□文/王 博

一、銀行并購(gòu)浪潮概述

銀行并購(gòu)是指在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的作用下，并購(gòu)銀行為獲取被并購(gòu)銀行的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)，有償購(gòu)買(mǎi)被并購(gòu)方的部分或全部產(chǎn)權(quán)，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一體化。它是銀行兼并與銀行收購(gòu)的統(tǒng)稱。到目前為止，銀行并購(gòu)浪潮共出現(xiàn)了兩次：第一次并購(gòu)浪潮出現(xiàn)在20世紀(jì)七八十年代，伴隨著布雷頓森林體系的崩潰，銀行業(yè)跨國(guó)滲透與并購(gòu)開(kāi)始出現(xiàn)并小具規(guī)模；20世紀(jì)九十年代以來(lái)的全球企業(yè)并購(gòu)浪潮同時(shí)構(gòu)成了銀行跨國(guó)并購(gòu)歷史上的第二次浪潮。

二、銀行并購(gòu)的成因

（一）并購(gòu)是銀行的內(nèi)在需要

1、擴(kuò)大規(guī)模，占領(lǐng)市場(chǎng)。九十年代以來(lái)，最大限度地爭(zhēng)奪國(guó)際金融市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)達(dá)到了白熱化程度，一方面銀行實(shí)力的大小直接決定著市場(chǎng)份額的多寡，市場(chǎng)份額的不斷擴(kuò)大，可獲得某種形式的壟斷，這種壟斷既能帶來(lái)壟斷利潤(rùn)，又能保持一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。再者，作為依賴公眾信心而生存的銀行業(yè)，規(guī)模大小對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)具有決定性影響，規(guī)模越大就越能贏得客戶的信任，獲得穩(wěn)定的客戶來(lái)源和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，降低成本和提高市場(chǎng)占有率。而并購(gòu)是達(dá)到這一目標(biāo)的捷徑。通過(guò)并購(gòu)，銀行的規(guī)模相對(duì)擴(kuò)大，使其籌資和借貸相對(duì)容易，還能獲得比較有利的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。合并后，市場(chǎng)對(duì)其信心的增加，使其籌資和借貸的成本也會(huì)降低。另外，擴(kuò)展核心資本，充分利用附屬資本的限額使總資本迅速擴(kuò)張。要達(dá)到這一目的，就必須進(jìn)行資本集中，通過(guò)兼并、收購(gòu)控股、重組合并等方式，形成巨額資本。

2、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。一是地區(qū)性互補(bǔ)，合并后可抵消某些地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩帶來(lái)的沖擊，從而保證新集團(tuán)整體盈利的穩(wěn)定增長(zhǎng)；二是業(yè)務(wù)互補(bǔ)，由于金融創(chuàng)新的激勵(lì)，各家銀行竭力推出自己的新產(chǎn)品，但是新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)費(fèi)用高昂，合并后各方可相互利用對(duì)方的客戶基礎(chǔ)、經(jīng)銷渠道、技術(shù)優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大銷售額，減少重復(fù)建設(shè)和資金投入。同時(shí)，合并后的“銀行集團(tuán)”可以使銀企關(guān)系更為密切，有利于鞏固銀行與企業(yè)間的合作關(guān)系，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，使銀行經(jīng)營(yíng)更加穩(wěn)健，保持整個(gè)銀行體系的穩(wěn)定，同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了協(xié)同效應(yīng)。協(xié)同效應(yīng)包括經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)與財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。所謂經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)就是1+1＞2，即指并購(gòu)給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在效率方面帶來(lái)的變化及效率提高所產(chǎn)生的效益。主要表現(xiàn)在：并購(gòu)可節(jié)省人力資源及管理費(fèi)用，節(jié)約營(yíng)銷費(fèi)用和擴(kuò)大銷售規(guī)模，降低銀行的經(jīng)營(yíng)成本等。所謂財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，指購(gòu)并在財(cái)務(wù)方面給銀行帶來(lái)的種種效益，主要表現(xiàn)在：通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)合理避稅的目標(biāo)，通過(guò)股票進(jìn)行并購(gòu)，同時(shí)影響股票價(jià)格等。

（二）外部環(huán)境的刺激

1、金融自由化浪潮和合業(yè)經(jīng)營(yíng)推動(dòng)了銀行并購(gòu)。金融自由化從觀念變革到政策調(diào)整，以及政府對(duì)銀行業(yè)管制的放松迎合了當(dāng)代國(guó)際金融發(fā)展的需要，成為目前如火如荼的全球銀行業(yè)并購(gòu)浪潮的外部原因之一。首先，各國(guó)政府為增強(qiáng)本國(guó)金融體系的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，紛紛放松金融管制，誘使銀行業(yè)并購(gòu)；其次，融資方式的日益國(guó)際化、多樣化，使銀行面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不僅來(lái)自于同行業(yè)，而且更多地來(lái)自于國(guó)內(nèi)和國(guó)際資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)，非銀行金融機(jī)構(gòu)等。各大銀行不得不憑借自身的金融優(yōu)勢(shì)通過(guò)合并進(jìn)入證券業(yè)、保險(xiǎn)界，成為金融超級(jí)企業(yè)，并依托高科技形成全球化的電子經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，以便捷、優(yōu)質(zhì)、全而專的服務(wù)和產(chǎn)品不斷地爭(zhēng)奪世界市場(chǎng)份額，以獲取壟斷地位。

2、信息技術(shù)的突飛猛進(jìn)為銀行并購(gòu)提供了前提條件。銀行之間的并購(gòu)也是銀行適應(yīng)信息技術(shù)發(fā)展的需要，在信息時(shí)代，銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)不再是依靠分支機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)的多少，而主要體現(xiàn)于電子化和在線化等技術(shù)手段。信息技術(shù)的發(fā)展推動(dòng)了銀行業(yè)進(jìn)入電腦化和自動(dòng)化時(shí)代，為銀行業(yè)提高工作效率和競(jìng)爭(zhēng)力提供了物質(zhì)保證，銀行業(yè)也從傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)向可減少長(zhǎng)期成本的技術(shù)密集型經(jīng)營(yíng)方式。銀行為客戶提供高質(zhì)量的，令客戶滿意的服務(wù)。為在競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)，必然以大量的科技和設(shè)備投入為基礎(chǔ)，許多銀行需要大幅度增加資金投入用于科研開(kāi)發(fā)，銀行的科技和設(shè)備投資在其開(kāi)支中所占比重越來(lái)越大。很顯然，通過(guò)合并，銀行能集中足夠的經(jīng)費(fèi)用于研究和發(fā)展新科技，并能節(jié)約科技投資和設(shè)備投資。因此，有雄心和實(shí)力的銀行紛紛采取并購(gòu)這一相對(duì)便捷的辦法加速擴(kuò)張，為增強(qiáng)科研能力奠定基礎(chǔ)，以增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)能力。

3、產(chǎn)業(yè)界并購(gòu)促進(jìn)了金融業(yè)并購(gòu)。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和生產(chǎn)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致了生產(chǎn)的集中壟斷，而壟斷不僅使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，而且也使企業(yè)和銀行的組織形式發(fā)生了重大變化。近年來(lái)，國(guó)際范圍內(nèi)的企業(yè)并購(gòu)猛增，巨型并購(gòu)層出不窮。這些企業(yè)的出現(xiàn)既增加了大量的閑置資本，也為銀行擴(kuò)張?zhí)峁┝宋镔|(zhì)基礎(chǔ)。同時(shí)，對(duì)信用的需要相應(yīng)擴(kuò)大，客觀上要求銀行業(yè)有相應(yīng)的發(fā)展，因此銀行業(yè)也開(kāi)始通過(guò)并購(gòu)等方式進(jìn)行集中和壟斷，導(dǎo)致銀行的組織形式發(fā)生變革，出現(xiàn)銀行集團(tuán)。產(chǎn)業(yè)界并購(gòu)加快了國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重組和整合，經(jīng)濟(jì)實(shí)力的消長(zhǎng)潛移默化地影響著金融資本配置格局。產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相互依存、相互推動(dòng)的特征，客觀上要求金融業(yè)配套地做出調(diào)整。因此，產(chǎn)業(yè)界并購(gòu)的浪潮在一定程度上促進(jìn)了金融業(yè)并購(gòu)的進(jìn)行。

[1]王伶.全球銀行并購(gòu)成因探析.經(jīng)濟(jì)界，2001.3.

[2]金曉斌.銀行并購(gòu)論.上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，1999.

[3]郭寶寧.銀行跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)因分析.廈門(mén)大學(xué)碩士學(xué)位論文，2002.4.