聶立磊

【摘 要】由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融風(fēng)暴仍在蔓延和深化，世界經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)更加明顯。經(jīng)濟(jì)全球化使世界在分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果的同時(shí)，也通過(guò)這次的次貸危機(jī)顯露出金融全球化所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在全球化的今天，牽一發(fā)而動(dòng)全身，美國(guó)次貸危機(jī)帶來(lái)的“蝴蝶效應(yīng)”不斷擴(kuò)大影響范圍。在全球金融動(dòng)蕩的大環(huán)境中，不同的金融機(jī)構(gòu)有著不同的應(yīng)對(duì)策略。國(guó)際貨幣基金組織作為全球最大的國(guó)際金融組織之一，必然要發(fā)揮重要作用。

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī) IMF 改革

國(guó)際貨幣基金組織作為國(guó)際性的政府間金融組織，其成立的目的在于促進(jìn)國(guó)際間的金融與貨幣領(lǐng)域的合作；促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化的步伐；維護(hù)國(guó)際間的匯率秩序；協(xié)助成員國(guó)之間建立經(jīng)常性多邊支付體系等。與此同時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織擔(dān)負(fù)著更重要的一項(xiàng)使命——為陷入嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)困境的國(guó)家提供援助。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)際貨幣基金組織在應(yīng)付各種金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)中扮演了“危機(jī)防范者”、“危機(jī)貸款人”和“危機(jī)管理者”這三種角色。但回顧亞洲、俄羅斯及巴西金融危機(jī)，IMF在履行這三種職責(zé)時(shí)都遇到了新的問(wèn)題與挑戰(zhàn)。

IMF的援助模式在金融危機(jī)中的最大爭(zhēng)議——貸款的“條件性”。當(dāng)一國(guó)加入了IMF之后，必須在被稱(chēng)為捐助配額的賬戶(hù)內(nèi)存入資金。這些資金將以SDR的形式加以分配，并構(gòu)成一筆共同基金，這樣IMF可以從中提取款項(xiàng)以供其向成員國(guó)發(fā)放貸款。然而IMF被認(rèn)為在其對(duì)金融危機(jī)的“拯救”中滲入了“干預(yù)”的成分。在處理1994年墨西哥金融危機(jī)和1997～1998年亞洲金融危機(jī)時(shí)最為明顯。在與韓國(guó)簽定貸款協(xié)議時(shí)，要求韓國(guó)大幅度開(kāi)放其金融市場(chǎng)，允許外國(guó)銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入韓國(guó)市場(chǎng)，并全面參與韓國(guó)證券交易活動(dòng)，這實(shí)際上是讓韓國(guó)用一部分金融主權(quán)換取貸款援助；在與印尼簽署協(xié)議時(shí)，不僅要求其削減財(cái)政開(kāi)支、緊縮通貨，擴(kuò)大開(kāi)放金融市場(chǎng)，同時(shí)還要求其政府實(shí)行政治體制改革，最終加劇了印尼社會(huì)大動(dòng)蕩甚至加速了蘇哈托政權(quán)的倒臺(tái)。

“華盛頓共識(shí)”是IMF一貫秉持的信條，它堅(jiān)信自由主義的市場(chǎng)調(diào)控是對(duì)付危機(jī)的根本解決方案。同意和接受這些政策主張，往往成為任何發(fā)生危機(jī)的發(fā)展中國(guó)家從IMF獲取援助的必要條件。正是這些要求導(dǎo)致了受援國(guó)對(duì)IMF所采取的行動(dòng)產(chǎn)生反感甚至對(duì)抗；同時(shí)，使得IMF在采取援助措施時(shí)，花費(fèi)大量的時(shí)間與精力與成員國(guó)在主權(quán)問(wèn)題上討價(jià)還價(jià)，結(jié)果便對(duì)IMF的信譽(yù)及存在的價(jià)值帶來(lái)很大的打擊。

因此，IMF的“危機(jī)防范者”角色面臨著這樣一個(gè)難題：IMF在危機(jī)爆發(fā)前即使能夠作出一定的預(yù)警，其政策建議也會(huì)被視作不合國(guó)情而被否定。正是由于IMF要求貸款必須與一攬子條件掛鉤，各國(guó)只有到了危機(jī)無(wú)法控制時(shí)才向其求助，此時(shí)，由于貸款條件苛刻，求援國(guó)一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)便會(huì)放棄與IMF的合作，停止在壓力下進(jìn)行的各項(xiàng)改革。

目前，由于次貸危機(jī)所引發(fā)的全球性金融危機(jī)已經(jīng)使全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程放緩了腳步。世界主要經(jīng)濟(jì)體的領(lǐng)導(dǎo)人已制定一系列行動(dòng)計(jì)劃，以克服日益嚴(yán)重的危機(jī)，避免世界經(jīng)濟(jì)陷入幾十年來(lái)最嚴(yán)重的衰退之一。2008年11月15日，由工業(yè)化國(guó)家和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體組成的20國(guó)集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)人宣布了一系列近期和長(zhǎng)期行動(dòng)，他們強(qiáng)調(diào)要致力于保證國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行和其他多邊金融機(jī)構(gòu)有足夠的資源，以便在克服危機(jī)方面繼續(xù)發(fā)揮所承擔(dān)的作用。同時(shí)指出，基金組織在回應(yīng)危機(jī)和改革金融架構(gòu)方面應(yīng)擔(dān)負(fù)核心角色。

國(guó)際貨幣基金組織總裁施特勞斯·卡恩對(duì)記者強(qiáng)調(diào)說(shuō)，基金組織在應(yīng)對(duì)危機(jī)和創(chuàng)建早期預(yù)警系統(tǒng)、發(fā)現(xiàn)可能陷入困難的國(guó)家等方面應(yīng)發(fā)揮重要的作用。他歡迎各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人承諾增強(qiáng)基金組織完成以下任務(wù)的能力，即：宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)督；向有困難的成員國(guó)提供貸款；通過(guò)提供援助增強(qiáng)新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的能力。

由此可見(jiàn)，在應(yīng)對(duì)危機(jī)方面，國(guó)際貨幣基金組織確實(shí)應(yīng)該擔(dān)任起“危機(jī)管理者”的角色，縱然對(duì)受援國(guó)有一系列的要求，但是其政策的重點(diǎn)——恢復(fù)受援國(guó)的外部經(jīng)濟(jì)均衡，從某種意義上來(lái)說(shuō)確實(shí)發(fā)揮了應(yīng)有的作用，它對(duì)于金融危機(jī)的救助承擔(dān)了危機(jī)的最后一道防線(xiàn)的功能，因此，甚至有人認(rèn)為IMF具有了最后貸款人的性質(zhì)。

下面，我將對(duì)IMF的援助模式提出幾點(diǎn)建議：

作為一個(gè)推進(jìn)全球化、維護(hù)成員國(guó)金融穩(wěn)定并促進(jìn)其改革的相對(duì)獨(dú)立的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)， IMF在歷次的危機(jī)處理中，所采取的措施對(duì)于穩(wěn)定國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，防止危機(jī)擴(kuò)散收到了一些效果。但I(xiàn)MF同時(shí)也存在著各種沖突和矛盾。IMF需要從根本上解決其本身存在的諸多弊端，重塑身份和角色，以期在建立公正合理的國(guó)際金融新秩序和危機(jī)預(yù)警機(jī)制方面發(fā)揮重要作用。

首先，IMF要真正承擔(dān)起“危機(jī)防范者”以及“危機(jī)管理者”的角色，必須對(duì)貸款條件進(jìn)行改革：IMF應(yīng)對(duì)受災(zāi)國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)基本狀況進(jìn)行深入分析，將貸款條件中的“改革目標(biāo)”限制在操作性強(qiáng)且符合一國(guó)金融局勢(shì)特點(diǎn)的一組指標(biāo)上，避免將IMF主要成員國(guó)的國(guó)家意志通過(guò)貸款條件強(qiáng)加給受援國(guó)，以保障貸款對(duì)成員國(guó)的吸引力和及時(shí)有效性。

其次，要改革IMF的組織模式。IMF實(shí)行配額分配和加權(quán)表決制，實(shí)際上是以國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力來(lái)決定其在國(guó)際組織中的發(fā)言權(quán)和表決權(quán)，這便為國(guó)際強(qiáng)權(quán)政治介入經(jīng)濟(jì)合作領(lǐng)域提供了便利。鑒于此，國(guó)際貨幣基金組織理事會(huì)在2008年4月29日投票批準(zhǔn)了關(guān)于份額和投票權(quán)改革的方案。而這一方案將會(huì)適當(dāng)增加發(fā)展中國(guó)家在該組織中的代表性和發(fā)言權(quán)。

再次，要充實(shí)資本金。當(dāng)前，IMF的資金增長(zhǎng)明顯沒(méi)有跟上國(guó)際資本流動(dòng)增長(zhǎng)的速度。所以，IMF相對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的規(guī)模變小了，需要擴(kuò)大資金來(lái)源。尤其是當(dāng)前，我們面對(duì)的是全球危機(jī)，這就需要更多的資金來(lái)處理世界各地的問(wèn)題。目前IMF僅有3520億美元的儲(chǔ)備，面對(duì)急劇擴(kuò)大的世界資本市場(chǎng)容量，IMF如果自身缺乏強(qiáng)勁的資本基礎(chǔ)，是不可能高效地發(fā)揮其資金融通功能的。

最后，要倡導(dǎo)國(guó)際間的真誠(chéng)合作。金融一體化導(dǎo)致金融危機(jī)的國(guó)際傳導(dǎo)機(jī)制加強(qiáng)，傳統(tǒng)的溢出效應(yīng)升級(jí)成為季風(fēng)效應(yīng)，其表現(xiàn)為債務(wù)危機(jī)，并將發(fā)展成為未來(lái)金融危機(jī)的主流類(lèi)型。當(dāng)危機(jī)通過(guò)傳染效應(yīng)來(lái)傳導(dǎo)或傳染的時(shí)候，不論是當(dāng)事國(guó)還是非當(dāng)事國(guó)都身不由己地被推到危機(jī)的傳染帶上，唯有國(guó)家之間進(jìn)行合作才能解決共同面臨的問(wèn)題。

此外，國(guó)際貨幣基金組織還存在其他一些諸如監(jiān)管、法律等方面的問(wèn)題，現(xiàn)在的IMF還在不斷地進(jìn)行探索與調(diào)整，并與世界銀行等國(guó)際性的金融機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)合作，積極努力實(shí)現(xiàn)金融危機(jī)的預(yù)防與化解，促進(jìn)全球金融市場(chǎng)的繁榮與穩(wěn)定，成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)中的“協(xié)調(diào)者”和“穩(wěn)定器”。

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(作者單位：中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院)