□文/章杰文

我國(guó)中小企業(yè)資信評(píng)級(jí)體系建設(shè)

□文/章杰文

中小企業(yè)是我國(guó)的生力軍，解決它們的融資問(wèn)題是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的迫切需要。我國(guó)在這方面做出了不少努力，而企業(yè)資信評(píng)級(jí)體系的建立是一個(gè)好方法。本文通過(guò)介紹資信評(píng)級(jí)知識(shí)，結(jié)合中小企業(yè)自身情況，探索解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的新途徑。

中小企業(yè)；融資；資信評(píng)級(jí)

中小企業(yè)是我國(guó)的生力軍，它們解決了我國(guó)大多數(shù)的城鎮(zhèn)就業(yè)問(wèn)題。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)企業(yè)中90%以上是中小企業(yè)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)的中小企業(yè)正逐漸走向強(qiáng)大，但在發(fā)展過(guò)程中也出現(xiàn)了一些問(wèn)題，其中比較突出的就是我國(guó)中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。中小企業(yè)融資難是一個(gè)世界性的難題，不光我國(guó)有，發(fā)達(dá)國(guó)家同樣有這樣的問(wèn)題。解決中小企業(yè)發(fā)展中的問(wèn)題，不僅關(guān)系到我國(guó)企業(yè)的發(fā)展問(wèn)題，也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展的客觀需要。

一、中小企業(yè)出現(xiàn)融資難問(wèn)題的主要原因

之所以會(huì)出現(xiàn)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，是有一定復(fù)雜原因的。除了與外部環(huán)境的不景氣以及銀行等金融機(jī)構(gòu)的惜貸因素有關(guān)外，最主要的還是企業(yè)自身的問(wèn)題。企業(yè)信用的缺失是一大問(wèn)題。信用缺失可以簡(jiǎn)單概括為“假”、“賴(lài)”、“騙”、“詐”和“欺”這五個(gè)字。在市場(chǎng)上，各種故意性的失信欺詐行為不僅擾亂了社會(huì)秩序，還影響到了這些中小企業(yè)的聲譽(yù)，使得社會(huì)上對(duì)中小企業(yè)的信用表示懷疑。據(jù)有關(guān)學(xué)者統(tǒng)計(jì)，每年違反公平競(jìng)爭(zhēng)的各種合法稅收減免引起的海關(guān)稅收和其他稅收的流失損失就有5，700～6，800億元。因此，社會(huì)信用的缺失，導(dǎo)致正常的交易難以繼續(xù)下去，使得銀行等金融機(jī)構(gòu)“惜貸”，最終釀成了中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀。

解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題最關(guān)鍵的是要建立一個(gè)社會(huì)性的信用體系。一方面從金融機(jī)構(gòu)來(lái)講，一味地要求銀行放松信貸政策，大力扶持中小企業(yè)這一做法不太現(xiàn)實(shí)。因?yàn)檫@樣做可能會(huì)暫時(shí)性地治好了中小企業(yè)，卻拖垮了銀行；另一方面政府一味地強(qiáng)調(diào)企業(yè)要誠(chéng)信，而企業(yè)自身可能生存發(fā)展都成問(wèn)題的時(shí)候這一口號(hào)是起不了什么作用的。有一種權(quán)宜之計(jì)可以實(shí)現(xiàn)二者之間的平衡，既使銀行愿意貸款給中小企業(yè)，又使中小企業(yè)自身受到約束不會(huì)發(fā)生信用問(wèn)題。這個(gè)方法就是建立中小企業(yè)的資信評(píng)級(jí)體系。

二、建立中小企業(yè)資信評(píng)級(jí)體系的原則

建立企業(yè)的資信評(píng)級(jí)體系早在幾年前就有人提出來(lái)，但問(wèn)題是如何建好這一體系。資信評(píng)級(jí)主要是用一些特定的符號(hào)來(lái)表示借款企業(yè)的償還意愿和能力，評(píng)級(jí)高的企業(yè)的貸款有保證。資信評(píng)級(jí)的結(jié)果向社會(huì)公告，從而成為潛在的投資者決定是否投資時(shí)的參考標(biāo)準(zhǔn)。資信評(píng)級(jí)指標(biāo)體系的設(shè)置應(yīng)按以下原則進(jìn)行：

1、科學(xué)性。按照科學(xué)合理的一系列方法進(jìn)行評(píng)定。

2、可比性。設(shè)計(jì)的指標(biāo)要注意統(tǒng)一的口徑，計(jì)算出的數(shù)據(jù)要在時(shí)間和空間上都具有可比性。

3、可操作性。設(shè)計(jì)的數(shù)據(jù)計(jì)算方法要符合實(shí)際，數(shù)據(jù)可以計(jì)算得到。

4、可擴(kuò)充性。評(píng)估指標(biāo)體系不僅要有數(shù)量上的變化，而且還要有指標(biāo)內(nèi)容上的變化，用戶(hù)可根據(jù)不同的要求和自身的特點(diǎn)對(duì)指標(biāo)體系進(jìn)行修改、增加和刪除。

5、簡(jiǎn)明性。公布的評(píng)定結(jié)果要用簡(jiǎn)明扼要的方式表現(xiàn)出來(lái)，使投資者能很容易地掌握信息。

三、中小企業(yè)資信評(píng)級(jí)的必要性

資信評(píng)級(jí)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)物。早在1918年，美國(guó)政府就規(guī)定，凡是外國(guó)政府在美國(guó)發(fā)行的債券必須在發(fā)行前取得評(píng)級(jí)結(jié)果。隨著評(píng)級(jí)范圍的不斷擴(kuò)大，商業(yè)銀行業(yè)開(kāi)始采用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為貸款企業(yè)出具的資信報(bào)告，評(píng)級(jí)業(yè)開(kāi)始了長(zhǎng)足發(fā)展。特別是在1933年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候，穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的威信日益牢固。相對(duì)國(guó)際資信評(píng)級(jí)業(yè)，我國(guó)的資信評(píng)級(jí)業(yè)由于起步較晚，發(fā)展還很落后，如果能加大對(duì)資信評(píng)級(jí)業(yè)的建設(shè)，尤其是對(duì)中小企業(yè)借款方面加大評(píng)級(jí)的力度和威信，相信對(duì)于我國(guó)整個(gè)企業(yè)的信用體系建設(shè)都將起到很大的作用。

四、建立中小企業(yè)資信評(píng)級(jí)的技術(shù)與方法

鑒于我國(guó)中小企業(yè)規(guī)模小、數(shù)量多、質(zhì)量不均勻等特點(diǎn)，可以結(jié)合采用定量和定性的計(jì)量方法。國(guó)際上常用的信用評(píng)級(jí)定性方法是5C原理，即品德（Character）、償付能力（Capacity）、資本（Capital）、抵押（Collateral）和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)（Condition）。品德主要是評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)償還其貸款的可能性。企業(yè)的品德好壞主要根據(jù)以往的信用記錄來(lái)確定。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，這個(gè)尤為重要。償付能力主要反映企業(yè)的支付能力或償還貸款的能力。資本往往是一個(gè)企業(yè)貸款數(shù)額的基礎(chǔ)。中小企業(yè)在這方面一般都不占優(yōu)勢(shì)，因?yàn)橐?guī)模小，資本也少。抵押是企業(yè)的貸款擔(dān)保物，當(dāng)企業(yè)換不了錢(qián)時(shí)可以用抵押做擔(dān)保。而經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是指能夠?qū)ζ髽I(yè)的償付能力產(chǎn)生影響的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般趨勢(shì)和商業(yè)周期，是中小企業(yè)賴(lài)以生存的外部環(huán)境。對(duì)我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)行評(píng)級(jí)除了簡(jiǎn)單的5C方法外，還需要許多定量的分析工具，以使評(píng)級(jí)結(jié)果更加準(zhǔn)確。常用的定量方法主要有模糊綜合評(píng)判法和模糊數(shù)學(xué)評(píng)價(jià)法等。在這里不做過(guò)多的介紹，主要介紹企業(yè)資信問(wèn)題也可以通過(guò)建立一個(gè)系統(tǒng)的評(píng)價(jià)體系，分層次逐步評(píng)判完成。將影響企業(yè)信用的因素加以分析綜合，就可以得出一個(gè)三層綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，如表1所示。（表1）

表1 綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)體系

通過(guò)對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)一步的量化，再運(yùn)用一些函數(shù)模型即可推導(dǎo)出企業(yè)的信用水平，并對(duì)此進(jìn)行評(píng)級(jí)。

五、我國(guó)社會(huì)信用體系存在的問(wèn)題

目前，由于我國(guó)資信評(píng)級(jí)業(yè)剛剛起步，針對(duì)中小企業(yè)的資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)開(kāi)展的不多，而且服務(wù)還相對(duì)落后，難以適應(yīng)金融市場(chǎng)健康發(fā)展和我國(guó)社會(huì)信用體系建設(shè)的需要。

1、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)還沒(méi)有形成一定的規(guī)模，服務(wù)水平偏低。我國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的數(shù)量在世界上來(lái)說(shuō)是算多的，但評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)自身規(guī)模較小，且質(zhì)量參差不齊。一方面是因?yàn)槲覈?guó)的監(jiān)管力度還不夠，另一方面也是因?yàn)槲覈?guó)這方面統(tǒng)一的信用市場(chǎng)還沒(méi)有形成。目前，我國(guó)開(kāi)展的信貸評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)由中國(guó)人民銀行各地分支機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，評(píng)級(jí)公司基本以當(dāng)?shù)刂袊?guó)人民銀行轄區(qū)內(nèi)的機(jī)構(gòu)為主，同時(shí)為了避免壟斷，一般由2～3家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)分割市場(chǎng)，這也造成了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的大量涌現(xiàn)。

2、中小企業(yè)評(píng)級(jí)缺乏主動(dòng)性，有時(shí)還會(huì)出現(xiàn)不配合評(píng)級(jí)工作的情形。另外，由于我國(guó)社會(huì)信用體系尚未建立，信用信息公開(kāi)程度較低，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獲取信息的渠道狹窄，主要依靠企業(yè)提供信息，而企業(yè)處于信息優(yōu)勢(shì)地位，其為了獲得較高的信用等級(jí)，傾向于提供經(jīng)過(guò)粉飾的財(cái)務(wù)報(bào)告，并刻意隱瞞經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的不良行為。這就對(duì)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)估人員提出了更高的要求。

3、資信評(píng)級(jí)業(yè)較少涉足中小企業(yè)。在我國(guó)主要適用于債券的發(fā)行和一些大企業(yè)借款上，對(duì)于中小企業(yè)還涉及不夠，而中小企業(yè)的信用卻又是一個(gè)突出問(wèn)題。因此，有必要加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的評(píng)級(jí)體系建設(shè)，這才是解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的根源。

4、計(jì)算結(jié)果對(duì)未來(lái)預(yù)測(cè)的失效性。以定量分析為主的評(píng)級(jí)方法多是通過(guò)計(jì)算企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分值對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)級(jí)，但這種指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果只能說(shuō)明企業(yè)過(guò)去與當(dāng)前的財(cái)務(wù)基本狀況，而不能對(duì)企業(yè)未來(lái)的償債能力作出判斷。

六、建立中小企業(yè)資信評(píng)級(jí)體系的必要性

在當(dāng)前條件下，可以先發(fā)展企業(yè)的征信體系，進(jìn)而過(guò)渡到企業(yè)資信評(píng)級(jí)這類(lèi)復(fù)雜的體系上，需要從以下方面進(jìn)行完善：

1、監(jiān)管方面。我國(guó)政府要繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度，對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為進(jìn)行規(guī)范。首先，對(duì)評(píng)級(jí)所采用的計(jì)量方法進(jìn)行規(guī)范和統(tǒng)一。目前，各家機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的方法都不一樣，導(dǎo)致對(duì)同一家企業(yè)評(píng)級(jí)出不同的結(jié)果，不利于政府核查各個(gè)機(jī)構(gòu)存在的問(wèn)題。統(tǒng)一計(jì)量數(shù)據(jù)和方法可以使監(jiān)管更加規(guī)范和透明化。其次，可采取類(lèi)似美國(guó)證交會(huì)只認(rèn)可幾家較高資質(zhì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果的辦法，建立有效的業(yè)務(wù)準(zhǔn)入和機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)報(bào)告制。

2、法規(guī)層面。完善信貸資信評(píng)級(jí)相關(guān)制度，明確中國(guó)人民銀行的監(jiān)管主體地位，盡快建立起全國(guó)統(tǒng)一的社會(huì)信用體系，為資信評(píng)級(jí)打好基礎(chǔ)。在這方面，上海市做得比較好。自2003年以來(lái)，上海就一直在建立企業(yè)和個(gè)人的征信體系，目前已經(jīng)初見(jiàn)規(guī)模。據(jù)調(diào)查，上海市民對(duì)個(gè)人信用的知曉率超過(guò)80%，在具有信貸能力的人群中有30%查詢(xún)過(guò)個(gè)人信用報(bào)告，全社會(huì)已經(jīng)具有一定的“知信用、守信用、用信用”的意識(shí)。人們誠(chéng)信意識(shí)的提高正逐漸滲透到各個(gè)企業(yè)中。

3、完善資信評(píng)級(jí)技術(shù)，提高資信評(píng)級(jí)人員素質(zhì)。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的資信評(píng)級(jí)技術(shù)還相當(dāng)落后，資信評(píng)級(jí)人員素質(zhì)參差不齊。我們應(yīng)當(dāng)在借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，開(kāi)發(fā)適合我國(guó)國(guó)情的資信評(píng)級(jí)技術(shù)。目前，國(guó)內(nèi)幾家大型資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)技術(shù)開(kāi)發(fā)以及人才培養(yǎng)都非常重視，擁有各自的智囊團(tuán)，一些機(jī)構(gòu)還積極展開(kāi)同全球資信評(píng)級(jí)巨頭的合作。

4、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)成立專(zhuān)門(mén)針對(duì)中小企業(yè)的部門(mén)。因?yàn)槲覈?guó)政府對(duì)中小企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)重視不夠，而中小企業(yè)卻又是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主體，現(xiàn)在中小企業(yè)評(píng)級(jí)規(guī)模還較小但發(fā)展?jié)摿Υ?，如果能從現(xiàn)在開(kāi)始發(fā)展這方面的業(yè)務(wù)，既對(duì)我國(guó)企業(yè)大有好處，也對(duì)資信評(píng)級(jí)業(yè)的發(fā)展大為有益。

在我國(guó)，資信評(píng)級(jí)業(yè)還處于發(fā)展階段，有許多要改進(jìn)的地方，且應(yīng)用于解決我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題上的作用明顯。因此，應(yīng)加強(qiáng)資信評(píng)級(jí)理論與方法的研究，建立一批合格的評(píng)級(jí)人才，發(fā)展壯大我國(guó)的中小企業(yè)。

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