葉　檀

平安維權(quán)，不僅是挽回自尊的必需，更是中國企業(yè)保持在國際市場地位的必需，也是對于國際市場規(guī)則的尊重。

基本上，平安對富通的投資以大敗告終。但平安必須維權(quán)，一為尊嚴(yán)，二為今后中資海外投資維權(quán)打下基礎(chǔ)。

2008年對平安來說是不平安的一年，他們投資的富通銀行不僅市值暴跌95%，使他們的投資打了水漂，近160億元的巨虧抹平了平安2007年的盈利，2008年成為虧損年。更不幸的是，富通的國有化，使得平安的最后一點(diǎn)權(quán)益也受到侵害。

由于情況危急，去年9月底，富通銀行被迫接受國有化，這是比利時政府在經(jīng)過與歐洲央行(ECB)總裁特里謝的緊急會談后做出的決定，以避免發(fā)生類似美國的金融危機(jī)蔓延將富通銀行吞沒。

國有化的方案是，10月3日荷蘭政府出手收購富通全部在荷業(yè)務(wù)，10月5日晚間，比利時首相和巴黎銀行CEOBaudouinProt聯(lián)合宣布，富通銀行比利時業(yè)務(wù)75%的股權(quán)以及富通銀行在比利時的全部保險業(yè)務(wù)與富通銀行盧森堡66%的股權(quán)被后者以換股的形式獲得。富通銀行核心業(yè)務(wù)被掏空，而中國平安作為大股東甚至連置喙與投票的權(quán)利都被剝奪。

也許從經(jīng)濟(jì)理性來說，國有化是保障金融穩(wěn)定、保全富通銀行最好的做法，但是，目前的行事既不符合法律又不符合市場規(guī)則，剝奪了上市公司所有股東的權(quán)利，把他們視為沉默的羔羊了。

股東們將不滿訴諸法律，12月12日，布魯塞爾地方法院對兩個月前發(fā)生的富通國有化一案做出裁定，由于當(dāng)時比利時政府在國有化過程中并未履行股東大會程序，違背了公司治理與法理原則，是一宗非法交易。按照裁決，特別股東大會上將增加一項議題——允許股東投票決定是否推遲富通出售業(yè)務(wù)的交易。即便這項議題獲得通過，巴黎銀行的入主時間，也將被推遲到2009年2月后。而比利時萊特姆內(nèi)閣提出集體辭職，給平安維權(quán)增添了一抹亮色。

不過，平安挽回經(jīng)濟(jì)損失的可能性不大。首先，就富通目前的情況，比利時其他金融機(jī)構(gòu)愿意出比巴黎銀行更高的價格收購富通傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)；其次，要挽救富通只能分拆業(yè)務(wù)，將優(yōu)質(zhì)的傳統(tǒng)銀行部分與結(jié)構(gòu)性、國際保險部分分拆；最后，如果富通的股東要獲得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，那么資金來源一定來自比利時政府，這勢必將導(dǎo)致比利時納稅人的強(qiáng)烈不滿，可行性幾乎為零。

對此，平安心知肚明。平安2008年年中擬考慮以240億元買下富通資產(chǎn)管理50%股份的協(xié)議，但中國監(jiān)管層此時已經(jīng)收緊了對平安海外收購的審批，平安大胃口再融資計劃告吹，該協(xié)議隨之流產(chǎn)。這是正確的決定，否則平安將吃更大的虧，虧損額將更大，中國A股市場的投資者將成為背后的買單人。

此后，平安在2008年三季報中為最初的238.74億元投資計提157.25億元減值準(zhǔn)備。按當(dāng)前股價，市場預(yù)期或在年報中再度計提50億-70億元減值準(zhǔn)備。平安表示，計提不影響平安整體財務(wù)健康，同時，平安表示“集團(tuán)資本充足，近期將啟動向平安人壽增資200億元的相關(guān)程序”。所有這些舉動已經(jīng)清楚顯示，平安將投資虧損以計提的方式一筆勾銷，他們最壞的打算是一分錢都收不回來。平安有關(guān)人士在與筆者交流時，承認(rèn)了這一點(diǎn)。

既然如此，平安為什么必須維權(quán)？

這牽涉到中國企業(yè)、中國金融機(jī)構(gòu)海外之旅的安全性。如果中國充當(dāng)外資企業(yè)股東的權(quán)利，可以在經(jīng)濟(jì)不景氣時被一筆抹殺，如果在一筆抹殺之后，中國企業(yè)與中國政府對此不聞不問，既缺乏維權(quán)的意志也缺乏維權(quán)的能力，那么，今后中國企業(yè)的國際化過程將充滿荊棘，中國企業(yè)的權(quán)利可以用任何理由消解，到最后，所有的投資都將成為“活雷鋒”的義舉。中國資金終將成為國際市場最大的冤大頭。從博弈論上來說，這樣的舉措是犯了大忌。

平安維權(quán)，不僅是挽回自尊的必需，更是中國企業(yè)保持在國際市場地位的必需，也是對于國際市場規(guī)則的尊重。中國企業(yè)面臨世界市場規(guī)則的洗禮，有理由要求先行一步的國家與企業(yè)做得更好，以為表率。如果我們自己都不重視自己的權(quán)益，還有誰會對所有的市場主體一視同仁？