□文/鹿堯

一、引言

2007年2月，次貸危機(jī)浮出水面，隨之開(kāi)始蔓延，全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩。2008年9月，美國(guó)先后爆出AIG、雷曼兄弟、房地美和房利美公司危機(jī)，逐步將次貸危機(jī)演化成金融危機(jī)。但在這場(chǎng)災(zāi)難中損失慘重的金融界，不僅沒(méi)有深究金融危機(jī)爆發(fā)的根本原因，反而率先將矛頭指向會(huì)計(jì)界，并指責(zé)其置投資者的信息需求于不顧。然而，會(huì)計(jì)界卻無(wú)法理直氣壯地為自己辯護(hù)，一個(gè)很重要的因素就在于會(huì)計(jì)所特有的極其廣泛的經(jīng)濟(jì)后果。當(dāng)會(huì)計(jì)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中所起的作用越來(lái)越大，價(jià)值也越來(lái)越高時(shí)，會(huì)計(jì)信息的供應(yīng)卻與用戶(hù)需求的差距逐漸拉大，此時(shí)的會(huì)計(jì)價(jià)值總體水平明顯偏低，若不及時(shí)改變會(huì)計(jì)政策，在會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、會(huì)計(jì)信息數(shù)量等方面則會(huì)不斷呈現(xiàn)出會(huì)計(jì)價(jià)值危機(jī)的表現(xiàn)。

二、會(huì)計(jì)價(jià)值危機(jī)的表現(xiàn)

事實(shí)上，在本次次貸危機(jī)爆發(fā)之前，會(huì)計(jì)信息已經(jīng)呈現(xiàn)出大量的會(huì)計(jì)價(jià)值危機(jī)的預(yù)警信號(hào)，具體表現(xiàn)為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量缺陷（包括可靠性、相關(guān)性、可比性）及滿(mǎn)足不同需求的個(gè)性化信息數(shù)量不足等諸多方面。

（一）會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量缺陷。會(huì)計(jì)信息的可靠性是市場(chǎng)和企業(yè)有效配置經(jīng)濟(jì)資源的保障，也是會(huì)計(jì)信息的生命。然而，當(dāng)管理層能夠操縱公司盈余時(shí)，股票選擇權(quán)的誘惑，使得這些管理層人員無(wú)所不用其極地創(chuàng)造公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效、拉抬公司股價(jià)，通過(guò)提早認(rèn)列尚未實(shí)現(xiàn)的收入、隱藏負(fù)債及其他新穎的會(huì)計(jì)手法，提高公司的年度盈余，使其股價(jià)上漲。這樣，除增加了個(gè)人的分紅外，更能借著“盈余管理”，在公司股價(jià)上升時(shí)，行使其選擇權(quán)而將股票脫手，換取大量鈔票。如AIG曾在30筆保險(xiǎn)交易中發(fā)現(xiàn)了可能存在的高達(dá)30億美元的會(huì)計(jì)錯(cuò)誤，潛在的錯(cuò)誤涉及5個(gè)年度，其中包括應(yīng)收和所得的過(guò)早的認(rèn)列，以及將應(yīng)償債務(wù)從公司賬目中轉(zhuǎn)移。這一系列的會(huì)計(jì)造假案件的頻頻上演，逐漸瓦解了人們對(duì)會(huì)計(jì)的信心。

除此之外，公司內(nèi)部還常常會(huì)對(duì)于一些重大信息不公開(kāi)或刻意隱瞞，從而誤導(dǎo)投資人并造成投資人的損失。在資本市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的美國(guó)，相關(guān)性是比可靠性更重要的質(zhì)量特征。然而，財(cái)務(wù)報(bào)表中的會(huì)計(jì)信息，是按照“公共選擇”的思路，權(quán)衡“公共利益”后的結(jié)果。相對(duì)于眾多信息用戶(hù)來(lái)說(shuō)，只可能滿(mǎn)足一個(gè)基本的“度”。但是，僅提供一套單一的財(cái)務(wù)信息滿(mǎn)足如此眾多的使用者的需求，即使可能辦到，也是相當(dāng)困難的。作為一種價(jià)值會(huì)計(jì)，許多對(duì)信息用戶(hù)非常有用的信息因不符合確認(rèn)或計(jì)量的條件未能進(jìn)入會(huì)計(jì)系統(tǒng)，使得公司內(nèi)部即使對(duì)于重大信息未公開(kāi)或刻意隱瞞，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也難以察覺(jué)。

在當(dāng)前的信息時(shí)代，雖然我們已有許多信息，用于分析產(chǎn)品的絕大部分?jǐn)?shù)據(jù)都可以獲得，但在某種意義上，真正的問(wèn)題是我們擁有如此之多的信息，再加上金融產(chǎn)品的復(fù)雜性，投資者在沒(méi)有其他代理機(jī)構(gòu)協(xié)助的情況下，無(wú)法做出適當(dāng)?shù)脑u(píng)估。即便是最老道的分析者（如評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)），也可能無(wú)法做出全面完善的分析。因此，信息方面存在的問(wèn)題不是簡(jiǎn)單的加大披露力度就能解決的。比如，當(dāng)前次貸危機(jī)的始作俑者——雷曼。雷曼主要是以債券和債券衍生品為主要業(yè)務(wù)方向，特別是其九十年代后期發(fā)明了信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移類(lèi)的衍生品，形成了許多與次貸糾結(jié)的信用衍生品，一旦借款人不能還款，就會(huì)造成資本市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)。像這種新型金融衍生品，投資者本身很難判斷評(píng)估，加上公司報(bào)表又極少披露那些足以體現(xiàn)該類(lèi)信用衍生品可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)信息，致使投資者不得不相信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和那些公開(kāi)的信息。

但是，會(huì)計(jì)信息具有公共物品的性質(zhì)，而且企業(yè)的信息披露是在政府的強(qiáng)行管制下進(jìn)行的，所以對(duì)于充分披露各類(lèi)使用者決策所需的信息，企業(yè)本質(zhì)上是排斥的，尤其是當(dāng)該類(lèi)信息容易導(dǎo)致企業(yè)的劣勢(shì)，使其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、目標(biāo)、重要合同、創(chuàng)新能力等暴露在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手面前時(shí)，企業(yè)便會(huì)改變一貫使用的會(huì)計(jì)政策來(lái)降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)這些改變，企業(yè)的報(bào)表數(shù)據(jù)無(wú)法與以往的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，也失去了同類(lèi)企業(yè)之間進(jìn)行比較的可能。通常情況下，與非拖欠公司相比，拖欠公司更多地改變了他們的會(huì)計(jì)政策；同樣的，與沒(méi)有次貸衍生品的公司相比，含有次貸衍生品的公司更喜歡改變他們的會(huì)計(jì)政策，使得公布的會(huì)計(jì)信息對(duì)公司更有利。一旦會(huì)計(jì)信息失去了可比性，創(chuàng)新金融產(chǎn)品的投資者更依賴(lài)信息評(píng)介機(jī)構(gòu)所作出的判斷。

（二）個(gè)性化信息的缺少。除會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量要求外，會(huì)計(jì)的價(jià)值還在于滿(mǎn)足信息使用者個(gè)性化的信息數(shù)量。當(dāng)一年一次的綜合財(cái)務(wù)信息無(wú)法滿(mǎn)足用戶(hù)需求時(shí)，中期報(bào)告、分期報(bào)告便應(yīng)運(yùn)而生，這些都是通過(guò)量的增加來(lái)提高會(huì)計(jì)價(jià)值。但是，當(dāng)創(chuàng)新產(chǎn)品占據(jù)金融市場(chǎng)時(shí)，新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，會(huì)計(jì)信息用戶(hù)對(duì)信息的需求就會(huì)越來(lái)越多。會(huì)計(jì)能否在量上滿(mǎn)足用戶(hù)個(gè)性化的信息需求，才是評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)價(jià)值高低的重要標(biāo)準(zhǔn)。因?yàn)閭€(gè)性化的信息能夠減少信息的不對(duì)稱(chēng)性，進(jìn)而降低投資決策的不確定性，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)社會(huì)的資源配置。

問(wèn)題是金融市場(chǎng)機(jī)制在克服信息不對(duì)稱(chēng)和代理問(wèn)題上一直存在著缺陷。事實(shí)上，金融市場(chǎng)上近十年來(lái)的顯著增長(zhǎng)，在很大程度上得益于不斷涌現(xiàn)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，這些金融創(chuàng)新回避了信息的不對(duì)稱(chēng)和代理問(wèn)題。特別是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在促進(jìn)金融資產(chǎn)支持的貸款發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。為什么全球投資者尤其是美國(guó)投資者愿意購(gòu)買(mǎi)貸款支持的資產(chǎn)，而這些貸款的貸方對(duì)象卻是美國(guó)一些信用極低的借款人？因?yàn)榫驮诖酥埃顿Y者還將私募發(fā)行的按揭支持證券所獲得的信用評(píng)級(jí)幾乎等同于政府支持證券的隱含政府擔(dān)保。令人吃驚的是，93%的按揭支持證券被兩大主要信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)為投資級(jí)。而截至2007年9月，這些貸款18%都違約了，導(dǎo)致很多評(píng)級(jí)較低的按揭支持證券變得一文不值。當(dāng)違約率越來(lái)越高時(shí)，這些投資者們終于發(fā)現(xiàn)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的所謂評(píng)級(jí)只代表他們的一種觀(guān)點(diǎn)或看法，與實(shí)實(shí)在在的擔(dān)保不可同日而語(yǔ)，完全依賴(lài)這種評(píng)價(jià)并不能使投資者避免投資風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)可靠性不強(qiáng)、相關(guān)性不足、可比性不夠以及滿(mǎn)足不同需求的個(gè)性化信息較少等諸多會(huì)計(jì)價(jià)值預(yù)警信號(hào)出現(xiàn)時(shí)，會(huì)計(jì)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)程度已經(jīng)與人們對(duì)它的期望相距甚遠(yuǎn)。但是，當(dāng)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)發(fā)出這些信號(hào)，要求改進(jìn)會(huì)計(jì)理論與實(shí)務(wù)工作時(shí)，人們卻依然采用已失去價(jià)值的會(huì)計(jì)信息進(jìn)行投資分析和決策。隨著投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，風(fēng)險(xiǎn)程度也在不斷增加，這都為次貸危機(jī)埋下了隱患，當(dāng)這種惡性經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀態(tài)被打破時(shí)，正向的循環(huán)機(jī)制出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，從而引發(fā)金融危機(jī)，以一種極端的形式將經(jīng)濟(jì)帶入再次平衡階段。

三、會(huì)計(jì)價(jià)值危機(jī)防范措施

鑒于上述會(huì)計(jì)信息所帶來(lái)的廣泛經(jīng)濟(jì)后果，我們必須在會(huì)計(jì)價(jià)值出現(xiàn)危機(jī)預(yù)警信號(hào)時(shí)，及時(shí)采取相應(yīng)的措施：

（一）完善會(huì)計(jì)監(jiān)管制度，提高會(huì)計(jì)價(jià)值水平。此次金融危機(jī)的爆發(fā)讓我們意識(shí)到，會(huì)計(jì)監(jiān)管的力度直接關(guān)系到會(huì)計(jì)價(jià)值水平的高低，而會(huì)計(jì)監(jiān)管始終面臨著重大挑戰(zhàn)，即極其龐大的監(jiān)管對(duì)象與有限的監(jiān)管資源之間的突出矛盾。面對(duì)不斷變化的金融市場(chǎng)環(huán)境，緩解這一矛盾應(yīng)盡量擴(kuò)大會(huì)計(jì)監(jiān)管涵蓋的范圍，強(qiáng)化會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢查的威懾效應(yīng)。在完善會(huì)計(jì)監(jiān)管制度的過(guò)程中應(yīng)充分考慮到金融創(chuàng)新產(chǎn)品的各相關(guān)因素，盡可能運(yùn)用各種學(xué)科知識(shí)進(jìn)行判斷，對(duì)各種可能違反會(huì)計(jì)規(guī)范、歪曲會(huì)計(jì)信息的動(dòng)機(jī)和機(jī)會(huì)，要認(rèn)真進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，以最合理的方式進(jìn)行處理處罰，提高會(huì)計(jì)信息的可靠性。

（二）防范風(fēng)險(xiǎn)，建立有效的會(huì)計(jì)價(jià)值危機(jī)預(yù)警體系

1、建立短期會(huì)計(jì)價(jià)值危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。隨著信息技術(shù)的普及和網(wǎng)絡(luò)媒體的應(yīng)用，為加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性和可比性，盡量滿(mǎn)足不同主體的個(gè)性化信息需求，企業(yè)可以利用互聯(lián)網(wǎng)使會(huì)計(jì)信息處理高度自動(dòng)化，會(huì)計(jì)信息和業(yè)務(wù)信息實(shí)現(xiàn)集成和同步。因而，在建立會(huì)計(jì)價(jià)值危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)之前，企業(yè)將業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)輸入企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，實(shí)時(shí)更新相關(guān)余額，在信息技術(shù)支持下，信息用戶(hù)不僅能得到標(biāo)準(zhǔn)化的財(cái)務(wù)報(bào)告，還可以得到他所需要的其他信息，既包括歷史信息，也包括未來(lái)信息；既可以是貨幣性信息，也可以是非貨幣性信息；既可以是財(cái)務(wù)信息，也可以是非財(cái)務(wù)信息；用戶(hù)既可以要求企業(yè)會(huì)計(jì)按自己的需求供給信息，授權(quán)用戶(hù)也可以根據(jù)需要從企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)提取數(shù)據(jù)自己加工，從而使信息與自己的決策完全相關(guān)。

2、建立長(zhǎng)期會(huì)計(jì)價(jià)值預(yù)警系統(tǒng)。對(duì)企業(yè)而言，在建立短期會(huì)計(jì)價(jià)值危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí)，還要建立長(zhǎng)期會(huì)計(jì)價(jià)值預(yù)警系統(tǒng)，在建立了會(huì)計(jì)價(jià)值危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)之后，企業(yè)對(duì)危機(jī)信號(hào)（如出現(xiàn)可靠性不強(qiáng)、相關(guān)性不足、可靠性不夠、個(gè)性化信息較少等）的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)要根據(jù)其形成原因及過(guò)程，制定切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，降低受損的程度。

（三）對(duì)金融創(chuàng)新造成的會(huì)計(jì)價(jià)值危機(jī)及時(shí)進(jìn)行恰當(dāng)處理。應(yīng)對(duì)會(huì)計(jì)價(jià)值危機(jī)的具體方法：一是堅(jiān)持謹(jǐn)慎性原則，建立金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)基金。在損失發(fā)生以前，以預(yù)提的方式或其他形式建立一項(xiàng)專(zhuān)門(mén)用于應(yīng)對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)基金。二是損失發(fā)生以后，對(duì)于損失的金額，一部分可直接從已經(jīng)建立的風(fēng)險(xiǎn)基金中列支；另一部分分次計(jì)入經(jīng)營(yíng)成本，盡量減少金融創(chuàng)新造成的會(huì)計(jì)價(jià)值危機(jī)對(duì)企業(yè)正?；顒?dòng)的干擾。

四、會(huì)計(jì)價(jià)值的發(fā)展趨勢(shì)

在經(jīng)濟(jì)金融全球化的背景下，金融工具的創(chuàng)新正在不斷加快，層出不窮的衍生品拉長(zhǎng)了資金鏈條，使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大?？陀^(guān)地講，金融創(chuàng)新是在不斷加劇金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染性和沖擊力。面對(duì)金融創(chuàng)新，會(huì)計(jì)的變革如若不能跟上時(shí)代發(fā)展的速度，會(huì)計(jì)價(jià)值就會(huì)在未來(lái)處于相對(duì)不利的位置。由于會(huì)計(jì)所特有的經(jīng)濟(jì)后果和越來(lái)越高的會(huì)計(jì)價(jià)值，當(dāng)下一次金融危機(jī)來(lái)臨之際，會(huì)計(jì)將再次背負(fù)替罪羊的身份。

學(xué)習(xí)借鑒以往的金融危機(jī)應(yīng)對(duì)策略，研究探索出避免金融危機(jī)的會(huì)計(jì)價(jià)值危機(jī)預(yù)警體系，并在實(shí)踐中不斷完善，是會(huì)計(jì)理論研究和實(shí)務(wù)工作者義不容辭的責(zé)任，雖然該體系的構(gòu)建與實(shí)施還存在著很多困難有待解決，但只有不斷提高會(huì)計(jì)價(jià)值，認(rèn)真做好危機(jī)預(yù)警的應(yīng)對(duì)工作，才能保護(hù)好企業(yè)免遭金融創(chuàng)新帶來(lái)的損失，解除會(huì)計(jì)的替罪羊身份。