò)對(duì)項(xiàng)目地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和政治與社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)等環(huán)節(jié)進(jìn)行評(píng)估，通過(guò)投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的比較，科學(xué)篩選投資區(qū)域與投資項(xiàng)目，不可盲目跟風(fēng)投資。

3.2 建立適合企業(yè)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，增強(qiáng)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

我國(guó)境外勘查開(kāi)發(fā)投資中，應(yīng)立足長(zhǎng)遠(yuǎn)。在礦種選擇、勘查開(kāi)發(fā)區(qū)域選擇、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇上，要有統(tǒng)籌規(guī)劃，根據(jù)目標(biāo)市場(chǎng)的狀況，結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，靈活有序的使用著多種模式，參與國(guó)際礦產(chǎn)資源的勘查開(kāi)發(fā)。

值得一提的是，加強(qiáng)企業(yè)間的國(guó)際合作，是參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的重要手段，通過(guò)企業(yè)間資本、人才、技術(shù)和其他資源要素的整合，以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)等方式，增強(qiáng)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的能力。

3.3 加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)

人才建設(shè)是礦業(yè)企業(yè)境外投資的基本要素?！白叱鋈ァ逼髽I(yè)在人才培養(yǎng)和使用方面，應(yīng)制定系統(tǒng)的、可操作性的規(guī)劃，培養(yǎng)與使用兼容，不斷地完善境外企業(yè)派遣、用人、選拔制度。同時(shí)，根據(jù)境外勘查開(kāi)發(fā)所在地人力資源成本狀況，靈活地實(shí)施 “人才本土化”與 “人才派遣化”相結(jié)合策略，加強(qiáng)境外礦業(yè)投資領(lǐng)域的人才建設(shè)。

3.4 政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)礦業(yè)境外投資的支持和管理

隨著參與境外投資企業(yè)數(shù)量增多，投資的項(xiàng)目、領(lǐng)域也在不斷地多元化。因此，國(guó)家應(yīng)在進(jìn)一步加大政策性金融支持的同時(shí)，要構(gòu)建多層次境外投資保險(xiǎn)制度，積極提供政府的配套服務(wù)，降低企業(yè)境外投資的成本及風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)礦業(yè)境外投資企業(yè)的管理，強(qiáng)化行業(yè)自律和協(xié)調(diào)功能，防止企業(yè)境外投資活動(dòng)的惡性競(jìng)爭(zhēng)，遏止國(guó)有資產(chǎn)和外匯流失，也是政府管理部門(mén)的神圣職責(zé)。