2009年，是中國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展史上不平凡的一年。在抵御國際金融危機(jī)影響和國內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需、促增長政策的大背景下，中國銀行業(yè)當(dāng)年信貸增量達(dá)到了9.6萬億元的歷史最高紀(jì)錄，為“保八”做出了重要貢獻(xiàn)。然而，在信貸規(guī)模天量增長后，隨之而來可能產(chǎn)生的不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等問題，必須引起我們的高度重視。

信貸高速增長下的銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)周期與不良貸款的關(guān)系

銀行作為典型受宏觀經(jīng)濟(jì)影響的周期性行業(yè)，其經(jīng)營的不僅是貨幣，更是風(fēng)險(xiǎn)。國家如果實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，對銀行業(yè)的影響最為深刻。在我國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期，多種因素導(dǎo)致商業(yè)銀行貸款規(guī)模擴(kuò)大，成為經(jīng)濟(jì)快速增長的重要助推力。但在經(jīng)濟(jì)過熱和通脹之后，隨之而來的緊縮，又會(huì)使銀行成為了風(fēng)險(xiǎn)損失的主要承擔(dān)者。在宏觀經(jīng)濟(jì)開始擴(kuò)張時(shí)期，社會(huì)流動(dòng)性充足，信貸資金需求旺盛，銀行對經(jīng)營形勢預(yù)期往往過于樂觀，對風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，可能制定出較為激進(jìn)的經(jīng)營目標(biāo)，信貸投放過度擴(kuò)張，部分信貸資金流入低水平、高耗能、重復(fù)建設(shè)等高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入緊縮時(shí)期，流動(dòng)性不足的矛盾逐漸顯現(xiàn)，有經(jīng)營問題的客戶和低水平項(xiàng)目信貸風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露，信貸不良率上升，導(dǎo)致銀行對未來經(jīng)濟(jì)走勢悲觀，制定保守的信貸政策，上收審批權(quán)限，從嚴(yán)審批條件，收縮信貸規(guī)模，使部分經(jīng)營健康企業(yè)的合理融資也出現(xiàn)困難，使銀行不良率進(jìn)一步攀升。

從歷史數(shù)據(jù)來看，我國商業(yè)銀行不良貸款率的增長變化，與經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)相關(guān)性十分明顯，主要集中在三個(gè)時(shí)期。一是20世紀(jì)80年代至90年代初。二是90年代初經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期(四大國有銀行的不良率從1990年的10%上升到1993年的20%左右)。三是90年代中后期，主要是在1997年至1998年東南亞金融危機(jī)后，銀行的不良貸款率再次急劇上升。三次不良貸款大幅增加均受到了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，與經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的軌跡十分吻合。而最明顯的一次是2003年，當(dāng)年銀行貸款猛增，銀行盈利增加，不良貸款余額和比率“雙降”。但是當(dāng)時(shí)大量放貸的后果是宏觀失控、經(jīng)濟(jì)過熱，最終迫使中央進(jìn)行宏觀調(diào)控。而宏觀調(diào)控則導(dǎo)致了銀行許多新不良貸款的產(chǎn)生。

不良貸款增加的危害性

經(jīng)濟(jì)決定金融，金融反作用于經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)與銀行業(yè)之間的關(guān)系越來越密切，相互作用愈加明顯。一方面，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展直接影響著銀行業(yè)的發(fā)展，另一方面，銀行業(yè)的良好運(yùn)行對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生積極的推動(dòng)作用。但是，銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性和不穩(wěn)定性，也會(huì)導(dǎo)致或加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，甚至引發(fā)金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，破壞經(jīng)濟(jì)的增長。

對社會(huì)來說，銀行業(yè)不良貸款的大量增加，會(huì)使存款人的存款安全性下降，影響對資金的使用，整個(gè)社會(huì)的流動(dòng)性會(huì)出現(xiàn)問題，影響到整個(gè)金融體系穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。對銀行來說，不良貸款的增加，會(huì)影響銀行的流動(dòng)性，也必然會(huì)導(dǎo)致不良率的上升，撥備的增加，核銷增加。由此，輕則出現(xiàn)當(dāng)年利潤減少，股價(jià)下跌，影響國家稅收、股東分紅、員工薪酬。重則要?jiǎng)佑觅Y本金沖銷壞賬，如果資不抵債，則要破產(chǎn)清盤。

信貸規(guī)?？刂坪罂赡芤l(fā)的三大風(fēng)險(xiǎn)

2009年天量貸款投放的去向，主要是政府融資平臺(tái)、房地產(chǎn)、和經(jīng)濟(jì)實(shí)體三方面。如果國家采取信貸規(guī)?？刂普?，會(huì)導(dǎo)致銀行在這幾方面不良貸款的上升。

政府平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)性

改革開放30多年來，我國經(jīng)濟(jì)共經(jīng)歷了多次通貨膨脹和通貨緊縮，其傳導(dǎo)模式十分相似，都是經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)引起的。其過程是:固定資產(chǎn)投資盲目擴(kuò)大，迫使信貸規(guī)模的快速增長，社會(huì)貨幣供應(yīng)量不斷增加，繼而帶動(dòng)上、中、下游價(jià)格上漲。固定資產(chǎn)項(xiàng)目形成的生產(chǎn)能力大大超過實(shí)際需求，產(chǎn)品銷不出去，企業(yè)沒有現(xiàn)金流回收，資金鏈斷裂，銀行貸款形成不良貸款。而2009年各地政府大量上馬的建設(shè)項(xiàng)目，如前所述已到達(dá)歷史最高水平。這些項(xiàng)目主要的風(fēng)險(xiǎn)有兩類。

建設(shè)資金不足風(fēng)險(xiǎn)。按照“四萬億投資振興規(guī)劃”，中央財(cái)政承擔(dān)1.18萬億元，其他2.82萬億元是由地方財(cái)政來承擔(dān)。由于新開工項(xiàng)目劇增，地方政府配套資金不足的問題也已經(jīng)逐漸暴露。據(jù)國家部門審計(jì)結(jié)果表明，許多地方政府配套資金到位率還不足50%，有的甚至不足30%。如果2009年新開工項(xiàng)目還沒完成，2010年又上新的項(xiàng)目，將會(huì)留下很多半拉子工程、爛尾項(xiàng)目。一般項(xiàng)目建設(shè)周期在三年左右，第一年需要項(xiàng)目總投資額的10%～25%，第二年最需要資金，約為40%～60%。在銀行信貸控制的情況下，后期建設(shè)資金能否落實(shí)到位，成為項(xiàng)目能否建成的關(guān)鍵。

還款來源不落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)。政府平臺(tái)項(xiàng)目是否有風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵要看項(xiàng)目建成后有否現(xiàn)金流收入。不少地方政府主導(dǎo)的建設(shè)項(xiàng)目，可行性分析報(bào)告做得非常完美，但未來現(xiàn)金流能否真正實(shí)現(xiàn)卻不容樂觀。如果是政績工程、形象工程、重復(fù)建設(shè)，大干快上的項(xiàng)目，更是前景難料。如果要依賴政府今后的綜合還款能力，面對快速的增長的債務(wù)規(guī)模，財(cái)政收入恐怕也是杯水車薪。想靠土地出讓金收入還款，不知到時(shí)還有多少地可賣。商業(yè)銀行尤其應(yīng)當(dāng)注意“調(diào)控型不良貸款”，即國家對于產(chǎn)能過剩的行業(yè)，會(huì)進(jìn)行清理，比如違規(guī)電站、規(guī)模不達(dá)標(biāo)的鋼鐵廠等等。凡是對這些項(xiàng)目提供貸款的銀行，就會(huì)出現(xiàn)不良。因此，銀行不要成為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和宏觀調(diào)控的“犧牲品”，應(yīng)盡早通過排查，摸清有多少貸款是投向了具有明顯經(jīng)濟(jì)周期特征的行業(yè)，有哪些企業(yè)和項(xiàng)目會(huì)成為國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控的“易碎品”。

企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)性

銀行對企業(yè)發(fā)放的信貸資產(chǎn)，在不同的經(jīng)濟(jì)周期，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也是大不相同的。不良貸款的形成與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)系密切。在經(jīng)濟(jì)增長階段，一方面，好的企業(yè)經(jīng)營績效良好、利潤大幅攀升，違約率低。另一方面，信貸規(guī)模的迅速增長，也使不好的企業(yè)容易“借新還舊”，延緩了不良貸款發(fā)生的時(shí)間。銀行業(yè)整體不良貸款率會(huì)降低。

而在經(jīng)濟(jì)下滑階段，則是相反的情況。監(jiān)管部門強(qiáng)調(diào)存貸比控制和資本充足率控制，使得許多商業(yè)銀行發(fā)放新貸款受到限制，那些靠“借新?lián)Q舊”或“還舊借新”的企業(yè)，有可能借不出錢還老貸款，形成新的不良。在2009年，很多企業(yè)將自有資金投入股市或樓市，以期獲得資本市場高收益，企業(yè)自身需要的項(xiàng)目建設(shè)資金或流動(dòng)資金則是從銀行貸款。在2010年社會(huì)資金從緊的情況下，如果企業(yè)的自有資金從資本市場抽不回來，則會(huì)形成資金鏈緊張，進(jìn)而影響到銀行的貸款質(zhì)量。

房地產(chǎn)貸款的風(fēng)險(xiǎn)性

2009年是全國商品房銷售量15年來增長最快的一年。國家在2009年底一系列遏制房地產(chǎn)的調(diào)控政策，將在2010年產(chǎn)生效應(yīng)。如果土地和房產(chǎn)的價(jià)格出現(xiàn)超過20%的急劇滑落，將對規(guī)模擴(kuò)張過快、資金鏈緊張的房地產(chǎn)企業(yè)造成很大的不利影響。如果銀行貸款總量中有較大比例的土地儲(chǔ)備貸款、房地產(chǎn)開發(fā)貸款、建安企業(yè)貸款等，應(yīng)引起注意。另外，抵押物的價(jià)值下降，也將導(dǎo)致貸款質(zhì)量的降低。

大規(guī)模的不良貸款何時(shí)到來

目前我國銀行周期性形成不良貸款過程的特征是:“(信貸)高投放導(dǎo)致(經(jīng)濟(jì))高增長、高增長導(dǎo)致高通脹、高通脹導(dǎo)致高緊縮、高緊縮導(dǎo)致高不良”。這和我們常說的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控過程中“一放就活、一活就亂、一亂就收、一收就死?！钡奶卣髑『孟辔呛?。

按照以往規(guī)律，經(jīng)濟(jì)緊縮必然導(dǎo)致銀行不良貸款的上升。2009年一季度某大資產(chǎn)管理公司發(fā)布的2009年不良資產(chǎn)市場調(diào)查報(bào)告認(rèn)為，商業(yè)銀行新增不良貸款規(guī)模將增加，而大幅增加的時(shí)間為2009年下半年至2010年下半年。信貸風(fēng)險(xiǎn)最高的區(qū)域是珠三角，最高的行業(yè)是政府平臺(tái)和房地產(chǎn)業(yè)。根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)和普華永道發(fā)布的《中國銀行家調(diào)查報(bào)告2009》，在2009年二季度的調(diào)查中，有55%的銀行家認(rèn)為“未來將出現(xiàn)不良貸款集中上升和暴露”，其中3%的人認(rèn)為這一時(shí)期將出現(xiàn)在2009年中，19%的人認(rèn)為在2009年底，57%的人認(rèn)為在2010年底，21%的人認(rèn)為在2010年以后。

我們應(yīng)該看到，2008年的全球金融危機(jī)，并未使中國銀行業(yè)2009年末不良率的上升，當(dāng)年底許多銀行甚至出現(xiàn)了“雙下降”。原因何在呢?應(yīng)該說，是國家積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策救了企業(yè)，也救了銀行。典型的行業(yè)就是房地產(chǎn)業(yè)，價(jià)格由年初的低迷到下半年的暴漲。但是，由于經(jīng)濟(jì)增長率與銀行不良貸款率表現(xiàn)為負(fù)相關(guān)性，即經(jīng)濟(jì)增長率越高，不良貸款率越低;經(jīng)濟(jì)增長率越低，不良貸款率越高。而且，銀行不良貸款具有很強(qiáng)的隱蔽性和滯后性。因此，我們對于2010年不良貸款的上升趨勢，切不可麻痹大意。

統(tǒng)計(jì)表明，2010年初全國商業(yè)銀行40萬億元貸款余額中，有四分之一(即近10萬億元)都是在2009年前三個(gè)季度國家刺激經(jīng)濟(jì)時(shí)期發(fā)放的。這些貸款的質(zhì)量，是沒有經(jīng)過經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)的考驗(yàn)。從理論上講，如果不采取措施，2009年發(fā)放的一年期的流動(dòng)資金貸款，將在2010年二三季度出現(xiàn)不良。中長期固定資產(chǎn)貸款，將在2013年至2015年出現(xiàn)不良。

商業(yè)銀行化解信貸風(fēng)險(xiǎn)的對策建議

面對2009年已經(jīng)形成的天量貸款，和可能出現(xiàn)的不良貸款增長，銀行要研究解決的是在2010年信貸規(guī)?？刂频男蝿菹?，如何避免出現(xiàn)過多的不良。因此，商業(yè)銀行應(yīng)該從以下幾方面做好工作。

制定和實(shí)施穩(wěn)健的信貸政策。對不同地區(qū)、行業(yè)、客戶、產(chǎn)品，采取不同的信貸政策。尤其對于受經(jīng)濟(jì)周期影響大的、風(fēng)險(xiǎn)性高的，應(yīng)采取從嚴(yán)受理、從嚴(yán)審查、從嚴(yán)審批、從嚴(yán)放款的措施。同時(shí)，加強(qiáng)資產(chǎn)質(zhì)量考評工作，對于資產(chǎn)質(zhì)量的控制，不僅要有定性管理，還要有定量管理?？己酥笜?biāo)可有:當(dāng)年新發(fā)生不良貸款額、年末不良貸款余額、不良貸款率、撥備覆蓋率、放款合格率、本息回收率、貸后檢查率、風(fēng)險(xiǎn)化解率、主動(dòng)退出率等等。同時(shí)，認(rèn)真做好五級分類工作。一方面銀行要通過內(nèi)部和外部的審計(jì)，確保五級分類的質(zhì)量，另一方面社會(huì)各界、新聞媒體、監(jiān)管部門等方面，對銀行新發(fā)生不良貸款也要有一定的容忍度，不可一味要求銀行的“雙降”業(yè)績。

嚴(yán)格控制新發(fā)生不良貸款。采取有效措施，進(jìn)一步完善對貸款質(zhì)量控制指標(biāo)執(zhí)行情況和貸款分類偏離度的考評，確保年度資產(chǎn)質(zhì)量控制指標(biāo)完成率。做好到期貸款本息的回收工作。2009年發(fā)放的一年期流動(dòng)資金貸款，都將在2010年到期，要提前了解客戶能否按時(shí)還款，落實(shí)好還款資金來源，防止出現(xiàn)本息逾期。同時(shí)，加強(qiáng)對貸款的合規(guī)性檢查。重點(diǎn)是政府平臺(tái)融資項(xiàng)目、兩高一剩項(xiàng)目、房地產(chǎn)項(xiàng)目、集團(tuán)客戶貸款、關(guān)聯(lián)企業(yè)貸款、固定資產(chǎn)貸款、票據(jù)業(yè)務(wù)等等。

強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和處理機(jī)制。針對信貸風(fēng)險(xiǎn)所具有隱蔽性和滯后性的特點(diǎn)，要高度關(guān)注貸款特別是新增貸款可能存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患。要建立健全預(yù)警機(jī)制，豐富預(yù)警手段，強(qiáng)化信息系統(tǒng)的支持力度，進(jìn)一步提高發(fā)現(xiàn)和化解風(fēng)險(xiǎn)能力，做到“早發(fā)現(xiàn)、早行動(dòng)、早化解”，保證信貸資產(chǎn)質(zhì)量的平穩(wěn)運(yùn)行。

主動(dòng)退出高風(fēng)險(xiǎn)貸款。對高風(fēng)險(xiǎn)客戶的退出工作應(yīng)制度化、常態(tài)化、比率化，擇機(jī)退出有風(fēng)險(xiǎn)隱患的客戶，或加強(qiáng)抵質(zhì)押擔(dān)保條件。盡快退出不符合國家政策、產(chǎn)能落后、重復(fù)建設(shè)、違規(guī)建設(shè)以及經(jīng)營能力弱、高風(fēng)險(xiǎn)的授信客戶。重點(diǎn)對以下客戶采取主動(dòng)退出策略:(1)“五過”企業(yè)，即資產(chǎn)規(guī)模過快增長、過度多元化投資、非經(jīng)營性資產(chǎn)占比過高、過度負(fù)債、過度擔(dān)保。(2)存在明顯短貸長用，財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)。(3)收入、利潤增長來源以投資為主或其他非主營業(yè)務(wù)為主的企業(yè)。(4)與“兩高一?！奔敖?jīng)濟(jì)周期高度相關(guān)的企業(yè)及其上下游客戶。要通過主動(dòng)退出工作，調(diào)節(jié)好存量貸款結(jié)構(gòu)，確保不出大問題。

抓緊對不良貸款的清收。抓住社會(huì)資金仍然相對寬松的時(shí)機(jī)，處置不良資產(chǎn)，收回現(xiàn)金。但也應(yīng)注意到一個(gè)事實(shí)，一些行業(yè)或項(xiàng)目在這個(gè)經(jīng)濟(jì)周期是不良資產(chǎn)，到下一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期可能又轉(zhuǎn)化了優(yōu)良資產(chǎn)。銀行要建立資產(chǎn)評估和盤活機(jī)制，對看準(zhǔn)的行業(yè)或項(xiàng)目， 把握好經(jīng)濟(jì)周期變化的規(guī)律和特點(diǎn)，適時(shí)處置不良資產(chǎn)。有時(shí)寧可犧牲資金的時(shí)間價(jià)值，也不能不計(jì)成本的低價(jià)盲目處置。在損失類貸款的核銷方面，按程序做好對損失類貸款的認(rèn)定，降低不良額和不良率，以做到輕裝上陣。但對于已核銷的貸款，也要賬銷案存，繼續(xù)清收。要向不良要效益，爭取形成今后的利潤來源。

做好撥備覆蓋率的計(jì)提工作，提高資本充足率。2009年底，國內(nèi)許多銀行的撥備覆蓋率已提高到150%，增強(qiáng)了抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。但我們應(yīng)該意識(shí)到，當(dāng)年不良額的基數(shù)是比較低的，是沒有經(jīng)過新一輪經(jīng)濟(jì)緊縮考驗(yàn)的余額。如果2010年不良有所增加，必然要增提撥備，影響銀行當(dāng)年利潤。要把風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備制度作為防范風(fēng)險(xiǎn)損失的最后堤防和生存的保障。按照監(jiān)管要求，提高資本充足率，防止不可預(yù)期的損失給銀行持續(xù)經(jīng)營帶來風(fēng)險(xiǎn)。

(作者系中信銀行總行信貸管理部總經(jīng)理)