摘要：本文從現(xiàn)代公司治理的角度提出了“公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)”問(wèn)題，以大型國(guó)有控股煤炭企業(yè)——H公司為例，通過(guò)建立明晰合理的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量、完善審計(jì)約束機(jī)制等途徑來(lái)完善國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)公司價(jià)值的提升，為國(guó)有上市公司改革提供參考思路與借鑒。

關(guān)鍵詞：煤炭企業(yè)；現(xiàn)代公司治理；財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)；優(yōu)化

多年來(lái)，國(guó)有控股公司在財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)方面進(jìn)行了大量的實(shí)踐，有成功的經(jīng)驗(yàn)，也有失敗的教訓(xùn)。因此，選擇國(guó)有控股公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)作為論文選題，探討分析國(guó)有控股公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的完善，有著較強(qiáng)的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文以H煤炭公司為例探討了企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，旨在構(gòu)建國(guó)有控股公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的理論與操作框架，以指導(dǎo)國(guó)有控股公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的實(shí)踐。

一、提高信息披露質(zhì)量

為了保證H煤炭公司會(huì)計(jì)信息披露的真實(shí)性，理論上可以設(shè)想通過(guò)提高社會(huì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，加大審計(jì)成本，以保證審計(jì)質(zhì)量，但實(shí)際上由于上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)業(yè)務(wù)處于一種供不應(yīng)求的狀態(tài)，僧多粥少，會(huì)計(jì)師事務(wù)所往往降價(jià)以求。2004年四川省物價(jià)局曾批準(zhǔn)審計(jì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)平均提高40％，而有的會(huì)計(jì)師事務(wù)所只按半價(jià)承攬審計(jì)業(yè)務(wù)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所與上市公司這種利害關(guān)系在有些地方則蛻變?yōu)榍罢哂幸鉄o(wú)意地去迎合和滿足后者的一些不合理要求，甚至有部分會(huì)計(jì)師事務(wù)所成了上市公司作假的幫手。可見(jiàn)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性和客觀公正性難以保證，要確保上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量必須改變目前的審計(jì)委托模式，H煤炭公司可以通過(guò)審計(jì)委托模式改革確保其會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

二、完善財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制

美國(guó)上市公司高管薪酬過(guò)高和過(guò)于倚重期權(quán)激勵(lì)所帶來(lái)的會(huì)計(jì)舞弊問(wèn)題，中國(guó)企業(yè)高管激勵(lì)不足所帶來(lái)的“59歲現(xiàn)象”和高管團(tuán)隊(duì)出走等，都表明了高管激勵(lì)的重要性和難度。2007年H煤炭公司5名副總離職，其中，4名副總辭職，1名調(diào)動(dòng)，幾乎是發(fā)生了高層動(dòng)蕩，暴露了高管激勵(lì)制度的缺陷，2008年股東大會(huì)通過(guò)的《高管人員激勵(lì)方案》仍然沒(méi)有從根本上解決高管人員的長(zhǎng)期激勵(lì)問(wèn)題。H煤炭公司薪酬制度下經(jīng)理人的收入與股票市值不存在相關(guān)性，長(zhǎng)期激勵(lì)不明顯，經(jīng)理人通常不能從公司的長(zhǎng)期發(fā)展中獲取收益。股票期權(quán)激勵(lì)制度作為一種現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，自從誕生以來(lái)，就逐漸顯示出巨大的生命力。H煤炭公司要解決長(zhǎng)期激勵(lì)問(wèn)題，可以考慮采用股票期權(quán)激勵(lì)制度。

三、完善股權(quán)制度

目前H煤炭公司的股份構(gòu)成中，國(guó)有股份的比例過(guò)高，絕對(duì)地控制著公司的董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)層，沒(méi)有徹底擺脫國(guó)有獨(dú)有企業(yè)運(yùn)作模式。因此，H煤炭公司應(yīng)當(dāng)按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求調(diào)整公司的股份構(gòu)成，如通過(guò)增加經(jīng)營(yíng)者持股比例，實(shí)行職工持股，加快完成股權(quán)分置改革，引入戰(zhàn)略合作的投資者等方法。

1.增加經(jīng)營(yíng)者持股比例

H煤炭公司高管持股的比例非常少，2005年年報(bào)披露的高管持股總數(shù)是21 447 8股，占總股本4 5669 9 000股O.04696％，持股比例明顯偏低，可以考慮適當(dāng)增加經(jīng)營(yíng)者的持股比例。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍已在逐步形成。職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)入上市公司的最高經(jīng)營(yíng)層，就會(huì)改變目前企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)效益低下的狀況，為使經(jīng)營(yíng)者的收入與企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況及盈利水平掛鉤，就應(yīng)逐步增加經(jīng)營(yíng)者的持股比例，使經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)成果與個(gè)人收入掛起鉤來(lái)，才能從根本上調(diào)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)積極性和創(chuàng)造性。

2.實(shí)行職工持股

H煤炭公司目前沒(méi)有職工內(nèi)部股。在股份制企業(yè)中，員工不再是企業(yè)的主人，而成為股東的雇傭者。但在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，企業(yè)職工的利益和地位受法律的保護(hù)。企業(yè)職工不單純是資本的雇傭者，他們?cè)谄髽I(yè)中仍然享有一定的權(quán)益，具有較高的地位，企業(yè)職工以法定的多種形式參與企業(yè)管理，職工與企業(yè)的聘用合同受法律保護(hù)。為更好地維護(hù)福田中職工的合法權(quán)益，可有計(jì)劃、有步驟地實(shí)行職工持股，如實(shí)施股票獎(jiǎng)金、職工集資購(gòu)入公司內(nèi)部股等措施，不斷擴(kuò)大職工的持股比例，把職工的利益與企業(yè)的利益結(jié)合起來(lái)，促進(jìn)職工積極參與企業(yè)管理，同時(shí)改善公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。

3.加快完成股權(quán)分置改革

眾所周知，由于服從國(guó)有企業(yè)解困的改革目的，我國(guó)的股票市場(chǎng)從一開(kāi)始就定位于為國(guó)有企業(yè)融資服務(wù)。絕大多數(shù)上市公司由政府機(jī)構(gòu)或國(guó)有法人機(jī)構(gòu)控制。另外，出于意識(shí)形態(tài)的考慮，為保障國(guó)有控股權(quán)國(guó)有及法人股份不允許流通造成所謂“國(guó)有股獨(dú)大”及“國(guó)有股不流通”的歷史問(wèn)題也形成了當(dāng)前我國(guó)股市發(fā)展的最大問(wèn)題。H煤炭公司目前已經(jīng)在實(shí)施股權(quán)分置改革，公司應(yīng)抓住機(jī)遇加快完成股權(quán)分置改革，優(yōu)化自身股權(quán)結(jié)構(gòu)。

四、完善審計(jì)約束機(jī)制

H煤炭公司內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)為公司財(cái)務(wù)計(jì)劃部下面的一個(gè)審計(jì)科，其地位和獨(dú)立性可想而知。監(jiān)督機(jī)構(gòu)要發(fā)揮作用，高地位和高獨(dú)立性相當(dāng)重要。內(nèi)部審計(jì)師必須對(duì)他審核的活動(dòng)保持獨(dú)立性。這種獨(dú)立性能使內(nèi)部審計(jì)師自由客觀地作出評(píng)價(jià)，沒(méi)有獨(dú)立性，內(nèi)部審計(jì)就不能得到所期望取得的成果。而地位低下則會(huì)極大防礙獨(dú)立性。H煤炭公司的內(nèi)審部門(mén)和其他職能部門(mén)一樣，都在單位負(fù)責(zé)人領(lǐng)導(dǎo)下工作，內(nèi)審人員既受經(jīng)營(yíng)者領(lǐng)導(dǎo)，又受聘、受雇于經(jīng)營(yíng)者，內(nèi)部審計(jì)人員的農(nóng)、食、住、行、任免、獎(jiǎng)懲、升遷均受制于經(jīng)營(yíng)者，不可避免地為經(jīng)營(yíng)者意志所左右，容易形成企業(yè)內(nèi)部審計(jì)的“依縱性”，領(lǐng)導(dǎo)怎么說(shuō)，審計(jì)就怎樣審，使審計(jì)的獨(dú)立性大大降低：內(nèi)部審計(jì)很少或難以對(duì)經(jīng)理層的經(jīng)濟(jì)責(zé)任進(jìn)行客觀的監(jiān)督和評(píng)價(jià)，基本不涉及對(duì)企業(yè)本級(jí)職能部門(mén)的業(yè)務(wù)監(jiān)督。

在審計(jì)委員會(huì)、內(nèi)審部門(mén)和監(jiān)事會(huì)三者中，有獨(dú)立董事組成的審計(jì)委員會(huì)的獨(dú)立性無(wú)疑是最明顯的。在配備審計(jì)委員會(huì)的公司中，內(nèi)審部門(mén)由審計(jì)委員會(huì)直接領(lǐng)導(dǎo)，獨(dú)立于管理當(dāng)局，加強(qiáng)了內(nèi)審的權(quán)威性。通過(guò)與外部注冊(cè)會(huì)計(jì)師的直接溝通，審計(jì)委員會(huì)不僅能及時(shí)了解重大事項(xiàng)，而且能有效整合內(nèi)部審計(jì)和外部審計(jì)，有助于更加獨(dú)立、公正、有效地評(píng)價(jià)公司內(nèi)部控制的效果及財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性。使審計(jì)的意義不僅僅在于監(jiān)督管理當(dāng)局，也為董事會(huì)的決策提供詳盡的第一手資料，這點(diǎn)無(wú)疑比監(jiān)事會(huì)的職能提升一個(gè)層次。更為重要的是，由于審計(jì)委員會(huì)是直屬于董事會(huì)的，這就使得整個(gè)審計(jì)系統(tǒng)能與董事會(huì)實(shí)現(xiàn)無(wú)障礙的溝通，以確保審計(jì)結(jié)果得到足夠的重視及充分地發(fā)揮作用。由此可見(jiàn)，審計(jì)委員會(huì)的成立能適時(shí)彌補(bǔ)監(jiān)事會(huì)被邊緣化的缺陷，使過(guò)程監(jiān)督、時(shí)候?qū)徍思皼Q策建議有效整合，強(qiáng)化了審計(jì)系統(tǒng)。

審計(jì)委員會(huì)制度是一項(xiàng)被成熟資本市場(chǎng)實(shí)踐證明行之有效的、卻又在矛盾中不斷發(fā)展的公司治理措施。目前，設(shè)立審計(jì)委員會(huì)己成為公司治理結(jié)構(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)。H煤炭公司要使其內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)真正發(fā)揮作用，建立審計(jì)委員會(huì)已成當(dāng)務(wù)之急。

利用財(cái)會(huì)體系對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要健全的股權(quán)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)、高管激勵(lì)與約束機(jī)制、財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)及審計(jì)約束機(jī)制等的共同作用才能發(fā)揮作用，忽略任何一方面的財(cái)務(wù)控制與財(cái)務(wù)決策機(jī)制都很難實(shí)現(xiàn)維護(hù)公司相關(guān)利益主體的權(quán)益、實(shí)現(xiàn)權(quán)利制衡的目標(biāo)。