趙　菲

購(gòu)買股票，股市縮水三分之二以上；把錢存進(jìn)銀行，央行開始降息；購(gòu)買萬(wàn)能險(xiǎn)，收益也大不如前。的確，2008年伴隨美國(guó)金融危機(jī)席卷全球，房地產(chǎn)、股票、原油……跌跌不休，虧損比比皆是。那么，在被經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為比2008年更加“寒冷”的2009年里，百姓應(yīng)該如何理財(cái)?親歷虧損，又給我們的理財(cái)帶來(lái)了哪些反思?降低預(yù)期，買個(gè)踏實(shí)幾年前，理財(cái)高手關(guān)先生請(qǐng)專業(yè)理財(cái)師為自己做個(gè)個(gè)理財(cái)規(guī)劃，只要他能將家庭穩(wěn)定增加的儲(chǔ)蓄保持每年6％的投資回報(bào)率，就可以在退休之前擁有近300萬(wàn)元的資產(chǎn)。理性的長(zhǎng)期理財(cái)規(guī)劃讓他在投資方面有了很好的心態(tài)。所以，這幾年在面對(duì)風(fēng)起云涌、波瀾壯闊的股市時(shí)，他也沒(méi)怎么動(dòng)心，而是選擇了風(fēng)險(xiǎn)小得多的銀行理財(cái)產(chǎn)品。大牛市時(shí)他購(gòu)買的打新股產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到了20％的不菲收益。去年熊市到來(lái)，他及時(shí)撤出各種和股票掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而選擇了一個(gè)200天、收益為6％的信托類銀行理財(cái)產(chǎn)品，終于使他的財(cái)產(chǎn)不僅沒(méi)有縮水，還保持了穩(wěn)步增長(zhǎng)。

交通銀行沃德財(cái)富中心高級(jí)客戶經(jīng)理徐揚(yáng)表示，像關(guān)先生這樣心態(tài)比較平和的投資者，在金融危機(jī)中的損失都不大，甚至還保持了比較穩(wěn)定的收益?！霸谑袌?chǎng)不好的時(shí)候，買一些固定收益的理財(cái)產(chǎn)品有點(diǎn)賺點(diǎn)，不要嫌少，保住本金最重要。降低投資預(yù)期，可以買個(gè)心里踏實(shí)?！毙鞊P(yáng)指出。

對(duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行研究中心主任郭田勇教授分析，在一年以前，提到保本，很多人會(huì)反駁：保本不等于保值，戰(zhàn)勝不了CH。的確，在2007年，投資者很容易就能在資本市場(chǎng)上獲得一個(gè)較高的收益率，就是說(shuō)，他戰(zhàn)勝通貨膨脹比較容易，就會(huì)比較在乎通貨膨脹給客戶帶來(lái)的損失。但是，現(xiàn)在資本市場(chǎng)處于熊市，其他投資產(chǎn)品也都處在價(jià)格下降的通道里，通貨膨脹給投資者帶來(lái)的損失相對(duì)就微不足道了，百姓理財(cái)觀念應(yīng)適時(shí)調(diào)整到追求穩(wěn)定收益并樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)上來(lái)。

經(jīng)歷過(guò)2007年、2008年市場(chǎng)的大起大落和大喜大悲，徐揚(yáng)建議，市民對(duì)理財(cái)?shù)乃伎紤?yīng)更趨理性，想要獲得超額回報(bào)必須承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，而高風(fēng)險(xiǎn)的背后未必就是高收益，2008年的股市已很好地驗(yàn)證了這一點(diǎn)。理財(cái)不能和賺錢畫起等號(hào)，理財(cái)是為了達(dá)成人生的諸多目標(biāo)和夢(mèng)想而做出的努力，可以小到為一次旅行準(zhǔn)備資金，大到為退休保障未雨綢繆。健康的理財(cái)觀是把理財(cái)和人生規(guī)劃結(jié)合起來(lái)，那么我們就可以判斷出這筆資金的投資期限和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

認(rèn)清需求，切忌跟風(fēng)

“早知道銀行理財(cái)產(chǎn)品也有風(fēng)險(xiǎn)，我當(dāng)初就不會(huì)這么盲目了。”吳女士看著自己當(dāng)初排隊(duì)購(gòu)買的一款ODII產(chǎn)品虧損已經(jīng)過(guò)半，懊悔不已。去年搶購(gòu)成功的“幸運(yùn)”早已變成了“嚴(yán)重蝕本的“不幸”。

前兩年，資本市場(chǎng)一片大好'經(jīng)常是市場(chǎng)上剛發(fā)行一支新基金，很快被大家搶購(gòu)一空。盡管理財(cái)專家不斷提醒投資需謹(jǐn)慎，但不少投資新手甚至連基金、股票等的基本概念及如何操作都不懂就盲目地追風(fēng)入市，以至于金融危機(jī)來(lái)臨后，資本市場(chǎng)慘跌導(dǎo)致大面積的低收益甚至負(fù)收益。

“在牛市的日子里，資本市場(chǎng)上理財(cái)產(chǎn)品的勢(shì)頭很旺。但是，熊市來(lái)了，越來(lái)越多理財(cái)產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn)暴露出來(lái)，這時(shí)，很多投資者開始像吳女士一樣抱怨和后悔，當(dāng)初的購(gòu)買決定太過(guò)草率和冒險(xiǎn)。事實(shí)上，無(wú)論牛市、熊市，那款理財(cái)產(chǎn)品的‘內(nèi)核都末變化，潛在風(fēng)險(xiǎn)同樣存在，只是熊市里投資者的一些潛藏理財(cái)‘壞習(xí)慣才暴露出來(lái)?！庇?6年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的民生加銀基金管理有限公司董事長(zhǎng)楊東說(shuō)。

當(dāng)然，投資者遭遇零收益甚至負(fù)收益，銀行負(fù)有不可推卸的責(zé)任，比如合同條款太晦澀、風(fēng)險(xiǎn)揭示不到位等等。但是，楊東也指出，投資理財(cái)畢竟不同儲(chǔ)蓄，一旦簽署了協(xié)議，無(wú)論銀行還是投資者都必須遵守，投資者至少應(yīng)弄清產(chǎn)品的收益是固定還是浮動(dòng)的，是否保證本金。再?gòu)?fù)雜一點(diǎn)，投資期限是長(zhǎng)是短，將來(lái)一旦急需用錢時(shí)能否提前取出等。

然而，現(xiàn)實(shí)中有的人并不愿意在理財(cái)上多花心思。殊不知，預(yù)期收益越高的理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)也越大。有人在沒(méi)弄清匯率風(fēng)險(xiǎn)是什么時(shí)，就已經(jīng)把大筆錢投向了QDⅡ。對(duì)此，渣打銀行的理財(cái)顧問(wèn)白蘭指出，影響投資理財(cái)決定的核心還是投資者自己，銀行需要投資者配合，借助相關(guān)測(cè)試，更好地認(rèn)清自己的理財(cái)需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。比如渣打每個(gè)投資客戶都必須進(jìn)行適應(yīng)性測(cè)試，測(cè)試結(jié)果會(huì)把投資者分成投資保守型、投資穩(wěn)健型和非常進(jìn)取型三類，為其設(shè)計(jì)一套適合的“資產(chǎn)配置模型”。

對(duì)于2009年百姓如何購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，中國(guó)工商銀行北京私人銀行部總經(jīng)理張愛民建議，百姓最好可以“分步走”。首先，要看懂產(chǎn)品說(shuō)明書，選擇理財(cái)產(chǎn)品切忌盲目跟風(fēng)。應(yīng)選擇自己相對(duì)熟悉的產(chǎn)品類型。另外，也不建議選擇結(jié)構(gòu)過(guò)分復(fù)雜的產(chǎn)品，因?yàn)閷?duì)普通百姓而言，對(duì)此類產(chǎn)品預(yù)期收益的判斷比較困難。其次，在看懂產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，投資者還需要判斷理財(cái)計(jì)劃期限、投資結(jié)構(gòu)以及理論上與其收益能否和個(gè)人理財(cái)計(jì)劃相匹配等。

現(xiàn)金為王，等待反擊

“2009年中，由于所有的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境并沒(méi)有絕對(duì)向好的形勢(shì)，所以，我們還要繼續(xù)用時(shí)間來(lái)觀察。在觀察的過(guò)程當(dāng)中，我覺得還是應(yīng)該繼續(xù)地‘現(xiàn)金為王，做一些安全性的資產(chǎn)配置，絕對(duì)保守，等待抄底機(jī)會(huì)的來(lái)臨?！比珖?guó)十佳理財(cái)師、廣東發(fā)展銀行北京方莊支行個(gè)人銀行部經(jīng)理張青表示。

的確，有專家提出，2008年是保產(chǎn)年，而2009年應(yīng)該是保產(chǎn)加投產(chǎn)年，也就是說(shuō)，2009年存在投資機(jī)會(huì)。但是，誰(shuí)也不能預(yù)測(cè)市場(chǎng)什么時(shí)候見底?什么時(shí)候復(fù)蘇?對(duì)此，多位理財(cái)專家認(rèn)為，2009年依然是眾多不利因素與不確定性籠罩著A股市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)機(jī)遇并存，因此對(duì)于一些投資者，可以適度保持資金的流動(dòng)性，以便把握可能出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)。

中國(guó)工商銀行北京私人銀行部總經(jīng)理張愛民對(duì)本刊記者說(shuō)，在金融危機(jī)的影響下，私人銀行客戶們特別關(guān)注的是自己的財(cái)富安全，很多以前在瑞銀等國(guó)外銀行機(jī)構(gòu)投資的客戶都回到中資銀行儲(chǔ)蓄理財(cái)，“現(xiàn)金為王”的理念再一次深入人心，資金的流動(dòng)性和安全性重新成為人們首要的考量目標(biāo)。

交通銀行沃德財(cái)富中心高級(jí)客戶經(jīng)理徐揚(yáng)也指出，盡管降息了，股市也受利好反彈，但因上市公司業(yè)績(jī)下滑等因素，熊市并未因此結(jié)束，盲目投資股票，風(fēng)險(xiǎn)仍然很大，所以“現(xiàn)金為王”的策略是明智的選擇。他還說(shuō)，“不過(guò)，‘現(xiàn)金為王不是說(shuō)一定要把錢存在銀行，它只是一種觀念，時(shí)刻提醒自己謹(jǐn)慎投資而已。超短期的銀行理財(cái)產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)基金、債券基金都可以算作廣義的現(xiàn)金，只要保持流動(dòng)性就好了?！?/p>

“在看不清楚的形勢(shì)下持有現(xiàn)金最安全，最具流動(dòng)性。等到中長(zhǎng)期投資局勢(shì)明朗后，就可以及時(shí)地把本金轉(zhuǎn)移到其他投資品種上，以獲取更大的收益?！睏顤|建議。