總結(jié)集合信托貸款試點(diǎn)的經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)在全區(qū)甚至全市郊區(qū)縣推廣該模式具又較為積極的意義，有利于建立起集合信托貸款支持中小企業(yè)發(fā)展的長效機(jī)制。使之成為解決全市中小企業(yè)融資的全新有效模式

為緩解中小企業(yè)融資難題，2009年懷柔區(qū)金融辦聯(lián)合北京市中小企業(yè)信用再擔(dān)保公司和北京市國際信托投資有限公司，針對郊區(qū)縣中小企業(yè)在融資過程中的癥結(jié)問題，在全市首家推出了中小企業(yè)集合信托貸款計(jì)劃一“中小發(fā)展·雁棲懷柔”，為懷柔區(qū)內(nèi)中小企業(yè)提供“一攬予”和“一站式”的融資服務(wù)，首批4100萬集合信托貸款在北京一帆清潔用品有限公司、北京鵝和鴨農(nóng)莊有限公司和北京哈威工程材料有限責(zé)任公司三家企業(yè)成功發(fā)放。

在北京郊區(qū)縣，企業(yè)規(guī)模小、可抵質(zhì)押資產(chǎn)少，信用評級較低的現(xiàn)象尤為突出，使得郊區(qū)縣中小企業(yè)相比城區(qū)更難獲得銀行等傳統(tǒng)融資機(jī)構(gòu)的青睞；另外，在現(xiàn)行的金融體制下，由于郊區(qū)縣銀行機(jī)構(gòu)多為分支機(jī)構(gòu)，規(guī)模較小，審貸權(quán)力有限，產(chǎn)品種類不豐富，長期以來，郊區(qū)縣銀行在支持中小企業(yè)融資方面也難有作為。因此，此次懷柔在傳統(tǒng)企業(yè)融資架構(gòu)體制之外，率先于全市設(shè)計(jì)的專門針對郊區(qū)縣中小企業(yè)的信托貸款方案，也被業(yè)界稱為北京市在推出以成立銀行專營機(jī)構(gòu)、建設(shè)村鎮(zhèn)銀行、設(shè)立小額貸款公司、推出中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、成立再擔(dān)保公司和發(fā)行公司集合債券等多種方式促進(jìn)中小企業(yè)成長的“組合金融”手段之后，支持郊區(qū)縣中小企業(yè)發(fā)展的又一融資模式創(chuàng)新。

從第一期集合信托貸款發(fā)放取得的效果看，集合信托貸款方案在解決中小企業(yè)融資難題上的作用是有效的，它很好地解決了中小企業(yè)在融資過程中存在的短板問題，充分發(fā)揮了政府、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)各自的優(yōu)勢，不僅在融資模式上取得了創(chuàng)新，更在融資思路上取得了突破。因此，總結(jié)集合信托貸款試點(diǎn)的經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)在全區(qū)甚至全市郊區(qū)縣推廣該模式具有較為積極的意義，有利于建立起集合信托貸款支持中小企業(yè)發(fā)展的長效機(jī)制，使之成為解決全市中小企業(yè)融資的全新有效模式。

集合信托貸款方案的運(yùn)作模式是由地方政府，擔(dān)保機(jī)構(gòu)、信托公司和貸款企業(yè)共同合作完成。地方政府負(fù)責(zé)對企業(yè)的初選和推薦工作，在符合地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的前提下，將地區(qū)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)推薦給擔(dān)保機(jī)構(gòu)和信托機(jī)構(gòu)。擔(dān)保機(jī)構(gòu)是集合信托的核心機(jī)構(gòu)，其主要負(fù)責(zé)對政府推薦入庫的企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)和發(fā)展?jié)摿Φ膶徍?，并將符合貸款條件的企業(yè)組成項(xiàng)目包，再根據(jù)信托機(jī)構(gòu)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)協(xié)議對項(xiàng)目包內(nèi)企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一擔(dān)保。在擔(dān)保機(jī)構(gòu)對入包企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一擔(dān)保后，信托機(jī)構(gòu)就會將項(xiàng)目包內(nèi)企業(yè)面向社會進(jìn)行資金的專項(xiàng)募集，在募得資金后，信托機(jī)構(gòu)就對項(xiàng)目包內(nèi)企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一放貸。

這種“集合組織、同步發(fā)行、統(tǒng)一擔(dān)?！钡娜谫Y模式，之所以能很好的解決中小企業(yè)融資問題，主要是由企業(yè)進(jìn)入門檻較低、一攬子解決擔(dān)保問題、審貸效率較高等自身特點(diǎn)所決定的，此種模式相比傳統(tǒng)的企業(yè)融資模式具有諸多優(yōu)勢。

首先，融資企業(yè)的規(guī)模不受限制。目前，以商業(yè)銀行為主的主要放貸機(jī)構(gòu)對于申請貸款企業(yè)的規(guī)模均有限制，很多有融資需求的中小企業(yè)雖然具有較好成長前景，但因規(guī)模難以達(dá)到銀行標(biāo)準(zhǔn)被拒之門外。而集合信托貸款方案注重的是企業(yè)資產(chǎn)的流動性和產(chǎn)品贏利性等方面指標(biāo)，只要企業(yè)具有良好的財(cái)務(wù)狀況，具有較好的市場前景，均可以成為集合信托的放貸對象。這使得企業(yè)申請貸款的門檻大大降低，只要符合區(qū)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，主營業(yè)務(wù)明確，財(cái)務(wù)指標(biāo)清晰并具良好的成長性，均可以申請信托貸款。

其次，集合信托貸款方案能夠一攬子解決申請企業(yè)的擔(dān)保問題?！皳?dān)保難”一直是困擾中小企業(yè)融資的主要瓶頸之一。以懷柔為例，區(qū)域擔(dān)保環(huán)節(jié)薄弱甚至長期缺乏，致使大部分中小企業(yè)在融資過程中無法實(shí)現(xiàn)擔(dān)保，盡管目前懷柔已有一家注冊資本金為1億元的政府背景擔(dān)保公司，但其業(yè)務(wù)方向主要是政府支持的農(nóng)村和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，受其資金規(guī)模和支持方向的限制，其對中小企業(yè)的融資很難發(fā)揮有效作用，且這種現(xiàn)狀普遍存在于北京的其他郊區(qū)縣。而集合信托貸款方案是區(qū)縣政府與區(qū)外擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展合作，區(qū)縣企業(yè)的擔(dān)保不會再受地域擔(dān)保環(huán)節(jié)的制約，借助合作擔(dān)保機(jī)構(gòu)這一市級平臺，可聯(lián)合到更多擔(dān)保機(jī)構(gòu)統(tǒng)一向入庫企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保，這恰恰很好地解決了區(qū)縣擔(dān)保短板難題。

再者，該方案能夠很好地解放中小企業(yè)的“抵質(zhì)押”束縛。資產(chǎn)多、但有效抵質(zhì)押物缺乏的現(xiàn)象在很多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)中普遍存在。按照現(xiàn)行商業(yè)銀行對抵押物的要求，企業(yè)能夠用于抵押的資產(chǎn)極為有限，抵押難也是中小企業(yè)融資過程中長期無法逾越的主要障礙。由于集合信托貸款方案注重的是企業(yè)的贏利性和流動性等財(cái)務(wù)狀況，企業(yè)可以采取如庫存、訂單、倉單、股權(quán)等多種形式進(jìn)行抵押，甚至企業(yè)如果真正具有非常好的發(fā)展計(jì)劃并得到擔(dān)保公司和信托公司的認(rèn)可，僅僅依據(jù)一份商業(yè)計(jì)劃書就能得到資金支持也成為了可能，這種具有多種選擇的抵押方式也是緩解企業(yè)融資難的又一創(chuàng)新實(shí)踐。

第四，該方案在銀行體系之外很好地解決了企業(yè)貸款資金問題。根據(jù)《中華人民共和國信托法》，作為委托人的投資者(各類機(jī)構(gòu)投資者或個人)基于對信托機(jī)構(gòu)的信任，將一定的資金委托給信托機(jī)構(gòu)，信托機(jī)構(gòu)再以自身的名義，為受益人(通常是投資者本人)的利益，將這些資金通過各類方式投資以獲得增值收益。在目前銀行貸款難以獲得的情況下，專業(yè)信托機(jī)構(gòu)的加入使企業(yè)獲得資金的途經(jīng)變得更為廣泛，企業(yè)更能有效利用各類社會資金進(jìn)行融資，為中小企業(yè)拓寬融資渠道找到了一條新出路。

最后，該方案能夠高效率、低成本、持續(xù)性地為企業(yè)提供融資服務(wù)。根據(jù)懷柔的初步嘗試，該方案綜合融資成本與同期銀行貸款成本基本相等，也無需融資企業(yè)提供保證金，不會增加企業(yè)額外的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。由于企業(yè)的擔(dān)保申請和貸款申請一次性受理，擔(dān)保與貸款評審?fù)竭M(jìn)行，使得該方案服務(wù)中小企業(yè)更加快捷、高效。另外，集合信托貸款方案采取滾動發(fā)行的方式，不僅每期貸款具有兩年的使用期限，信托機(jī)構(gòu)還可及時根據(jù)政府對貸款企業(yè)的征集情況和企業(yè)的實(shí)際資金需求，為企業(yè)提供可持續(xù)的資金支持，很好地解決企業(yè)所融資金的長期使用。