宜賓學院經(jīng)濟與管理學院 胡妍

全球金融危機已經(jīng)爆發(fā)一年多了，隨著各國危機見底的觀點越來越占據(jù)主流，后危機時代已經(jīng)來臨，經(jīng)濟復蘇的曙光已經(jīng)開啟。但是，從我國來看，99%以上的企業(yè)是中小企業(yè)，沒有中小企業(yè)的復蘇，就談不上真正的經(jīng)濟復蘇，而中小企業(yè)的發(fā)展又離不開融資的支持。同時中小企業(yè)也迎來新的機遇。隨著金融危機見底，“反危機”扶持政策尚存，中小企業(yè)迎來最好投資和發(fā)展機遇。因此，認真研究中小企業(yè)融資中存在的問題，積極探索中小企業(yè)融資的新途徑，已經(jīng)是當務之急。

1 應對金融危機的措施為中小企業(yè)發(fā)展提供了新的機遇

在過去的一年多中，為應對全球金融危機，我國政府、銀行和企業(yè)采取了一系列應對危機的措施，這些措施的實施，為中小企業(yè)的發(fā)展提供了新的機遇。

1.1 政策扶持助中小企業(yè)度難關

2008年，國際金融危機使得沿海不少中小企業(yè)倒閉，對當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了較大影響。有鑒于此，各地政府主動出臺了一系列扶持政策加強中小企業(yè)融資工作，幫助中小企業(yè)度過難關。如鼓勵商業(yè)銀行成立中小企業(yè)專營機構(gòu)，擴大中小企業(yè)信貸，對此給予相應獎勵和風險補貼；對企業(yè)新增流動資金貸款和技術改造貸款進行貼息；對擔保機構(gòu)為中小企業(yè)貸款擔保產(chǎn)生的代償損失給予補貼，對政策性擔保機構(gòu)追加資本金，增強擔保能力。有的地方政府還鼓勵企業(yè)直接融資，對企業(yè)成功發(fā)行股票或債券的，均給予補貼。此外，還設立企業(yè)特別擔保專項資金，滿足中小企業(yè)應急資金需要。

1.2 貨幣政策寬松促銀行貸款大量增加

在宏觀政策層面，適度寬松貨幣政策為改善中小企業(yè)融資創(chuàng)造了條件。為適應國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢的變化，2008年下半年以來，人民銀行實施適度寬松的貨幣政策，取消商業(yè)銀行信貸規(guī)模限制，支持其合理擴大信貸規(guī)模，加大對重點工程、中小企業(yè)、三農(nóng)和技術改造、兼并重組的信貸支持。在適度寬松貨幣政策引導下，信貸投放快速增加，銀行貸款大量增加，為廣大中小企業(yè)融資改善創(chuàng)造了條件。

1.3 商業(yè)銀行啟動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

國有商業(yè)銀行一改以往抓大放小的作風，抓大不放小，開始了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。在機構(gòu)設置上，為加強和改善對中小企業(yè)的服務，去年以來，各銀行業(yè)金融機構(gòu)陸續(xù)成立了小企業(yè)專營部門，有的商業(yè)銀行還成立了小企業(yè)專營支行。

為促進中小企業(yè)信貸業(yè)務增長，金融機構(gòu)還適當降低了小企業(yè)信貸準入標準，下放了小企業(yè)信貸審批權限，并下達了小企業(yè)貸款增長指標，促使分支機構(gòu)拓展小企業(yè)信貸市場。在工作方式上也改變了過去等客戶上門的行為方式，積極參加政府有關部門主辦的各種中小企業(yè)融資對接會、項目推介會，并通過報紙等新聞媒體宣傳其中小企業(yè)融資業(yè)務，廣泛搜尋目標客戶。

1.4 中小企業(yè)貸款業(yè)務如雨后春筍

在信貸產(chǎn)品和服務方式上，許多商業(yè)銀行也進行了積極探索，針對中小企業(yè)的新業(yè)務如雨后春筍般出現(xiàn)。如成都市針對高新技術中小企業(yè)聚集而實物資產(chǎn)缺乏的情況，成都銀行科技支行和建設銀行科技支行開展了高新技術企業(yè)信用貸款試點和知識產(chǎn)權質(zhì)押貸款試點。農(nóng)行四川省分行營業(yè)部開發(fā)了“小企業(yè)減式貸款”，專門針對那些成長性較好但又不具備規(guī)范財務資料的企業(yè),額度在200萬元以內(nèi)，無需審查財務報表，7日內(nèi)辦結(jié)。興業(yè)銀行成都分行開辦了控貨融資、保兌倉、國內(nèi)保理、能效項目貸款、倉單質(zhì)押貸款等中小企業(yè)融資產(chǎn)品，同時還為一部分滿足條件的中小企業(yè)提供增值服務，如協(xié)助中小企業(yè)引進戰(zhàn)略投資者與IPO上市。

2 后危機時代中小企業(yè)融資難的原因分析

2009年下半年以來隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，中國經(jīng)濟會不會率先走出危機已經(jīng)成關注焦點。從總體看來，經(jīng)濟逐步回暖，復蘇在望。伴隨經(jīng)濟形勢轉(zhuǎn)暖，中小企業(yè)自身如何發(fā)展則成為更緊要的命題，而融資難問題則引起更多關注。在后危機時代，中小企業(yè)融資難，就其原因來講，主要有以下兩個方面：

2.1 內(nèi)在原因

2.1.1 中小企業(yè)自身的經(jīng)營狀況較差

中小企業(yè)自身的經(jīng)營狀況是其融資困難的深層次原因。我國中小企業(yè)大多數(shù)成立時間短，規(guī)模小，自有資本偏低，抵御風險能力差。而且中小企業(yè)經(jīng)營機制落后，管理不善，責任約束力弱，管理人員的行為不規(guī)范，財務管理水平低，資信普遍不高，經(jīng)營規(guī)模相對較小，組織結(jié)構(gòu)變動快，致使起籌資有較大的信用風險，這與發(fā)行股票、債券融資、銀行貸款的要求都不相符, 所以很難得到各方的支持, 是融資難的深層原因。從中小企業(yè)自身來看, 自身的競爭力不強、抵押物不足、信用程度低和經(jīng)營困難也是導致融資難的重要原因。

2.1.2 中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全

一是企業(yè)管理不規(guī)范。多數(shù)中小企業(yè)經(jīng)營不夠規(guī)范, 會計制度不健全, 財務管理水平低, 少數(shù)企業(yè)甚至根本沒有完整的會計賬簿,銀行考察其真實資信狀況的難度較大, 導致貸款管理難度加大, 直接影響了商業(yè)銀行的貸款意愿。二是企業(yè)接受擔保能力差。影響中小企業(yè)銀行貸款的主要因素是固定資產(chǎn)凈值, 這一因素遠遠超過其他因素, 而多數(shù)中小企業(yè)固定資產(chǎn)少、設備陳舊、技術落后或者專用性強, 從而無物可抵。因此, 企業(yè)自身缺乏能夠提供抵押的有效資產(chǎn), 或抵押物難以變現(xiàn)。三是從擔保貸款看, 許多中小企業(yè)信用程度低, 難以獲得足夠的貸款擔保。這些加大了銀行貸款風險, 銀行自然不愿意將款項貸給中小企業(yè)。

2.2 外在原因

全球金融危機后, 商業(yè)銀行加強了對信貸的審核和管理, 提高了對信貸風險的控制, 風險管理責任制度日益強化, 部分銀行甚至實行了終身責任追究, 銀行貸款的門檻在不自覺中抬高。在信貸審核方面, 大部分銀行對中小企業(yè)的資信認定主要是以大企業(yè)的指標作參照, 用大企業(yè)的標準評定中小企業(yè)的信用等級, 致使大部分中小企業(yè)也就很難達到發(fā)放貸款的條件。與此同時，中小企業(yè)本身一些固有的缺陷, 使銀行對其貸款存在抵押擔保難、跟蹤監(jiān)督難和債權維護難。銀行風險大、成本高、收益低, 中小企業(yè)申貸無門, 實在是事出有因。

3 后危機時代中小企業(yè)融資方式的創(chuàng)新

后危機時代中小企業(yè)要抓住新的發(fā)展機遇，充分發(fā)揮經(jīng)濟復蘇生力軍的作用，關鍵在于政府、銀行和企業(yè)通力合作，破解融資難題，積極進行融資方式的創(chuàng)新。

(1)充分發(fā)揮小額貸款公司的作用。為應對金融危機，2008年5月，央行和銀監(jiān)會批準在全國范圍內(nèi)開展小額貸款公司試點，其目的是彌補銀行在當?shù)刂行∑髽I(yè)客戶群的“盲區(qū)”。小額貸款公司的試點，為民間資本涉足金融業(yè)開辟了一條嶄新的途徑，逐步架起了民間資金與中小企業(yè)之間的橋梁，對緩解中小企業(yè)資金緊張有著不可替代的作用；同時，它也有利于規(guī)范和引導民間借貸。然而，基于風險防范的目的，小額貸款公司目前只能發(fā)放貸款，不能吸收存款，這對其拓展業(yè)務是嚴重的制約。為了更好地發(fā)揮小額貸款公司在中小企業(yè)融資方面的作用，一方面，應加強對小額貸款公司的監(jiān)管和引導，加強對小額貸款公司的資金來源和流向的跟蹤監(jiān)測；另一方面，當一些小額貸款公司發(fā)展成熟且建立了良好的信譽后，可以考慮賦予其吸收存款的職能。

(2)利用私募基金解決部分中小企業(yè)融資難的問題。據(jù)了解，目前私募基金掌握著8000億元至1萬億元左右的資金。私募基金通過置換股權的方式幫助中小企業(yè)運作，不僅可以解決其資金緊張的問題，同時還可以輔導其上市。等中小企業(yè)上市后，私募基金再退出并獲取回報。對引入私募股權基金的企業(yè)來說，私募股權基金不僅可以補充資本金，還可能給企業(yè)帶來管理、技術、市場信息和其他企業(yè)所急需的專業(yè)技能和經(jīng)驗。

(3)盡快建立支持中小企業(yè)發(fā)展的多層次、多渠道的信用擔保制度及機構(gòu)。目前我國中小企業(yè)獲得信貸支持的主要現(xiàn)實障礙在于中小企業(yè)在貸款擔保方面缺乏制度性保障，而信用擔保制度是提高中小企業(yè)融資信譽度的有效方式，也是中小企業(yè)融資服務體系中最重要的組成部分。一方面，可以由政府設立具有法人資格的獨立的永久性擔保機構(gòu)和再擔保機構(gòu)，也可以成立商業(yè)性擔保體系，以法人、自然人為主出資，實行商業(yè)化運作，堅持按市場原則向企業(yè)提供融資擔保業(yè)務，以盈利為基本目的；另一方面，可以由中小企業(yè)聯(lián)合組建互助型的擔保共同體，對銀行貸款提供擔保。除上述兩方面外，也可以由政府、社會中介機構(gòu)、企業(yè)和銀行四方共同參與設立非盈利性擔?；穑瑢ｉT用于為中小企業(yè)向銀行借款時提供擔保。

(4)利用企業(yè)集群的優(yōu)勢進行融資。發(fā)達國家和我國江浙民營企業(yè)發(fā)展的成功模式中，許多中小企業(yè)的融資都得益于其地方性的企業(yè)集群。企業(yè)集群往往借助于地緣優(yōu)勢和集群關系，有效地降低獲得相關競爭信息的成本和各種交易費用。集群有利于進行更細的專業(yè)化分工，降低生產(chǎn)成本、產(chǎn)生學習效用，集群的競價能力增強，能以更低的價格從供應商及公共機構(gòu)獲得所需資源等，這些均是變相融資。銀行貸款往往存在所謂的“界定現(xiàn)象”，因為中小企業(yè)其經(jīng)營期短、信息透明度差，金融機構(gòu)需要更高投入來調(diào)查其財務信用狀況；在發(fā)放貸款以后，同樣需要加強監(jiān)督力度以防范信息不對稱可能產(chǎn)生的道德風險，導致交易成本增加，施貸的難度加大。中小企業(yè)群具有產(chǎn)業(yè)關聯(lián)和空間集聚的特征，很多支撐機構(gòu)都集中在這個企業(yè)群內(nèi)，金融機構(gòu)可以通過更多渠道獲得信息，特別是對企業(yè)的信用狀況可以有一個很好的了解，這種信息的獲得也會因為空間的集聚，成本也較小。另外，企業(yè)之間的對比方便明了，可以為資金供給方提供很多信息。

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