摘要：投資是建立和維護(hù)生產(chǎn)力的投資，它既是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前提保證，也是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要途經(jīng)，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的重要?jiǎng)恿ΑＩ鐣?huì)發(fā)展的各個(gè)時(shí)期，如果沒(méi)有一定量的資金投入，經(jīng)濟(jì)則難以啟動(dòng)和發(fā)展。廣西總體上還屬于欠發(fā)達(dá)地區(qū)，必須依靠投資來(lái)帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。研究目前廣西地方政府融資相關(guān)問(wèn)題，具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義，有利于廣西經(jīng)濟(jì)社會(huì)的持續(xù)快速穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：廣西；地方政府；融資

一、廣西地政府融資現(xiàn)狀

截止2007年，廣西共計(jì)有14個(gè)地級(jí)市，7個(gè)縣級(jí)市，56個(gè)縣，17個(gè)民族自治縣，34個(gè)市轄區(qū)，424個(gè)鄉(xiāng)(含58個(gè)民族鄉(xiāng))。在這樣的一個(gè)行政區(qū)劃下，廣西地方政府有自己的特定服務(wù)領(lǐng)域和服務(wù)對(duì)象，承擔(dān)著本轄區(qū)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治職能，并提供公共產(chǎn)品和公共服務(wù)。要履行上述職能，必然要求廣西政府具有很強(qiáng)的籌集資金能力。但就目前而言，筆者認(rèn)為廣西地方各級(jí)政府的融資現(xiàn)狀和存在不足有以下幾個(gè)方面：

1.融資規(guī)模逐年擴(kuò)大，逐漸縮小差距

廣西全社會(huì)固定資產(chǎn)資金來(lái)源合計(jì)從2004年的1310.2億元增加到2008年的3388.2977億元，增長(zhǎng)了158.6％，年均增長(zhǎng)率將近40％。從資金來(lái)源來(lái)看，在2008年期間，扣除了國(guó)家預(yù)算內(nèi)投資后，國(guó)內(nèi)貸款和其他資金占到該年度全部固定資產(chǎn)投資資金的94.25％；其中，這部分資金中很大一部分是廣西各級(jí)政府從其所屬部門通過(guò)多種渠道和方式融資得來(lái)的。此外在2008年，廣西固定資產(chǎn)投資資金總額達(dá)到3388.2977億元，比2004年增長(zhǎng)了158.6％，國(guó)內(nèi)貸款、利用外資、自籌資金和其他資金占全部資金的93.47％，由此我們可以得出廣西地方政府融資規(guī)模在逐年擴(kuò)大。

2008年廣西固定資產(chǎn)投資資金總額除了和中西部一些省市有差距以外，和國(guó)內(nèi)發(fā)達(dá)的東部地區(qū)差距更大、更明顯。由此我們得出，地方政府融資活動(dòng)在促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展中有極其重要的作用；反過(guò)來(lái)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展又有利于當(dāng)?shù)馗骷?jí)政府?dāng)U大融資規(guī)模和融資方式的多樣化。

2.融資渠道單一，直接融資水平低

廣西屬于后發(fā)展地區(qū)，地方財(cái)力有限，加上近幾年來(lái)北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的建設(shè)需要建立大量的配套基礎(chǔ)設(shè)施，政府在無(wú)奈之下更多只能選擇依賴銀行信貸等間接融資方式，缺乏直接融資手段，一直以來(lái)，廣西地方政府融資中，銀行信貸融資占據(jù)較大比重。如目前廣西區(qū)級(jí)的投融資平臺(tái)所需資金95％來(lái)源于金融機(jī)構(gòu)的貸款，但是隨著授信額度限制以及質(zhì)押因素，繼續(xù)依賴銀行貸款難度進(jìn)一步增大，加之廣西的投融資企業(yè)綜合實(shí)力不強(qiáng)，負(fù)債率高，從而造成融資和再融資難。

由于廣西金融生態(tài)環(huán)境不夠完善，金融市場(chǎng)不夠活躍，保險(xiǎn)、證券、信托等非銀行金融業(yè)務(wù)規(guī)模較小，未形成多渠道、多層次、多方位的融資體系。許多省市的政府投融資平臺(tái)已開展的低成本、高額度、靈活多樣的企業(yè)債券、收費(fèi)權(quán)信托、資產(chǎn)證券化等投融資方式廣西則涉及較少，因而無(wú)法滿足廣西經(jīng)濟(jì)社會(huì)建設(shè)所需的巨大資金，在一定程度上制約了廣西經(jīng)濟(jì)社會(huì)的進(jìn)一步發(fā)展。

3.政府投融資平臺(tái)主體實(shí)力不強(qiáng)

廣西作為經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，政府可用財(cái)力有限，政府在組建投融資平臺(tái)時(shí)財(cái)力投入不足，注冊(cè)資本普遍較少，影響了企業(yè)起步發(fā)展。如重慶市目前組建的12個(gè)投融資平臺(tái)凈資產(chǎn)就達(dá)到了1390億元，可以說(shuō)實(shí)力雄厚的投融資平臺(tái)為該市政府進(jìn)行全方位的建設(shè)融資提供了有力的資金支持。而廣西的自治區(qū)級(jí)國(guó)有投資企業(yè)，其資本金主要依靠廣西政府直接投資，缺乏土地資產(chǎn)的注入或特許經(jīng)營(yíng)的支持，整體實(shí)力不強(qiáng)，融資能力方面也非常弱，廣西主要投融資企業(yè)中只有廣西交通投資集團(tuán)發(fā)行過(guò)10億元的債券。

廣西由于投組建晚、規(guī)模小、投融資能力弱、資金實(shí)力不足等因素成為制約制約地方投融資平臺(tái)發(fā)展的主要因素。因此廣西投融資平臺(tái)需在未來(lái)應(yīng)進(jìn)一步拓寬融資渠道，進(jìn)一步壯大自身實(shí)力。

4.政府收入較多依賴土地經(jīng)營(yíng)

自20世紀(jì)90年代以來(lái)，中國(guó)改革城市土地使用制度，對(duì)經(jīng)營(yíng)性土地實(shí)行有償轉(zhuǎn)讓，土地收益成為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中一個(gè)穩(wěn)定的收入來(lái)源。全國(guó)大部分地方政府包括廣西在內(nèi)土地批租收益正逐漸成為地方政府財(cái)政收入的主要來(lái)源，有些地區(qū)這部分收入甚至超過(guò)了地方預(yù)算內(nèi)收入。如廣西南寧市2007年土地成交額占同期財(cái)政收入也達(dá)到了的30％左右，說(shuō)明土地批租收益也正成為南寧市政府主要財(cái)政收入來(lái)源之一。我們必須看到，土地出讓收入雖可以使政府暫時(shí)緩解了資金緊缺的局面，但這種依靠稀缺資源的土地批租方式數(shù)十年后的公共財(cái)政收入提前收了，一旦大規(guī)模的城市化進(jìn)程后，可供開發(fā)的土地將會(huì)日益減少，會(huì)給政府的公共財(cái)政帶來(lái)極大的隱患。

二、發(fā)展廣西地方政府融資的對(duì)策

在目前財(cái)政金融體制尚不完善的情況下，作為欠發(fā)達(dá)地區(qū)的廣西要一定程度上利用市場(chǎng)化機(jī)制發(fā)展社會(huì)事業(yè)，地方政府要?jiǎng)?chuàng)新觀念，引入“經(jīng)營(yíng)財(cái)政”的思想，堅(jiān)決退出政府不應(yīng)該涉及的競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，積極探索新的途徑實(shí)現(xiàn)政府融資的規(guī)范化和融資渠道多樣化；針對(duì)廣西財(cái)力不足的現(xiàn)狀，進(jìn)一步開放投資、融資領(lǐng)域，鼓勵(lì)市場(chǎng)的資本創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，爭(zhēng)取全社會(huì)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施事業(yè)，走一條“政府主導(dǎo)、市場(chǎng)參與、全社會(huì)聯(lián)動(dòng)”，以投資帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面發(fā)展。

1.組建多樣化、規(guī)范化的融資平臺(tái)

截至2008年12月，廣西已成功組建了廣西交通投資集團(tuán)、廣西金融投資集團(tuán)、廣西北部灣投資集團(tuán)、等十大投資集團(tuán)。這些政府投融資平臺(tái)充分發(fā)揮投融資作用，為廣西經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。

廣西現(xiàn)已成立的十大投資集團(tuán)，除廣西投資集團(tuán)的實(shí)力較強(qiáng)外，其余九家的實(shí)力尚很薄弱，筆者認(rèn)為廣西投融資體制應(yīng)逐漸由計(jì)劃向市場(chǎng)化體制轉(zhuǎn)變，組建廣西政府多樣化、規(guī)范化的政府投融資平臺(tái)，應(yīng)通過(guò)明確各投融資平臺(tái)的定位與職責(zé)、加大財(cái)稅支持力度、組建單個(gè)項(xiàng)目投資公司實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)做大政府融資平臺(tái)。

2.進(jìn)一步拓寬銀行信貸融資

目前信貸資金依然是各級(jí)政府加快基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目的重要資金來(lái)源，我們可從以下幾個(gè)方面來(lái)進(jìn)一步拓寬銀行信貸融資渠道：

首先，廣西作為欠發(fā)達(dá)地區(qū)，只有加大負(fù)債經(jīng)營(yíng)才能獲得更多的建設(shè)資金，而獲取更多的信貸資金的一個(gè)有效途徑就是，除盡量多爭(zhēng)取政策性銀行的優(yōu)惠貸款和分利用國(guó)際金融組織的優(yōu)惠貸款外，還應(yīng)根據(jù)商業(yè)銀行對(duì)貸款主體的資信狀況、貸款用途等要求來(lái)整合政府的資源分配格局，將分散在各部門的資源歸并國(guó)有投資公司，充實(shí)投資公司的實(shí)力，將做大做強(qiáng)的投融資企業(yè)作為政府融資的責(zé)任主體獲得更多的銀行信貸資金。廣西應(yīng)在目前與銀企建立的良好合作關(guān)系基礎(chǔ)上，提升合作的層次和水平，由政府牽頭協(xié)調(diào)和提供服務(wù)工作，及時(shí)主動(dòng)向金融機(jī)構(gòu)介紹廣西經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展運(yùn)行情況和未來(lái)發(fā)展規(guī)劃、廣西經(jīng)濟(jì)社會(huì)中發(fā)展的重點(diǎn)項(xiàng)目以便培育新的信貸增長(zhǎng)點(diǎn)，幫助金融機(jī)構(gòu)做好項(xiàng)目的儲(chǔ)備開發(fā)和篩選，形成相互合作、相互支持的良好局面。

3.進(jìn)一步開展城市經(jīng)營(yíng)

城市經(jīng)營(yíng)是我國(guó)地方政府進(jìn)入20世紀(jì)90年代以后，隨著城市基礎(chǔ)設(shè)施興起的一種新的政府施政理念，也是地方政府經(jīng)濟(jì)職能創(chuàng)新一個(gè)探索。所謂城市經(jīng)營(yíng)，是指按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律，綜合運(yùn)用土地資源、地域空間和其他經(jīng)濟(jì)要素，城市的無(wú)形資產(chǎn)及其開發(fā)權(quán)、使用權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、冠名權(quán)和廣告權(quán)等相關(guān)效益雖不能直接計(jì)算出來(lái)，但其在一定條件下可以轉(zhuǎn)化成無(wú)形資產(chǎn)，變成一種強(qiáng)大的生產(chǎn)力，某種意義上來(lái)說(shuō)，城市的無(wú)形資源價(jià)值是無(wú)量的。加之每個(gè)城市所擁有的無(wú)形資源各具特色，如杭州的西湖美食、大連的綠地足球。一個(gè)城市要突出自身特質(zhì)，必須以獨(dú)特的品牌特征才能向公眾傳達(dá)城市品牌的核心價(jià)值。因此筆者認(rèn)為，廣西各地政府對(duì)無(wú)形資源的挖掘仍不夠，廣西完全可借著東盟博覽會(huì)可以打造出自己的新名片.廣西可以借鑒國(guó)內(nèi)大連的環(huán)境經(jīng)營(yíng)模式，學(xué)習(xí)大連的“城市革命理論”來(lái)帶動(dòng)整個(gè)廣西的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展。

4.大力發(fā)展項(xiàng)目融資

廣西地方政府融資時(shí)應(yīng)注意掌握運(yùn)用各種融資策略和融資技巧。除了繼續(xù)運(yùn)用銀行信貸這一傳統(tǒng)融資方式外，還應(yīng)廣泛運(yùn)用BOT融資、TOT融資、ABS融資、產(chǎn)業(yè)投資基金等，在融資中迅速壯大自己的實(shí)力。

廣西可在現(xiàn)金流比較穩(wěn)定的公路、鐵路、橋梁、自來(lái)水等基礎(chǔ)設(shè)施和公用領(lǐng)域應(yīng)盡可能開展BOT融資模式；也可在一些符合要求的項(xiàng)目可利用TOT融資模式，吸引外商參與區(qū)內(nèi)項(xiàng)目的投資；利用區(qū)位優(yōu)勢(shì)可以嘗試在國(guó)際市場(chǎng)，特別是東盟國(guó)家的市場(chǎng)上，鼓勵(lì)有條件的企業(yè)與境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)合作，將有抵押的信用資產(chǎn)重組，以抵押資產(chǎn)的預(yù)期收益作為擔(dān)保，發(fā)行高檔債券來(lái)籌集建設(shè)資金；目前廣西不僅在食品、汽車、有色金屬、石化、冶金、機(jī)械、電力、中藥等已具備竟?fàn)巸?yōu)勢(shì)行業(yè)，而且廣西的建材、造紙、電子信息、造船、紡織皮革、木材加工、醫(yī)藥制造等已初步形成產(chǎn)業(yè)化。針對(duì)這些廣西的優(yōu)勢(shì)和發(fā)展前景良好的產(chǎn)業(yè)，筆者認(rèn)為可結(jié)合廣西的優(yōu)勢(shì).開展產(chǎn)業(yè)投資基金試點(diǎn)，積極向國(guó)家申請(qǐng)組建相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)投資公司，將資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，從而塔建新的融資平臺(tái)來(lái)開辟新的融資渠道。

5.廣西爭(zhēng)取率先發(fā)行地方債券

目前，我國(guó)很多地方多是依靠發(fā)行“準(zhǔn)市政債券”，但是它是我國(guó)當(dāng)前法律經(jīng)濟(jì)俸制不完善的產(chǎn)物，因而存在例如導(dǎo)致政府隱形債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大、地方政府融資體系的混亂等諸多問(wèn)題。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，只有推出真正的市政債券才可從根本上解決目前地方政府融資難問(wèn)題并促使地方政府行為的理性化，這也符合各國(guó)城市發(fā)展的一般規(guī)律。所以筆者有理由相信，隨著廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)一大批項(xiàng)目的開工，廣西進(jìn)入了如火如茶的建設(shè)時(shí)期，需要建設(shè)的民生項(xiàng)目例如港口碼頭、交通等一系列基礎(chǔ)設(shè)施資金需求量大，廣西應(yīng)不斷創(chuàng)造條件爭(zhēng)取率先獲得國(guó)家批準(zhǔn)發(fā)行地方債券?？梢哉f(shuō)開辟市政債券市場(chǎng)不僅是城市化所必需的繼榮基礎(chǔ)要素，也是今后我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展方向，地方政府在發(fā)債方面在未來(lái)會(huì)逐步的獲得更大的自由度，本文的論述也很大程度上建立在這樣并不確定的基礎(chǔ)假設(shè)之上，這無(wú)疑是一個(gè)大膽的冒險(xiǎn)，但也是值得的。