《中國商貿》記者 靖東、楊雪（實習）/文

去年第二季度以來，我國宏觀經濟形勢開始升溫，創(chuàng)業(yè)板確定推出、IPO重啟，股市二級市場逐漸走出低谷，創(chuàng)投機構募資和投資雙方表現樂觀。中國專業(yè)創(chuàng)業(yè)投資研究機構EZCapital統(tǒng)計數據顯示，2009 年11 月，中國市場已披露54家公司獲得投資，披露金額272.08 億元人民幣，環(huán)比上升29.02%。其中26 家獲得風險投資，已披露涉及金額9.87 億元人民幣，占總投資金額的3.63%；12 家獲得私募股權投資，已披露涉及金額199.45億元人民幣，占總投資金額73.31%；16 家獲得戰(zhàn)略投資，涉及金額62.76 億元人民幣，占總投資金額23.07%。

在這樣的大背景下，如何能夠通過市場更加有效地融資，提升企業(yè)優(yōu)化升級成了各中小企業(yè)關注的問題。中國中小企業(yè)自受經濟危機沖擊以來，一路坎坷崎嶇，走得艱難無比。中國宏觀經濟環(huán)境的升溫，創(chuàng)投行業(yè)再次迎來春天。隨著創(chuàng)業(yè)板市場的推出與發(fā)展，一批優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司得以在此上市，在資本市場的支持下有望實現高速成長。

投資——注入教育行業(yè)新活力

教育問題關系千家萬戶，從孟母三遷到今日巨額的擇校費，中國父母為子女的教育問題費盡心機。教育行業(yè)受到創(chuàng)業(yè)者極大的青睞，從新東方、加拿大派森特英語到搖籃網，從技能培訓、出國教育到幼兒教育產品，教育投資市場的面越來越廣。由于市場廣闊，教育行業(yè)不僅是創(chuàng)業(yè)者的樂土，也被投資者甚為看好。隨著教育行業(yè)龍頭新東方在紐約上市，各大教育培訓機構紛紛效仿，用市場手段獲得擴大和優(yōu)化發(fā)展的資金。

戈壁合伙人有限公司合伙人徐晨認為，教育行業(yè)中并購是一個比較明顯的趨勢?！笆袌鲂枰钠放茮]有那么多?，F在的情況是，大家都處于這個學習期，可能對于新的品牌接受度比較高，但是當某一個品牌、兩個品牌競爭到一定的程度，可能是最后整合的結果，所以并購整合肯定是一個比較明顯的結果?！?/p>

線上線下教育方式相結合，教育培訓機構教育理念與投資機構經營理念雙方合并合并，讓教育機構的發(fā)展更為迅速。

“有興趣投入這個行業(yè)，一定要了解這個行業(yè)的特性，它是一個人力密集型行業(yè)，尤其是各項的財務管理在前幾年基礎不好……是機遇一定是企業(yè)中間還需要具備完善的財務體系、人才體系和管理的理念，這樣你的企業(yè)拿到資金以后才不至于是反作用力，而是正向的推動力?！杯h(huán)球天下教育科技集團總裁張永琪如是說。

上市——企業(yè)發(fā)展的必經之路

上市對于中小企業(yè)來說是一把“雙刃劍”，選擇什么樣的投資伙伴和在哪里上市對一個企業(yè)的興衰存亡起著重要作用。一次成功的上市努力，不僅是創(chuàng)業(yè)者發(fā)展的一個里程碑，也是投資者投資成功的一個證明。智基創(chuàng)投總裁合伙人陳友忠認為：“一個公司上市之后，創(chuàng)業(yè)者有一個更好的一個資源的平臺可以去發(fā)揮事業(yè)更進一步的理想。”

EZCapital統(tǒng)計數據顯示，2009 年11 月，中國境內共有29 家機構成功上市。已披露成功募集資金696.07 億元人民幣，環(huán)比增加32.83%。11月在深圳證券交易所上市的共10 家，募集金額113.65 億元；在上海交易所上市的有1 家，募集金額108.84 億元；在香港交易所上市的有13 家，募集金額509.11 億港元（約合人民幣448.02 億元）；在納斯達克上市的有2 家，共募集金額2.26 億美元（約合人民幣15.44 億元）；在紐約證券交易所上市的有2 家，募集資金1.31億美元（約合人民幣8.95 億元）；在馬來西亞證券交易所上市的1 家，募集金額1722.33 萬美元（約合人民幣1.18 億元）。從行業(yè)來看，位居首位的是制造行業(yè)，有8 家公司上市；其次是建筑行業(yè)7 家；另外餐飲旅游、IT 產業(yè)、農業(yè)產業(yè)、快消行業(yè)和金融行業(yè)各有2 家。

另一方面，投資公司也同樣要承擔風險，因此他們在投資對象的選擇和資本退出問題上通常會深思熟慮。在對象選擇上往往看重對方是否是一個成長性的、安全性的企業(yè)。在資金退出的問題上，投資者普遍認為并購是一條不錯的路，要盡量避免回購和清盤。

連鎖——企業(yè)發(fā)展的另一種選擇

投資機構選擇投資企業(yè)，看重的是一家企業(yè)的成長性，企業(yè)的連鎖經營亦然。連鎖經營企業(yè)的規(guī)模化、發(fā)展?jié)摿Α⒔洜I模式可復制性、品牌價值、團隊管理、行業(yè)認知成為投資機構選擇投資企業(yè)的評價指標。

對此，招商和騰創(chuàng)投主管合伙人李雪剛指出，產品一定要適合企業(yè)所定位的消費群體，并非每個產品在一線城市都是最好的，最大的消費群體其實在二三線城市。“你的團隊有這樣一些獨特的眼光，獨特的策略的布局，這是我們很關注的，不是說別人做什么我就跟著后面去學?！?/p>

保持品牌，提高信譽，連鎖經營是一條必須踏實前進的路。重視一開始的經營結構，財務系統(tǒng)、庫存系統(tǒng)、物流系統(tǒng)、采購配置系統(tǒng)的統(tǒng)一成為連鎖經營規(guī)模擴大后，保證后續(xù)發(fā)展的支撐。如何尋求發(fā)展的平衡點、在危機出現之前解決發(fā)展問題，成為連鎖經營商必須關注的重點。

李雪剛表示：“擺脫危機不僅需要糾正導致危機的失誤，更需要尋找新的路徑促進新型產業(yè)的崛起，更需要大量的創(chuàng)業(yè)者以及背后的資本支持?！苯洕C的沖擊讓人反思傳統(tǒng)的發(fā)展模式，探尋發(fā)展的新思路。而創(chuàng)業(yè)板推出后，更是引發(fā)市場對創(chuàng)投行業(yè)的強烈關注。中小企業(yè)應該抓緊機遇，迅速反應，結合自己的特點選擇一條符合企業(yè)利益的道路。