葉　輝

這半個月(03，21--04，05)，上證指數(shù)從2281點起步，收于2420點，漲幅為6.1％，深證指數(shù)漲幅為6.9％。受益大漲，股基除了一只虧損外，全面實現(xiàn)正收益，大部分基金的收益率在5％以上，只有寶盈核心基金虧損0.05％，其原因可能是債券投資失利。由于上證50指數(shù)漲幅高達9.65％，因此掛鉤該指數(shù)的華夏上證50ETF和易方達50漲幅驚人，都超過9％。股強債弱，一些債券基金出現(xiàn)了虧損。股基中排名落后的，也都是一些低倉位混合型基金。

前三名基金點評

由于上證50指數(shù)漲幅高達9.65％，掛鉤該指數(shù)的基金收益也很好，華夏上證50ETF和易方達50成為這半個月的收益冠軍和第三名。嘉實主題精選以9.25％的收益率排名第二。

華夏上證50ETF：受益指數(shù)大漲

華夏上證50ETF成立于2004年12月30日，是國內(nèi)發(fā)行的首只上市交易型指數(shù)基金，被動投資以滬市大盤藍(lán)籌成分股組成的上證50指數(shù)。由于上證50指數(shù)漲幅高達9.65％，該基金這半個月的收益也達到了9.41％，在所有基金中排名第一。華夏上證50ETF今年以來的表現(xiàn)也不錯，收益率達到36.33名。

嘉實主題精選：高倉位風(fēng)格

嘉買主題精選成立于2006年7月21日，是一只行業(yè)精選主題投資基金。德圣基金研究中心認(rèn)為，嘉實主題精選目前仍然堅持90％多的高倉位，在嘉實系基金整體中等的倉位中尤顯突出。另外，主題類投資符合一季度市場特征，而目前市場中小盤市場再度活躍，醫(yī)藥、石化等題材股均出現(xiàn)較大的漲幅，相關(guān)重倉股如南玻、天威保變等對基金業(yè)績貢獻較大。

易方達50：高風(fēng)險指數(shù)基金

易方達50是一只增強型指數(shù)基金，以上證50指數(shù)為跟蹤標(biāo)的，在嚴(yán)格控制與目標(biāo)指數(shù)偏離風(fēng)險的前提下，力爭獲得超越指數(shù)的投資收益，追求長期資本增值。從前幾年的歷史表現(xiàn)看，易方達50的業(yè)績也非常不錯。指數(shù)基金是一種高風(fēng)險基金，但在低位配置有利于取得長期穩(wěn)定收益。

后三名基金點評

指數(shù)大漲，排名落后的都是低倉位的基金。加上債券投資受損，抵消了部分混合型基金的股票投資收益。在成立時間超過3個月的股基中，天治增長、寶盈鴻利和華富策略精選排名后三位。

天治增長：今年以來收益僅0.87％

天治增長是一只配置極端保守的基金，保守的配置風(fēng)格成為限制今年業(yè)績增長的主要因素。該基金這半個月收益率為0.08％，今年以來的收益率也僅為0.87％，完全踏空行情。自2008年四季度以來，基金倉位不足10％，以今年以來僅0.87％的收益率看，其股票可能已經(jīng)只作象征性配置。

寶盈鴻利：極端保守的風(fēng)格

寶盈鴻利是一只風(fēng)格保守的偏股基金，成立于2002年10月8日。德圣基金研究中心認(rèn)為，該基金在2007年和2008年一直保持中等偏上的業(yè)績水平，在偏股型基金中也算是一個極端的典型。在去年大跌的行情下，基金的股票倉位極低，僅剩余一只農(nóng)業(yè)股。極低的股票倉位，是該基金這半個月收益排名落后的主要原因，而債券市場的調(diào)整也不利于基金的固定收益提高。這只基金的操作方式違反契約較為明顯，建議投資者回避。

華富策略精選：新基金低倉位

華富策略精選成立于2008年12月24日，是一只混合型基金。按照契約規(guī)定，該基金股票投資占基金資產(chǎn)的30％—80％，權(quán)證占基金資產(chǎn)凈值的0—3％，債券、現(xiàn)金、貨幣市場工具等占基金資產(chǎn)的5％—70％。華富策略精選這半個月的收益率為1.14％，今年以來的收益率也僅為0.99％，說明其倉位依然很低，沒能享受大反彈。