石建勛

在寬松的貨幣政策和積極財(cái)政政策刺激下，今年以來股市上漲了1000多點(diǎn)，中國汽車銷量連續(xù)4個(gè)月全球第一、房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了一些局部轉(zhuǎn)暖跡象、制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)連續(xù)5個(gè)月回升，樂觀人士認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)已率先回暖。但是，綜合對比分析今年以來的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，可以發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)仍然在底部運(yùn)行，回暖尚存變數(shù)，現(xiàn)在輕言中國經(jīng)濟(jì)“率先回暖”或復(fù)蘇為時(shí)尚早。

在金融危機(jī)依然肆虐全球大背景下，石油價(jià)格卻從2008年12月22日跌至33.87美元／桶之后，6月8日突破72美元／桶，價(jià)格翻番，而整個(gè)5月份漲幅近30％，創(chuàng)下10年來最大的單月漲幅紀(jì)錄。與此同時(shí)，國際市場的有色金屬等大宗商品價(jià)格也迅速回升。在國際經(jīng)濟(jì)尚未明顯復(fù)蘇的背景下，通脹的陰影再一次籠罩全球，為世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶來了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。近日，伴隨石油、有色金屬等大宗商品價(jià)格的迅猛回升和信貸數(shù)據(jù)的不斷放大，通脹和通縮的辯論日益激烈。

縱觀世界經(jīng)濟(jì)與金融半年多的演變發(fā)展態(tài)勢，可以發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致油價(jià)大漲原因不外乎以下幾方面。一是近來一些主要經(jīng)濟(jì)體國家經(jīng)濟(jì)下滑速度放緩，向市場發(fā)出了世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在即、原油需求可能增加的預(yù)期；二是美國等發(fā)達(dá)國家在去年下半年油價(jià)暴跌后大幅度增加石油庫存，在一定程度上推動(dòng)了近期油價(jià)上漲，三是由于美國大規(guī)模印刷美元救市，造成美元貶值和流動(dòng)性再次泛濫，市場投機(jī)炒作成風(fēng)。近幾年來，國際原油市場越來越出現(xiàn)“金融化”傾向，大批不直接使用原油的投機(jī)資金進(jìn)入國際原油市場，對油價(jià)漲跌起到了推波助瀾的作用。

從近期看，未來一段時(shí)間油價(jià)的走勢可能會(huì)因世界經(jīng)濟(jì)形勢變化而出現(xiàn)波動(dòng)，但從長遠(yuǎn)看，石油作為一種不可再生資源，其價(jià)格將會(huì)不斷走高。鑒于石油在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的重要地位，油價(jià)上漲必然對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多方面影響，對原油輸出國來說，油價(jià)上漲對其經(jīng)濟(jì)有積極作用，而對于大多數(shù)原油進(jìn)口國來說，油價(jià)持續(xù)上漲將會(huì)對其經(jīng)濟(jì)造成不利影響，將延緩這些國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。特別是對于中國和印度等發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體而言，由于其單位產(chǎn)值能耗較高，油價(jià)上漲對其的不利影響則比較大，不僅增加國家外匯支出，而且增加煉油加工及運(yùn)輸成本，影響工業(yè)，農(nóng)業(yè)，交通運(yùn)輸以及人民生活等各個(gè)方面，國民經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行成本增加，還會(huì)形成對汽車等消費(fèi)的抑制因素。從出口方面來看，石油價(jià)格越高，下游產(chǎn)品生產(chǎn)成本增加，出口產(chǎn)品競爭力下降，出口會(huì)受到很大影響。

毋容置疑，目前中國經(jīng)濟(jì)仍然在通縮中，需要加大刺激力度，加快復(fù)蘇進(jìn)程。同時(shí)，應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，如果在刺激經(jīng)濟(jì)、防止通縮的政策的手段上運(yùn)用不當(dāng)，可能會(huì)出現(xiàn)通脹，將延緩中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程。

對于石油等大宗商品價(jià)格的迅猛回升上漲不能小視。要采取多項(xiàng)措施努力降低其負(fù)面影響，防止由于通脹過快的到來對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不利影響。雖然短期內(nèi)一般價(jià)格水平不會(huì)很快上升，但要提防輸入型和成本驅(qū)動(dòng)型的物價(jià)上漲因素。在保增長的過程中，既要治通縮又要防通脹，是否還要通過降息等貨幣政策手段來解決通縮需要謹(jǐn)慎考慮。未來刺激經(jīng)濟(jì)的主要手段應(yīng)從貨幣政策轉(zhuǎn)向刺激消費(fèi)的財(cái)政政策和公共政策方面，采取一些措施來繼續(xù)擴(kuò)大國內(nèi)需求。比如減稅，拓展地方和社會(huì)資本多元化融資渠道、增加城鄉(xiāng)居民可支配收入等。同時(shí)，要加大應(yīng)對外需萎縮的措施力度，如加快建立國際營銷渠道，切實(shí)解決好貿(mào)易融資和出口信用保險(xiǎn)的政策支持力度、通過實(shí)施“走出去”帶動(dòng)出口，促進(jìn)貿(mào)易方式，貿(mào)易結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整和提升等。