劉寶發(fā)

[摘要]海外開發(fā)勘探油氣項(xiàng)目，不僅要受到來自東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)影響，還要受到大國(guó)在東道國(guó)的地緣政治影響，使政治風(fēng)險(xiǎn)不可確定性增強(qiáng)。因此，可以采取以下幾項(xiàng)措施減少政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資項(xiàng)目的影響：選擇良好的項(xiàng)目；廣泛收集和利用信息，增加對(duì)目標(biāo)國(guó)情況的了解和培養(yǎng)良好的人際關(guān)系；在談判階段降低政治風(fēng)險(xiǎn)；簽訂外部仲裁條款和風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)來減少風(fēng)險(xiǎn)；與東道國(guó)石油公司合作；組建自保公司。

[關(guān)鍵詞]國(guó)際石油項(xiàng)目；政治風(fēng)險(xiǎn)；不確定性

[中圖分類號(hào)]F407.22[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1673-5595(2009)02-13001-(04)

近幾年，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)能源的需求大幅度增長(zhǎng)。然而，中國(guó)的資源相對(duì)較少，絕大部分能源／資源人均占有量均低于世界平均水平，導(dǎo)致中國(guó)必須大量進(jìn)口這些能源／資源。根據(jù)國(guó)家海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)原油對(duì)外依存度已經(jīng)從2005年的42.7％上升到2006年的44％。國(guó)際能源署表示，中國(guó)石油需求2007年比上年增長(zhǎng)5.7％，達(dá)至每日760萬桶，2008年將進(jìn)一步增長(zhǎng)5.6％，達(dá)到每日800萬桶。同時(shí)，世界其他國(guó)家對(duì)能源／資源需求也呈不同程度的增長(zhǎng)。而這些不可再生資源，在求大于供的情況下，使這些能源／資源的價(jià)格大幅攀升。如國(guó)際原油價(jià)格從2004年的30美元／桶左右飆升到2008年10月的90美元／桶以上，四年內(nèi)價(jià)格增至3倍。因此，在國(guó)內(nèi)可開發(fā)資源日趨困難和減少的情況下，眾多投資者紛紛把目光投向海外。

然而，國(guó)際投資項(xiàng)目與國(guó)內(nèi)項(xiàng)目往往存在較大的差異。首先，所處的人文環(huán)境不同、法律不同、政治環(huán)境不同等；其次，匯率的影響；再次，管理方式和財(cái)務(wù)上存在差異；最后，受國(guó)際政治與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較大。國(guó)際投資項(xiàng)目一般都比較大，投入的資金多，周期長(zhǎng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期難以評(píng)估，這給項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防范增添了很大的難度。而這些風(fēng)險(xiǎn)中，最難處理的是政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)具有突發(fā)性、不可確定性及損失巨大性，并且有效防范需要牽涉眾多不可控的力量，甚至包括國(guó)家、國(guó)際政治力量。因此，如何有效處理政治風(fēng)險(xiǎn)成為國(guó)際能源公司的重要事務(wù)。對(duì)此，本文將研究政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的背景與特性，提出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，以期提供有益的思路。

一、政治風(fēng)險(xiǎn)的不確定性

國(guó)際能源項(xiàng)目投資具有周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，從談判到勘探開發(fā)，再到收回成本，一般需要十多年。而由于未來的國(guó)際及東道國(guó)的政治、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)的不確定性，使投資結(jié)果無法預(yù)測(cè)。通常情況下，投資方通過對(duì)可能的合同內(nèi)容進(jìn)行深入的分析，來確定計(jì)劃投資的成本和回報(bào)率；采用復(fù)雜的模型模擬出計(jì)劃投資的現(xiàn)金流狀況、費(fèi)用支出和時(shí)間以及回報(bào)數(shù)量。但是，這些模擬出來的數(shù)值是建立在未來的情況與預(yù)測(cè)相符合的假設(shè)基礎(chǔ)上的。實(shí)際上，未來的情形與預(yù)測(cè)的結(jié)果很可能不相符，使得政治風(fēng)險(xiǎn)的存在成為必然。其政治風(fēng)險(xiǎn)主要來自如下幾個(gè)方面：

其一，東道國(guó)政府。由于對(duì)利益的訴求，東道國(guó)政府可能單方面更改合同條款，甚至采取強(qiáng)制手段來進(jìn)行資源的國(guó)有化運(yùn)動(dòng)，以及征收高額的資源出口稅；另外，還涉及東道國(guó)內(nèi)部不同政治觀點(diǎn)的武裝組織、軍方集團(tuán)、通過選舉上臺(tái)的反對(duì)外國(guó)投資觀點(diǎn)的政治黨派以及犯罪集團(tuán)(如恐怖分子、販毒集團(tuán)等)、非暴力的鼓吹運(yùn)動(dòng)(如生態(tài)或本土權(quán)組織)、反貿(mào)易勞工組織等，這些政治力量可能導(dǎo)致不能履行合同條款，甚至使生產(chǎn)中斷或產(chǎn)生其他問題。

其二，生產(chǎn)中的政治風(fēng)險(xiǎn)。在勘探開發(fā)過程中，東道國(guó)一般不會(huì)干涉；而如果勘探開發(fā)成功并可能獲得利潤(rùn)，將會(huì)發(fā)現(xiàn)東道國(guó)政府在業(yè)務(wù)中處于舉足輕重的地位。盡管投資方精心培養(yǎng)了與該國(guó)石油公司的關(guān)系，但出現(xiàn)問題時(shí)與東道國(guó)政府的其他監(jiān)察機(jī)關(guān)進(jìn)行協(xié)商并得到其幫助的可能性不大，這時(shí)投資方將不斷與東道國(guó)政府的相關(guān)部門就勞工問題、關(guān)稅糾紛、監(jiān)察審計(jì)、工作程序、合同內(nèi)容解釋和納稅等問題進(jìn)行長(zhǎng)期的談判。

其三，本國(guó)政府的政治變動(dòng)。除了東道國(guó)可能帶來政治風(fēng)險(xiǎn)外，本國(guó)政府的政治導(dǎo)向及與東道國(guó)政府的政治關(guān)系也是影響國(guó)際石油勘探開發(fā)項(xiàng)目能否順利進(jìn)行的政治風(fēng)險(xiǎn)因素之一。如東道國(guó)與本國(guó)由于貿(mào)易問題產(chǎn)生的相互矛盾或制裁方法使兩國(guó)關(guān)系惡化，東道國(guó)政府為了報(bào)復(fù)，可能對(duì)本國(guó)在其投資的項(xiàng)目采取限制、高資源稅、環(huán)保、勞工等報(bào)復(fù)手段。

其四，大國(guó)地緣政治的影響。石油是重要的戰(zhàn)略物資，石油與政治歷來密切相關(guān)，大國(guó)為了爭(zhēng)奪資源，通過各種手段滲透到資源國(guó)家，如經(jīng)濟(jì)援助、軍事合作、外交手段等影響東道國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)政策，進(jìn)而影響到能源投資項(xiàng)目業(yè)務(wù)的過程。

二、政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估

險(xiǎn)評(píng)估方法的研究成果在眾多領(lǐng)域都有很大的發(fā)展，也在石油勘探開發(fā)項(xiàng)目中得到廣泛的應(yīng)用，如盈虧平衡分析法、單因素敏感性分析法、頭腦風(fēng)暴法、特爾菲法、最小投資收益率法、收益風(fēng)險(xiǎn)比法、發(fā)現(xiàn)石油的估計(jì)概率法、三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)估計(jì)法、決策樹法、蒙特卡羅模擬法、情景分析法等。但是政治風(fēng)險(xiǎn)具有一定的特殊性，往往超越一般類型的風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)際上，一些石油公司采用普遍的方法之一是向?qū)＜易稍儯缟钊肓私鈻|道國(guó)歷史、文化、目前政策。了解歷史一定會(huì)獲得有價(jià)值的信息，但僅僅了解歷史、文化和政策并不能預(yù)測(cè)東道國(guó)政治的走向。更進(jìn)一步的方法可采用特爾菲法，即由許多專家組成專家組對(duì)東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，并對(duì)這些專家各自預(yù)測(cè)、評(píng)價(jià)的結(jié)果進(jìn)行對(duì)比，對(duì)預(yù)測(cè)一致的領(lǐng)域進(jìn)行量化。然后把各位專家的意見經(jīng)過加權(quán)匯總，可作為一種比較值得信賴的政治風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)。

另外，在選擇投資時(shí)，先將政治風(fēng)險(xiǎn)量化為幾個(gè)重要的數(shù)據(jù)，并對(duì)不同國(guó)家的投資機(jī)會(huì)進(jìn)行比較。根據(jù)量化的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)將來5～10年內(nèi)目標(biāo)國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)狀況。

需要注意的問題是，一些精確量化的預(yù)測(cè)政治風(fēng)險(xiǎn)的方法存在或多或少的缺陷；建立模型的假設(shè)條件與實(shí)際情形不相符。因此，政治風(fēng)險(xiǎn)在項(xiàng)目投資回報(bào)中的影響的精確量化計(jì)算和專家預(yù)測(cè)、評(píng)價(jià)結(jié)果都是不準(zhǔn)確的。

三、防范政治風(fēng)險(xiǎn)的思路

由于政治風(fēng)險(xiǎn)難以預(yù)測(cè)，通常需要采取多種方法來減少政治風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失。其中至關(guān)重要的是熟悉東道國(guó)的政策、經(jīng)濟(jì)狀況，對(duì)可能出現(xiàn)的多種政治風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)多個(gè)預(yù)測(cè)方案。設(shè)計(jì)多個(gè)預(yù)測(cè)方案的目的是，允許投資者考慮如果這種或那種情況發(fā)生，投資項(xiàng)目會(huì)遭受什么影響或哪些損失，從而采取何種策略來減輕對(duì)投資項(xiàng)目的影響；提出多個(gè)預(yù)測(cè)方案是尋找必需的靈活方式，以采取必要的措施來避免不利的政治、經(jīng)濟(jì)后果。采取的策略可以從以下幾個(gè)方面考慮。

(一)選擇良好的項(xiàng)目

石油勘探開發(fā)失敗率較高，數(shù)次勘探投資中也許只有一次能發(fā)現(xiàn)大量油氣，任何能夠減少投資失敗的技術(shù)都是非常重要的，因此采取的第一步措施就是減少投資失敗的次數(shù)和成本支出。減少政治風(fēng)險(xiǎn)的最好方法是僅對(duì)那些發(fā)現(xiàn)商業(yè)儲(chǔ)量可能性較高的地區(qū)進(jìn)行投資。投資方還必須特別關(guān)注每項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)