編者按：

天使投資是真正幫助科技成果轉(zhuǎn)化、幫助創(chuàng)業(yè)者走出死亡之谷的“天使”。長期以來，我國政府一直想要把天使投資做起來，形成“人人都能做天使、做好天使”的良好創(chuàng)業(yè)環(huán)境。然而，冰凍二尺非一日寒。雖然當前有雷軍、張向?qū)幍绕髽I(yè)家在前面探路，但遠遠沒有形成氣候。而時下，李開復的創(chuàng)新工場和柳傳志的5億元探索“聯(lián)想之星”，已然成為業(yè)界的大事件，似乎詮釋了大人物決定大事件的律例。且讓我們共同期待，是否此將開啟中國式天使投資的新天地。

李開復博士用羅伯特·弗羅斯坦《未選之路》的最后一段來注解此次開創(chuàng)“創(chuàng)新工場”的未選之路。2009年9月7日，剛剛辭去谷歌全球副總裁、大中華區(qū)職務(wù)總裁的李開復博士在北京啟迪俱樂部召開新聞發(fā)布會，宣布他將在北京創(chuàng)辦旨在幫助中國青年成功創(chuàng)業(yè)的“創(chuàng)新工場”，開啟自己人生的新篇章。

一時間，“創(chuàng)新工場”成為中國產(chǎn)業(yè)界和投資界的一大熱詞。用李開復的定義，“創(chuàng)新工場”就是“一個全方位的創(chuàng)業(yè)平臺，旨在培育創(chuàng)新人才和新一代高科技企業(yè)”。

最早在中國開展風險投資業(yè)務(wù)的基金之一、被稱為“亞裔創(chuàng)投元老”的美國中經(jīng)合集團創(chuàng)始人兼董事長劉宇環(huán)評價：“創(chuàng)新工場是一個以‘財’+‘才’為標志的，也是天使投資+創(chuàng)新產(chǎn)品的高度規(guī)?；a(chǎn)業(yè)化的風險投資新模式?！?/p>

劉宇環(huán)作為創(chuàng)新工場投資人和投資牽頭人，在短短的時間內(nèi)便使募集資金到位。投資者還包括財富100強企業(yè)、知名創(chuàng)投和中美精英人士，其中有郭臺銘領(lǐng)導的富士康科技集團、柳傳志領(lǐng)導的聯(lián)想控股有限公司、俞敏洪領(lǐng)導的新東方教育科技集團、YouTube創(chuàng)始人陳士駿等。創(chuàng)新工場在未來五年將投入8億人民幣，打造成創(chuàng)業(yè)者的“黃埔軍?！?。

天使投資在美國

天使投資(Angel Investment)最早起源于19世紀的美國，通常指自由投資者或非正式風險投資機構(gòu)對原創(chuàng)項目或小型初創(chuàng)企業(yè)進行的一次性的前期投資，他們和機構(gòu)風險投資一起構(gòu)成了美國的風險投資產(chǎn)業(yè)。自2000年以來，中國的風險投資快速發(fā)展，但絕大多數(shù)投資公司喜歡選擇短、頻、快的項目，因此比較成熟的大型項目(如接近上市的公司)融資相對容易。但風險系數(shù)相對較高、更需要全方位扶持的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，則較難獲得支持。

其實在美國硅谷這個創(chuàng)業(yè)者的搖籃，已經(jīng)形成了從天使投資到中、后期風險投資的完整的、流水線式的體系。因此，創(chuàng)新企業(yè)無論處于種子期、導入期，還是成長期、成熟期，只要有潛力，都能獲得相應(yīng)的幫助。如果創(chuàng)業(yè)者只有一個好的創(chuàng)意，他可以找到5萬美元左右、專注于啟動資金投資的天使俱樂部或天使投資人的幫助；如果他有了一個早期版本的產(chǎn)品和啟動團隊，他就可能從天使俱樂部或天使投資人得到10-50萬美元的種子基金；如果企業(yè)開始商業(yè)運營并有了正式客戶，它可能從早、中期風險投資基金獲得200萬-500萬美元左右的融資；再接下來就是中晚期風險投資。

以目前市值已達1450億美元的Google(谷歌)為例，11年前，當謝爾蓋布林和拉里佩奇僅有企業(yè)創(chuàng)意、公司還沒有成立的時候，就得到了天使投資人Andy Bechtolsheim提供的10萬美元的支票。

財務(wù)投資體系之外，在美國硅谷，一些投資人還給不同階段的創(chuàng)始企業(yè)提供附加價值。早期的天使投資人往往是成功的創(chuàng)業(yè)者或前大公司高管、行業(yè)資深人士，他們往往能給創(chuàng)始人帶來經(jīng)驗、判斷、業(yè)界關(guān)系和后繼投資者。在企業(yè)成長期，高附加值的風險投資還會幫助引領(lǐng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進入更正規(guī)的運營架構(gòu)和管理模式，甚至幫助企業(yè)配備后續(xù)發(fā)展所需的專業(yè)團隊。企業(yè)發(fā)展到上市或并購階段，風險投資又會提供相應(yīng)的助力。因此，創(chuàng)業(yè)公司在不同階段，其投資人就像跑接力一樣，通過傳承、培養(yǎng)，使一個概念生根、發(fā)芽、開花、成長。

由于具備比較完整的創(chuàng)新體系，許多硅谷的人才也非常愿意在創(chuàng)始企業(yè)工作。不同類型的人才，根據(jù)其技能、喜好、風險承擔預期的不同，可以參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同階段的工作。有專注于創(chuàng)建企業(yè)的連環(huán)創(chuàng)業(yè)者，也有喜歡在企業(yè)從幾十人發(fā)展到幾百人過程中工作的管理人員和技術(shù)人才，也有擅長于將公司從幾百人擴大到更大規(guī)模的管理人員。創(chuàng)業(yè)公司在不同階段，很容易匹配到不同類型的人才，甚至更換管理層。

可以說，天使投資是美國早期創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的主要支柱。在美國，目前的天使投資能夠占風險投資總體盤子的40％至50％。美國新罕布什爾大學下屬的創(chuàng)業(yè)研究中心的一份報告表明，2008年，美國共有26萬多個活躍的天使投資人，除此之外，還有多個天使投資組織。他們?yōu)?5480個創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了總額為192億美元的投資。而根據(jù)普華永道的統(tǒng)計報告，2008年，美國的后期風險投資共投入了280多億美元，資助了3700個投資項目。可以說，假如沒有天使投資，后期風險投資將是巧婦難為無米之炊。

從心選擇

相比之下，雖然風險投資在中國已經(jīng)做得風生水起，但天使投資卻身影寥寥。據(jù)清科集團提供的數(shù)據(jù)，由于看好中國市場，風險投資大規(guī)模涌入中國，2008年上半年，中、后期風險投資共募集資金493.02億美元，比2007年同期增長190％，有348家企業(yè)獲得了中、后期風險投資，投資總額達73.83億美元，比2007年同期增長50％?？膳c此同時，天使投資卻難覓身影，從2006年的數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)天使投資的規(guī)模大約僅在5億-10億人民幣之間。

難怪在2008年的一次風險投資會議上，中國風險投資界人士斷言，國內(nèi)天使投資要想真正達到一定的規(guī)模，估計至少需要十年時間。業(yè)界人士說，與美國的情況相對應(yīng)的是，在中國，天使投資作為一個產(chǎn)業(yè)鏈還沒有形成。

從職業(yè)經(jīng)理人到老板，天使投資人的角色轉(zhuǎn)變。李開復如此說道：“2009年，是我職業(yè)經(jīng)理人生涯的第20個年頭。從蘋果、SGI到微軟和谷歌。我踏踏實實地走過了20年職業(yè)經(jīng)理人的生涯。但過去半年來，我的心中總有一種急迫感，心中常有個聲音告訴自己：是開始職業(yè)人生新篇章的時候了。經(jīng)過反復思考，我決定在北京創(chuàng)立‘創(chuàng)新工場’。和中國青年人一起打造新奇的技術(shù)奇跡。我想用自己的主動性做一個掌控全局的工作，再不去做，我真的很怕來不及了。這也是我從心的選擇?！?/p>

“大家都在追問我，為什么?我心中有一個追求、一個職業(yè)坐標：盡我所能，改變可以改變的一切。過去10年，我接近中國、接近中國青年的夢想越來越清晰，同時也希望用可以掌控的方式，推動科技創(chuàng)新?？梢哉f，‘創(chuàng)新’、‘中國’、‘青年’是深深打動我的主旋律。今天的變動看起來是一個轉(zhuǎn)折，實際上卻是一種自然的延續(xù)，一種跳躍中的傳承。”

“新的使命召喚，讓我作出了新的選擇，我必須繼續(xù)向前?！蹦壳?，在中國，創(chuàng)業(yè)者通常要面臨很多挑戰(zhàn)，比如，缺少創(chuàng)業(yè)和管理經(jīng)驗、欠缺初期啟動資金、難以吸引卓越技術(shù)人才等，諸多因素使得創(chuàng)業(yè)的實際成功率并不高。像美國這樣一個大規(guī)模的天使投資群體在中國不是能夠一蹴而就的，“創(chuàng)新工場”的誕生就是要填補這個空白，帶來規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化的天使投資，用一套完整、成熟的體系，甄選出最優(yōu)秀的創(chuàng)意、創(chuàng)業(yè)者、工程師，把每一個創(chuàng)業(yè)環(huán)節(jié)和資源進行最佳整合，幫助創(chuàng)業(yè)者，確保其初期的良性發(fā)展。希望開創(chuàng)出最有市場價值和商業(yè)潛力的項目，加以研發(fā)和市場運營。當項目成熟到一定程度后，自然剝離母公司成為獨立子公司，直至最后上市或被收購。李開復希望建立“天使投資+創(chuàng)新產(chǎn)品”這樣一個全新的創(chuàng)業(yè)投資模式。

新模式：“天使投資+創(chuàng)新產(chǎn)品”×規(guī)?；?/p>

可以說，“創(chuàng)新工場”開辟了中國天使投資的新模式。在美國，是天使投資人帶動了高科技革命，教導了蘋果的喬布斯和谷歌的拉里、謝爾蓋；在中國，“創(chuàng)新工場”將把好的創(chuàng)意、好的創(chuàng)業(yè)者結(jié)合，并幫助他們獲得下一輪投資，最終上市。

在風險投資界20多年的劉宇環(huán)認為，“創(chuàng)新工場”有別于美國的天使投資模式，是一種適應(yīng)中國目前特定階段的創(chuàng)新式的天使投資方式?！拔覐?999年開始在中國從事風險投資，盡管中國風險投資發(fā)展迅速，但缺乏相對成熟的創(chuàng)業(yè)環(huán)境，創(chuàng)業(yè)實際成功率并不高。近幾年全球資金源源不斷注入中國，但創(chuàng)業(yè)者缺少管理經(jīng)驗、欠缺初期啟動資金、難以吸引卓越技術(shù)管理人才等諸多因素并沒有改善，開復的‘創(chuàng)新工場’恰逢其時，填補了其中的空白。將甄選最優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)理念、創(chuàng)業(yè)者、工程師，將每一個創(chuàng)業(yè)環(huán)節(jié)進行最優(yōu)匹配，再提供資金、指導和后援?！畡?chuàng)新工場’將成為創(chuàng)業(yè)資源的最佳整合者。這個模式能啟發(fā)整個中國風險投資行業(yè)的研發(fā)機制、人才培養(yǎng)機制，甚至影響整個技術(shù)類公司在中國的創(chuàng)新成長模式?！?/p>

他還認為：“風險投資公司應(yīng)該扮演教練、導師的角色，擺脫單純財務(wù)投資人的角色，成為一個更積極的技術(shù)推進者；因為風險投資的意義絕不僅僅在于追逐新的投資個案，引進先進國家的技術(shù)和資金，讓本地化的工業(yè)能夠升級和茁壯成長。”目前在中國市場上的風險投資，更多只是扮演財務(wù)投資人的角色，并不太多參與投資項目運營。“創(chuàng)新工場”的特點是，在幫助創(chuàng)業(yè)人和投資人創(chuàng)造財富的同時，也為整個行業(yè)發(fā)現(xiàn)、聚集、培養(yǎng)一大批技術(shù)、管理人才。所謂“工場”，就是說它有高效克隆的能力，能規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化地將最佳創(chuàng)意最有效地市場化。

對于“創(chuàng)新工場”，聯(lián)想控股有限公司總裁柳傳志也給予肯定：“李開復先生曾經(jīng)在中國的谷歌、微軟都做過領(lǐng)導工作，既有領(lǐng)導的實踐經(jīng)驗，又有很強的創(chuàng)新意識。他用創(chuàng)新工場這種新的模式開展工作本身就是一種創(chuàng)新，非常值得支持和鼓勵。”

對于投資人和業(yè)界的一致看好，李開復認為：“當然，這一方面表明投資者對我的信任，但更重要的，反映的是他們對‘創(chuàng)新工場’這個商業(yè)模式是看好的，是充滿信心的?！?/p>

“我相信，我的技術(shù)背景、過去20年職業(yè)經(jīng)理人生涯積累的工作經(jīng)驗和產(chǎn)業(yè)關(guān)系、在業(yè)內(nèi)人才中的影響力、國際化的視野和溝通能力能夠很好地幫助創(chuàng)業(yè)者建立團隊，建立團隊文化，提升領(lǐng)導力，提高創(chuàng)業(yè)成功率?！崩铋_復對“創(chuàng)新工場”的前景充滿信心。

“創(chuàng)新工場”將立足信息產(chǎn)業(yè)最熱門領(lǐng)域：即互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)和云計算，選擇相關(guān)技術(shù)作為創(chuàng)業(yè)起點。將招聘最有能力最有潛力的創(chuàng)業(yè)者和工程師，挑選那些有商業(yè)價值的技術(shù)孵化。把技術(shù)做創(chuàng)新產(chǎn)品，但是做到一個階段，會為這個產(chǎn)品開一個公司，再找其他的風險投資，一起投這個新公司，甚至最后上市或被收購。

對于“創(chuàng)新工場”的期望，“主要分為三部分：從人才培養(yǎng)的角度，希望看到越來越多的青年在我們的幫助下實現(xiàn)夢想，創(chuàng)造奇跡；從公司商業(yè)運作的角度，希望每年能夠孵化出3—5個成熟的公司，看到他們一天天的成長；從投資者的角度，希望在幾年之后，能夠看到對投資者有優(yōu)厚的回報?！崩铋_復說。