浙江財經(jīng)學(xué)院信息學(xué)院 張一妙

探析現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)投資風(fēng)險管理與控制策略

浙江財經(jīng)學(xué)院信息學(xué)院 張一妙

現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)維持和提升競爭力的基礎(chǔ)之一就是投資，但是，投資的過程中存在較大的風(fēng)險。目前，現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)生存的外部和內(nèi)部環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了重大的變化，進(jìn)入了一個相當(dāng)開放的環(huán)境。這樣的環(huán)境，帶來了很多的機(jī)遇，同時也面臨著眾多不確定的因素，投資風(fēng)險的概率明顯增大。探析現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)風(fēng)險投資管理與控制策略有著非常重要的意義。

現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán) 風(fēng)險管理 控制策略

1 當(dāng)前集團(tuán)型企業(yè)投資風(fēng)險概述

1.1 投資風(fēng)險的概念

投資風(fēng)險是指企業(yè)集團(tuán)利用其現(xiàn)有資金進(jìn)行長期或短期投資時，因為無法完全準(zhǔn)確的預(yù)估未來情況或者是經(jīng)營、管理等其他方面的原因，導(dǎo)致已經(jīng)投進(jìn)的資本不能夠產(chǎn)生所預(yù)計的投資效益，甚至很有可能出現(xiàn)無法回收投資的狀況。

1.2 投資風(fēng)險的特征

投資風(fēng)險最明顯的特征就是不可避免，也就是說企業(yè)一旦選擇投資就會有不同程度的風(fēng)險存在。這就要求在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)形勢下，企業(yè)集團(tuán)的管理者要充分認(rèn)識到投資風(fēng)險的存在，而且要意識到這種風(fēng)險的存在時一種客觀現(xiàn)象，從而正確地、全面地看待投資風(fēng)險的出現(xiàn)。

1.3 投資風(fēng)險的分類

按企業(yè)各部分功能分類，我們大致可以將企業(yè)的風(fēng)險分為以下三種，即：經(jīng)營風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。所謂經(jīng)營風(fēng)險，是指由于生產(chǎn)經(jīng)營、管理等方面的原因造成集團(tuán)企業(yè)盈利的不確定性；財務(wù)性風(fēng)險是指因為舉債的原因給企業(yè)集團(tuán)財務(wù)帶來的不確定性；系統(tǒng)性風(fēng)險則是指那些會影響到所有公司的因素所引起的風(fēng)險。

2 現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)投資風(fēng)險管理

現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)投資風(fēng)險管理的幾大基本原則：第一，成本效益原則?，F(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)的最終目標(biāo)是利潤最大化，各種管理制度制定的最終目標(biāo)還是為了節(jié)省成本，現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)在制定風(fēng)險投資管理制度的時候也要衡量成本和收益；第二，獎罰分明的原則。要管理好現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)的投資風(fēng)險，明確的投資風(fēng)險管理的目標(biāo)是一切工作的基礎(chǔ)，其次要將制定出的目標(biāo)予以分解，將各部分工作落實到個人，同時明確各部分工作責(zé)任人的工作范圍和應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任。對于投資風(fēng)險管理的目標(biāo)的執(zhí)行情況，要以財務(wù)手段進(jìn)行監(jiān)督與控制，與工資、獎金掛鉤，激勵和約束相結(jié)合，掌控好計劃的執(zhí)行情況；第三，目標(biāo)控制與流程控制相結(jié)合的原則。前者的重點不是過程控制而是目標(biāo)的實現(xiàn)。對于目標(biāo)的控制的優(yōu)勢在于：一旦有意外情況出現(xiàn)，可以及時作出反應(yīng)并利用信息反饋系統(tǒng)反饋給管理者，一遍及時采取應(yīng)對措施，進(jìn)而使得控制對象朝著控制目標(biāo)的方向發(fā)展，將二者的差距控制在最合理的范圍之內(nèi)。

我們絕對不能忽視風(fēng)險的客觀性，決不能在投資的任何一個環(huán)節(jié)上掉以輕心。要實現(xiàn)對風(fēng)險的控制就要對投資的風(fēng)險項目的全過程進(jìn)行管理，對風(fēng)險予以全程的控制。對現(xiàn)代集團(tuán)企業(yè)的投資風(fēng)險的管理過程分為如下階段：

2.1 對投資風(fēng)險的識別

通常來講，識別現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)的投資風(fēng)險有兩種方法：一種是環(huán)境風(fēng)險分析法。這種方法主要是通過綜合分析企業(yè)投資的內(nèi)部和外部環(huán)境來識別出影響投資的不定因素；另一種就是報表分析法，通過企業(yè)財務(wù)報表中反應(yīng)出來的資金周轉(zhuǎn)情況，分析各個指標(biāo)的風(fēng)險程度，進(jìn)而辨別是否有影響企業(yè)投資的風(fēng)險存在。

2.2 對投資風(fēng)險的衡量

投資風(fēng)險管理的下一個階段就是對投資風(fēng)險的衡量，研究和計算出投資風(fēng)險出現(xiàn)的概率大小和對集團(tuán)企業(yè)的財務(wù)成果的影響程度，為管理風(fēng)險提供數(shù)據(jù)依據(jù)，給企業(yè)的風(fēng)險管理奠定良好的基礎(chǔ)。通常衡量投資風(fēng)險的指標(biāo)有預(yù)期值、概率和離散程度。

2.3 對投資風(fēng)險的評價

從宏觀調(diào)控的角度看，現(xiàn)階段能夠有效調(diào)控股市投資價值的手段一是降低商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，二是降低降低銀行存貸款利息率。從市場變化的角度出發(fā)，社會資金的市場分配狀況，在很大程度上影響了股市的總體投資價值。上升到社會層面，股市的穩(wěn)定仍要依托于社會的穩(wěn)定和國家政策的連貫。

3 現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)投資風(fēng)險管理中面臨的問題

就現(xiàn)代企業(yè)而已，識別投資風(fēng)險，最有效的方法就是對能夠產(chǎn)生投資風(fēng)險的原因進(jìn)行剖析，從復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中找出有可能影響企業(yè)投資價值的因素。就當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢而言，企業(yè)分析投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因應(yīng)當(dāng)從以下幾方面入手。

3.1 宏觀環(huán)境

將企業(yè)投資環(huán)境進(jìn)行廣義的剖析，可分為政治環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境兩部分。文章的重點就經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行分析。同樣是廣義的分析，經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括利率的變動、通貨膨脹和匯率波動以及國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整等因素。哪怕這些因素只是極小的變化，都可能影響到投資者的收益狀況。市場經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展促成了企業(yè)間激勵的競爭，越來越多的投資人將資金投進(jìn)到投資收益比較高的行業(yè)中。這既加大了投資風(fēng)險，也降低了這些行業(yè)原有的投資收益率。此外，被投資的企業(yè)沒有能完全依照或者根本沒有依照投資合同使用投入的資金也會帶來投資者的損失。

3.2 內(nèi)部因素

除了外部因素以為，還有很多影響現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)投資風(fēng)險的因素。現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部的經(jīng)營管理狀況也會對企業(yè)的投資帶來一定程度的影響。企業(yè)內(nèi)部一個對投資影響最大的因素就是資金的運營情況。假設(shè)企業(yè)在使用資金的過程中出現(xiàn)了嚴(yán)重的決策失誤，就會造成資金直接流失，給企業(yè)帶來很多不必要的損失。

使得資金的流動性和安全性沒有保障，甚至引發(fā)集團(tuán)企業(yè)的財務(wù)危機(jī)，造成集團(tuán)企業(yè)的投資風(fēng)險。

現(xiàn)代集團(tuán)企業(yè)如果在投資時，不對計劃項目進(jìn)行科學(xué)的可行性分析，就無法給管理者提供真實而全面的決策依據(jù)，或者是決策者自身能力偏低，將造成資金緊張，財務(wù)管理混亂，導(dǎo)致投資的項目達(dá)不到預(yù)期的收益或者投資不能按期回收，給企業(yè)帶來損失。此外，在投資前期對項目的準(zhǔn)備工作不夠充分或是管理方法不得當(dāng)都會給企業(yè)的投資項目帶來風(fēng)險。

4 如何做好現(xiàn)代集團(tuán)企業(yè)的投資風(fēng)險管理

做好企業(yè)的投資風(fēng)險管理，首先就是要剖析、細(xì)化產(chǎn)生風(fēng)險的原因，然后針對各種原因采用相應(yīng)的手段予以控制，以科學(xué)的方法防范風(fēng)險的發(fā)生，盡量避免因出現(xiàn)風(fēng)險而給企業(yè)造成投資損失。

4.1 改革現(xiàn)有的投資體制

當(dāng)前集團(tuán)型企業(yè)的投資體制存在著一些不足，要解決這些問題的最重要的措施就是要加大、加快改革力度，在市場競爭的環(huán)境下拓寬融資渠道，取消行政審批制度，最終使市場融資成為最主要的渠道。建立起投資決策責(zé)任制，實行投資主體風(fēng)險約束制度。投資項目按期完成并取得了良好的經(jīng)濟(jì)收益，將給予投資者部分獎勵，否則就要追究其責(zé)任。

4.2 實行科學(xué)投資決策制

建立起有效的經(jīng)營管理機(jī)制，從而進(jìn)行科學(xué)的投資決策在投資風(fēng)險管理中尤為重要。這不僅能夠發(fā)現(xiàn)投資項目中的不足及時予以彌補外，還能給現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)帶來經(jīng)濟(jì)收益。

4.3 進(jìn)行科學(xué)投資項目可行性分析

所謂可行性分析就是一科學(xué)的方法客觀的評價投資項目的經(jīng)濟(jì)效益。其中包括：項目的必要性分析、經(jīng)濟(jì)效益分析、社會效益分析等等，通過綜合的分析得出正確的結(jié)論，以給決策者提供有效決策依據(jù)。

4.4 正確選擇投資項目

現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)在選擇投資項目的時候，首先要從自身的經(jīng)濟(jì)實力出發(fā)，選擇最符合自身實際的投資項目。對于規(guī)模較小、經(jīng)濟(jì)實力不足或是風(fēng)險承擔(dān)能力較差的企業(yè)，可選擇如下投資項目類型：回避型投資、抑制型投資、模仿型投資、防范性投以及資分散性投。

4.5 加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險監(jiān)督管理

對投資風(fēng)險管理的監(jiān)督要貫穿于整個投資的過程之中。對風(fēng)險管理的監(jiān)督和控制包括企業(yè)內(nèi)部控制和外部監(jiān)督兩方面。內(nèi)部控制是指現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)的的財務(wù)部門與風(fēng)險管理部門共同對投資狀況進(jìn)行監(jiān)控。外部監(jiān)管要通過投資單位以外的如銀行或是國有資產(chǎn)管理等機(jī)構(gòu)來實現(xiàn)。通過審查集團(tuán)型企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險，判斷風(fēng)險程度，不允許高風(fēng)險項目存在。此外，在風(fēng)險決策的過程中，風(fēng)險因環(huán)境、時間等將發(fā)生變化，現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)要隨著變化做好自我監(jiān)督管理。

總而言之，現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)在作出投資決策之前，要對收益與投資風(fēng)險進(jìn)行合理比對，權(quán)衡利弊，作出最明智的投資決策。在投資決策時，要謹(jǐn)慎考慮風(fēng)險價值因素，正確評估承擔(dān)風(fēng)險的程度，避免因決策失誤給集團(tuán)企業(yè)帶來的不應(yīng)有的損失?，F(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)要用合理的、有限的投資，投資到回報率高、風(fēng)險小的項目上，從而達(dá)到收益高、投資低、風(fēng)險小的效果。

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1005-5800(2010)12(c)-088-02