孫曉宇

在與中海油、中國移動、國開行等多個不同行業(yè)“大鱷”傳出“緋聞”后，深發(fā)展終于情定同城兄弟中國平安。2009年6月13日，深發(fā)展公告，擬以18.26元，股向中國平安旗下平安人壽發(fā)行3.7－5.85億股募集資金不超過106.83億元，用于補充資本金。同時，中國平安可以在不遲于2010年12月31日前，以現(xiàn)金支付或新發(fā)H股支付的方式，協(xié)議認購美國新橋投資持有的16.76％深發(fā)展股權(quán)。

平安的“大銀行情結(jié)”

事實上，做保險出身的平安，從來就沒有放棄過做大銀行業(yè)務(wù)的任何一次機會。早在2005年廣東發(fā)展銀行重組時，平安就拋出226億元的資金競購廣東發(fā)展銀行85％股權(quán)，后來以花旗為代表的財團勝出，平安又將目光投向同處于深圳的深圳商業(yè)銀行。

2007年6月，深圳商業(yè)銀行吸收合并原平安旗下子公司平安銀行，并更名為深圳平安銀行。今年1月，深圳平安銀行獲準(zhǔn)更名為“平安銀行”，由此邁出了由城商行到跨區(qū)域銀行，再到全國性商業(yè)銀行的重要一步。

而平安對深發(fā)展控股權(quán)的覬覦，早在2006年便顯露無遺。據(jù)此后接受本刊采訪的一位平安高管的回憶，當(dāng)時雙方談判非常深入，離成交僅是一步之遙。對于中國平安這家愿景為保險、銀行、投資三足鼎立的金融控股公司而言，一張全國性銀行牌照乃是其完成最終使命的必備之物。但在2006年9月開啟的談判中，平安最終拒絕了新橋拋出的兩倍溢價收購條件，與深發(fā)展控制權(quán)失之交臂。

緣何“情定”深發(fā)展

在與中海油、中移動、國開行等多個不同行業(yè)“大鱷”傳出“緋聞”后，深發(fā)展終于“情定”中同平安。

資本充足率一直是困擾深發(fā)展的一個問題。近年來，深發(fā)展已經(jīng)通過利潤留存、認股權(quán)證行權(quán)、發(fā)行次級債券等方式持續(xù)補充核心和附屬資本。深發(fā)展今年一季報顯示，截至2009年3月31日，其核心資本充足率和資本充足率分別為5.23％和8.53％。6月1日，其在銀行間債券市場公開發(fā)行15億元15年期混合資本債，通過籌集附屬資本，提升該行資本充足率50個基點。

深發(fā)展曾在2009年一季度業(yè)績報告中公開披露，將推行一系列資本補充計劃，在2009年將資本充足率逐步提升至10％。自然也不排除增發(fā)一事。

2007年11月，深發(fā)展與寶鋼集團簽署股份認購協(xié)議，擬以非公開發(fā)行方式向?qū)氫摷瘓F定向增發(fā)1.2億股股份用于補充資本金。然而，此后上證綜指從6124.04點的高位一路下跌，深發(fā)展股價大幅縮水50％以上。由于增發(fā)價格問題，2008年9月，深發(fā)展與寶鋼集團公告友好“分手”，寶鋼入股深發(fā)展終告失敗。業(yè)內(nèi)人士分析稱，從深發(fā)展目前的股價以及市場走勢來分析，中國平安此時參與深發(fā)展增發(fā)，不失為一個好時機。

平安銀行前景如何

平安與深發(fā)展“聯(lián)姻”后，平安銀行是否將會與深發(fā)展進行整合，在同一集團下兩家銀行將如何解決同業(yè)競爭的問題，也成為近日媒體的關(guān)注焦點之一。

毫無疑問，中國平安在此次收購中是唱主角的一方，外界也近乎一致的認為，通過一系列的整合，深發(fā)展不日將更名為平安銀行。而記者對中國平安證券部的電話采訪中，其一位工作人員也并未予以否認，只是說“時間并不確切?！?/p>

對此，中國平安總經(jīng)理張子欣表示，在現(xiàn)階段談上述兩家銀行的整合為時尚早，但未來的發(fā)展，將會在一定基礎(chǔ)上進行更深入的規(guī)劃，目前只會先走第一步。而且，兩家銀行都有自己機構(gòu)的擴展計劃，它們?nèi)詫⒗^續(xù)按照各自原有的計劃進行。

深發(fā)展董事長法蘭克·紐曼表示。相對而言，平安銀行規(guī)模比深發(fā)展小很多，網(wǎng)絡(luò)也不如深發(fā)展廣，雙方在許多城市不存在機構(gòu)重疊的問題。如在深發(fā)展開有分行的十幾個中心城市，平安銀行就沒有設(shè)立分支機構(gòu)，因此，雙方存在較大的互補性。

平安集團銀行業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官理查德·杰克遜也指出，因為在此次交易協(xié)議中并沒有討論到銀行資源的整合問題，因此，暫時不對此進行評論。不過，理查德也不否認，平安銀行與深發(fā)展銀行各有優(yōu)勢，如深發(fā)展銀行的貿(mào)易融資方面較強，特別是供應(yīng)鏈的貿(mào)易融資。其貿(mào)易業(yè)務(wù)在整體業(yè)務(wù)中占比較大，說明其貿(mào)易融資已獲得了市場的認可，而平安銀行則更側(cè)重于零售與信用卡業(yè)務(wù)，目前其流通信用卡已達200萬張，但貿(mào)易融資則不太強。所以，兩家銀行的定位有很多可以互補之處。

中國平安的最新財報顯示，銀行業(yè)務(wù)對中國平安的利潤貢獻率尚不足20％，而在平安銀行的《五年發(fā)展規(guī)劃》中，則期望將為平安集團貢獻33％以上的利潤率。因此可以推斷的是，在獲得深發(fā)展的資源后，平安銀行的盈利能力將大大增強。

國都證券金融行業(yè)分析師鄧婷認為，對于平安而言，收購深發(fā)展無疑是正確時候做出的正確選擇。銀行在平安綜合經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略中占據(jù)核心地位，但是單憑平安銀行的規(guī)模，很難實現(xiàn)其在銀行業(yè)務(wù)上擴張的雄心。而深發(fā)展作為一家全國性的商業(yè)銀行，在18個城市中擁有18家分行，總計282家機構(gòu)網(wǎng)點，通過整合深發(fā)展和平安銀行的渠道資源，平安在銀行業(yè)務(wù)上的實力將實現(xiàn)跨越式的發(fā)展。

“銀保合作”成市場關(guān)注焦點

平安人壽現(xiàn)為中國第二大壽險公司，擁有超過35萬人的代理人銷售隊伍，盈利能力位居業(yè)內(nèi)前列，其控股股東為中國平安，持有平安人壽99.33％的股份。根據(jù)最近的金融時報排名，平安人壽在保險業(yè)中市值排名世界第三，擁有近4500萬名個人客戶和200萬名公司客戶。

平安入主深發(fā)展后，對于市場普遍關(guān)注雙方是否加強銀保合作，來推動雙方核心業(yè)務(wù)的快速發(fā)展的問題，法蘭克·紐曼表示，中國平安和深發(fā)展雖然尚未就將來合作制定明確的計劃，但深發(fā)展可以預(yù)期將銀行產(chǎn)品與服務(wù)提供給平安的龐大客戶群。雙方還可以通過分享專長領(lǐng)域經(jīng)驗和最佳實踐，為客戶提供更好服務(wù)。

理查德·杰克遜也表示，在正確的時間點上加強銀保合作，是對雙方都有吸引力的一個行動，而是否通過深發(fā)展平臺銷售平安壽險產(chǎn)品，這要取決于雙方日后簽訂的相關(guān)協(xié)議而定。

對此，張子欣告訴記者，目前，通過平安銀行覆蓋到集團保險客戶僅達15.7％，如果今后和深發(fā)展達成相關(guān)合作協(xié)議，將有可能通過銀行網(wǎng)絡(luò)覆蓋到集團80％的客戶。而且，深發(fā)展至少有14個城市是平安銀行業(yè)務(wù)尚未覆蓋到的，這些市場是深發(fā)展成長最快的區(qū)域之一；而很多城市和地區(qū)也同時是平安壽險、產(chǎn)險、年金業(yè)務(wù)市場占有率居第一、二名的城市，這為雙方提供了極大的交叉銷售與協(xié)同效應(yīng)空間。因此，平安與深發(fā)展在銀保合作方面的潛力與機會是很大的。

數(shù)據(jù)顯示，由于目前平安保險的客戶群平均年齡不足40歲，而且多數(shù)集中在沿海等發(fā)達地區(qū)，這部分人群的家庭個人財務(wù)收入水平正在不斷增加，他們對金融產(chǎn)品的需求日益強烈。所以，無論是通過平安子公司還是平安合作伙伴的金融產(chǎn)品，平安都希望能做到為客戶提供多個產(chǎn)品但享受“一站式”服務(wù)的目標(biāo)。如果平安與深發(fā)展雙方今后達成進一步的合作協(xié)議，這將能促進雙方的業(yè)務(wù)覆蓋到更多的客戶群體。