2009年4月8日,國務(wù)院決定在上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞五個城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點。7月2日,《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》出臺,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點在經(jīng)過近三個月的醞釀后正式啟動,人民幣正式邁向結(jié)算貨幣。

這次的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算被外界稱作“人民幣國際化的一次試水”,同時也被專家評論“象征意義大于實際意義”。

貨幣是國家主權(quán)的象征

從理論上說,貨幣是國家主權(quán)的象征,以一國政府的信用擔(dān)保強制流通,也就是說它只有在本國范圍內(nèi)才有法定意義。而一國的貨幣要走出國門,主要是通過經(jīng)常項目、資本項目、境外貨幣自由兌換三種途徑。以經(jīng)常項目中最主要的形式國際貿(mào)易為例:當(dāng)國家之間的貿(mào)易發(fā)生,貨幣的發(fā)行國輸出貨幣,進口商品,形成貿(mào)易逆差;而貿(mào)易的另一方因出口商品,換取了對方的貨幣,變成債權(quán)人,有了隨時向貨幣發(fā)行國買入商品的權(quán)利,或者可以儲備起來留待不時之需,同時也形成了貿(mào)易順差。

美國強大的政治經(jīng)濟實力曾經(jīng)支撐美元成為國際貨幣

由于商品和資本市場的一體化,多數(shù)工業(yè)化國家的貨幣目前在某種程度上都國際化了。但是不同國家貨幣國際化的程度卻有相當(dāng)大的差異。

目前世界各國發(fā)行的流通中的貨幣少說也有150種,只有少數(shù)幾種貨幣執(zhí)行著多重私人和官方的國際貨幣職能。能夠在激烈的國際金融混戰(zhàn)中脫穎而出,成為占有霸主地位的強悍國際貨幣,必有一番不同尋常的經(jīng)歷。美元的“出?！?依賴于一種全球金融新的制度安排的誕生,即二戰(zhàn)后的布雷頓森林體系。布雷頓森林體系實際上是一種國際金匯兌本位制,又稱美元——黃金本位制。美元成為黃金的“等價物”,使得美元在戰(zhàn)后國際貨幣體系中處于中心地位,成為國際清算的支付手段和各國的主要儲備貨幣。

布雷頓森林體系之后,美國又通過了“馬歇爾計劃”和“關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定”?！榜R歇爾計劃”又稱歐洲復(fù)興計劃,將大約150億美元撒向了歐洲,解決了“美元荒”問題。而“關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定”則消除貿(mào)易壁壘,為美元擴張?zhí)峁┝诉M一步的便利。由此,美元完成了國際化進程的三部曲。支撐美元完成國際貨幣三部曲的基礎(chǔ),正是美國強大的政治經(jīng)濟實力。

美元地位正在動搖

美元曾經(jīng)被人們認為是很穩(wěn)定的貨幣。美國的經(jīng)濟規(guī)模很大,國家信用也很好,實力強大,法制完善,所以大宗商品交易的85%都是用美元結(jié)算的,無論是現(xiàn)貨還是遠期。中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求教授說。而現(xiàn)在美元存在著一種長期的信用風(fēng)險,美元大量的發(fā)行用來救本國經(jīng)濟,人們開始覺得美元有很大的貶值可能性。

跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算

作為國家首批授權(quán)經(jīng)營跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的股份制商業(yè)銀行之一,深圳發(fā)展銀行內(nèi)部人士表示,外貿(mào)企業(yè)采用外幣進行貿(mào)易結(jié)算,必然面臨匯率波動風(fēng)險。隨著近年來人民幣升值、國際金融危機蔓延等因素綜合影響,這一風(fēng)險越發(fā)難以操控和規(guī)避。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算給予人民幣在跨境使用方面與外匯同等地位,將從根本上規(guī)避匯率風(fēng)險?！翱缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算是人民幣走向國際化的一個重要步驟,具有很大的象征意義。”

吳曉求指出,金融體系的現(xiàn)代化、國際化和市場化有兩個非常重要的指標(biāo),一個是人民幣的國際化,沒有人民幣的國際化,中國金融體系很難實現(xiàn)國際化和現(xiàn)代化,市場化程度也不會高。第二個指標(biāo)是中國金融市場的國際化,中國金融市場大發(fā)展必然帶來國際化。中國金融市場國際化的重要標(biāo)志是中國資本市場成為全球非常重要的財富管理市場。這些都是中國金融市場崛起的要素。那么,跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算放在這個大框架里看就是人民幣國際化的一個步驟。

如果說,跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算使人民幣走出去,讓大家都了解人民幣,那么中國與其他國家的貨幣互換協(xié)議就是讓這些國家持有人民幣成為可能。貨幣互換協(xié)議的本質(zhì),是兩種貨幣(按一定國家匯率)的等價交換。2008年12月12日中國央行與韓國央行簽署了貨幣互換協(xié)議,在此之后不到四個月的時間內(nèi)中國央行已相繼與六個國家和地區(qū)簽署貨幣互換協(xié)議,總規(guī)模達6500億元人民幣。

人民幣時代來臨?

吳曉求教授指出,“人民幣國際化從制度設(shè)計上分為兩步。第一步是可自由兌換,就是人們到任何一個地方都可以拿世界上可流通的貨幣和人民幣兌換。第二步是它必須要成為人們財富的象征,就是把人民幣和人民幣計價的資產(chǎn)作為財富的儲備。作為財富儲備貨幣背后的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和規(guī)模需要相對穩(wěn)定,要有比較強的競爭力,來回波動的貨幣是人們不喜歡的,這個匯率的穩(wěn)定需要背后的實力?！?/p>

正如當(dāng)年美元以美國強勁實力為支撐走上世界霸權(quán)貨幣寶座一樣,國際貨幣輸出國必須要有持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)濟增長、龐大的國內(nèi)市場、與“世界工廠”地位相當(dāng)?shù)臄?shù)額巨大的商品生產(chǎn)與進口量,這樣才能使交易對手國愿持有并儲存該國貨幣。C·弗雷德·伯格斯坦(C·Fred Bergsten)將國際貨幣的條件歸納為政治和經(jīng)濟兩方面,其中政治條件為本國具有強大的政治權(quán)力并得到國際合作的支持,外部經(jīng)濟條件包括維持可兌換信心,合理的流動性比率和健康的國際收支及其結(jié)構(gòu);內(nèi)部經(jīng)濟條件包括保持經(jīng)濟增長,價格穩(wěn)定,國際經(jīng)濟規(guī)模上的相對優(yōu)勢,經(jīng)濟貨幣的獨立性以及發(fā)達的金融市場。

全方位推進中國現(xiàn)代化的重要一步

吳曉求教授認為,在開放的環(huán)境下,人民幣國際化比其他的國際化都重要,會全方位地推進中國社會的現(xiàn)代化建設(shè),使中國成為一個真正的大國。而對于中國的老百姓來說,會有更強的自豪感,拿著人民幣可以行走五洲四海,這個中國人很多年的夢想就會實現(xiàn)。同時,伴隨著人民幣國際化,中國的文化和語言都會走向世界。另一方面,不確定性會增大,財富管理和風(fēng)險意識會變得更重要。

正如著名的貨幣專家弗蘭茲·皮克所說:“貨幣的命運最終也將成為國家的命運?！卑殡S人民幣國際地位的提升,以及中國金融體系的崛起進程,中國的命運也必將翻開新的篇章。(資料來源:《世界博覽》)