林　斌

讓人看不懂的漲勢，和注定要回暖的數(shù)據(jù)，構(gòu)成了未來投資的主基調(diào)。

必須承認(rèn)，對大盤在3100點上方的上漲，我缺乏足夠的想象力，在前兩期的專欄中雖然對中期上漲仍有信心，但還是過于相信技術(shù)面上短期上漲過快已經(jīng)讓大盤有了隱疾，只有進(jìn)行一輪有效的調(diào)整才能繼續(xù)上行。但成交量告訴了我們，目前資本市場資金涌入的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過預(yù)期，兩市3000億以上的成交量在引領(lǐng)大盤進(jìn)入新的方向。

牛市到了本階段，已經(jīng)進(jìn)入看不懂的瘋狂時代?；诳床欢@樣的尷尬局面，現(xiàn)階段給投資者的建議只能是，目前大盤已經(jīng)開始演繹瘋狂，測頂已經(jīng)是不可能完成的任務(wù)，最簡單的規(guī)則就是選擇目前量能充足的基金重倉股，一路跟風(fēng)，在大盤到達(dá)高點后下跌10％后離場，即使看不懂也不耽誤賺錢。

事實上，股市出現(xiàn)看不懂的格局并不鮮見，2007年8月到10月中旬的猛漲，2008年6月到10月的大跌，都讓人摸不到什么頭腦，而能將這筆者最看不懂的三個時期緊密聯(lián)系起來的是基金和外資。從華夏滬深300基金三日內(nèi)結(jié)束募集，籌資200億來看，資金有恢復(fù)了在2007年時的活力，指數(shù)基金的熱銷證明，市場熱情又到了瘋狂年代。這樣的情況和2008年股票型基金募集規(guī)模不到3億的情況做一個橫向?qū)Ρ龋俳Y(jié)合基金開戶數(shù)創(chuàng)下一年半來的新高，我們至少有這樣一個結(jié)論，不習(xí)慣自己操作股票的新投資者對資本市場的希望已經(jīng)大于失望，A股有了強大的心理基礎(chǔ)。另一方面是境外資金的動向，5月以來，外匯占款數(shù)量出現(xiàn)了明顯上升。在外商投資繼續(xù)回落、進(jìn)出口順差也沒有什么增長的情況下，國家外匯占款的上升，只能表明有外資通過某種渠道，進(jìn)入到了國內(nèi)，和2008年外資集體撤離的局面相比，足以說明外資在中國A股上開始下更大的注。事實上，今年以來香港股市的狂漲也證明了，中國概念依然是外資的樂土。

回憶過以往看不懂的歲月后，我們就可以得出結(jié)論，對于大資金和投資者心理，應(yīng)該做更加充分的準(zhǔn)備，在這一過程中不斷調(diào)整投資目標(biāo)。雖然筆者一再強調(diào)本輪牛市的原動力是資金推動，但既然相關(guān)部門一致認(rèn)同實體經(jīng)濟已經(jīng)回暖，那大盤從3000漲到3700-3800附近也不會太難，重點可以關(guān)注的領(lǐng)域肯定是能夠證明GDP回暖的行業(yè)。

4萬億投資定然初見效果，在這樣的背景下，鋼鐵、水泥、有色金屬、煤炭極有可能進(jìn)入上升軌道，聯(lián)想到公布的數(shù)據(jù)顯示國家財政收入在6月已經(jīng)同比增加，那控制產(chǎn)業(yè)鏈上游的企業(yè)一定會有不錯的前景，央企龍頭應(yīng)是重中之重。內(nèi)需的數(shù)據(jù)在近期也應(yīng)該會開始表現(xiàn)，管理層在7月剛開始就公布發(fā)電量同比上漲的消息可以理解為，基于證明有效的需求已經(jīng)開始刺激到實體企業(yè)開工增產(chǎn)。雖然內(nèi)需類上市公司未必會有不錯的報表，但如果電力供應(yīng)緊張，電價上調(diào)就成了必然，電力板塊也會告別潛伏狀態(tài)。外貿(mào)數(shù)據(jù)也肯定會向樂觀方向發(fā)展，中國遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)航運、寧波海運的近期啟動就說明外界已經(jīng)有所預(yù)期。但這一板塊的具體走勢，還要看境外市場的臉色，選擇起來難度相對比較大。

中國股市依然保存著政策市的特點，對投資者而言也是一種有趣的游戲。建國60年大慶，雖然不指望股市配合，但也不會想要股民傷心，經(jīng)濟刺激政策應(yīng)該不會戛然而止。如果選股越來越難，目前不妨可以購買指數(shù)基金，對于散戶而言，跟上大盤上漲的節(jié)奏，已經(jīng)越來越難。