自2007～2008年美國(guó)金融危機(jī)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)并波及全球以來，國(guó)際社會(huì)關(guān)于國(guó)際貨幣體系改革的呼聲日益高漲， 60多年前的“凱恩斯計(jì)劃”也被屢次提及。 “凱恩斯計(jì)劃”何以有如此穿越時(shí)空的魅力?而在上世紀(jì)40年代為什么被棄而不用?更重要的是，當(dāng)時(shí)的凱恩斯計(jì)劃、懷特計(jì)劃之爭(zhēng)是如此意義深遠(yuǎn)，以至規(guī)劃了二戰(zhàn)后的國(guó)際貨幣體系格局，使我們不得不重新審視這段歷史。在當(dāng)前我們對(duì)國(guó)際貨幣體系的未來備感迷惘之際，回顧英美的這段國(guó)家利益之爭(zhēng)，對(duì)于我們明了目前的格局從何而來將不無益處，并促使我們思考、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，更好地清楚中國(guó)的“位勢(shì)”，從而制訂合適的應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略。為此，本文作者系統(tǒng)梳理了從凱恩斯計(jì)劃、懷特計(jì)劃到《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定》的歷史脈絡(luò)，對(duì)于應(yīng)對(duì)目前全球金融和經(jīng)濟(jì)問題的作用以及對(duì)于中國(guó)的意義。鑒于篇幅較長(zhǎng)，本刊分兩期予以刊登。

布雷頓森林會(huì)議與《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定》

1944年7月1日至22日，來自44個(gè)國(guó)家的730名代表出席在美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林召開的聯(lián)合國(guó)和盟國(guó)貨幣金融會(huì)議，后稱布雷頓森林會(huì)議，會(huì)議通過了《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定》，(以下簡(jiǎn)稱《協(xié)定》)。如果追溯一下《協(xié)定》的發(fā)展過程可以看到，此《協(xié)定》是以1944年4月公布的《關(guān)于建立國(guó)際貨幣基金組織的專家聯(lián)合申明》以下簡(jiǎn)稱《聯(lián)合申明》)為基礎(chǔ)，經(jīng)44國(guó)代表討論通過的。而此《聯(lián)合申明》則是美國(guó)以“懷特計(jì)劃”(由美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)摩根索的助理哈里·德克斯特·懷特撰寫，并以其名字命名。)為藍(lán)本，在1943年5月至1944年4月約一年時(shí)間內(nèi)與多國(guó)協(xié)商的結(jié)果。在美國(guó)與多國(guó)的談判中，最重要的是與英國(guó)的談判。美國(guó)與46個(gè)國(guó)家廣泛磋商以及其中更小一些范圍的18個(gè)國(guó)家的磋商，僅僅耗時(shí)兩個(gè)月左右(1943年5～6月)，而與英國(guó)的談判(包括正式談判和民間學(xué)術(shù)組織的非正式溝通)則貫穿始終，尤其是1943年9～10月和1944年1～2月，英美兩國(guó)在華盛頓有著硝煙彌漫的較量。在英美談判中，英國(guó)手中握有的方案是“凱恩斯計(jì)劃”(由時(shí)任英國(guó)財(cái)政部顧問的約翰·梅納德·凱恩斯撰寫，并以其名字命名)。凱恩斯計(jì)劃、懷特計(jì)劃、《聯(lián)合申明》和《協(xié)定》的關(guān)系參見圖1。《聯(lián)合申明》的達(dá)成，是英美之間妥協(xié)的產(chǎn)物。需要特別指出的是，懷特計(jì)劃、凱恩斯計(jì)劃的出臺(tái)，并不是為了某次規(guī)劃戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)秩序的國(guó)際會(huì)議而特意準(zhǔn)備的。實(shí)際上，懷特和凱恩斯是在互不知道對(duì)方也在做類似規(guī)劃的基礎(chǔ)上幾乎同時(shí)起草他們的規(guī)劃的。1941年12月，懷特寫出了后來被稱為懷特計(jì)劃的第一稿，即“對(duì)盟國(guó)之間貨幣和銀行行動(dòng)的建議”。同年9月，凱恩斯寫出了后來被成為凱恩斯計(jì)劃的第一稿即“關(guān)于國(guó)際清算同盟的建議”。當(dāng)凱恩斯于1942年7月第一次看到懷特計(jì)劃時(shí)，他感到既吃驚又受到鼓勵(lì)，因?yàn)樗蛻烟卦诓⑿械钠瘘c(diǎn)上思考同類問題。懷特和凱恩斯各自撰寫這樣的計(jì)劃的背景是什么?意圖是什么?這對(duì)了解兩個(gè)計(jì)劃的特點(diǎn)并理解為什么戰(zhàn)后國(guó)際貨幣體系是按懷特計(jì)劃的思路而非凱恩斯的思路演進(jìn)至關(guān)重要。

懷特計(jì)劃、凱恩斯計(jì)劃的由來

懷特計(jì)劃的由來

1941年12月14日在美國(guó)財(cái)長(zhǎng)摩根索的辦公室，摩根索要求懷特撰寫一份關(guān)于為同盟國(guó)提供幫助和戰(zhàn)后國(guó)際貨幣安排的報(bào)告。此時(shí)的一個(gè)背景是，七天前即12月7日日本偷襲珍珠港，美國(guó)參戰(zhàn)勢(shì)在必行。作為有共同目標(biāo)的盟軍，美國(guó)必須就如何與支援盟軍以及財(cái)政經(jīng)濟(jì)制度如何安排等問題做出部署，由此可以推測(cè)，正是羅斯?？偨y(tǒng)要求摩根索財(cái)長(zhǎng)盡快拿出一套方案來的。而從1941年8月13日羅斯?？偨y(tǒng)與丘吉爾首相簽署《大西洋憲章》和不久之后的1942年1月1日美國(guó)聯(lián)合蘇、英、中等26個(gè)國(guó)家在華盛頓簽署《聯(lián)合國(guó)家宣言》來看，美國(guó)的戰(zhàn)略思維已由孤立、中立主義向主動(dòng)承擔(dān)全球領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任的態(tài)度轉(zhuǎn)變。因此，經(jīng)濟(jì)金融上的安排必然與政治、外交上的提議(比如聯(lián)合國(guó))一脈相承，強(qiáng)調(diào)一種聯(lián)合、制衡的機(jī)制。12月30日懷特即拿出了名為“對(duì)盟國(guó)之間貨幣和銀行行動(dòng)的建議”的長(zhǎng)達(dá)20頁的報(bào)告。在如此短的時(shí)間內(nèi)完成這樣一個(gè)長(zhǎng)的、考慮周全的報(bào)告，顯然許多想法在懷特心中已經(jīng)成熟甚至是呼之欲出了。這與懷特曾在1940年籌備泛美銀行的經(jīng)歷有關(guān)，這個(gè)擬成立而當(dāng)時(shí)未得到國(guó)會(huì)批準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)正是一個(gè)區(qū)域性的國(guó)際組織，懷特已經(jīng)對(duì)其細(xì)節(jié)進(jìn)行了諸多思考，當(dāng)他接到摩根索的任務(wù)之后，需要做的就是將其放到一個(gè)地域范圍更廣闊的背景下去予以考慮了。

凱恩斯計(jì)劃的由來

促使凱恩斯寫出一個(gè)戰(zhàn)后國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融規(guī)劃的重要背景是英美之間租借協(xié)定的談判，凱恩斯計(jì)劃是作為英方克服英美雙方談判難點(diǎn)的一個(gè)應(yīng)對(duì)方案出臺(tái)的。

1939年第二次世界大戰(zhàn)在歐洲開始后，美國(guó)并沒有參戰(zhàn)，所以不能提供免費(fèi)武器，為了向英國(guó)等盟國(guó)供應(yīng)物資和軍需品，并避免走一戰(zhàn)時(shí)用政府借貸為軍售提供融資的老路，美國(guó)政府設(shè)計(jì)了租借制度。根據(jù)這項(xiàng)制度，“任何國(guó)家，只要總統(tǒng)認(rèn)為其防衛(wèi)行動(dòng)對(duì)于保護(hù)美國(guó)至關(guān)重要，就有資格獲得租借援助”。即美國(guó)政府可以購買其工廠所生產(chǎn)的所有軍需品，而且，如果它認(rèn)為這些軍需品最好的用途是由英國(guó)、法國(guó)以及包括蘇聯(lián)在內(nèi)的其他盟國(guó)保護(hù)美國(guó)，它就會(huì)“在抵押的基礎(chǔ)上，向大西洋對(duì)岸的人們或者出租或者出售這些物資”。租借法案于1941年3月11日成為法律。該法案的提出對(duì)英國(guó)人產(chǎn)生了重要的心理影響，被視為具有在英國(guó)最需要的時(shí)期提供幫助的“輕快、慷慨和偉大的精神”。

當(dāng)時(shí)英國(guó)財(cái)政的困難程度，可以從當(dāng)時(shí)英國(guó)財(cái)政部大臣的估計(jì)中看出來:1939年12月英國(guó)財(cái)政部手中的黃金和美元儲(chǔ)備還有5.45億英鎊，估計(jì)將以每年2億英鎊的速度減少。而在希特勒1940年春迅速征服西歐大陸后，英國(guó)的供應(yīng)問題變得更加嚴(yán)重，英軍在敦刻爾克大撤退時(shí)丟棄了大量的軍事裝備?？梢娪?guó)是極需要美國(guó)援助的。凱恩斯作為英國(guó)財(cái)政大臣的私人代表在1941年夏天六次訪問華盛頓，磋商英美租借協(xié)議細(xì)節(jié)。盡管英國(guó)可以無須支付就能得到貨物，但不是沒有條件的，租借協(xié)議規(guī)定，作為回報(bào)，美國(guó)獲得的利益“可以是付款或者實(shí)物償付或者財(cái)物，或者是總統(tǒng)認(rèn)為可以滿意的任何其他直接或間接的利益”。在就英國(guó)如何給美國(guó)“回報(bào)”這個(gè)問題上，美方提出的第七條款尤其刺痛了英國(guó)，它提出“禁止對(duì)英美雙方的進(jìn)口商品進(jìn)行歧視”，顯然意在打破渥太華協(xié)定建立的帝國(guó)特惠制，雙方經(jīng)過數(shù)輪談判而僵持不下。

于是，在1941年8月至1942年2月的這段時(shí)間里，英國(guó)以兩個(gè)平行的策略來對(duì)付租借協(xié)定第七條款草案。第一，爭(zhēng)取對(duì)第七條做出一些修正，使英國(guó)的承諾不必具體化，以換取美國(guó)戰(zhàn)爭(zhēng)物資供應(yīng)。第二，設(shè)計(jì)一些符合美國(guó)的要求，或至少看上去是這樣的新建議。在這樣的背景下，英國(guó)政府成立了好幾個(gè)高層委員會(huì)討論戰(zhàn)后問題，幾個(gè)規(guī)劃也同時(shí)浮現(xiàn)出來，凱恩斯撰寫的戰(zhàn)后規(guī)劃是其中一個(gè)。凱恩斯意識(shí)到如果只是雙邊談判，必然陷入僵局，需要有一個(gè)更為國(guó)際化的方案取代雙邊談判，將國(guó)際收支問題的處理交到一個(gè)國(guó)際機(jī)構(gòu)去，并要在保證了國(guó)際貿(mào)易的擴(kuò)大的基礎(chǔ)上再談“貿(mào)易非歧視”問題。在英國(guó)幾個(gè)方案的并行角逐中，凱恩斯的方案最終被采納，于1942月5月7日被戰(zhàn)時(shí)內(nèi)閣批準(zhǔn)為作為與美國(guó)討論第七條款的基礎(chǔ)。這就決定了凱恩斯計(jì)劃必然是以英美兩極為主考慮的，在充分保全英國(guó)利益的基礎(chǔ)上，部分(至少是表面上的)迎合美國(guó)的利益，比如在凱恩斯計(jì)劃的早期版本中，對(duì)國(guó)際機(jī)構(gòu)的規(guī)劃是由英美兩國(guó)作為創(chuàng)始人(two founder)，并在機(jī)構(gòu)中發(fā)揮絕對(duì)的主導(dǎo)作用。因此，相比而言，“美國(guó)更懂得依靠多邊機(jī)制，建立一個(gè)自由貿(mào)易與金融的機(jī)制;而英國(guó)還在迷戀英帝國(guó)特惠制，企圖借英美雙邊聯(lián)合繼續(xù)保持英國(guó)地位。這從一開始就注定了凱恩斯計(jì)劃輸于懷特計(jì)劃?！?Boughton，2002)

懷特計(jì)劃與凱恩斯計(jì)劃的比較

目標(biāo)

懷特計(jì)劃中把要成立的國(guó)際機(jī)構(gòu)命名為“國(guó)際穩(wěn)定基金”，說明懷特計(jì)劃更看重的是維護(hù)各國(guó)間匯率的穩(wěn)定，他的邏輯是:匯率穩(wěn)定了，國(guó)際貿(mào)易自然發(fā)達(dá)，而要穩(wěn)定匯率，最重要的就是要有一個(gè)信貸機(jī)制調(diào)整國(guó)際收支之短期缺差。凱恩斯計(jì)劃中把要成立的國(guó)際機(jī)構(gòu)命名為“國(guó)際清算同盟”，說明凱恩斯更注重的是各國(guó)貨幣多邊清算的功能。

在提筆做戰(zhàn)后規(guī)劃時(shí)，懷特和凱恩斯面對(duì)的是同樣千瘡百孔的世界經(jīng)濟(jì)。如(1)1929～1933年大蕭條在主要西方資本主義國(guó)家的傳遞及帶來的惡果，希特勒可以被視為是對(duì)經(jīng)濟(jì)大蕭條給德國(guó)帶來的極端惡果的一種極端反應(yīng)。(2)各國(guó)以鄰為壑的貿(mào)易保護(hù)政策和競(jìng)爭(zhēng)性貶值給世界貿(mào)易帶來的沖擊。(3)金本位制度給各國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的“黃金枷鎖”——為了保證黃金的可兌換，一國(guó)不得不犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策調(diào)節(jié)的自主性，直至無法為繼而停止黃金兌付，即使是能節(jié)約黃金使用的“改良”的金匯兌制度，仍然逃脫不了崩潰的命運(yùn)。兩次世界大戰(zhàn)期間的這一段被凱恩斯稱之為“亂七八糟”的混亂局面，引起了當(dāng)時(shí)所有有良知的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策制定者的深刻反思，他們相信，這種混亂是一戰(zhàn)后有缺陷的經(jīng)濟(jì)安排所造成的，他們期望能吸取教訓(xùn)。

懷特和凱恩斯都試圖避免30年代的那種貨幣戰(zhàn)和貿(mào)易戰(zhàn)，他們都想重建一個(gè)匯率穩(wěn)定、貿(mào)易自由的自由經(jīng)濟(jì)世界。他們希望能結(jié)合傳統(tǒng)金本位制度在固定匯率方面的優(yōu)點(diǎn)和浮動(dòng)匯率制能給國(guó)內(nèi)調(diào)整帶來獨(dú)立性的優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)又能避免各自的缺點(diǎn)，所以他們都提出了這種可調(diào)整的盯住匯率制(Adjustable Peg)的安排，提倡匯率在通常情況下保持穩(wěn)定，而在重大的不平衡(Fundamental Disequilibrium)時(shí)是可以調(diào)整的。他們也一致認(rèn)為，為應(yīng)對(duì)一些短期的國(guó)際收支不均衡，應(yīng)該有一種機(jī)制提供緩沖(buffer)，給缺差國(guó)以喘息調(diào)整的時(shí)間。遺憾的是，雖然兩人有一些共同的目標(biāo)，但思路和解決方案卻是不一樣的。

凱恩斯的思路是設(shè)立一個(gè)國(guó)際間的多邊清算機(jī)構(gòu)，叫做“國(guó)際清算同盟”(International Clearing Union)，并創(chuàng)設(shè)一個(gè)新的世界貨幣來作為普遍支付的工具，借助這個(gè)機(jī)構(gòu)，通過一系列的制度設(shè)計(jì)來實(shí)現(xiàn)國(guó)際間匯率的穩(wěn)定及短期國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)等功能。凱恩斯計(jì)劃中有兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)即“清算同盟”和“世界貨幣”?！扒逅阃恕钡乃枷胧墙梃b了德國(guó)的“馮克計(jì)劃”。該計(jì)劃的要點(diǎn)是在戰(zhàn)后成立一個(gè)由柏林管理的“歐洲清算聯(lián)盟”，當(dāng)時(shí)德國(guó)已與27個(gè)國(guó)家簽訂了雙邊協(xié)定，“馮克計(jì)劃”正是要把這種雙邊的清算制度轉(zhuǎn)變成為在德國(guó)控制下的歐洲地區(qū)的多邊清算聯(lián)盟。當(dāng)凱恩斯1940年11月見到關(guān)于“馮克計(jì)劃”的詳細(xì)資料后，非但沒有如其他許多英國(guó)同僚們預(yù)想的那樣對(duì)其進(jìn)行批評(píng)，而是令人大吃一驚地評(píng)價(jià)說“這個(gè)計(jì)劃非常出色，這正是我們自己應(yīng)該考慮去做的事”，因此凱恩斯借鑒了這一設(shè)計(jì)。這樣，能通過一個(gè)多邊的框架代替陷入談判僵局的英美租借協(xié)議之雙邊談判，通過勸導(dǎo)美國(guó)加入一種一般性的、集體負(fù)責(zé)的體制，比較巧妙地回避英美的直接矛盾。而關(guān)于世界貨幣和世界中央銀行的思想，凱恩斯早在1930年出版的《論貨幣》一書中在就提到，“理想的方案是成立一個(gè)國(guó)際銀行，它和世界各國(guó)中央銀行的關(guān)系就像各國(guó)中央銀行對(duì)會(huì)員銀行的關(guān)系一樣”，“理想通貨可能應(yīng)當(dāng)采取一種國(guó)際本位”，“我們需要的是這樣數(shù)量的國(guó)際貨幣，它不取決于黃金開采的技術(shù)進(jìn)步，也不取決于一國(guó)黃金和儲(chǔ)備政策所引起的巨大波動(dòng)，而是取決于當(dāng)前世界貿(mào)易的現(xiàn)實(shí)需要，它能夠隨意擴(kuò)大和縮減，以便抵制世界有效需求中的通貨緊縮和通貨膨脹趨勢(shì)”，并暫稱它為“國(guó)際銀行貨幣(簡(jiǎn)稱為S.B.M)”(凱恩斯，1930，P547～555)。當(dāng)凱恩斯在1941年9月撰寫關(guān)于戰(zhàn)后國(guó)際貨幣體系的恢宏規(guī)劃時(shí)，他需要做的就是把清算聯(lián)盟和世界貨幣的思路相結(jié)合，并把穩(wěn)定匯率等功能賦予這個(gè)國(guó)際機(jī)構(gòu)去了。

懷特的思路則是設(shè)立一個(gè)國(guó)際貨幣穩(wěn)定基金(以下簡(jiǎn)稱ISF)，由參加各國(guó)共同出資設(shè)立基金，在成員國(guó)有資金需求時(shí)，按各自所出的份額，從該基金中借入所需外匯，以促進(jìn)貨幣的自由匯兌，穩(wěn)定外匯市場(chǎng)，使國(guó)際經(jīng)濟(jì)及貿(mào)易獲得擴(kuò)展。其原型是當(dāng)時(shí)已經(jīng)在美國(guó)運(yùn)作的外匯穩(wěn)定基金(以下簡(jiǎn)稱ESF)，是一種將美國(guó)本國(guó)的做法擴(kuò)展到國(guó)際去運(yùn)作的一種設(shè)計(jì)。ESF是按1934年1月的《黃金儲(chǔ)備法令》設(shè)立的，是在1933年羅斯福政府對(duì)美元實(shí)施貶值后為穩(wěn)定美元匯率而采取的舉措。該法令還授權(quán)ESF將不需要用于干預(yù)外匯的閑置資金運(yùn)用于政府借貸，因此ESF在向與美國(guó)交好的國(guó)家的政府借貸方面做了很多實(shí)踐，而懷特在1938年成為美國(guó)財(cái)政部貨幣研究部主任后，正是主管ESF貸款方面的工作。他很自然地將ESF的實(shí)踐運(yùn)用于ISF的規(guī)劃中去。在ESF的借貸機(jī)制中，采用的是一種與傳統(tǒng)的雙邊貸款截然不同的方法，是一種非常獨(dú)特的類似于貨幣互換的機(jī)制，即美國(guó)將美元借給借款國(guó)，借款國(guó)需要同時(shí)支付給美國(guó)一筆等額的該國(guó)貨幣。此特征可以從一筆美國(guó)與墨西哥于1936年1月簽訂的ESF貸款合同中看出來。當(dāng)墨西哥有美元貸款的需求時(shí)，墨西哥央行(作為墨西哥財(cái)政部的代理行)需將一筆等值墨西哥比索存入紐約聯(lián)儲(chǔ)(作為美國(guó)財(cái)政部的代理行)在墨西哥央行的賬戶上(會(huì)計(jì)處理為貸記)，當(dāng)紐約聯(lián)儲(chǔ)確認(rèn)后，將發(fā)放這筆美元貸款給墨西哥財(cái)政部，具體會(huì)計(jì)操作是貸記墨西哥央行在紐約聯(lián)儲(chǔ)的賬戶。而這正是懷特計(jì)劃最鮮明的特征。

份額及其繳納

總盤子。懷特計(jì)劃中，份額總盤子設(shè)定為50億美元。凱恩斯計(jì)劃中，總盤子為250億美元。懷特計(jì)劃的資金需求量比凱恩斯計(jì)劃要小得多，這與英、美雙方的國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位有關(guān)。戰(zhàn)后的英國(guó)地位是貿(mào)易地位下降、資產(chǎn)流失和債臺(tái)高筑。而美國(guó)則完全相反。因此，凱恩斯計(jì)劃是從債務(wù)人的角度制定的，想得到一個(gè)無附加條件即可借錢的計(jì)劃。而懷特計(jì)劃則是從債權(quán)人的角度制定的，美國(guó)作為世界上最大的債權(quán)國(guó)，最擔(dān)心自己成為“取錢罐”，它要將自己的義務(wù)限定在一定范圍內(nèi)并要用借貸來強(qiáng)加一定的條件，其態(tài)度自然是趨向謹(jǐn)慎、保守。另外，懷特計(jì)劃中還有關(guān)于國(guó)際復(fù)興與開發(fā)銀行即世界銀行的規(guī)劃，將長(zhǎng)期性的融資安排賦予這個(gè)機(jī)構(gòu)，因此將ISF的總盤子設(shè)計(jì)得不那么大，使其僅應(yīng)付那些短期的、不那么棘手的問題。

各國(guó)份額如何確定。懷特計(jì)劃中，各國(guó)份額依據(jù)各國(guó)同意的特定公式來計(jì)算，公式應(yīng)包含以下幾個(gè)因素:該國(guó)的黃金、自由外匯持有量、國(guó)際收支的持有量和波動(dòng)率、國(guó)民收入。

凱恩斯計(jì)劃中，各國(guó)初始份額根據(jù)該國(guó)戰(zhàn)前三年平均的進(jìn)出口總額的一定比例(比如100%或75%)來確定，待戰(zhàn)后過渡期以后，可以按戰(zhàn)后各國(guó)貿(mào)易情況再重新計(jì)算份額。英國(guó)只以貿(mào)易額為主要考慮因素，并解釋說這符合國(guó)際清算同盟主要解決外匯問題和國(guó)際貿(mào)易平衡問題的定位。而美國(guó)還將黃金持有等因素納入公式。英國(guó)不愿將黃金等因素納入份額的計(jì)算公式，可能與當(dāng)時(shí)英國(guó)黃金儲(chǔ)備大量流失有關(guān)。

是否需要實(shí)際繳納份額。懷特計(jì)劃中是需要的，且需要全額繳納其份額，其中必須有一定比例的黃金。依各國(guó)情況的不同，黃金繳納比例在30%～50%之間，總體原則是如果一國(guó)的黃金、外匯儲(chǔ)備很多，則應(yīng)繳納更多的黃金，比如說一國(guó)如果黃金、外匯儲(chǔ)備超出其份額的三倍，則其份額中應(yīng)有50%以黃金繳納。如果一國(guó)的黃金、外匯儲(chǔ)備比其份額還低，則其份額中只需有30%以黃金繳納。剩余部分可以該成員國(guó)本國(guó)貨幣或本國(guó)政府債券繳納。而凱恩斯計(jì)劃中是不需要實(shí)際繳納份額的。

治理機(jī)制

決策機(jī)構(gòu)。懷特計(jì)劃中，各國(guó)選派一名代表，組成理事會(huì)，任期五年，一年開一次董事會(huì)。由理事會(huì)選出一位總經(jīng)理和若干副總經(jīng)理。由理事會(huì)選出一個(gè)執(zhí)行委員會(huì)，不少于11人，且這個(gè)執(zhí)行委員會(huì)是全職工作人員。凱恩斯計(jì)劃中，各成員國(guó)按份額大小派代表組成一個(gè)不超過12人(或15人)的董事會(huì)，占有大份額的國(guó)家可以單獨(dú)地任命一名成員，而小份額的國(guó)家則需聯(lián)合起來(這些國(guó)家可以是地緣關(guān)系或者是政治關(guān)系相聯(lián)系的國(guó)家)派一名成員。

投票權(quán)。懷特計(jì)劃規(guī)定，每個(gè)成員國(guó)擁有100個(gè)基本投票權(quán)，在此基礎(chǔ)上，根據(jù)它們?cè)贗SF的份額，每擁有100萬“尤尼他”(解釋見下文)則增加一個(gè)投票權(quán)。因此該國(guó)的投票權(quán)與該國(guó)的份額相掛鉤，但并非精確地成比例。任何國(guó)家的投票權(quán)不能超過25%(最終版本)。凱恩斯計(jì)劃要求，董事會(huì)中每個(gè)代表的投票權(quán)與其份額成比例。

匯率

初始匯率如何確定。懷特計(jì)劃中，新創(chuàng)了一種國(guó)際貨幣，名為“尤尼他”，尤尼他的價(jià)值由一定量黃金價(jià)值規(guī)定，各國(guó)貨幣與尤尼他聯(lián)系。如果要改變尤尼他與黃金的比價(jià)，需要有85%以上的票數(shù)同意。各國(guó)貨幣與尤尼他的初始比價(jià)按該國(guó)貨幣在1943年7月1日與美元的比價(jià)來確定。凱恩斯計(jì)劃中，由國(guó)際清算同盟發(fā)行一定量的國(guó)際貨幣“班柯”(Bancor)作為清算單位，班柯的價(jià)值由一定量黃金價(jià)值規(guī)定，各國(guó)貨幣與班柯聯(lián)系。班柯與黃金的比價(jià)由董事會(huì)決定，各成員國(guó)自行確定該國(guó)與班柯的比價(jià)。而在凱恩斯計(jì)劃的早期版本中規(guī)定，班柯與黃金的比價(jià)由兩個(gè)創(chuàng)始國(guó)——即美國(guó)和英國(guó)協(xié)商決定。這體現(xiàn)了凱恩斯腦海中仍存有的帝國(guó)思維。

匯率如何調(diào)整。懷特計(jì)劃中，各成員國(guó)的匯價(jià)只有在面臨重大不平衡時(shí)才能調(diào)整，且需75%以上的票數(shù)的同意。而凱恩斯計(jì)劃規(guī)定，各國(guó)匯率在未經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)下不能隨意調(diào)整，但該規(guī)定比較寬泛，不似懷特計(jì)劃里規(guī)定得那么明確和嚴(yán)格。這再一次看出懷特對(duì)匯率的穩(wěn)定更為重視。

貸款機(jī)制

懷特計(jì)劃中的貸款機(jī)制實(shí)際上是一種貨幣交易機(jī)制，ISF只是作為各國(guó)貨幣和黃金的一個(gè)資金池，而非能夠創(chuàng)造一般化信貸的銀行。如果成員國(guó)要借入某種外匯，首先要增加其在基金賬戶上的本國(guó)貨幣，它所借出的只是放在它里面的。因此懷特計(jì)劃在貸款資源的配置上是有選擇性、謹(jǐn)慎的。懷特所持謹(jǐn)慎性的部分原因是其賦予ISF這個(gè)機(jī)構(gòu)的職能僅僅是穩(wěn)定匯率，而不是為重大的長(zhǎng)期問題提供解決方案，重大的長(zhǎng)期性資金需求由國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行來滿足。

凱恩斯計(jì)劃中，由于沒有初始資金的投入，成員的貸款實(shí)際是一個(gè)透支的機(jī)制。成員國(guó)的中央銀行在清算同盟設(shè)立班柯往來賬戶，對(duì)于國(guó)際收支上有順差的國(guó)家，國(guó)際清算同盟則將其賬戶做貸記處理，而有國(guó)際收支逆差的國(guó)家，國(guó)際清算同盟則將其賬戶做借記處理。軋差清算后，整體上擁有國(guó)際收支順差的國(guó)家將呈現(xiàn)貸方賬戶(可稱之為債權(quán)國(guó))，整體上擁有國(guó)際收支逆差的國(guó)家將呈現(xiàn)借方賬戶(可稱之為債務(wù)國(guó))。這樣達(dá)成的效果就是，所有債權(quán)國(guó)作為一個(gè)整體向債務(wù)國(guó)發(fā)放信貸。而這也正是凱恩斯要達(dá)到的目的，“英鎊區(qū)的原則在帝國(guó)的框架下使美國(guó)人感到不能容忍，但如果把這個(gè)原則變成普通的原則，美國(guó)人就可能接受。我預(yù)計(jì)，盡管美國(guó)絕不愿意把它的盈余轉(zhuǎn)讓給我們，但它將會(huì)同意把盈余轉(zhuǎn)讓給一個(gè)抽象的X國(guó)(即英國(guó))”(凱恩斯，1941)。

在此處我們有必要分析一下兩個(gè)方案中的世界貨幣——“尤尼他”和“班柯”，它們的作用和地位是不同的。懷特計(jì)劃中的“尤尼他”只是單純的記賬單位，ISF在從事貨幣交換后為方便統(tǒng)一記賬，可以創(chuàng)設(shè)一種新的記賬單位，但是如果沒有這個(gè)記賬單位，也絲毫不影響ISF成員國(guó)之間的貨幣交易，對(duì)整個(gè)機(jī)制毫無影響。而凱恩斯計(jì)劃中的“班柯”是一種國(guó)際交易的真實(shí)的中介，成員國(guó)貸款時(shí)要真實(shí)地與國(guó)際清算同盟和班柯發(fā)生關(guān)系。

對(duì)逆差國(guó)的約束機(jī)制

懷特計(jì)劃中，由于采用貨幣交換機(jī)制，一國(guó)如處于逆差國(guó)的地位，必定是以本國(guó)貨幣換取所需的外匯，該國(guó)在基金的賬戶上必然是本國(guó)貨幣增多。因此，懷特計(jì)劃是從ISF對(duì)一國(guó)貨幣的持有量的角度來對(duì)逆(順)差國(guó)進(jìn)行規(guī)定。它規(guī)定，ISF對(duì)一國(guó)貨幣的持有量不能超過其份額的150%(第一年)，此后不能超過200%。第一年份額的150%和此后的份額的200%即為容納份額，這就意味著成員國(guó)應(yīng)將其逆差保持在一定范圍內(nèi)。當(dāng)基金持有的一國(guó)貨幣達(dá)到其容納份額時(shí)，則該國(guó)進(jìn)一步換得外匯需要董事會(huì)的同意，且需要滿足一定的條件，比如說有理由相信這只是暫時(shí)的，該國(guó)正在采取措施調(diào)整此不平衡等。當(dāng)超過其容納份額時(shí)，則該成員國(guó)會(huì)被要求存入抵押品，可存入黃金、外匯或政府債券。

凱恩斯計(jì)劃規(guī)定，未經(jīng)董事會(huì)的同意，一國(guó)的逆差在一年內(nèi)不能提高其份額的四分之一以上。一旦有兩年以上發(fā)生了此情況，該國(guó)貨幣有權(quán)貶值，但貶值幅度不能超過5%。如果一成員國(guó)的逆差達(dá)到其份額的二分之一以上，董事會(huì)有權(quán)要求該國(guó)繳納一定的黃金、外匯或該國(guó)貨幣(采取什么形式由董事會(huì)決定)作為該逆差賬戶的抵押，或要求該國(guó)采取貶值、資本管制等措施。如果一成員國(guó)的逆差賬戶達(dá)到該國(guó)份額的四分之三以上，或理事會(huì)認(rèn)為增長(zhǎng)得太快或量太大，理事會(huì)有權(quán)宣布該國(guó)違約并停止其取款功能。

由此，凱恩斯計(jì)劃中提了逆差國(guó)可采取的具體調(diào)整措施，比如貨幣貶值、資本管制等;而懷特計(jì)劃中并未提及。

對(duì)順差國(guó)的調(diào)整機(jī)制

在懷特計(jì)劃中，一國(guó)如處于順差國(guó)的地位，必定是其他國(guó)家以他們的貨幣來換取該順差國(guó)的貨幣，那該順差國(guó)在基金的賬戶上必然是該國(guó)貨幣減少，甚至?xí)霈F(xiàn)稀缺。因此，懷特計(jì)劃中規(guī)定，如果一國(guó)貨幣在基金賬戶中減少，并有跡象將耗盡時(shí)，基金要向提供該貨幣的國(guó)家提供一個(gè)報(bào)告，分析其原因并提出建議，基金還可采用多種方法提高對(duì)此種稀缺貨幣的持有量，比如與某些成員國(guó)就取得這種稀缺貨幣做特種借款安排等。

凱恩斯計(jì)劃中則規(guī)定，如果一成員國(guó)的順差超過了其份額的二分之一，該國(guó)需與董事會(huì)商定應(yīng)該采取什么措施來重新回復(fù)平衡(且董事會(huì)應(yīng)有最終決定權(quán))，這些措施包括:擴(kuò)大國(guó)內(nèi)信貸和國(guó)內(nèi)需求、該國(guó)貨幣升值、降低關(guān)稅以及減少其他進(jìn)口障礙、國(guó)際開發(fā)貸款等。

兩相比較可以看到，凱恩斯計(jì)劃明確地對(duì)順差國(guó)提出了調(diào)整的要求，而且凱恩斯計(jì)劃中專門有一章闡述為什么要對(duì)順差國(guó)施加調(diào)整的義務(wù)以及建議采取的措施，他認(rèn)為，“順差國(guó)應(yīng)當(dāng)被強(qiáng)制性地花掉這些順差額”。而懷特計(jì)劃并沒有給順差國(guó)規(guī)定調(diào)整的義務(wù)，只是一些沒有實(shí)際約束力的勸說，并對(duì)基金如何取得順差國(guó)的稀缺貨幣做了一些安排。

另外，凱恩斯計(jì)劃中非常獨(dú)特的一點(diǎn)是對(duì)有過多順差和有過多逆差的國(guó)家都有懲罰機(jī)制，既不鼓勵(lì)一國(guó)累積過多的順差，也不鼓勵(lì)一國(guó)累積過多的逆差。他規(guī)定，如果一國(guó)在清算同盟的班柯賬戶(不管是貸方賬戶還是借方賬戶)比份額多出四分之一以上，就要收取1%的費(fèi)用。如果是多出二分之一以上，再加收1%的費(fèi)用。這樣的話，只有那些將其國(guó)際收支差額控制在其份額25%上下范圍內(nèi)的國(guó)家才能免繳此項(xiàng)費(fèi)用。也就是說，各國(guó)都應(yīng)盡量保持國(guó)際收支比較平衡，與一國(guó)巨額順差相對(duì)應(yīng)的必定是其他國(guó)家的巨額逆差，如是就產(chǎn)生了匯率不穩(wěn)定、國(guó)際貿(mào)易紛爭(zhēng)等多種問題。而如果各國(guó)的國(guó)際收支都比較平衡，就不會(huì)產(chǎn)生那么多尖銳的問題。凱恩斯的這一思想時(shí)至今日仍然對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)有非常深刻的指導(dǎo)意義。

重要概念:

帝國(guó)特惠制:是英聯(lián)邦各成員在1932年簽訂的《渥太華協(xié)議》中提出的。該協(xié)議規(guī)定，凡使用英聯(lián)邦原料或勞工占50%以上生產(chǎn)出來的商品，出口到英聯(lián)邦各成員國(guó)家或地區(qū)都可以享受特惠稅的待遇。

(作者單位:中國(guó)人民銀行)