該不該清算美國(guó)銀行家?

美國(guó)的全球金融領(lǐng)域新政，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，有十分豐富的潛臺(tái)詞:中國(guó)大量出口、購(gòu)買美國(guó)國(guó)債的經(jīng)濟(jì)模式一去不復(fù)返了，中國(guó)必須靠?jī)?nèi)需來(lái)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)

特約撰稿葉檀

對(duì)華爾街的清算還在進(jìn)行，清算雖然讓華爾街痛恨，卻獲得了全球主要國(guó)家的歡迎。在金融危機(jī)的最初階段過(guò)后，人們并沒(méi)忘記是誰(shuí)造成了此次金融危機(jī)。

1月21日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬宣布金融業(yè)監(jiān)管新政，核心有二:一是限制金融機(jī)構(gòu)無(wú)限擴(kuò)張的傾向，新計(jì)劃將對(duì)不同金融部門間的合并，或是對(duì)擁有對(duì)沖基金、私人股權(quán)基金等業(yè)務(wù)加以限制;二是避免大型金融機(jī)構(gòu)“資產(chǎn)負(fù)債過(guò)度增加”，防止大到不能倒，那些糟糕公司的高管將以個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)。簡(jiǎn)言之，奧巴馬要縮減銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，并且將表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到表內(nèi)，以保證金融風(fēng)險(xiǎn)是可控的。這種舉措前所未有。

批評(píng)奧巴馬的輿論認(rèn)為，奧巴馬正在破壞美國(guó)的精神、敗壞美國(guó)的商業(yè)文明，用中國(guó)式的說(shuō)話，叫破壞金融生產(chǎn)力。這是非常嚴(yán)重的指責(zé)。

但這種批評(píng)言過(guò)其實(shí)，事實(shí)上，奧巴馬正在改變美國(guó)金融領(lǐng)域的投機(jī)主義風(fēng)潮。

批評(píng)者的主要理由是，從上世紀(jì)80年代后期以來(lái)，除了互聯(lián)網(wǎng)促進(jìn)全球生產(chǎn)效率之外，很多人認(rèn)為，美國(guó)之所以還能夠維持市場(chǎng)霸權(quán)的地位，主要是因?yàn)檎莆樟私鹑谠捳Z(yǔ)權(quán)。如他們以廣場(chǎng)協(xié)議逼迫日元升值，掠奪了日本的財(cái)富，而此后又與中國(guó)形成了產(chǎn)品輸出與美元輸入的關(guān)系，使得中國(guó)成為美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)。一旦失去金融生產(chǎn)力，美國(guó)是否會(huì)因此失去重新分配全球財(cái)富的機(jī)會(huì)，由此成為二流國(guó)家?

重要的是，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)是否會(huì)受此打擊，一蹶不振?美國(guó)金融領(lǐng)域之所以一團(tuán)糟并不是金融機(jī)構(gòu)的過(guò)錯(cuò)，而是美聯(lián)儲(chǔ)濫發(fā)貨幣的責(zé)任。正是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)濫發(fā)貨幣，才造成美國(guó)金融機(jī)構(gòu)從大蕭條之后重新開(kāi)始混業(yè)經(jīng)營(yíng)，才造成金融衍生品成為美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的主要贏利來(lái)源。

隨著金融危機(jī)之后美聯(lián)儲(chǔ)大量釋放貨幣，美國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)又開(kāi)始煥發(fā)生機(jī)。各大金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始陸續(xù)償還美國(guó)政府的金融救援資金。高盛全年盈利創(chuàng)下了歷史新高——2009年全年贏利134億美元。其他金融機(jī)構(gòu)有高有低，1月18日，花旗集團(tuán)公布2009年第四季度巨虧77.7億美元，摩根大通盡管第四季度凈利潤(rùn)超過(guò)32億美元，但銀行信貸損失大幅增加。

就像《華爾街日?qǐng)?bào)》在名為《奧巴馬向華爾街宣戰(zhàn)是在摧毀美國(guó)精神》的文章中指出的那樣:美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)并不是銀行，雷曼兄弟(Lehman Brothers)和貝爾斯登(Bear Stearns)也從未吸收過(guò)儲(chǔ)戶存款，金融危機(jī)的真正原因，是銀行將錢借給了上百萬(wàn)美國(guó)人去買他們無(wú)力負(fù)擔(dān)的房產(chǎn)。

說(shuō)句大白話，如果不進(jìn)行金融改革、繼續(xù)大發(fā)貨幣，美國(guó)即可以回到金融危機(jī)以前的模式，通過(guò)金融生產(chǎn)力獲得贏利，將成本轉(zhuǎn)嫁給世界各國(guó)的投資者，美國(guó)的大型金融機(jī)構(gòu)就能渡過(guò)難關(guān)，奧巴馬為什么要做這等吃力不討好的事。

人們的指責(zé)并沒(méi)有錯(cuò)，這次金融危機(jī)是格林斯潘時(shí)代貨幣政策的必然結(jié)果。事實(shí)上，奧巴馬本人早已指出，目前全球的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與金融體系是失衡的，奧巴馬在向華爾街開(kāi)刀的同時(shí)，意在扭轉(zhuǎn)失衡的貨幣與金融體系。正因?yàn)槿绱耍瑠W巴馬新政出臺(tái)之后，包括二十國(guó)集團(tuán)金融穩(wěn)定委員會(huì)、德國(guó)等在內(nèi)的多個(gè)國(guó)家及組織，以及巴菲特等全球重要投資界人士，紛紛發(fā)表言論力挺奧巴馬的金融改革新政。幾乎全球所有的組織與國(guó)家都意識(shí)到了以往的結(jié)構(gòu)無(wú)法維持，全球金融必須回到新秩序軌道之中。

奧巴馬寧可付出金融股下挫的沉重代價(jià)，也要打擊充斥金融領(lǐng)域的投機(jī)主義色彩。通過(guò)控制華爾街，美國(guó)必然會(huì)相應(yīng)地控制美國(guó)的貨幣發(fā)行，同時(shí)增加美國(guó)的出口，否則，奧巴馬新政難以為繼。

全球金融領(lǐng)域新政對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，有著十分豐富的潛臺(tái)詞，如果還有人夢(mèng)想回到金融危機(jī)之前的經(jīng)濟(jì)格局，中國(guó)大量出口、購(gòu)買美國(guó)國(guó)債的模式，將大錯(cuò)特錯(cuò)。這樣的經(jīng)濟(jì)模式一去不復(fù)返，中國(guó)必須依靠?jī)?nèi)需來(lái)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)。

建立全球金融新秩序的過(guò)程，就是打擊全球金融領(lǐng)域內(nèi)的投機(jī)主義的過(guò)程，中國(guó)同樣需要去除經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的投機(jī)色彩濃厚的政策。除非奧巴馬下臺(tái)，除非歐元區(qū)態(tài)度轉(zhuǎn)變，否則，全球金融改革的過(guò)程不可能逆轉(zhuǎn)。