摘要：經(jīng)濟(jì)評價是項目決策科學(xué)化的重要手段，是工程建設(shè)項目投資風(fēng)險分析的基本依據(jù)。本文介紹了工程建設(shè)投資項目的概念、基本特點以及涵義，對經(jīng)濟(jì)評價的基本原則進(jìn)行了分析，最后對工程建設(shè)投資項目經(jīng)濟(jì)評價中注意的問題進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)評價；工程建設(shè)項目投資；風(fēng)險分析

1 工程建設(shè)投資項目概述

1.1 工程建設(shè)投資項目的概念

工程建設(shè)投資項目系指企業(yè)將一定量的資金直接用于購建固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)，興建水利、交通等為國民經(jīng)濟(jì)和人民生活提供基礎(chǔ)條件的基礎(chǔ)設(shè)施并能產(chǎn)出具有價值和使用價值的產(chǎn)品(或提供勞務(wù))的投資項目。它是由新組建的項目法人來負(fù)責(zé)項目的資金融通，進(jìn)行項目的投資，并承擔(dān)項目的投融資責(zé)任與風(fēng)險，屬新設(shè)項目法人項目。這類項目投資規(guī)模大、風(fēng)險大，周期長，是在給定的期限和地點內(nèi)，按照設(shè)計規(guī)定的質(zhì)量要求與預(yù)算范圍一次完成的為某項開發(fā)目標(biāo)而規(guī)劃的投資、政策以及機構(gòu)等活動的綜合體。包括：對土建工程和設(shè)備的投資，提供有關(guān)設(shè)計和工程技術(shù)、施工監(jiān)督以及改進(jìn)操作和維修等服務(wù)；組建項目實施機構(gòu)，對人員進(jìn)行培訓(xùn)；改進(jìn)有關(guān)價格、補貼或成本回收等方面的政策；擬定項目實施計劃等五個要素。

1.2 工程建設(shè)投資項目的基本特點

工程建設(shè)投資項目雖然是企業(yè)法人出資興建，但要統(tǒng)一納入國家發(fā)展計劃之中。它以社會公眾利益為其基本目標(biāo)，因而體現(xiàn)出如下基本特性：

項目產(chǎn)出的公共產(chǎn)品性。項目所提供的產(chǎn)品或服務(wù)往往具有較強的公共品性，不具有享用權(quán)上的排它性，即某人的享用不排除他人對同一物品或服務(wù)的享用權(quán)。這是此類項目的顯著特點之一。項目產(chǎn)出的外部性。所謂外部性，是外部收益和外部成本的統(tǒng)稱。外部收益系指落在項目投資經(jīng)營主體之外的收益，此收益由投資經(jīng)營主體之外的人免費獲取。項目的制度特性。任何一種制度安排都具有其相應(yīng)的成本，即建立并實施某項制度的成本費用，這種成本又稱作交易成本或交易費用，交易成本小的安排即為有效率制度安排。從投資者的角度看，產(chǎn)出的收益能否按等價交換原則落入投資經(jīng)營主體之內(nèi)，則不僅僅取決于具體的權(quán)利制度安排，而且更主要取決于執(zhí)行制度的費用高低，如果制度費用過高，以盈利為基本驅(qū)動力的市場機制就難以發(fā)揮作用，它將導(dǎo)致對這類產(chǎn)品或服務(wù)項目的有效供給和有效需求不足，即使它的社會效益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于社會成本也是如此。

1.3 工程建設(shè)投資項目經(jīng)濟(jì)評價的涵義

工程建設(shè)投資項目經(jīng)濟(jì)評價是指在一定的社會經(jīng)濟(jì)制度下，采用現(xiàn)代分析方法，在可行性研究報告完成(即完成市場需求預(yù)測，項目生產(chǎn)方案、工藝方案及設(shè)計方案選擇，項目生產(chǎn)規(guī)模選擇，原材料、燃料及動力供應(yīng)，辦公條件及場地方案，公用工程和輔助設(shè)施，環(huán)境影響評價，項目組織機構(gòu)設(shè)置和人力資源配置等多方面的分析論證和多方案比較并確定了最佳方案)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，以考察項目投資行為的經(jīng)濟(jì)合理性和可行性。

2、工程建設(shè)投資項目經(jīng)濟(jì)評價的基本原刪

為保證工程建設(shè)投資項目經(jīng)濟(jì)評價的科學(xué)性、公正性及評估結(jié)果的真實有效性，項目評價應(yīng)堅持以下原則：

1 科學(xué)性原則。評估結(jié)論的可靠與否，首先取決于評估方法和指標(biāo)體系的科學(xué)于否，不恰當(dāng)?shù)姆椒ê椭笜?biāo)會導(dǎo)致不合理甚至與實際完全相反的結(jié)論。隨著對項目評估理論研究的不斷深入，一些新的方法和指標(biāo)可能會替代原有的方法和指標(biāo)；同時，項目的性質(zhì)不同，在評估方法和指標(biāo)體系方面也會有一定的差異，這要求在評估方法和指標(biāo)體系的選擇上應(yīng)力求科學(xué)合理。

2 客觀公正性原則。承擔(dān)項目經(jīng)濟(jì)評價的單位和人員應(yīng)盡可能采取公正的立場，實事求是，據(jù)實比選，據(jù)理論證，對使用的基礎(chǔ)資料、計算數(shù)據(jù)的可靠性負(fù)責(zé)，應(yīng)避免在論證開始前就產(chǎn)生趨向性意見，絕不能把不可行的項目評價為可行項目。

3 投入與產(chǎn)出相匹配的原則。盡管項目在追求投資效益時，會以盡可能低的投入獲得盡可能高的回報，但是項目功能的實現(xiàn)，必須要有配套的投資，過分地要求利潤最大化將導(dǎo)致對項目輔助投入的忽視，使項目的主要功能無法完全實現(xiàn)。因此，項目的投入必須符合產(chǎn)出的要求。

4 資金時間價值的原則。資金的使用會隨著時間的推移產(chǎn)生不同的價值，投資者對投資的回報都有一定的預(yù)期，項目能否在回報投資的同時實現(xiàn)自我增值，是任何項目評價關(guān)注的核心問題，對資金的動態(tài)考察是明確項目投資回報和經(jīng)營業(yè)績的重要途徑。

5 項目的壽命周期原則。項目的壽命周期，即計算期是經(jīng)濟(jì)評價中計算方案的費用和效益所依據(jù)的時間年限，一般包括方案的建設(shè)期和生產(chǎn)期，是方案的投資從資金投入到壽命結(jié)束的時間長度。根據(jù)實際情況，合理的確定技術(shù)方案的計算期，是客觀地評價方案經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)。高速公路建設(shè)投資項目的計算期(包括建設(shè)期和運行期)一般不超過23年。

3、工程建設(shè)投資項目經(jīng)濟(jì)評價的內(nèi)容與程序

3.1 經(jīng)濟(jì)評價的內(nèi)容

工程建設(shè)投資項目經(jīng)濟(jì)評價主要分為財務(wù)評價和國民經(jīng)濟(jì)評價兩個層次。財務(wù)評價是在國家現(xiàn)行財稅制度和有關(guān)法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，鑒定、分析項目可行性研究報告提出的投資、成本、收入、稅金和利潤等財務(wù)費用和效益，從項目出發(fā)測算項目建成投產(chǎn)后的的盈利能力、償債能力和財務(wù)外匯效果等財務(wù)狀況，據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性。國民經(jīng)濟(jì)評價是按照資源合理配置的原則，從國家整體角度和社會需要出發(fā)，采用費用與效益分析的方法，運用影子價格、影子匯率、影子工資、社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)評價參數(shù)，計算和分析國民經(jīng)濟(jì)為投資項目所付出的代價以及項目對國民經(jīng)濟(jì)所作出的貢獻(xiàn)，以評價投資項目在宏觀經(jīng)濟(jì)上的合理性。不確定性分析是為了測算不確定性因素的變化對投資項目經(jīng)濟(jì)效益影響的程度，運用一定的方法對影響投資效益的不確定性因素進(jìn)行計算分析，以提高項目決策的可靠性和科學(xué)性。

3.2 經(jīng)濟(jì)評價的程序

(1)項目財務(wù)評價程序

1、分析和估算投資項目財務(wù)數(shù)據(jù)——財務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)鍘；2、編制財務(wù)基本報表(現(xiàn)金流量表、損益表、資金來源與運用表、資產(chǎn)負(fù)債表、財務(wù)外匯平衡表)；3、計算財務(wù)分析指標(biāo)一盈利能力指標(biāo)(如財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)內(nèi)部收益率)、清償能力指標(biāo)(財務(wù)清償能力和投資項目的債務(wù)清償能力)和外匯效果指標(biāo)；

4、提出財務(wù)評價結(jié)論；

5、進(jìn)行不確定性分析。

(2)項目國民經(jīng)濟(jì)評價程序

1、對項目經(jīng)濟(jì)效益和費用的劃分與鑒別；2、確定項目主要產(chǎn)出物和投入物的各種合理經(jīng)濟(jì)價格；3、對項目費用和效益等經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的調(diào)整；4、編制國民經(jīng)濟(jì)效益評價基本報表，5、計算國民經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)；6、對項目社會效益分析；7、對項目的不確定性分析與評價；8、項目綜合評價。

4 工程建設(shè)投資項目經(jīng)濟(jì)評價中值得注意的問題

1、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。在經(jīng)濟(jì)評價中應(yīng)從實際出發(fā)，及時、全面、系統(tǒng)、準(zhǔn)確地收集預(yù)測所需的歷史資料，選擇科學(xué)、有效的與預(yù)測目標(biāo)和占有資料相適應(yīng)的預(yù)鍘方法，跟蹤預(yù)測、滾動發(fā)展。項目經(jīng)濟(jì)評價中使用的其他基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，如固定資產(chǎn)投資、流動資金、生產(chǎn)成本、產(chǎn)品收益等，應(yīng)務(wù)求準(zhǔn)確，避免重復(fù)計算，或有意擴大與縮小，造成評價結(jié)果失真。

2、指標(biāo)的統(tǒng)一陛。項目評價中所使用的參數(shù)及效益指標(biāo)應(yīng)統(tǒng)～標(biāo)準(zhǔn)化，如效益與費用計算口徑要對應(yīng)一致。國家有關(guān)部門正式頒布實施的有關(guān)項目經(jīng)濟(jì)評價的規(guī)定應(yīng)該成為項目評價工作的基礎(chǔ)。

3、價格的合理性。合理的價格就是指基本符合價值并能反映市場供求關(guān)系的價格。經(jīng)濟(jì)評價用的價格可簡稱為財務(wù)價格，即以現(xiàn)行價格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測價

格?，F(xiàn)行價格的變化受多種因素的影響，對于價格變動因素，項目財務(wù)盈利能

力分析和償債能力分析原則上應(yīng)作不同處理。

4、動態(tài)指標(biāo)的動態(tài)運用。動態(tài)評價指標(biāo)的運用，在很大程度上彌補了靜態(tài)評價指標(biāo)的不足。但在實際工作中絕不僅是簡單地套用計算公式，而應(yīng)該以動態(tài)的觀念、動態(tài)的信息、動態(tài)的方法來進(jìn)行動態(tài)指標(biāo)的測算和評價。作為投資主體的企業(yè)來說，必須認(rèn)真分析影響動態(tài)估計的各種因素，準(zhǔn)備各種對策，盡可能提高項目經(jīng)濟(jì)評價的可靠性，從根本上避免投資失誤。