急欲走出去的上汽拍即合地收購(gòu)了韓國(guó)雙龍，但由于整合不當(dāng)，雙萬(wàn)磨合了長(zhǎng)達(dá)4年之久，最終以失敗告終，上汽耗資5億美元僅僅買了一個(gè)跨國(guó)并購(gòu)的教訓(xùn)。

韓國(guó)一家法院2月6日表示，已批準(zhǔn)韓國(guó)雙龍汽車公司(以下簡(jiǎn)稱“雙龍”)提出的破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)為這家陷入現(xiàn)金流困境的汽車制造商提供了喘息之機(jī)。

而此前的1月13日，數(shù)十名雙龍汽車的工會(huì)成員及韓國(guó)的一些市民團(tuán)體成員，曾經(jīng)在中國(guó)駐韓國(guó)大使館門前示威，在近兩個(gè)小時(shí)的抗議過(guò)程中示威者借助擴(kuò)音器不斷高喊“中國(guó)上汽應(yīng)做出賠償”，“上汽偷竊雙龍汽車核心技術(shù)”等口號(hào)，譴責(zé)該公司大股東——中國(guó)上海汽車集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“上汽”)竊取韓國(guó)的汽車技術(shù)，違背了當(dāng)初的投資協(xié)議。

雙龍因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不善，現(xiàn)金嚴(yán)重短缺，于2009年1月初向法院提出破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)的消息傳出之后怪罪中國(guó)的聲音便出現(xiàn)在韓國(guó)大眾當(dāng)中及媒體上，并導(dǎo)致了韓國(guó)民眾到中國(guó)大使館前的示威活動(dòng)。韓國(guó)媒體《朝鮮日?qǐng)?bào)》甚至稱，上汽4年前與雙龍的并購(gòu)案將有可能升級(jí)為中韓之間的外交問(wèn)題。

過(guò)于樂(lè)觀的并購(gòu)

2004年，上汽花5億美元控股雙龍?jiān)诋?dāng)時(shí)曾經(jīng)是一件被大吹大擂的并購(gòu)案媒體當(dāng)時(shí)是這樣描述這起并購(gòu)案細(xì)節(jié)的“10月28日下午，上汽集團(tuán)董亭長(zhǎng)陳祥麟與朝興銀行行長(zhǎng)崔東洙的手終于緊緊地握到了一起。他們分別代表上汽集團(tuán)與韓國(guó)雙龍汽車公司債權(quán)委員會(huì)于漢城簽署了最終協(xié)議，上汽集團(tuán)以5億美元正式收購(gòu)雙龍汽車48.92％股權(quán)。這是中國(guó)汽車企業(yè)首次成功并購(gòu)國(guó)外同行業(yè)企業(yè)。”

根據(jù)雙方的協(xié)議，上汽將保留和改善雙龍現(xiàn)有的設(shè)備，并在未來(lái)對(duì)雙龍進(jìn)行必要的投資。上汽將幫助雙龍拓展其在韓國(guó)的業(yè)務(wù)，還將幫助雙龍汽車拓展中國(guó)和其他海外市場(chǎng)。另外，為了不至于引起雙龍公司工會(huì)對(duì)并購(gòu)的過(guò)激反應(yīng)，上汽保留了雙龍?jiān)械墓芾韺雍蛦T工隊(duì)伍。

上汽將此次并購(gòu)作為實(shí)現(xiàn)其全球戰(zhàn)略目標(biāo)的主要步驟。按照上汽的計(jì)劃，通過(guò)這次并購(gòu)，上汽既可以把雙龍汽車的產(chǎn)品推廣到中國(guó)，同時(shí)又可以借助雙龍，迅速提升自己的技術(shù)，增加自己在國(guó)際汽車市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。上汽集團(tuán)總裁胡茂元在簽字儀式上表示，“這是上汽集團(tuán)開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)的重要戰(zhàn)略舉措之一。我們對(duì)于雙龍汽車的前景感到非常樂(lè)觀并且相信股權(quán)轉(zhuǎn)讓不僅會(huì)給雙方的員工和股東帶來(lái)益處，也將極大地推動(dòng)中韓兩國(guó)的經(jīng)貿(mào)合作。

雙龍汽車公司創(chuàng)立于1954年。1997年，雙龍因資不抵債被大宇集團(tuán)收購(gòu)。1999年，大宇集團(tuán)解散之后，雙龍被分離出來(lái)成為獨(dú)立的上市公司。獨(dú)立之后由于經(jīng)營(yíng)管理不善雙龍一度陷入債務(wù)危機(jī)，企業(yè)瀕臨破產(chǎn)。

自1999年起，雙龍債權(quán)團(tuán)便開(kāi)始探討出售雙龍股權(quán)，以便收回債權(quán)團(tuán)投入的資金。2003年下半年，雙龍汽車債權(quán)團(tuán)加快了出售雙龍汽車公司股權(quán)的步伐并邀請(qǐng)海外企業(yè)前來(lái)投標(biāo)從中選擇合適的購(gòu)買對(duì)象。參加競(jìng)標(biāo)雙龍的外國(guó)企業(yè)有十多家，其中包括美國(guó)通用汽車公司，法國(guó)雷諾汽車公司和雪鐵龍汽車公司中國(guó)上海汽車集團(tuán)以及印度的塔塔集團(tuán)。

2004年7月，以韓國(guó)朝興銀行為主的30家債權(quán)單位組成的債權(quán)團(tuán)舉行會(huì)議以投票的方式?jīng)Q定雙龍汽車公司股權(quán)的優(yōu)先買主，上汽被債權(quán)團(tuán)選中。

當(dāng)然，雙龍債權(quán)團(tuán)選中上汽也有自己的打算韓國(guó)當(dāng)時(shí)已經(jīng)是世界第五大汽車生產(chǎn)國(guó)，其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)難以消化更多的汽車只有走向海外才是唯一的出路。而中國(guó)是新興的汽車生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)雙龍汽車同中國(guó)企業(yè)結(jié)盟能夠獲得更廣闊的發(fā)展空間。

上汽并購(gòu)雙龍之后，國(guó)內(nèi)的媒體在歡呼而在韓國(guó)，卻出現(xiàn)了不和諧的聲音。雙龍出售給中國(guó)企業(yè)，激起了韓國(guó)人的民族主義心理，韓國(guó)人已習(xí)慣于韓國(guó)企業(yè)到中國(guó)去投資，不曾想到中國(guó)的企業(yè)會(huì)投入巨資到韓國(guó)來(lái)收購(gòu)企業(yè)。部分韓國(guó)人擔(dān)心，雙龍被中國(guó)企業(yè)收購(gòu)之后，其先進(jìn)的汽車制造技術(shù)將會(huì)流入中國(guó)。

整合計(jì)劃全部失敗

上汽斥巨資買下韓國(guó)雙龍股份之后中國(guó)汽車企業(yè)掀起了海外并購(gòu)潮。他們都認(rèn)為，海外收購(gòu)是迅速提升中國(guó)汽車業(yè)工業(yè)水平的好辦法，都試圖在海外收購(gòu)汽車企業(yè)，然后再用相關(guān)的技術(shù)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)汽車。然而，這些中國(guó)汽車企業(yè)都沒(méi)有想到，上汽斥巨資并購(gòu)雙龍之后的艱難之旅。

2004年，上汽收購(gòu)雙龍汽車48.9％的股份后來(lái)又注資將占股比例提高到了51.3％，本意是想拿到控股權(quán)之后，與雙龍達(dá)成技術(shù)合作意向，然而4年多過(guò)去了，韓國(guó)雙龍工會(huì)屢次抵制中方與雙龍達(dá)成技術(shù)合作，阻止在中國(guó)生產(chǎn)雙龍汽車，雙方的技術(shù)合作始終也沒(méi)有能夠?qū)崿F(xiàn)。雙龍工會(huì)還多次罷工示威，并要求提高員工的福利待遇。

需要說(shuō)明的是，上汽并購(gòu)雙龍的時(shí)候，雙龍以生產(chǎn)SUV型汽車為主，還算是有一定知名度的品牌。而且當(dāng)時(shí)的雙龍經(jīng)過(guò)幾年來(lái)的結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。2003，年雙龍汽車公司連續(xù)第三年實(shí)現(xiàn)盈利，銷售額達(dá)到了約29億美元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和純收入分別為2.56億美元和5.1億美元。到2003年9月，雙龍汽車的負(fù)債率減少為12億美元自有資本上升至了10億美元負(fù)債率降到了歷史最低水平。雙龍汽車公司是在經(jīng)營(yíng)狀況明顯改善的情況下將股權(quán)出售給上汽集團(tuán)的。

然而，錯(cuò)就錯(cuò)在上汽對(duì)未來(lái)沒(méi)有做出正確的估計(jì)雙龍是吾具備先進(jìn)技術(shù)一直都存在爭(zhēng)議。2007年之后，隨著國(guó)際油價(jià)的走高，SUV由于耗油量大被稱為“油老虎”，開(kāi)始不被消費(fèi)者看好雙龍?jiān)陧n國(guó)的銷售業(yè)績(jī)一直在走下坡路。

上汽幫助雙龍將多款汽車進(jìn)口到了中國(guó)，還幫助雙龍?jiān)谥袊?guó)國(guó)內(nèi)建立起了相應(yīng)的銷售渠道然而中國(guó)的消費(fèi)者并不認(rèn)可雙龍品牌，雙龍汽車在中國(guó)也沒(méi)有打開(kāi)銷路。

金融危機(jī)爆發(fā)，更是讓雙龍雪上加霜，導(dǎo)致其現(xiàn)金流幾近枯竭，已經(jīng)到了發(fā)不出員工薪酬的悲慘境地。為此，上汽與雙龍管理層一起拿出了整改計(jì)劃，希望以此來(lái)幫助雙龍走出困境。

按照整改方案，雙龍將對(duì)公司架構(gòu)進(jìn)行重組將下九個(gè)本部縮減到四個(gè)，取消了負(fù)責(zé)韓國(guó)國(guó)內(nèi)銷售業(yè)務(wù)的十個(gè)營(yíng)業(yè)部當(dāng)中的五個(gè)同時(shí)決定取消在韓國(guó)市場(chǎng)推出新款轎車的計(jì)劃。為了維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)上汽與雙龍管理層一起提出的減員增效收縮戰(zhàn)線的方案是務(wù)實(shí)的和有效的。

然而，這樣的“精兵簡(jiǎn)政”計(jì)劃卻遭到了雙龍工會(huì)的反對(duì)。由于工會(huì)成員擔(dān)心取消新車推出的計(jì)劃將直接影響到職工的收入2008年12月17日，雙龍工會(huì)成員在平澤工廠，以外泄核心技術(shù)為由，扣留了中方的管理人員，其后又演化為了去中國(guó)駐韓國(guó)大使館門前的示威活動(dòng)。

據(jù)了解，上汽對(duì)于雙龍項(xiàng)目并非毫無(wú)部署而是正處在積極推進(jìn)國(guó)產(chǎn)化的進(jìn)程中。按照上汽2006年初公布的戰(zhàn)略規(guī)劃到2010年，上汽將累計(jì)投資約25億美元用于新車及新技術(shù)研發(fā)增設(shè)工廠擴(kuò)充營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)上汽集團(tuán)董事長(zhǎng)胡茂元此前曾經(jīng)表示上汽和雙龍成立合資公司已經(jīng)進(jìn)入了倒計(jì)時(shí)階段正在等待國(guó)家有關(guān)部門的批準(zhǔn)。

中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)秘書長(zhǎng)付于武評(píng)價(jià)，上汽缺乏能夠管理韓國(guó)企業(yè)的國(guó)際化的人才，事實(shí)上上汽的人根本沒(méi)有能夠進(jìn)入到雙龍當(dāng)中去。在并購(gòu)的時(shí)候上汽對(duì)韓國(guó)國(guó)內(nèi)復(fù)雜的法律環(huán)境勞資糾紛估計(jì)不足對(duì)自身管理能力又過(guò)于自信。結(jié)果導(dǎo)致當(dāng)初設(shè)想中的技術(shù)合作，技術(shù)引進(jìn)毫無(wú)蹤影“韓國(guó)公司中國(guó)化”的計(jì)劃也已經(jīng)成為泡影。這將是上汽最大的失敗。

上汽走出去策略不變

張燈結(jié)彩海外迎親可是蜜月期剛過(guò)小倆口就鬧了起來(lái)，要分手。據(jù)專家分析，上汽并購(gòu)雙龍之所以落到今天的地步一是和雙龍工會(huì)的關(guān)系沒(méi)有處理好，無(wú)法對(duì)雙龍進(jìn)行正常而且有效的管理；第二是現(xiàn)在全球汽車市場(chǎng)銷售都不景氣，更激化了勞資雙方的矛盾；第三是上汽沒(méi)有辦法應(yīng)對(duì)韓國(guó)人的民族主義情緒，包括韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行，雙龍工會(huì)等機(jī)構(gòu)都覺(jué)得上汽是在偷竊雙龍的技術(shù)。

2006年“韓國(guó)檢察院針對(duì)”上汽在偷竊雙龍技術(shù)，的說(shuō)法展開(kāi)過(guò)調(diào)查，結(jié)論是上汽沒(méi)有盜竊。2008年韓國(guó)民眾又開(kāi)始懷疑上汽盜竊雙龍的新能源技術(shù)。上汽對(duì)此事一再進(jìn)行辯解也無(wú)法取得韓國(guó)民眾的諒解。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去4年里，擁有7100多人的雙龍汽車年產(chǎn)量一直徘徊在9萬(wàn)到15萬(wàn)輛，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其它韓國(guó)汽車廠商。雙龍2008年汽車總銷量為9.2665萬(wàn)輛，比2007年減少了29.6％。其中12月份的銷量同比降幅高達(dá)50％以上。

雙龍要想維持目前的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，包括內(nèi)銷和出口在內(nèi)，每月至少要銷售1.1萬(wàn)輛汽車。但是2008年年下半年，雙龍汽車的月銷售量?jī)H為3800輛左右。時(shí)間過(guò)得越久，虧損就會(huì)越嚴(yán)重。

資料還顯示，汽車生產(chǎn)的人工成本通常是汽車零售價(jià)格的10％左右，而雙龍生產(chǎn)每輛汽車的人工成本卻高達(dá)汽車零售價(jià)格的20％以上，虧損在所難免。此外，雙龍還存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的問(wèn)題，在2007年原油價(jià)格飆升，導(dǎo)致SUV車型銷售滑坡之后，雙龍缺乏市場(chǎng)接受的可替代的其他車型產(chǎn)品。

韓華證券分析師龍大仁認(rèn)為：“雙龍汽車應(yīng)該通過(guò)勞資臺(tái)作以及與上汽合作，來(lái)尋求生存發(fā)展的路徑。事實(shí)上，雙龍除此之外也別無(wú)選擇。

有媒體分析，雙龍如果徹底破產(chǎn)，上汽花5億美元等于僅僅買了一個(gè)跨國(guó)并購(gòu)的教訓(xùn)，等于是在海外擴(kuò)張的進(jìn)程之中交了學(xué)費(fèi)。如果雙龍汽車通過(guò)破產(chǎn)保護(hù)，最終恢復(fù)生產(chǎn)，則其最大股東上汽受到的損失將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期。

“收購(gòu)韓國(guó)雙龍的4年多時(shí)間，我們花了大量的精力。面對(duì)當(dāng)前的情況，我們首先需要解決的是雙龍生產(chǎn)秩序的正常化。上汽“走出去”肯定會(huì)碰到困難，雖然遇到了困難，但上汽“走出去”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是不會(huì)改變的，“面對(duì)并購(gòu)雙龍所產(chǎn)生的困境，胡茂元這樣表述?！?/p>