張建鋒

流火七月，股市的走勢再次出乎預(yù)料，在大家的看空、觀望、猶豫中，上證指數(shù)一路上行，并有效突破3000點心理關(guān)口，進入了3時代。

且不管是多方預(yù)測的準(zhǔn)，還是空方預(yù)測的對，投資者最關(guān)心的還是在3000點之后，怎么尋找投資線索，如何挖掘能夠賺錢的股票。

難忘3000點

2009年7月1日，流火七月的第一天，中國股市也許將永遠記住這個日子。

這一天，牛年的股市在上半年累計漲幅62.53％創(chuàng)出自1992年以來最大半年漲幅新紀(jì)錄之后，繼續(xù)昂首挺胸進入下半場。

當(dāng)天，滬深兩市股指早盤小幅低開，地產(chǎn)股在全國新地王消息的刺激下全線大漲。深成指早盤即創(chuàng)出本輪反彈新高。午后開盤，銀行、保險等權(quán)重股輪番發(fā)力。13點12分，上證指數(shù)沖過3000點心理大關(guān)。隨后，雖然遭遇獲利盤打壓而有所回落，但尾盤再度發(fā)力，上證指數(shù)最高報3009.71點，收報3008.15點，大漲48.79點，穩(wěn)穩(wěn)站在3000點之上。

隨后幾個交易日，在地產(chǎn)股、黃金股、煤炭股的帶領(lǐng)下，上證指數(shù)在3000點之上穩(wěn)步盤升。7月6日，在國家關(guān)注鋼鐵行業(yè)等利好消息的刺激下，鋼鐵股全線發(fā)力，板塊整體漲幅超過7％，多只鋼鐵股封于漲停，武鋼股份(600005.SH)和寶鋼股份(600019.SH)兩大龍頭的漲幅也超過8％。鋼鐵股的強勁表現(xiàn)，繼續(xù)推動上證指數(shù)上行突破3100點整數(shù)關(guān)口。當(dāng)日，兩市共成交3036億元，較上一交易日放大一成。滬市成交突破2000億元，創(chuàng)下2007年10月12日以來的歷史新高。

回首往事，大盤首次沖過3000點，已是2年前的事了。2007年2月16日，在農(nóng)歷狗年的最后一個交易日，上證指數(shù)盤中首次突破3000點，但午后在金融股等權(quán)重股走弱的拖累下，上證指數(shù)當(dāng)日收盤于3000點之下，沖關(guān)未果。3月2日，多方盤中再次攻占3000點，但由于權(quán)重股繼續(xù)低迷，多方攻城再次失敗。3月23日，在地產(chǎn)股等權(quán)重股的發(fā)力下，上證指數(shù)于最終突破并站在了3000點城墻之上，當(dāng)日上證指數(shù)收盤3074.29點，漲4.91％。此后，大盤便如脫韁的野馬，一路越過4000點、5000點、6000點，直接走到2007年10月16日的歷史最高點6124.04點。

但隨后，A股便如開閘的洪水一瀉千里，上證指數(shù)一路跌破6000點、5000點、4000點，直逼3000點。2008年4月22日，上證指數(shù)盤中跌破3000點整數(shù)大關(guān)，這一刻被股民稱為歷史性的時刻。隨后，政府出臺了降低印花稅等一系列救市政策，想借此挽回股市的頹勢，3000點在當(dāng)時也因此被市場稱為“政策底”，甚至有市場人士指出該點位就是鐵底。

但是市場并沒有買賬，此后，雖然多方多次組織反攻，但仍然沒有擋住大盤的跌勢。大盤一路跌破2800A、2500點、2000點等重要技術(shù)點位，一直跌至2008年10月28日的1664.93低點，股市期間最大跌幅超過70％，全國股民財富縮水一半以上。

股市3000點，承載了太多的故事與意味。

3000點之后

從2009年1月5日至7月6日，上證指數(shù)的漲幅已經(jīng)高達71.61％，1139只個股復(fù)權(quán)漲幅在50％以上，615只個股復(fù)權(quán)漲幅在100％以上，86只個股復(fù)權(quán)漲幅在200％以上，12只個股復(fù)權(quán)漲幅在300％以上，順發(fā)恒業(yè)(000631.SZ)的復(fù)權(quán)漲幅居然高達1506％。半年之內(nèi)，有93只個股股價創(chuàng)出歷史新高。

市場的連續(xù)上漲激發(fā)了投資者的人市熱情。中國證券登記結(jié)算公司最新發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在6月的最后一周，兩市新增開戶數(shù)出現(xiàn)井噴，突破40萬戶，環(huán)比增幅高達35.23％，為近18周來最高?；痖_戶數(shù)為7.69萬戶，環(huán)比上升24.31％，再度突破7萬戶，創(chuàng)年內(nèi)新高。

投資熱情高漲的背后，是市場對3000點后市場走勢的激辯。

高盛和中金兩家機構(gòu)由幾個月前的“空頭”迅速轉(zhuǎn)身，堅定唱多。

高盛中國首席策略師鄧體順預(yù)測，滬深300下半年的目標(biāo)點位是2600點，最樂觀的情況是達到3200點。而在其2008年12月推出的2009年中國投資策略中明確寫道：“如果滬深300指數(shù)接近我們設(shè)定的2009年年底達到2000點的目標(biāo)點位，我們則建議投資者減持A股頭寸?！?/p>

與高盛的“空翻多”類似，中金在最新出爐的下半年度策略報告中坦承，目前看來，經(jīng)濟反彈幅度超過預(yù)期，A股上市公司業(yè)績下半年環(huán)比增幅將超過12％，A股的反彈將在下半年延續(xù)，但是反彈的高度將受制于估值的高企。

中信證券對下半年行情持樂觀態(tài)度，其在下半年投資策略報告中指出，A股上市公司業(yè)績在7-8月將觸底上升，下半年估值不變，業(yè)績將推動市場繼續(xù)上行。同時，由于宏觀經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，A股二次探底可能性較小。

國泰君安證券也表示，A股下半年在全球流動性和IPO的沖擊下面臨中期調(diào)整，但調(diào)整后是買入機會。

而安信證券更是表示，繼續(xù)看好A股市場下半年行情，行情結(jié)束的時間周期或?qū)⒃诿髂暌?、二季度之間，指數(shù)的高點應(yīng)該是在3500點-3800點之間。

“多方司令”摩根大通首席經(jīng)濟學(xué)家龔方雄直接提出了“牛市已經(jīng)來臨”的觀點，他認(rèn)為從未來6－12個月的角度來看，3000點不是高點，從盈利增長的態(tài)勢來看，中國股市至少還有20％以上的增幅。

上海睿信投資管理公司董事長李振寧說，今年這波行情并非是熊市反彈，現(xiàn)在還遠沒到結(jié)束的時候，A股在大方向上已經(jīng)進入牛市，合理點位在3000-5000點。未來A股的行情不會像以往那樣大起大落，而是板塊輪動，主題變換很快，推動股指上升。

唱多的多，唱空的也有。以海通證券為首的謹(jǐn)慎派，則對下半年股市表現(xiàn)出了不同程度的看空。

海通證券在其2009年中期投資策略報告會上表示，基于市場對宏觀經(jīng)濟增速的二次探底預(yù)期、市場已存在明顯結(jié)構(gòu)性“泡沫”和本輪流動性過于充裕的高峰已經(jīng)過去等3個方面因素的考慮，對今年下半年A股運行趨勢持偏悲觀的觀點，預(yù)計市場將進人中期調(diào)整格局。

申銀萬國證券也持有看空的觀點，其在下半年投資策略中表示，在政策轉(zhuǎn)向預(yù)期出現(xiàn)之前，股指有望繼續(xù)沖高，但三季度后期，隨著政策預(yù)期的改變，基本面改善的預(yù)期將弱化、流動性環(huán)境將趨緊，A股市場將向下尋求支撐。

河北證券分析師李莉認(rèn)為，3000A是一個多頭陷阱。山西證券認(rèn)為，3000點之上市場走勢不會一帆風(fēng)順，仍存在反復(fù)。南京證券在下半年投資策略報告中指出，上證指數(shù)下半年主要運行區(qū)間在2500點一3200點之間。多位技術(shù)分析人士更表示。3000點上方的壓力不小。

3000點賺錢有點難

隨著上證綜指漲到3000點、3100點，A股很多個股股價已經(jīng)不便宜了。近期，除地產(chǎn)、銀行、有色金屬等主流板塊外，大部分個股或板塊的上漲都不能持久，指數(shù)化行情特征非常明顯，二八現(xiàn)象再次重演，大盤主要以金融、地產(chǎn)、鋼鐵等藍籌板塊輪動為主。而前期漲幅較高的中小板公司股價則大多步入回調(diào)。

這種情況下，個股投資難度明顯加大，市場賺錢機會更難把握。據(jù)統(tǒng)計，6月以來，股票賬戶市值增加超過10％以上的散戶不足10％，還有兩成股民不賺反虧。

在股指已經(jīng)登上3000點之后，許多投資者擔(dān)心目前投資A股的風(fēng)險比較大。但也有專家表示，3000點之上或許是建倉的好時機，因為目前來看，短期內(nèi)寬松的貨幣政策不會改變，市場的流動性依然比較充足。同時，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，機構(gòu)投資主力公募基金在不斷加倉，他們做多的情緒還在繼續(xù)。

在行業(yè)選擇上，投資者可以關(guān)注業(yè)績或?qū)⒊A(yù)期的銀行業(yè)、行業(yè)景氣回暖的地產(chǎn)業(yè)和業(yè)績回升的鋼鐵行業(yè)，軍工股也是投資者可長期關(guān)注的重點投資領(lǐng)域，特別是具有資產(chǎn)重組概念的軍工上市公司。

此外，投資者還可以從滯漲股、破發(fā)股中尋找投資機會，而資源類個股仍然被市場所看好。

對普通投資者來說，到了目前的點位，既要順勢而為，不過早出局，又需提高風(fēng)險意識，捕捉調(diào)整的信號，及時撤退，這樣的功夫遠非一日可以修得來的。

也許更多的人在等待，等待市場的調(diào)整，等待調(diào)整出的“掘金”好機會。