[摘 要]2005年-2007年的中國股市經(jīng)歷了一次前所未有的膨脹,在這個過程中,社會財富經(jīng)歷了一次再分配,對整個社會的基尼系數(shù)也做出了改變。

[關(guān)鍵詞]股市 收入分配 基尼系數(shù)

作者簡介:艾建勇,1975年9月生,男,云南普洱人,昆明冶金高等?？茖W校,講師,云南普洱,經(jīng)濟管理專業(yè),從事宏觀經(jīng)濟管理研究。

滬深兩市總賬戶達1.3億戶、兩市總市值突破30萬億元、中石油募資668億元不斷刷新的紀錄造就了2007年牛市的神話。相對于我國2006年21.09萬億的國內(nèi)生產(chǎn)總值,我國的資產(chǎn)證券化率已經(jīng)接近150%。

基尼系數(shù)(Gini Coefficient)是意大利經(jīng)濟學家基尼(Corrado Gini,1884-1965)于1912年提出的,定量測定收入分配差異程度,國際上用來綜合考察居民內(nèi)部收入分配差異狀況的一個重要分析指標。通常把0.4作為收入分配差距的“警戒線”。一般發(fā)達國家的基尼指數(shù)在0.24到0.36之間,美國偏高,為0.4。中國香港的基尼系數(shù)超出0.4。

一、難忘的牛市

房價在飛漲、豬肉在飛漲、油價在飛漲、糧食在飛漲,國家GDP也在快速增長,曾幾何時開始,很多人發(fā)現(xiàn),自己常常拖國家、城市的后腿。國家、城市的平均工資增長率永遠要高于自己的工資增長,看著其他人在買房、買車。錢、錢、錢變得了如此重要,有錢無所不能,無錢寸步難行。如何賺到更多的錢成了很多中國人日思夜想的東西。買彩票吧!一輩子能中一次也是奢望。換工作吧!社會競爭如此激烈,能找到比自己現(xiàn)在的工作更好的嗎?當老板吧!自己恐怕也不是這塊料。

突然有一天,報紙、電視都在瘋狂報道一個東西股票!原來世界上還有這么一個東西,能如此容易的讓人暴富。太多、太多普通人炒股一夜暴富的報道讓人們開始憧憬美好的未來,取存款、開戶、買股票,然后看著賬面上的金額在直線上漲偷著樂。原來賺錢這么簡單,沃倫愛德華巴菲特能從幾萬美元炒到幾百億美元,誰能保證自己不是中國的“沃倫愛德華巴菲特”。

追上、追上一定要追上指數(shù)的漲幅,每周高達四、五十萬的開戶數(shù),激勵著場內(nèi)也鼓舞著場外。銀行儲蓄存款源源不斷流向股市。開戶、開戶從白領(lǐng)到普通工人,從學生到家庭婦女,甚至連掃地的大嫂都在涌向股市,一時間,只要是中國人不炒股好像就不是正常人。

從來沒有一樣東西能如此大的改變中國人,只有股票。公務(wù)員上班在炒股、學生不上課在炒股、商人不做生意在炒股、家庭婦女不煮飯在炒股。沒錢,銀行貸款,房屋抵押,所有值錢的東西都要換成股票。單位晚發(fā)幾天工資,大家討論的是損失了多少多少錢。全國上下,股票開盤時間幾乎所有電腦中閃爍著K線圖。

政府提高存款準備金率,上調(diào)利率,說明宏觀經(jīng)濟積極向上,股市一定強。“5.30”調(diào)整印花稅,說明原來有泡沫,現(xiàn)在擠掉了,“擠擠更健康”。你不見“5·30”之前沉寂的藍籌股開始輪番沖刺,有色、煤炭、金融、地產(chǎn)、航空等等輪流登頂。股民在瘋狂,企業(yè)也在瘋狂,中國石油總市值超越1萬億美元,成為全球市值最大的公司;工商銀行成為全球市值最大銀行;中國鋁業(yè)市值成為全球最大的鋁業(yè)公司;中國神華市值成為全球煤炭業(yè)老大;萬科市值超過全美前四大房地產(chǎn)公司的市值總和。在全球市值最大的前十家公司中,中國已經(jīng)十有其四。即使有冷靜的聲音也很快淹沒在“滬市年內(nèi)破萬”等等瘋狂中。

瘋狂終有盡頭,2007年10月17日始股市已在藍籌股帶動下滑落,但中國石油上市,卻是真正調(diào)整的開始。中國石油從48元的高樓一瀉千里,也破滅了無數(shù)人的夢想,黃粱一夢,終有醒來時。

二、股市的財富再分配

從2007年10月16日上證指數(shù)達到了6124.04點,到2008年10月28日跌到1664.93點。 套牢、套牢成為了股民的新的口頭禪,“今天你套了沒有?”成了很多人見面的第一句話。2007年憧憬股市賺錢后,可以買車、買房,現(xiàn)在變成了“虧了多少”的問題。

如果從2006年算起中國內(nèi)地股市的新股發(fā)行規(guī)模已達435億美元,成為全球今年融資最大的市場,排名世界第一。排名第二的美國股市,2007年新股發(fā)行規(guī)模不到400億美元,排名第三、第四的巴西、俄羅斯股市,新股發(fā)行規(guī)模不過200多億美元。2007年A股3700億元的融資額,超過了兩市1990年至1999年的總籌資額3018.57億元。

在新股融資總額創(chuàng)出歷史紀錄的同時,單個公司的融資也不斷刷新紀錄。2006年,工商銀行首次發(fā)行A股,籌資457.18億元;2007年,中國平安融資額為382.22億元,交通銀行融資額為247.5億元,興業(yè)銀行融資額為157.22億元,中國遠洋融資額為148.81億元,中國中鐵融資額為224.4億元,中海集運融資額為154.68億元,北京銀行融資額為150億元,中信銀行融資額為133.5億元,建設(shè)銀行的融資額為571億元,中國神華融資額為660億元,中國石油的融資額更是高達662億元。

2007年58家基金管理公司的管理費收入又創(chuàng)新高,達到281.6億元,比2006年增長約4倍。截至12月25日,2007年以來滬深股市A、B股成交45.13萬億元,權(quán)證成交4.61萬億元,封閉式基金成交0.51萬億元,三項累計成交50.25萬億元。股市交易量放大使得券商傭金猛增。目前券商傭金收取比例上限為0.3%,但據(jù)測算,全行業(yè)傭金實際收取比例為0.152%左右。以此計算,今年50.7萬億元的成交額將給券商帶來1541多億元的傭金收入,平均每個交易日進賬6億多元。

截至2007年底,滬深兩市總開戶數(shù)達到1.3億戶,扣除重復開戶,實際開戶數(shù)約為7000萬戶。根據(jù)目前中國家庭平均人口數(shù)為3.4人,受到股市影響的人口數(shù)約為2.38億。從上述數(shù)據(jù)看,從2006年到2007年在股市中,只有政府、大型企業(yè)、金融公司和少數(shù)的股民,獲得了盈利,絕大部分普通工薪階層、中小企業(yè)虧損。股市完美的完成了一次財富再分配,將數(shù)量眾多的的財富轉(zhuǎn)移到了少數(shù)人和企業(yè)手中。股市的財富再分配,有一次印證了“馬太效應”,讓窮的越窮,讓富的越富,無疑導致了基尼系數(shù)的進一步擴大。

這樣的股市的財富再分配如果放在改革開放初期,甚至是在上世紀90年代,增加的投資比率,必然會使整個經(jīng)濟的活力提升。偏偏這些年,中國的GDP中投資所占的比重長期高于50%,消費占GDP的比重則長期低于40%。根據(jù)中共中央政策研究室副主任鄭新立在清華大學的一次演講中提供的數(shù)據(jù)顯示,2007年居民消費率僅35.4%,比發(fā)達國家低了30個百分點,也是改革開放30年來的最低點,比歷史最高水平1985年的52%低了約17個百分點。這樣的股市的財富再分配導致已經(jīng)非常不協(xié)調(diào)的投資消費比更加不協(xié)調(diào),已經(jīng)非常不足的內(nèi)需更加減少。

參考文獻

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