實(shí)際上，在國(guó)外一些比較成熟的證券市場(chǎng)上，也有一些公司基本上很少分紅，比如微軟，公司向投資者進(jìn)行了較多的溝通和交流工作，使股東對(duì)公司的發(fā)展戰(zhàn)略和宏偉目標(biāo)有比較清楚的了解，讓股民知道這是一個(gè)高成長(zhǎng)、高贏利的公司。公司賺錢后可以不斷地去擴(kuò)張，去賺更多的錢，今年不分紅，但是把今年的錢用去賺更多的錢，公司賺的錢還在公司里，將來會(huì)把多倍的回報(bào)給股東，特別是股票價(jià)格的不斷翻番，給投資者一個(gè)愛自己的充分理由，想說不愛都很難。

健全的公司治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制，能夠?yàn)樯鲜泄镜囊?guī)范運(yùn)作提供內(nèi)生性的動(dòng)力和根本性的保障。由于對(duì)公司管理層治理過程中的信息不對(duì)稱程度較高，外部環(huán)境的監(jiān)督和管理只能從外部環(huán)境上做出一些努力和邊際改善，最終還是要靠公司本身治理機(jī)制和文化的完善和高效運(yùn)行。對(duì)于公司是否分紅的戰(zhàn)略舉措，更多的應(yīng)該是公司董事會(huì)在公司愿景和發(fā)展目標(biāo)的大局觀下，統(tǒng)籌公司的短期利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，來做出戰(zhàn)略性的安排。股東回報(bào)需要分紅，而公司愿景和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)在很多情況下也需要大量的資金投入，如何把這兩種看似沖突的需要處理好，實(shí)現(xiàn)和諧發(fā)展，作為局外人往往很難插足，只能靠公司的董事會(huì)來解決，此時(shí)，公司治理的好壞會(huì)起到?jīng)Q定性的作用。

如果公司的短期增長(zhǎng)機(jī)會(huì)并不理想，或者說，公司經(jīng)營(yíng)所在行業(yè)已比較成熟，沒有太多的擴(kuò)大投資和再增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，在此種情況下，如果公司擁有可觀的盈余資金而不分紅，或者只進(jìn)行很少量的分紅，公司的大股東或經(jīng)理層就很可能會(huì)從事低回報(bào)的項(xiàng)目或投資，此時(shí)，董事會(huì)的戰(zhàn)略決策和監(jiān)督作用就會(huì)顯得尤其重要。與其把公司盈余賺的錢浪費(fèi)掉，還不如回報(bào)給股東。

公司不分紅不一定都是錯(cuò)誤的做法，關(guān)鍵是這些盈利的使用是否符合全體股東的利益。在一個(gè)較為成熟的證券市場(chǎng)上，判斷一家公司是否值得投資的標(biāo)準(zhǔn)，是看它能否為投資者帶來理想的回報(bào)；而在我國(guó)的證券市場(chǎng)上，雖然有很多上市公司都取得了很好的業(yè)績(jī)，但在分紅回報(bào)方面卻極為吝嗇，對(duì)這類鐵公雞的監(jiān)管和懲罰是大家議論焦點(diǎn)。

但是，實(shí)際上，這只是問題的一個(gè)方面，分紅只是股東獲取回報(bào)的方式之一，股票價(jià)格的攀升往往能夠給股東帶來更大的回報(bào)。過度強(qiáng)制公司分紅，可能會(huì)鼓勵(lì)證券市場(chǎng)的短期投資氣氛，導(dǎo)致“涸澤而漁”。

在我國(guó)證券市場(chǎng)不斷完善的過程中，監(jiān)管部分在對(duì)公司分紅等管理行為進(jìn)行監(jiān)督和管理時(shí)，建議多采取一些“遵守或解釋”的措施，給予上市公司的股東大會(huì)和董事會(huì)自主選擇和治理的機(jī)會(huì)和權(quán)力，對(duì)于上市公司沒有遵守的一些規(guī)定，強(qiáng)制要求公司向投資者做出解釋和說明，并取得投資者的認(rèn)可，此時(shí)，在保障投資者的信息知情權(quán)方面需要監(jiān)管部門在制度上做出一些強(qiáng)制性以予以保障。

在我國(guó)證券市場(chǎng)上，許多垃圾股雞犬升天，而一些真正有價(jià)值的股票，雖然贏得了尊敬，卻得不到大資金的青睞，面對(duì)各種誘惑，這些保障顯得尤其重要。

如此以來，也許我們可以從“鐵公雞”中尋覓到一些貨真價(jià)值實(shí)的“金母雞”，投資者也會(huì)為自己不時(shí)收獲的“金蛋”而歡欣鼓舞。