摘要:本文從經(jīng)濟(jì)周期波動理論出發(fā)，以L市為例，剖析了銀行信貸逆經(jīng)濟(jì)周期增長的基本表現(xiàn)，分析了銀行信貸逆經(jīng)濟(jì)周期增長的原因，揭示了銀行信貸逆經(jīng)濟(jì)周期增長需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)，并提出了應(yīng)對金融風(fēng)險(xiǎn)的對策建議。

關(guān)鍵詞:銀行信貸;“逆周期”;風(fēng)險(xiǎn)

Abstract:The article embarks from the economic cycle undulatory theory，analyzes the basic performance and the reasons why the bank credit grows inverse economic cycle，and promulgates the risks needed to pay attention，then proposes the countermeasuresand suggestions to prevent the financial risks.

Key Words:bank credit，“inverse cycle”，risk

中圖分類號:F832.4文獻(xiàn)標(biāo)識碼:B文章編號:1674-2265(2009)09-0055-05

一、引言

宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一個(gè)基本特征。近年來，很多經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象及研究都表明商業(yè)銀行在信貸活動中帶有明顯的順經(jīng)濟(jì)周期特性(Procyclicality)。Katalin Mero(2002)指出，這種順周期特性源自貸款雙方的信息不對稱。具體表現(xiàn)為:商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)疲軟的時(shí)候由于更多考慮到信用貸款的償付可能，更加傾向于緊縮其信貸規(guī)模，使得那些沒有風(fēng)險(xiǎn)、能夠獲利的項(xiàng)目也難以獲得融資，從而可能導(dǎo)致整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步緊縮，并轉(zhuǎn)化為通貨緊縮。銀行信貸政策的態(tài)度在本質(zhì)上有助于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)波動，因而具有很強(qiáng)的順周期性。Bikker.J和Hu.H分析了26個(gè)OECD(經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織)國家1979—1999年期間的相關(guān)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)這些國家在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期，信貸規(guī)模和銀行利潤都增加，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期則都減少。

國內(nèi)學(xué)者也對信貸變化與中國經(jīng)濟(jì)波動之間的關(guān)系進(jìn)行了探索。陳磊(2004)對于1981—2002 年這段時(shí)期信貸周期與經(jīng)濟(jì)波動之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，表明經(jīng)濟(jì)增長對信貸擴(kuò)張具有較強(qiáng)的依賴性，而經(jīng)濟(jì)波動對于信貸規(guī)模的影響也由1994 年之前的微弱變?yōu)槊黠@增強(qiáng)，貸款已經(jīng)具有一定的內(nèi)生性?；o、肖慶憲(2007)利用多元GARCH模型，分析了1978—2005 年中國GDP增長率和年末信貸余額增長率數(shù)據(jù)，論證了我國商業(yè)銀行的信貸行為具有明顯的順周期性特征，兩者當(dāng)前波動狀況不但受自身波動的影響，還受各自前期波動的影響。

在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系的發(fā)展演進(jìn)過程中，以美國為首的發(fā)達(dá)國家開始普遍采用逆經(jīng)濟(jì)周期操作戰(zhàn)略，即在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期銀行收緊信貸投放，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期則擴(kuò)張對信貸的投放，這就是所謂的逆向操作的偏好。發(fā)達(dá)國家之所以傾向于逆周期操作，其原因主要是，逆周期操作在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，可以進(jìn)一步證實(shí)貸放對象對市場的生存適應(yīng)能力，真正做到擇優(yōu)發(fā)放貸款;在衰退時(shí)期加大對市場的貸放力度可以刺激經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，縮短經(jīng)濟(jì)的衰退期。對銀行來說，在衰退期投入貸款，等待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以后，可以獲取經(jīng)濟(jì)繁榮所帶來的成果并避免銀行信貸資金運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)。

目前，金融危機(jī)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)間的交互影響仍在繼續(xù)，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，全球經(jīng)濟(jì)尤其是發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體衰退的趨勢短期內(nèi)難以改變。受國內(nèi)外多方因素影響，自2008年下半年、尤其是三季度以來我國經(jīng)濟(jì)增長大幅下滑，同時(shí)我國銀行信貸表現(xiàn)出了明顯的逆經(jīng)濟(jì)周期特點(diǎn)，信貸連續(xù)數(shù)月高速增長，2009年上半年人民幣新增貸款已達(dá)7.37萬億元，創(chuàng)下歷史同期最高增量紀(jì)錄。從L市的調(diào)查情況看，在該市經(jīng)濟(jì)增長大幅下滑的情況下，銀行貸款同樣表現(xiàn)出了明顯的“逆周期”增長態(tài)勢。這種反周期現(xiàn)象有其合理因素，對應(yīng)對金融危機(jī)的沖擊、防止經(jīng)濟(jì)過快下滑、支持經(jīng)濟(jì)回暖起到了積極作用，但也蘊(yùn)含諸多風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)引起高度關(guān)注。

二、銀行信貸“逆周期”增長的基本表現(xiàn)—以L市為例

(一)信貸總量超常增長

在全球金融危機(jī)及全國經(jīng)濟(jì)下行的背景下，L市經(jīng)濟(jì)增長也已進(jìn)入下行區(qū)間，特別是2008年三季度以來經(jīng)濟(jì)增長下滑速度加快，該市GDP同比增速由2008年三季度末的15.00%降至2009年一季度末的8.00%，下降了7個(gè)百分點(diǎn)，該市規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速由2008年9月末的20.03%下滑至2009年6月末的11.92%，下降了8.11個(gè)百分點(diǎn)。而該市銀行信貸卻不斷增加，2009年6月末人民幣貸款余額同比增速已升至18.02%，比上年同期提高3.37個(gè)百分點(diǎn)，比上年末提高6個(gè)百分點(diǎn)，尤其是在經(jīng)濟(jì)增長大幅下滑的2009年第一季度，人民幣貸款單季增量創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到87.27億元，增長14.37%，同比上升7.98個(gè)百分點(diǎn)，增量是上年同期的2.44倍，比上年全年增量多20.05億元。

從近幾年L市經(jīng)濟(jì)和貸款增長情況看，2005和2006年L市經(jīng)濟(jì)保持了高速增長，GDP同比增速均在17%以上，2007年該市經(jīng)濟(jì)增長開始步入下行通道，2009年6月末GDP同比增速已降至10.70%，為2005年以來的最低點(diǎn)。然而，在經(jīng)濟(jì)增長大幅下滑的2009年上半年，銀行信貸卻迅猛增長，2009年6月末，人民幣貸款余額同比增速攀至2005年以來的最高點(diǎn)，1—6月份人民幣貸款增量更是高達(dá)107.84億元，創(chuàng)歷史同期最高增量記錄，相當(dāng)于經(jīng)濟(jì)高速增長時(shí)期的2005年和2006年兩年的貸款增量之和。

(二)信貸結(jié)構(gòu)變化明顯

在銀行信貸“逆周期”高增長的同時(shí)，信貸結(jié)構(gòu)也發(fā)生了重大變化。一是企業(yè)貸款大幅增加，中小企業(yè)貸款占比有所提高。2009年6月末，L市人民幣企業(yè)貸款(剔除票據(jù)融資)余額482.15億元，占人民幣各項(xiàng)貸款(剔除票據(jù)融資)余額的70.88%，比年初增加58.63億元，占人民幣各項(xiàng)貸款(剔除票據(jù)融資)增量的62.18%。其中，中小企業(yè)貸款余額258.81億元，占全部企業(yè)貸款余額的53.68%，比年初提高2.83個(gè)百分點(diǎn)，增長20.19%，高出人民幣各項(xiàng)貸款增幅6.33個(gè)百分點(diǎn)。二是個(gè)人消費(fèi)貸款快速增長，其中個(gè)人住房貸款顯著增加。2009年6月末，L市個(gè)人消費(fèi)貸款余額48.92億元，比2009年初增加9.08億元，是2008年同期增量的3.8倍，占人民幣各項(xiàng)貸款增量的8.42%，比2008年同期提高3.39個(gè)百分點(diǎn);比2009年初增長22.79%，高出人民幣各項(xiàng)貸款增幅5.03個(gè)百分點(diǎn)，比2008年同期提高16.27個(gè)百分點(diǎn)。其中，個(gè)人住房貸款比年初增加6.01億元，占個(gè)人消費(fèi)貸款增量的66.19%。三是行業(yè)貸款集中態(tài)勢明顯。制造業(yè)作為L市的傳統(tǒng)主導(dǎo)行業(yè)，一直是金融機(jī)構(gòu)信貸投放的主要方向。2009年6月末，制造業(yè)貸款(剔除票據(jù)融資)余額312.30億元，占該市企業(yè)貸款余額的64.77%，比排名第二的電力燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)高53.96個(gè)百分點(diǎn);1—6月份增量為45.63億元，占該市企業(yè)貸款增量的77.82%，高出第二名水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)60.05個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)中的汽車、紡織和電解鋁行業(yè)作為L市支柱行業(yè)，尤為受金融機(jī)構(gòu)青睞，授信額度不斷增加，2009年6月末分別達(dá)到14.68億元、36.29億元和22.43億元，比年初分別增長46.55%、21.38%和23.68%。而倍受關(guān)注的房地產(chǎn)業(yè)2009年6月末貸款余額為15.98億元，比年初增加1.42億元，占該市企業(yè)貸款增量的2.42%，雖然占比不大，但仍在各行業(yè)貸款(剔除票據(jù)融資)增量中占據(jù)第三名。四是中長期貸款快速增長，其中政府主導(dǎo)的投資項(xiàng)目貸款增加明顯。2009年6月末，L市人民幣中長期貸款余額196.44億元，比年初增加37.56億元，同比多增22.95億元，比年初增長23.64%，同比提高12.99個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)調(diào)查，中長期貸款增量中，政府主導(dǎo)的投資項(xiàng)目貸款占比近65%，主要投向了公路及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目。五是票據(jù)融資迅猛增長。2008年10月以來，L市票據(jù)融資快速增長，2009年1、2月份出現(xiàn)超常擴(kuò)張，兩個(gè)月的增量高達(dá)29.98億元，增長140.82%，同比多增30.94億元。到2009年2月末，票據(jù)融資余額在人民幣各項(xiàng)貸款余額中的占比達(dá)到7.72%，同比提高5.55個(gè)百分點(diǎn)，3月份以來雖然有所下降，但6月末仍有4.87%，比上年同期高出1.98個(gè)百分點(diǎn)。

三、銀行信貸“逆周期”增長的原因分析

對于近期銀行信貸“逆周期”增長，尤其是2009年一季度“井噴”式的超常擴(kuò)張，人們心態(tài)不一。樂觀者認(rèn)為，當(dāng)前的信貸擴(kuò)張有助于經(jīng)濟(jì)在2009年下半年出現(xiàn)反彈。在“信心比黃金珍貴”的現(xiàn)實(shí)下，貸款規(guī)模的“逆周期”增長帶來了希望和生機(jī)。經(jīng)驗(yàn)表明，銀行貸款通常領(lǐng)先投資5—7個(gè)月，這意味著大約在2009年第三季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)會開始復(fù)蘇。但是，仍有部分人心存憂慮:在實(shí)體經(jīng)濟(jì)如此不景氣的情形下，信貸的超常增長何以發(fā)生?這一現(xiàn)象正常嗎?筆者認(rèn)為，近期銀行信貸“逆周期”增長有其合理因素，具體原因可以從以下幾個(gè)方面來分析:

(一)適度寬松的貨幣政策有利于銀行信貸擴(kuò)張

為有效應(yīng)對金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)的沖擊，央行實(shí)行了適度寬松的貨幣政策，綜合運(yùn)用多種工具，采取一系列靈活、有力的措施，及時(shí)釋放確保經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定市場信心的信號，帶來一系列有助于信貸投放的積極效應(yīng)。一是五次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率后，一年期貸款利率累計(jì)下降了28.9%，有利于企業(yè)降低貸款融資成本，改善盈利預(yù)期，促進(jìn)其增加投資和貸款需求。二是四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率有利于銀行保持充足的流動性。三是取消信貸規(guī)模控制為銀行增加信貸投放“松開了手腳”。取消對金融機(jī)構(gòu)信貸規(guī)劃的硬約束后，商業(yè)銀行的信貸投放空間明顯增大。盡管銀行貸款投放還要受到存貸比的限制，但目前金融機(jī)構(gòu)存貸比在67%左右，仍在70%以下，尤其是大型銀行的存貸比更低，因而成為新增貸款的“主力軍”。

(二)積極的財(cái)政政策對信貸增長的拉動效果顯著

在經(jīng)濟(jì)下行情況下，貸款有效增加往往依靠積極的財(cái)政政策來拉動。受多方因素影響，我國經(jīng)濟(jì)增長已步入下行區(qū)間。鑒于此，中央政府及時(shí)調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向，果斷實(shí)施促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬子計(jì)劃，包括4萬億投資計(jì)劃、“十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃”等，各地政府也紛紛出臺了總額約為18萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，這些投資計(jì)劃和產(chǎn)業(yè)政策的落實(shí)，需要銀行資金的配套支持，從而拉動銀行信貸增長。從L市投資情況看，2009年上半年該市新開工規(guī)模以上投資項(xiàng)目2542個(gè)，同比增長47.2%;累計(jì)爭取項(xiàng)目資金21.81億元。在此帶動下，上半年該市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對100個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目的信用總量支持達(dá)到76.27億元，創(chuàng)歷史新高。

(三)政府與銀行內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制助推銀行信貸擴(kuò)張

一是政府激勵(lì)機(jī)制。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境下，為加大銀行對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)盡快回暖，地方政府紛紛制定各種激勵(lì)措施鼓勵(lì)銀行增加信貸投放。以L市為例，該市政府制定了對銀行的百分制考核獎勵(lì)辦法，其中對銀行貸款總量、增量和增幅指標(biāo)的考核分值分別為10分、20分和20分，合計(jì)占到考核總分值的一半。另外，對于積極支持該市重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)、貸款增幅超過該市當(dāng)年GDP增幅、貸款增幅高于該市貸款平均增幅、貸款增幅在全省同業(yè)中進(jìn)入前三名、貸款增幅在全省同業(yè)中排名與上年相比前移等情況給予不同分值的獎勵(lì)。政府考核辦法的制定有效激勵(lì)了銀行信貸投放的積極性和主動性。二是銀行內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制。銀行作為企業(yè)，追求利潤最大化是其經(jīng)營的主要目標(biāo)，而自2008年以來貸款利率的多次下調(diào)造成銀行貸款息差收益大幅收窄，在一定程度上導(dǎo)致銀行采取“以量補(bǔ)價(jià)”的經(jīng)營策略。為加大信貸投放，銀行制定內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，采取多種措施，加大營銷貸款的力度。如，L市某商業(yè)銀行為加大信貸投放，該行行長每兩天要聽取一次有關(guān)業(yè)務(wù)部門的貸款投放情況匯報(bào)，全力以赴督促貸款投放，要求天天有進(jìn)度，天天有成果，并將新增客戶數(shù)量及貸款投放量納入到對授信業(yè)務(wù)部門的考核中。

(四)銀行加大有效投放是保持自身經(jīng)營發(fā)展的需要

一方面，金融與經(jīng)濟(jì)唇齒相依，如果經(jīng)濟(jì)增長下滑的形勢不能盡快遏制，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的情況下，銀行不良資產(chǎn)勢必大量涌現(xiàn)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)將全面上升，銀行經(jīng)營效益也會受到嚴(yán)重影響。促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長，防止經(jīng)濟(jì)大起大落，將為銀行的穩(wěn)健發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。另一方面，銀行存款大幅上升，流動性充足，推動信貸不斷增長。以L市為例，2009年6月末，該市人民幣各項(xiàng)存款余額達(dá)到1086.51億元，同比增長38.30%，比上年同期提高18.6個(gè)百分點(diǎn);比年初增長29.87%，同比提高12.7個(gè)百分點(diǎn);1—6月份增量為249.87億元，同比多增134.75億元。存款數(shù)量的持續(xù)增加為銀行的信貸增長提供了充足的資金來源，也給銀行帶來了較重的放貸壓力，客觀上促進(jìn)了銀行信貸的增長。另外，商業(yè)銀行按照“早投放、早收益”的經(jīng)營管理模式，將2008年年底儲備的貸款項(xiàng)目在2009年上半年密集投放，也是推動貸款高速增長的原因之一。

四、銀行信貸“逆周期”增長蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)

結(jié)合L市銀行信貸“逆周期”增長的實(shí)際情況，當(dāng)前，尤其需要關(guān)注以下風(fēng)險(xiǎn)形態(tài):

(一)關(guān)注企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)

在國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行的大背景下，國內(nèi)外市場對企業(yè)產(chǎn)品的需求普遍下降，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營更為困難，企業(yè)效益不斷下滑，償債能力大幅下降，企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)明顯增大。2009年1—5月份，L市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)虧損面為3.34%，同比提高0.72個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)利稅95.69億元，利潤62.82億元，較2008年同期分別下降4.34%和6.28%，經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)為236.24%，同比下降13.04個(gè)百分點(diǎn)，資本保值增值率為107.23%，同比下降54.98個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率為55.21%，同比提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)不良貸款及付息情況看，2009年一季度末，L市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)不良貸款余額10.16億元，同比增加7.82億元，累計(jì)欠息2.00億元，同比增加0.15億元。

(二)關(guān)注行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

2009年以來，L市紡織、有色金屬等制造業(yè)行業(yè)以及電力行業(yè)先后受到金融危機(jī)嚴(yán)重沖擊，價(jià)格劇烈波動，造成企業(yè)大面積停產(chǎn)、限產(chǎn)和行業(yè)整體性經(jīng)營困難。一是紡織行業(yè)整體效益下滑。2009年1—5月份，L市紡織行業(yè)虧損面為4.53%，同比上升1.05個(gè)百分點(diǎn)，虧損額0.15億元，同比增長145.94%，實(shí)現(xiàn)利潤5.52億元，同比下降1.67%。二是由于煤炭價(jià)格持續(xù)走高，發(fā)電企業(yè)成本上升，整個(gè)電業(yè)行業(yè)處于虧損狀態(tài)。如，2009年1—5月份L市某發(fā)電企業(yè)累計(jì)虧損0.78億元。三是有色金屬行業(yè)市場萎縮，產(chǎn)品價(jià)格下降較大，氧化鋁平均價(jià)格下降46.73%，電解鋁平均下降35.63%，利潤空間縮小，企業(yè)被迫限產(chǎn)減產(chǎn)，效益下降明顯。如，1—5月份L市某大型鋁業(yè)企業(yè)利潤同比下降了68.28%。行業(yè)間的波動相互影響，風(fēng)險(xiǎn)彼此交織，容易形成上下游及相關(guān)行業(yè)連鎖波動，進(jìn)一步加深行業(yè)前景的不確定性和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)關(guān)注政府背景項(xiàng)目的信貸風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)在政府投資熱情高漲，貸款主體的“政府化”傾向日益顯著，各大銀行紛紛與政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，信貸投放越來越多地流向政府主導(dǎo)的投資項(xiàng)目。銀政合作對銀行加強(qiáng)客戶營銷、擴(kuò)大投放規(guī)模起到了推動作用，但同時(shí)也要看到，政府項(xiàng)目也不是萬無一失。政府背景貸款的風(fēng)險(xiǎn)主要有:一是政府支付能力風(fēng)險(xiǎn)。一方面，政府背景的項(xiàng)目資本金較少，資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高;另一方面，在當(dāng)前財(cái)政增幅趨緩情況下，政府貸款快速增長在對地方信貸增長結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響的同時(shí)，必將對財(cái)政收支狀況產(chǎn)生顯著影響，特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府財(cái)政收入與其所承擔(dān)的職能之間存在嚴(yán)重的不相稱，往往導(dǎo)致鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府借新還舊，支付能力風(fēng)險(xiǎn)相對較高。二是銀行多頭授信，政府信用超額度膨脹，容易出現(xiàn)過度負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。三是貸款周期長，規(guī)模大，風(fēng)險(xiǎn)具有隱蔽性。四是有些投資項(xiàng)目可能在缺乏深入論證的條件下倉促上馬，項(xiàng)目未來的經(jīng)濟(jì)效益和償債能力值得關(guān)注。五是很多項(xiàng)目以土地為抵押或以土地出讓收入為主要還款來源，由于土地出讓收益下滑，導(dǎo)致第二還款來源不穩(wěn)定。

(四)關(guān)注票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

習(xí)慣上，人們把票據(jù)貼現(xiàn)視為“低風(fēng)險(xiǎn)”業(yè)務(wù)，但是在經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下，票據(jù)融資快速擴(kuò)張的背后仍有一些風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。一是銀行信用的過度膨脹使銀行存在潛在的支付風(fēng)險(xiǎn)。對于銀行來說，出于增加手續(xù)費(fèi)收入、吸收保證金存款和派生存款、改善資本充足率等考慮，隨意放大銀行信用，超規(guī)定限額簽發(fā)銀行承兌匯票，雖然通過保證金制度可以鎖定風(fēng)險(xiǎn)，但保證金制度使企業(yè)獲得的票據(jù)融資遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其所繳納的保證金，一旦企業(yè)到期無法付款，承兌行必須墊款，低廉的手續(xù)費(fèi)無法彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失。二是銀行極易發(fā)生操作風(fēng)險(xiǎn)。如果銀行對企業(yè)提供的商品交易合同或增值稅發(fā)票未加以嚴(yán)格審查，就為其簽發(fā)無真實(shí)貿(mào)易背景的銀行承兌匯票;或在實(shí)際操作中有章不循，擅自放寬保證金的收取比例或放松抵押擔(dān)保的條件，為一些資信度不符合規(guī)定的企業(yè)簽發(fā)匯票，則會造成極大的操作風(fēng)險(xiǎn)。三是企業(yè)利用票據(jù)的循環(huán)貼現(xiàn)導(dǎo)致其信用膨脹。票據(jù)資產(chǎn)具有乘數(shù)效應(yīng)，如果企業(yè)以30%的保證金拿到100%金額的票據(jù)，收款企業(yè)貼現(xiàn)后再去銀行申請更大金額的票據(jù)額度，如此循環(huán)，企業(yè)所套的資金就越來越多，等到還款期，企業(yè)是否能償還欠款，其風(fēng)險(xiǎn)性可想而知。四是存在企業(yè)利用票據(jù)貼現(xiàn)進(jìn)行“套利”的可能。央行實(shí)施適度寬松的貨幣政策后，市場流動性趨多，引導(dǎo)票據(jù)貼現(xiàn)的市場利率下行，出現(xiàn)了與同期存款利率的倒掛，形成套利空間?？蛻艨梢酝ㄟ^存單質(zhì)押開立承兌匯票，再拿到銀行來貼現(xiàn)，存在利用票據(jù)貼現(xiàn)進(jìn)行“套利”的可能。

(五)關(guān)注貸款集中風(fēng)險(xiǎn)

一是關(guān)注貸款向少數(shù)大客戶過度集中的風(fēng)險(xiǎn)。目前，不少銀行對大客戶、大項(xiàng)目青睞有加，貸款增長主要依賴“壘大戶”。盡管從單個(gè)銀行來看，并未突破監(jiān)管規(guī)定的授信控制比率，但從整個(gè)銀行體系來說，極可能形成貸款向大客戶過度集中的風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在近期L市銀行信貸“逆周期”投放中，流向大客戶的貸款占了很大比重。如，L市某國有商業(yè)銀行超過75%的信貸資源集中于不到10%的大客戶中。二是關(guān)注貸款向某些行業(yè)過度集中的風(fēng)險(xiǎn)。在金融危機(jī)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不斷加深、宏觀經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境中，行業(yè)的波動性將會加大，一旦某些信貸集中度過高的行業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，必將會將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到銀行體系，對整個(gè)銀行業(yè)帶來巨大損失。

(六)關(guān)注銀行操作風(fēng)險(xiǎn)

銀行信貸的快速增長，特別是2009年一季度的超常擴(kuò)張，是在時(shí)間短、信貸人員沒有增加、新增指標(biāo)任務(wù)重、同業(yè)競爭激烈的情況下完成的。首先，在短時(shí)間內(nèi)發(fā)放規(guī)模如此巨大的貸款，銀行很難避免信貸調(diào)查不細(xì)、掌握信息不全面和不準(zhǔn)確等問題，由此導(dǎo)致信貸審批和發(fā)放中存在信息不對稱。其次，貸款審批時(shí)也可能存在人為操作的不確定性，包括對貸款授權(quán)、審查審批、貸款程序、發(fā)放條件審核等制度的執(zhí)行不力，都將給銀行貸款帶來風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié)論與建議

在當(dāng)前的特殊環(huán)境下，銀行信貸“逆周期”增長利大于弊，是適度寬松貨幣政策有效傳導(dǎo)的體現(xiàn)，有利于拉動投資和消費(fèi)需求，為擴(kuò)內(nèi)需、保增長添柴加薪，對應(yīng)對金融危機(jī)沖擊、支持經(jīng)濟(jì)回暖起到積極作用。同時(shí)，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)以金融為核心，信貸一定程度上就是“信心”的代名詞，信貸的“逆周期”增長有利于改變通貨緊縮預(yù)期，提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心。但是，通過上述分析可以發(fā)現(xiàn)，信貸“逆周期”增長同時(shí)也蘊(yùn)含著諸多潛在風(fēng)險(xiǎn)，特別是當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)并不容易在短期內(nèi)顯現(xiàn)時(shí)，更應(yīng)該盡早想辦法來有效防控風(fēng)險(xiǎn)。

為在經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境中實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的信貸增長，特提出如下建議:一是加強(qiáng)貸款管理和行業(yè)分析，降低信用風(fēng)險(xiǎn)。首先，加強(qiáng)貸前管理，從源頭控制信貸風(fēng)險(xiǎn)。其次，加強(qiáng)貸后管理，盡早發(fā)現(xiàn)信貸風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。再次，加強(qiáng)行業(yè)分析和研究，密切關(guān)注國家產(chǎn)業(yè)政策的變化，及時(shí)調(diào)整信貸政策，防范有關(guān)行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)，對受經(jīng)濟(jì)下行影響比較大的行業(yè)實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)限額管理。二是加強(qiáng)管理，降低票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先，銀行要嚴(yán)格規(guī)范業(yè)務(wù)操作流程，加強(qiáng)票據(jù)簽發(fā)、貼現(xiàn)等環(huán)節(jié)管理，徹底堵塞管理漏洞。其次，銀行要合理確定質(zhì)押保證金額度，不足部分采取其它抵押擔(dān)保形式，讓企業(yè)無法套取銀行信用。再次，銀行要充分利用企業(yè)征信系統(tǒng)了解企業(yè)信用狀況，建立銀行間相互聯(lián)動制約機(jī)制，全面增強(qiáng)銀行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。三是加強(qiáng)銀行間的合作和信息共享，降低信貸集中風(fēng)險(xiǎn)。一方面，銀行要對自己掌握的大型企業(yè)、貸款大戶及行業(yè)信息加強(qiáng)交流共享，降低信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，對于資金需求量大、投資周期長的項(xiàng)目，積極開展銀行間銀團(tuán)貸款，分散貸款集中度，降低大額貸款帶來的風(fēng)險(xiǎn)。四是加強(qiáng)員工風(fēng)險(xiǎn)防范意識，降低銀行操作風(fēng)險(xiǎn)。在授信決策過程中，嚴(yán)格堅(jiān)持授信審批的原則、程序與標(biāo)準(zhǔn)，絕不用放松信貸標(biāo)準(zhǔn)來換取高增長。認(rèn)真遵守銀行長期以來積累的風(fēng)險(xiǎn)管理的基本準(zhǔn)則，加強(qiáng)一線業(yè)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)防范、識別與管理能力，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的前瞻性、敏感性和精細(xì)度，筑牢抵御風(fēng)險(xiǎn)的防線。

參考文獻(xiàn):

[1]巴曙松，劉海博. 信貸周期理論研究綜述[J]. 湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)，2009年第7卷第3期.

[2]王國恩.我國商業(yè)銀行流動性過剩問題研究[J]. 河南財(cái)政稅務(wù)高等?？茖W(xué)校學(xué)報(bào)，2007年第21卷第2期.

[3]李小慶.經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境中商業(yè)銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的措施和建議[J].經(jīng)濟(jì)師，2009，(2).

[4]連平.多重因素共推信貸高速增長[J].銀行家，2009，(3).

[5]葛兆強(qiáng).關(guān)于信貸高增長的四個(gè)問題[J].銀行家，2009，(3).

[6]高德勝.銀行信貸高增長中的潛在風(fēng)險(xiǎn)與防控[J/OL].國務(wù)院發(fā)展研究中心信息網(wǎng)，http://www.drcnet.com.cn/DRCNet.Common.Web/DocViewSummary.aspx?docId=1959022leafId=18.

[7]國研網(wǎng)金融研究部.經(jīng)濟(jì)周期下行商業(yè)銀行的切膚之痛[J/OL].國務(wù)院發(fā)展研究中心信息網(wǎng)，http://www.drcnet.com.cn/DRCnet.Common.Web/DocViewSummary.aspx?docid=1947166chnid=0leafid=221gourl=/DRCnet.common.web/DocView.aspx.

(責(zé)任編輯 代金奎)