經(jīng)過大半年的艱難博弈，山東鋼鐵終于笑到了最后。2009年9月6日，山東鋼鐵集團有限公司與日照鋼鐵正式簽訂重組協(xié)議，杜雙華將告別他一手打造6年多的民營鋼企。這場重組大戲的結局似乎從開始就已經(jīng)注定，民企的被“鯨吞”不可避免。而山鋼集團也成功上位，成為國內鋼鐵業(yè)僅次于寶鋼的亞軍，使山東大鋼鐵的戰(zhàn)略布局邁出了重要一步。

鋼鐵新貴花落日照

若不是那場大地震之后的善舉，一向行事低調的日鋼掌門人杜雙華至今也未必為公眾所知。

2008年“5·12”汶川大地震之后僅僅幾天，日鋼集團迅疾宣布捐款人民幣1億元，為當時海內捐款之最。一時間，全中國都知道了山東有個日照，日照有個日鋼。然而，卻沒有多少人注意到日鋼是個純正的民營企業(yè)，它還有個低調的富豪老總杜雙華。

其實，杜雙華結緣日照只有不到7年的時間。作為山東半島海岸線上的一個新興港口城市，日照擁有條件優(yōu)良的鐵礦石碼頭，有豐富的水利資源。因為這些得天獨厚的優(yōu)勢，從最早的首鋼搬遷的首選地，到寶鋼籌建時的備選城市，“鋼鐵夢”始終是日照市政府的追求。但日照打造工業(yè)城市的支柱產業(yè)選擇并不多，而那時杜雙華的河北鋼鐵集團正在飛速發(fā)展，雙方一拍即合。

2003年2月，日照鋼鐵公司正式成立。從2003年3月31日開工建設，在當年的9月28日出鐵出鋼，歷時181天，創(chuàng)下了世界鋼鐵行業(yè)的奇跡，被稱為‘日鋼速度’?！?/p>

經(jīng)過5年的發(fā)展，日照鋼鐵產鋼能力已達到1100萬噸，實際產鋼775萬噸，銷售收入228億元，利潤超過50億元。即使在遭受金融危機打擊之后的2009年上半年，日鋼的利潤同樣達到18億元左右，生鐵、粗鋼、軋材產量均位列全國同行業(yè)第九名，進入了全國前10大鋼鐵公司之列。 個讓人不得不去重新審視的鋼鐵新貴逐漸浮出水面，而對其最感興趣的當數(shù)身處山東腹地同樣是剛剛崛起的鋼鐵巨頭——山東鋼鐵集團。

重組志在必得

山東鋼鐵集團是為山東省內鋼鐵產業(yè)調整而設立的，由山東省國資委以其所擁有的濟鋼集團、萊鋼集團、山東省冶金工業(yè)總公司所屬企業(yè)(單位)國有產權劃轉成立的，于2008年3月17日完成工商注冊登記，注冊資本100億元，生產能力達3160萬噸。

山鋼成立不久。就把重組的目標瞄向了日鋼。換言之，山鋼成立之時就已經(jīng)把日鋼納入了自己的版圖之中。

進入2008年下半年，國際金融危機的到來加速了這場重組大戲的進程。11月5日，在山東省政府的主導下，山東鋼鐵和日鋼集團簽訂了重組意向書，由山東鋼鐵重組日鋼集團。畢竟，在山東省政府打造日照“臨海鋼鐵精品基地”的宏大戰(zhàn)略下，杜雙華和日鋼的命運也就相對顯得微小。但帶領日鋼路快馬加鞭過來的杜雙華不會讓重組一蹴而就。一方面減產裁員，把抵押在港口的鐵礦石賣掉套現(xiàn)，解除訂購礦船的合約，斷臂求生存。另方面，通過兩次增持股份，掌控香港上市公司開源控股，打造新的運作平臺，彰顯其極為老練的資本運作能力。

重組意向書簽訂僅僅幾天之后，杜雙華便開始利用海外平臺，使日照鋼鐵的部分資產“資本化”。首先，杜雙華通過其控股的一家海外注冊公司HSIL，兩次以場外增持的方式，購入在香港上市的開源控股股份總計7億股，占已發(fā)行股本的9.83％，成為開源控股當時最大的股東。

開源控股為何能得到杜雙華如此青睞?答案半年后揭曉——2009年5月19日，在開源控股公司當日舉行的股東特別大會上，以100％的贊成票通過了以52億港元的總代價，通過收購香港譽進公司，間接獲得了日照型鋼公司和日照鋼鐵公司各30％股權，以及日照鋼鐵軋鋼公司25％的權益。而這些，都是日鋼的核心資產。

杜雙華步步為營，通過一系列的海外資本運作實現(xiàn)了日鋼部分資產上市，為重組增加了一道門檻。山東鋼鐵不只需要重組日照鋼鐵的內資資產，還要重組在香港上市的外資資產，而后者付出的成本或許更大一些。即使重組之路繼續(xù)走下去，日鋼也可以為自己爭取最大利益而做準備，為重組增加一大砝碼。

但是，山東省“大鋼鐵”的夢想必須要實現(xiàn)，山鋼對日鋼志在必得。即使在重組頻頻遇阻之時，山東鋼鐵集團董事長鄒仲琛也曾多次在集團內部會議上強調山東鋼鐵重組日照鋼鐵的決心。即便在杜雙華成功“借殼上市”之后，鄒仲琛的態(tài)度依舊堅決。

2009年9月6日，山東鋼鐵集團有限公司正式與日照鋼鐵公司簽訂資產重組與合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議約定，雙方以共同向山東鋼鐵集團日照有限公司增資的方式進行資產重組。山鋼以現(xiàn)金出資，占67％的股權：日鋼以其經(jīng)評估后的凈資產入股，占33％的股權。重組協(xié)議對重組原則、重組方式、重組資產的范圍、重組資產的評估、重組工作進程、員工安置等進行了明確約定。協(xié)議書簽署后，雙方將立即啟動資產評估等各項工作。

重組懸念猶存

然而，說重組既定還言之尚早。杜雙華手中33％的股權為這場精彩的重組大戲埋下了伏筆。

首先，此次山鋼之所以并購日鋼67％的股權，是因為其余日鋼股權已注入前面提到的香港上市公司——開源控股。這意味著，除了資產評估外，日鋼的資產有了另一個公開的估值，這也是山鋼本次重組日鋼不得不考慮的一個因素。另外，重組完成之后，山東省將盡快推動新公司上市，以使得杜雙華等人持有的股權能轉為上市公司的股份。而在新日照鋼鐵上市之前，杜雙華等人若尋求出售所持有的33％股權，山東鋼鐵則擁有“優(yōu)先購買權”。

其次，進入“后杜雙華”時代的日鋼以及杜雙華的去向尤為引人注目。在重組方案里，雙方簽訂個“過渡期經(jīng)營協(xié)議”。所謂過渡期，即自“資產交割完成之日”起到“新公司日照鋼鐵精品基地一期工程建成投產”為止。在過渡期內，日照鋼鐵上述被重組的6家子公司資產，將由各公司繼續(xù)租賃經(jīng)營，并向新日照鋼鐵支付租賃費。同時，日照鋼鐵必須根據(jù)國家和山東省鋼鐵產業(yè)統(tǒng)規(guī)劃，及時調整生產布局及產能。過渡期結束后，新日照鋼鐵將受讓原日照鋼鐵與鋼鐵主業(yè)相關的全部業(yè)務。

山東大鋼鐵重組日鋼完成后，旗下將有三家鋼鐵類上市公司，分別是開源控股、萊鋼股份、濟南鋼鐵。山東鋼鐵集團日照有限公司如何上市，將借道A股市場的萊鋼股份、濟南鋼鐵，還是借助開源控股這一平臺，目前尚未有定論。對杜雙華而言，新日鋼“二股東”的地位絕非其所愿，在山東鋼鐵重組日照鋼鐵的過渡期結束后，杜雙華可能在投資領域，或者其它鋼鐵企業(yè)的重組中，尋求新的機會。

重組大幕正在徐徐落下，對于山鋼來說基本是得償所愿，實現(xiàn)“大鋼鐵”之夢指日可待；而對于杜雙華而言，在處處涌動著機遇的中國實業(yè)界，這雖不是一次華麗的“轉身”，卻未必不是次重鑄新的輝煌的良機。山鋼重組，多方皆贏。