進(jìn)入2010年一季度，市場(chǎng)在流動(dòng)性收緊、銀行加息、銀行再融資、人民幣升值等一系列預(yù)期下，走出了一個(gè)快速下行而后又震蕩上行的行情。期間，雖然股指期貨、融資融券已經(jīng)正式獲批，但市場(chǎng)傳聞已久的股市風(fēng)格切換卻并未如期而至，中小盤股票依然得到市場(chǎng)參與者的青睞。

由于成分股中大盤股權(quán)重較大，故受大盤股拖累，最佳分析師指數(shù)在本季度也呈震蕩下行趨勢(shì)，但由于在選樣上采取主被動(dòng)結(jié)合方式，相對(duì)于上證50、基本面50的樣本股結(jié)構(gòu)，最佳分析師指數(shù)樣本股規(guī)模結(jié)構(gòu)更趨均衡。

這種均衡的主被動(dòng)式結(jié)合選股模式也使得分析師指數(shù)在一季度的走勢(shì)要好于基本面50指數(shù)、上證超大盤指數(shù)以及在一定程度上代表滬、深市場(chǎng)的上證50指數(shù)與深證成分A指（附圖）。

縱觀該段時(shí)期的市場(chǎng)走勢(shì)，熱點(diǎn)主要集中于年報(bào)高送轉(zhuǎn)概念以及區(qū)域主題規(guī)劃收益股票。隨著年報(bào)披露工作的收尾，高送轉(zhuǎn)行情將逐漸消化，在市場(chǎng)參與者逐步趨于理性之時(shí)，分析師指數(shù)樣本股的價(jià)值或得到市場(chǎng)的認(rèn)可，截至2010年3月31日已經(jīng)披露的年報(bào)信息顯示，分析師指數(shù)樣本股公司平均凈資產(chǎn)盈利能力相對(duì)于整個(gè)A股市場(chǎng)更勝一籌（附表）。

作者李德安供職于深圳證券信息有限公司指數(shù)事業(yè)部