張建鋒

在今年下半年券商投資策略報(bào)告中，銀行、電力、醫(yī)藥、房地產(chǎn)和鋼鐵最被看好。

作為專業(yè)的研究機(jī)構(gòu)，券商的投資策略報(bào)告對(duì)投資者具有重要的投資依據(jù)。截至7月6日，記者統(tǒng)計(jì)了已經(jīng)公布的17家券商2009年下半年投資策略報(bào)告，發(fā)現(xiàn)銀行、電力、醫(yī)藥、房地產(chǎn)和鋼鐵最被券商看好。

包括安信證券、中信證券、國(guó)泰君安、申銀萬國(guó)在內(nèi)的10家券商，都對(duì)銀行業(yè)青睞有加。今年以來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)朝著良性方向發(fā)展，信貸規(guī)模和流動(dòng)性的增加攤薄了銀行不良貸款率，去年末上市銀行大幅計(jì)提貸款減值準(zhǔn)備也為今年信貸成本處于低位奠定了良好基礎(chǔ)。此外，凈利息收益率將于下半年見底也是券商看好銀行業(yè)的主要理由。中信建投表示，投預(yù)期銀行業(yè)今年凈利潤(rùn)增幅為8％左右，目前估值水平處于市場(chǎng)低端，維持對(duì)銀行業(yè)的增持評(píng)級(jí)。他們看好的個(gè)股有工商銀行(601398.SH)、浦發(fā)銀行(600000.SH)、興業(yè)銀行(601166.SH)、北京銀行(601169.SH)、寧波銀行(002142.SZ)、南京銀行(601009.SH)等。

電力行業(yè)也是券商熱捧的行業(yè)，今年1－5月份發(fā)電量同比增幅分別為－11.80％、-5.90％、－1.32％、-3.50％和－2.67％，5月單月同比降幅收窄。從月度累計(jì)增速看，重工業(yè)前5月用電同比降幅從前4個(gè)月的8.62％縮窄至7.79％。從估值的角度來看，電力行業(yè)的估值優(yōu)勢(shì)逐漸明顯。西南證券表示，目前全部A股的市凈率為3.3倍的水平，而電力行業(yè)目前市凈率為2.9倍，是僅有的幾個(gè)估值洼地之一。進(jìn)一步結(jié)合2009年電力行業(yè)的盈利預(yù)測(cè)，這個(gè)板塊的估值優(yōu)勢(shì)就更加彰顯：今年電力的市盈率預(yù)計(jì)只有20倍，相當(dāng)程度上低于全部A股23-28倍的市盈率水平。綜合申銀萬國(guó)、銀河證券、東方證券、信達(dá)證券、廣發(fā)證券等8家券商的報(bào)告來看，建議投資者關(guān)注近期有資產(chǎn)注入可能的國(guó)電電力(600795.SH)和股價(jià)偏低的長(zhǎng)江電力(600900.SH)。

華泰證券、國(guó)泰君安、申銀萬國(guó)、平安證券、國(guó)信證券等券商，都看好醫(yī)藥行業(yè)。今年一季度，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)銷售收入和利潤(rùn)總額同比分別為16％和19％。從全年分析，隨著醫(yī)改全面啟動(dòng)及8500億元投資的到位，整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)全年仍有望保持20％左右的增長(zhǎng)。醫(yī)藥股相對(duì)于市場(chǎng)溢價(jià)水平已經(jīng)下降，下半年走勢(shì)有望強(qiáng)于大盤。恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)、華蘭生物(002007.sz)，雙鷺?biāo)帢I(yè)(002038.SZ)等一線股值得關(guān)注，同時(shí)投資者可關(guān)注具有重組并購(gòu)題材概念的優(yōu)質(zhì)上市公司。如上實(shí)醫(yī)藥(600607.SH)、上海醫(yī)藥(600849.SH)等。

安信證券、中信證券等7家機(jī)構(gòu)看好房地產(chǎn)行業(yè)。今年前5個(gè)月，房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖程度遠(yuǎn)超預(yù)期，單月商品房銷售面積和銷售金額創(chuàng)新高、“地王”頻現(xiàn)、投資性需求日益強(qiáng)烈，房地產(chǎn)市場(chǎng)顯示出空前的繁榮。券商看好個(gè)股：主動(dòng)管理周期的公司，包括金地集團(tuán)(600383.SH)和保利地產(chǎn)(600048.SH)；資產(chǎn)型的公司，泛海建設(shè)(000046.SZ)、上實(shí)發(fā)展(600748.SH)、北京城建(600266.SH)和蘇寧環(huán)球(000718.SZ)；深圳項(xiàng)目較多的公司，招商地產(chǎn)(000024.SZ)、華僑城(000069.SZ)和深振業(yè)(000006.sz)。

中信建投、中信證券、東海證券、國(guó)元證券等7家券商則推薦鋼鐵行業(yè)。下半年地產(chǎn)等行業(yè)恢復(fù)，出口觸底回升。目前，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)總體上漲，5月，國(guó)內(nèi)89家大中型鋼廠實(shí)現(xiàn)贏利12.62億元，行業(yè)盈利拐點(diǎn)顯現(xiàn)。鋼鐵板塊相對(duì)PB估值仍處于低位。象鞍鋼股份(000898.sz)、三鋼閩光(002110.SZ)、西寧特鋼(600117.SH)、馬鋼股份(600808.SH)和唐鋼股份(000709.SZ)都是券商看好的香餑餑。