王　帥

“一公一私”兩位基金經(jīng)理前后離世，使得基金經(jīng)理這一曾經(jīng)被光環(huán)籠罩的職業(yè)被視為“高危職業(yè)”。

7月9日晚，上海，就職于上海某基金管理公司的李生(化名)取消了早已計(jì)劃多時(shí)的聚會(huì)，參加了基金經(jīng)理孫延群的追悼會(huì)。這樣的道別使得李生心情低落、無心娛樂。此前未久，私募基金元老楊駿剛剛因病離世，想起他的那句論斷:“6000點(diǎn)可能是這輩子再也見不到的點(diǎn)位”，似乎是一語成讖，引來國內(nèi)投資界一片唏噓。

時(shí)值2009年初夏，A股市場(chǎng)在演繹了半年多來的持續(xù)上漲之后，仍然熱情難減。這片景氣祥和幾乎讓人忘記仍在衰退的泥潭中掙扎的全球經(jīng)濟(jì)，以及同樣還未曾從這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)中擺脫出來的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。而現(xiàn)在，短短的兩周之間，國內(nèi)投資界的兩位著名人物先后英年早逝，給這個(gè)為財(cái)富而瘋狂的時(shí)代潑來一抹悲傷的色彩。

疑是過勞死

“孫延群，上投摩根基金管理有限公司總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)、阿爾法股票基金基金經(jīng)理、內(nèi)需動(dòng)力基金基金經(jīng)理，因病醫(yī)治無效，于2009年7月5日8時(shí)20分在上海逝世，享年41歲?！?月6日中午，上投摩根基金公司的網(wǎng)站首頁變更為黑白兩色，并發(fā)出如上訃告，以示悼念。

早在3月25日，上投摩根就發(fā)布消息稱，孫延群由于健康原因需要治療，公司根據(jù)有關(guān)法規(guī)和公司制度批準(zhǔn)孫延群5個(gè)月假期的申請(qǐng)，其將因病休養(yǎng)至2009年8月，在此期間孫延群暫停履行基金經(jīng)理職務(wù)。最終5個(gè)月的假期未過，即傳來了孫延群離世的消息。孫延群有著十余年的證券從業(yè)經(jīng)歷，在2005年進(jìn)入上投摩根基金擔(dān)任基金經(jīng)理后，其管理的上投阿爾法股票型基金是業(yè)內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)出眾的明星基金之一。隨后孫擔(dān)任了上投摩根內(nèi)需動(dòng)力基金經(jīng)理和投資總監(jiān)，他和上投摩根前投資總監(jiān)呂俊一起打造的上投摩根投研團(tuán)隊(duì)，是近年發(fā)展勢(shì)頭最快的投研團(tuán)隊(duì)之一。

孫延群生前的投資管理能力為人稱道。數(shù)據(jù)顯示，在他執(zhí)掌上投阿爾法的第一年，也即2006年，阿爾法基金就獲得了該年同類型基金業(yè)績排行的第二名。截至2009年3月25日孫延群因病暫停履行基金經(jīng)理職務(wù)時(shí)，阿爾法基金自設(shè)立以來的總回報(bào)近300％，在過去三年間創(chuàng)造了48.30％的年化回報(bào)率，三年總回報(bào)在81只可比股票型基金中排名第6。

優(yōu)秀的業(yè)績背后是持續(xù)的，甚至超負(fù)荷的精力超支?；饛臉I(yè)人士大多工作任務(wù)重，工作時(shí)間長，其中尤以投資管理人員為甚。而在這樣的一個(gè)人群中，孫延群仍然堪稱勤奮。上投摩根基金管理公司內(nèi)部員工在談起孫時(shí)，除對(duì)其投資能力頗為稱道之外，對(duì)其敬業(yè)精神也稱贊有加。

另一位于近期離世的是私募元老·曉楊投資董事長楊駿，他于6月22日因罹患肝癌實(shí)施換肝手術(shù)失敗而辭世，年僅44歲。在前往吊唁的人們心中，楊駿的離世，意味著資本市場(chǎng)一個(gè)時(shí)代的轉(zhuǎn)身而去。

在國內(nèi)資本市場(chǎng)，楊駿絕對(duì)算是一位大佬級(jí)的人物。不到30歲就被擢升為當(dāng)時(shí)全國最有影響的券商——君安證券的總裁，年少得志、睥睨天下。嘗在某資本市場(chǎng)座談會(huì)上，相當(dāng)不客氣地“教育”當(dāng)?shù)厥嗉掖笮蛧箢I(lǐng)導(dǎo):“你們不要成天想著資本運(yùn)作、炒股票，這活不是你們干得了的，老老實(shí)實(shí)做好主業(yè)才是正道！”

在任期間，楊駿創(chuàng)辦了君安證券研究所，曾為中國的證券業(yè)培養(yǎng)出大量人才，舊部遍及券商、公募、私募、風(fēng)投……堪稱國內(nèi)證券行業(yè)的“黃埔軍?！?。

1998年“君安事件”東窗事發(fā)，楊駿被迫淡出投資界。直至2001年重出江湖，成立曉楊投資管理公司，主要投資于香港股市。據(jù)媒體報(bào)道，曉楊投資2001年至2007年年均投資回報(bào)率都在30％以上。但2008年熊市中的成績單卻不能令人滿意，A股和港股虧損都比較大。

更具戲劇化的是，今年4月傳出消息稱，楊駿決定將旗下三只信托產(chǎn)品交由另一投資機(jī)構(gòu)淡水泉管理，此舉顯示了楊駿意欲淡出江湖的跡象，在當(dāng)時(shí)引來業(yè)內(nèi)的諸多猜測(cè)。尤其在今年上半年，A股市場(chǎng)仍處于持續(xù)的上漲勢(shì)頭時(shí)，有傳言稱，楊駿放言“6000點(diǎn)是這輩子再也見不到的點(diǎn)位”，這一說法引來國內(nèi)投資界一片嘩然。

楊駿的病故，似乎使這一切都找到了理由:曉楊投資退出江湖，或許并不是因?yàn)槠?008年的投資業(yè)績下滑，而是因?yàn)樗纳眢w狀況已無力再行資產(chǎn)管理之責(zé)；甚至?xí)詶钔顿Y虧損最嚴(yán)重的時(shí)候，也恰恰是楊駿病重之時(shí)。

生命難以承受之重？

孫延群和楊駿，一位是公募基金的基金經(jīng)理，一位是私募基金的基金經(jīng)理。這“一公一私”兩位基金經(jīng)理的離世使得基金經(jīng)理這一曾經(jīng)被光環(huán)籠罩的職業(yè)被視為“高危職業(yè)”。據(jù)了解，楊駿此前患有嚴(yán)重的肝病，而孫延群的身故據(jù)傳是消化道疾病所致。此兩者都是資產(chǎn)管理行業(yè)的常見疾病，并多少與積勞成疾、生活不規(guī)律、精神壓力過大等因素不無干系。

不少業(yè)內(nèi)人士在談及孫的離世時(shí)，不無惋惜地表示，或許正是長年的超負(fù)荷工作以及持續(xù)的精神高度緊張給孫的健康壓上了最后一根稻草。早在今年年初，關(guān)于上投摩根投資總監(jiān)孫延群的健康狀況亮“紅燈”一事就已在業(yè)內(nèi)傳開，當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)人士談起此事時(shí)，往往感嘆基金經(jīng)理這一職業(yè)的巨大壓力，并互相珍重，囑咐多多關(guān)注身體健康。但最后的結(jié)果仍然出乎眾人的意料。

國內(nèi)基金行業(yè)素以工作強(qiáng)度大而著稱，其中投資人員尤以加班為常態(tài)，甚至夜里三四點(diǎn)都仍在查收郵件、閱讀報(bào)告，唯恐遺漏信息。至于出差也是家常便飯，去上市公司調(diào)研是投研人員的重要工作，公休日或節(jié)假日在差旅中度過也并不稀奇。

業(yè)內(nèi)有一個(gè)小傳聞足以顯示投研人員工作的繁忙程度。據(jù)稱有一位基金經(jīng)理自從業(yè)以來難得在家里過上一次雙休日，頻繁的加班使得他沒有時(shí)間陪伴年幼的孩子，并一直心懷歉疚。當(dāng)有一個(gè)周末他終于有時(shí)間陪孩子的時(shí)候，他的孩子反而很奇怪地問他；“爸爸，你今天怎么不加班了？”這個(gè)真實(shí)的故事聽來使人頗有幾分心酸。

在基金行業(yè)里有句笑稱:“投研團(tuán)隊(duì)無美女。”這句打趣其實(shí)意在強(qiáng)調(diào)投研工作的辛苦程度。近年來不少基金由風(fēng)華正茂的女基金經(jīng)理擔(dān)當(dāng)管理之責(zé)，一些細(xì)心的觀者發(fā)現(xiàn)，這些女基金經(jīng)理在工作幾年之后，較之上任之初往往憔悴許多，甚至眼邊的紋路也漸漸多了起來，氣色明顯不如往昔。這種現(xiàn)象并不獨(dú)獨(dú)出現(xiàn)在女基金經(jīng)理身上，男基金經(jīng)理同樣如此，因此不少業(yè)內(nèi)人士不得不感嘆這一行的衰老過快，對(duì)體力透支過度。如此高強(qiáng)度的工作源于過度的競(jìng)爭(zhēng)壓力。眾所周知，公募基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)采用相對(duì)收益標(biāo)準(zhǔn)，同行內(nèi)的相對(duì)排名直接關(guān)系到基金經(jīng)理的收入、前途。排名靠后的基金經(jīng)理甚至面臨著年底“下課”的壓力。我國基金收益排名公布頻繁一直飽受業(yè)內(nèi)詬病，不同于成熟的資本市場(chǎng)的長周期排名，國內(nèi)不但有每年、每半年排名，還有每月、每周甚至每日排名。每天，基金經(jīng)理們都不得不面對(duì)排名壓力，業(yè)績一旦下滑往往就會(huì)遭遇公司高層的壓力，甚至投資者的指責(zé)。

2008年的市場(chǎng)大跌，使得大多數(shù)股票型基金的凈值隨之下跌。此時(shí)，基金經(jīng)理成為投資者發(fā)泄不滿的對(duì)象，有傳言稱，有基金經(jīng)理在機(jī)場(chǎng)被投資者認(rèn)出，并受到責(zé)難。不少基金經(jīng)理也因此拒絕將其照片等資料在媒體公開，并半開玩笑半認(rèn)真地表示“這是為了避免被打”。

這樣的工作狀態(tài)使不少基金經(jīng)理心理壓力過大，健康受損。一方面，一些基金經(jīng)理在工作之余尋求情緒排解之道，據(jù)了解，不少基金經(jīng)理其實(shí)有著豐富的業(yè)余愛好，其中不乏藝術(shù)愛好者；另一方面，國內(nèi)基金經(jīng)理的流動(dòng)率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國外，不少基金經(jīng)理難以忍受在公眾注視下每天的排名壓力轉(zhuǎn)投私募。

但私募基金經(jīng)理的工作同樣不輕松。不同于公募基金，私募基金追求的是絕對(duì)收益，私募操盤手不僅管理客戶的資金，往往還將自己的身家投入其中。一旦市場(chǎng)下跌，首先以自己的資金平倉。相較于資金的損失而言，私募基金經(jīng)理的人身安全受到更多的關(guān)注。

投資私募的客戶往往身家雄厚，投入的資產(chǎn)也堪稱巨資。一旦市場(chǎng)走熊，這筆投入常?？s水嚴(yán)重。一些私募客戶就此遷怒于私募操盤手，常常傳出私募操盤手被人毆打，甚至被迫自殺的傳聞。

傳聞終究只是傳聞，但每一個(gè)熊市之后，都有不少私募基金經(jīng)理從此蒸發(fā)于證券市場(chǎng)，這卻是不得不承認(rèn)的現(xiàn)實(shí)。私募基金經(jīng)理這一職業(yè)以其超高的淘汰率讓不少同業(yè)中人感嘆不已。