2009年4月8日,國務(wù)院決定在上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞五個(gè)城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。7月2日,《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》出臺(tái),跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)在經(jīng)過近三個(gè)月的醞釀后正式啟動(dòng),人民幣正式邁向結(jié)算貨幣。

這次的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算被外界稱作“人民幣國際化的一次試水”,同時(shí)也被專家評(píng)論“象征意義大于實(shí)際意義”。

貨幣是國家主權(quán)的象征

從理論上說,貨幣是國家主權(quán)的象征,以一國政府的信用擔(dān)保強(qiáng)制流通,也就是說它只有在本國范圍內(nèi)才有法定意義。而一國的貨幣要走出國門,主要是通過經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目、境外貨幣自由兌換三種途徑。以經(jīng)常項(xiàng)目中最主要的形式國際貿(mào)易為例:當(dāng)國家之間的貿(mào)易發(fā)生,貨幣的發(fā)行國輸出貨幣,進(jìn)口商品,形成貿(mào)易逆差;而貿(mào)易的另一方因出口商品,換取了對方的貨幣,變成債權(quán)人,有了隨時(shí)向貨幣發(fā)行國買入商品的權(quán)利,或者可以儲(chǔ)備起來留待不時(shí)之需,同時(shí)也形成了貿(mào)易順差。

美國強(qiáng)大的政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力曾經(jīng)支撐美元成為國際貨幣

由于商品和資本市場的一體化,多數(shù)工業(yè)化國家的貨幣目前在某種程度上都國際化了。但是不同國家貨幣國際化的程度卻有相當(dāng)大的差異。

目前世界各國發(fā)行的流通中的貨幣少說也有150種,只有少數(shù)幾種貨幣執(zhí)行著多重私人和官方的國際貨幣職能。能夠在激烈的國際金融混戰(zhàn)中脫穎而出,成為占有霸主地位的強(qiáng)悍國際貨幣,必有一番不同尋常的經(jīng)歷。美元的“出?！?依賴于一種全球金融新的制度安排的誕生,即二戰(zhàn)后的布雷頓森林體系。布雷頓森林體系實(shí)際上是一種國際金匯兌本位制,又稱美元——黃金本位制。美元成為黃金的“等價(jià)物”,使得美元在戰(zhàn)后國際貨幣體系中處于中心地位,成為國際清算的支付手段和各國的主要儲(chǔ)備貨幣。

布雷頓森林體系之后,美國又通過了“馬歇爾計(jì)劃”和“關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定”。“馬歇爾計(jì)劃”又稱歐洲復(fù)興計(jì)劃,將大約150億美元撒向了歐洲,解決了“美元荒”問題。而“關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定”則消除貿(mào)易壁壘,為美元擴(kuò)張?zhí)峁┝诉M(jìn)一步的便利。由此,美元完成了國際化進(jìn)程的三部曲。支撐美元完成國際貨幣三部曲的基礎(chǔ),正是美國強(qiáng)大的政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

美元地位正在動(dòng)搖

美元曾經(jīng)被人們認(rèn)為是很穩(wěn)定的貨幣。美國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模很大,國家信用也很好,實(shí)力強(qiáng)大,法制完善,所以大宗商品交易的85%都是用美元結(jié)算的,無論是現(xiàn)貨還是遠(yuǎn)期。中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求教授說。而現(xiàn)在美元存在著一種長期的信用風(fēng)險(xiǎn),美元大量的發(fā)行用來救本國經(jīng)濟(jì),人們開始覺得美元有很大的貶值可能性。

跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算

作為國家首批授權(quán)經(jīng)營跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的股份制商業(yè)銀行之一,深圳發(fā)展銀行內(nèi)部人士表示,外貿(mào)企業(yè)采用外幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算,必然面臨匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著近年來人民幣升值、國際金融危機(jī)蔓延等因素綜合影響,這一風(fēng)險(xiǎn)越發(fā)難以操控和規(guī)避。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算給予人民幣在跨境使用方面與外匯同等地位,將從根本上規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。“跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是人民幣走向國際化的一個(gè)重要步驟,具有很大的象征意義。”

吳曉求指出,金融體系的現(xiàn)代化、國際化和市場化有兩個(gè)非常重要的指標(biāo),一個(gè)是人民幣的國際化,沒有人民幣的國際化,中國金融體系很難實(shí)現(xiàn)國際化和現(xiàn)代化,市場化程度也不會(huì)高。第二個(gè)指標(biāo)是中國金融市場的國際化,中國金融市場大發(fā)展必然帶來國際化。中國金融市場國際化的重要標(biāo)志是中國資本市場成為全球非常重要的財(cái)富管理市場。這些都是中國金融市場崛起的要素。那么,跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算放在這個(gè)大框架里看就是人民幣國際化的一個(gè)步驟。

如果說,跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算使人民幣走出去,讓大家都了解人民幣,那么中國與其他國家的貨幣互換協(xié)議就是讓這些國家持有人民幣成為可能。貨幣互換協(xié)議的本質(zhì),是兩種貨幣(按一定國家匯率)的等價(jià)交換。2008年12月12日中國央行與韓國央行簽署了貨幣互換協(xié)議,在此之后不到四個(gè)月的時(shí)間內(nèi)中國央行已相繼與六個(gè)國家和地區(qū)簽署貨幣互換協(xié)議,總規(guī)模達(dá)6500億元人民幣。

人民幣時(shí)代來臨?

吳曉求教授指出,“人民幣國際化從制度設(shè)計(jì)上分為兩步。第一步是可自由兌換,就是人們到任何一個(gè)地方都可以拿世界上可流通的貨幣和人民幣兌換。第二步是它必須要成為人們財(cái)富的象征,就是把人民幣和人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)作為財(cái)富的儲(chǔ)備。作為財(cái)富儲(chǔ)備貨幣背后的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和規(guī)模需要相對穩(wěn)定,要有比較強(qiáng)的競爭力,來回波動(dòng)的貨幣是人們不喜歡的,這個(gè)匯率的穩(wěn)定需要背后的實(shí)力?！?/p>

正如當(dāng)年美元以美國強(qiáng)勁實(shí)力為支撐走上世界霸權(quán)貨幣寶座一樣,國際貨幣輸出國必須要有持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長、龐大的國內(nèi)市場、與“世界工廠”地位相當(dāng)?shù)臄?shù)額巨大的商品生產(chǎn)與進(jìn)口量,這樣才能使交易對手國愿持有并儲(chǔ)存該國貨幣。C·弗雷德·伯格斯坦(C·Fred Bergsten)將國際貨幣的條件歸納為政治和經(jīng)濟(jì)兩方面,其中政治條件為本國具有強(qiáng)大的政治權(quán)力并得到國際合作的支持,外部經(jīng)濟(jì)條件包括維持可兌換信心,合理的流動(dòng)性比率和健康的國際收支及其結(jié)構(gòu);內(nèi)部經(jīng)濟(jì)條件包括保持經(jīng)濟(jì)增長,價(jià)格穩(wěn)定,國際經(jīng)濟(jì)規(guī)模上的相對優(yōu)勢,經(jīng)濟(jì)貨幣的獨(dú)立性以及發(fā)達(dá)的金融市場。

全方位推進(jìn)中國現(xiàn)代化的重要一步

吳曉求教授認(rèn)為,在開放的環(huán)境下,人民幣國際化比其他的國際化都重要,會(huì)全方位地推進(jìn)中國社會(huì)的現(xiàn)代化建設(shè),使中國成為一個(gè)真正的大國。而對于中國的老百姓來說,會(huì)有更強(qiáng)的自豪感,拿著人民幣可以行走五洲四海,這個(gè)中國人很多年的夢想就會(huì)實(shí)現(xiàn)。同時(shí),伴隨著人民幣國際化,中國的文化和語言都會(huì)走向世界。另一方面,不確定性會(huì)增大,財(cái)富管理和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)會(huì)變得更重要。

正如著名的貨幣專家弗蘭茲·皮克所說:“貨幣的命運(yùn)最終也將成為國家的命運(yùn)?！卑殡S人民幣國際地位的提升,以及中國金融體系的崛起進(jìn)程,中國的命運(yùn)也必將翻開新的篇章。(資料來源:《世界博覽》)