韓永奇

2009年，葡萄酒行業(yè)似乎開始了新的輪回。三季度，葡萄酒產(chǎn)量最近穩(wěn)步上升。目前，深滬兩市釀酒行業(yè)上市公司的三季度財(cái)報(bào)紛紛出爐。在經(jīng)濟(jì)回暖、消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)旺盛的帶動(dòng)下，釀酒行業(yè)上市公司的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)大多出現(xiàn)增幅，尤其以葡萄酒最為突出。9月，規(guī)模以上企業(yè)葡萄酒產(chǎn)量8.59萬噸，同比大增51.1％。

實(shí)際上，在釀酒行業(yè)中，葡萄酒是受到金融危機(jī)影響最大的子行業(yè)。年初以來，在金融危機(jī)的影響下，葡萄酒企業(yè)的日子艱難，葡萄酒產(chǎn)量增速一直保持負(fù)增長(zhǎng)，直到5月才出現(xiàn)正增長(zhǎng)。中投顧問發(fā)布的《2009-2012年中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，葡萄酒行業(yè)負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)一直延續(xù)至今年一季度；2009年前三個(gè)月的累計(jì)產(chǎn)量?jī)H19.76萬噸，同比下降4.75％。不過，在二季度，葡萄酒漸漸走向正軌。2009年1－6月，葡萄酒累計(jì)產(chǎn)量為39.88萬千升，增速5.37％，比1－5月的增速上升3.17個(gè)百分點(diǎn)，7月份產(chǎn)量同比增速為26％，實(shí)現(xiàn)連續(xù)三月高速增長(zhǎng)。09年1-9月，葡萄酒行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量62.47萬噸，同比增長(zhǎng)了16.40％，葡萄酒行業(yè)產(chǎn)量增速從年初以來呈現(xiàn)逐月遞增的趨勢(shì)?？梢哉f，在今年行業(yè)逐月遞增的背景下，葡萄酒上市公司在三季度是亮點(diǎn)紛呈。

中投顧問食品行業(yè)首席研究員陳晨認(rèn)為，結(jié)合行業(yè)的市場(chǎng)和上市公司的財(cái)報(bào)來看，啤酒的銷售旺季已經(jīng)過去，四季度白酒、葡萄酒的表現(xiàn)最為期待。首先，宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，雖然食品飲料行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，金融危機(jī)對(duì)其影響不大，但是經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)有利于行業(yè)的發(fā)展；其次，四季度是白酒和葡萄酒的銷售旺季，白酒和葡萄酒有望迎來銷售高峰期，這對(duì)行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展是極其有利的。第四季度是葡萄酒生產(chǎn)和消費(fèi)旺季。我國(guó)葡萄酒行業(yè)6家上市公司中，張?jiān)＞佑谛袠I(yè)龍頭地位；ST中葡擁有資源、生產(chǎn)能力、產(chǎn)品等優(yōu)勢(shì)，有巨大發(fā)展?jié)摿?，通過非公開發(fā)行股票有望走出市場(chǎng)營(yíng)銷和財(cái)務(wù)困境；通葡股份通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)和重大資產(chǎn)重組后，經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利水平大幅度上升。在旺季因素和消費(fèi)市場(chǎng)恢復(fù)的雙重利好下，葡萄酒四季度值得看好。

張?jiān)：以退為進(jìn)?

張?jiān)(000869)公布的三季報(bào)顯示，由于公司產(chǎn)品銷量擴(kuò)大，第三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)43.36％。公司表示，前三季度公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，主要是報(bào)告期內(nèi)公司產(chǎn)品銷量擴(kuò)大、銷售收入增長(zhǎng)所致。公司第三季度收入和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)32.10％和43.36％，較第一季度的－0.58％和9.89％，與第二季度的27.94％和23.25％，逐季環(huán)比出現(xiàn)了提升。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇使得商務(wù)消費(fèi)回暖，作為行業(yè)龍頭，公司優(yōu)先受益于葡萄酒行業(yè)景氣度回升，而且公司重點(diǎn)區(qū)域集中在東部沿海城市，因此受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇彈性較大。

近期張?jiān)Ｔ趪?guó)內(nèi)完成了25萬畝葡萄原料基地布局，原料規(guī)模達(dá)到行業(yè)第一，同時(shí)張?jiān)＿€聯(lián)合全球范圍內(nèi)7大知名酒莊組建了國(guó)際酒莊聯(lián)盟，開創(chuàng)了全球化時(shí)代的品牌聯(lián)合。

ST銀廣夏：危在旦夕

ST銀廣夏(000557)公布的三季報(bào)顯示，09年前3季實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入409.74萬元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－2,458.01萬元。09年前3季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23,265.49萬元，每股收益0.34元。

1994年上市的銀廣夏，2001年被曝造假，之后磕磕絆絆走了這么多年，多次的重組－失?。僦亟M，如今又走到了生死十字路口，也再次處于風(fēng)口浪尖。“銀廣夏現(xiàn)在根本無法辦公，缺水缺電，無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)?！庇兄槿私榻B說。

“事實(shí)上，銀廣夏不僅現(xiàn)在無法辦公、無經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，就連僅有的一點(diǎn)錢也要被債權(quán)人拿走了?！?月17日，銀廣夏發(fā)布重大訴訟公告稱，銀廣夏曾向中信實(shí)業(yè)銀行貸款1億元。8月13日，公司收到北京市第二中級(jí)人民法院裁定，準(zhǔn)許中信銀行的財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)。于是，銀廣夏存于銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)順達(dá)貿(mào)易有限公司名下僅有的銀行存款2000萬元已被凍結(jié)。ST銀廣夏何去何從?我們將拭目以待。

通葡股份：紅起來?

通葡股份(600365)披露的三季報(bào)顯示，通葡股份第三季度虧損約74.51萬元，1-9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30.44萬元。

云南紅曲線上市，通葡股份能否支撐高價(jià)格?通葡股份通過定向增發(fā)引入大股東通恒國(guó)際投資有限公司，注入“云南紅”系列公司股權(quán)以做強(qiáng)葡萄酒產(chǎn)業(yè)。安信證券分析師李鐵認(rèn)為，在國(guó)產(chǎn)的葡萄酒中，基本以張?jiān)?、王朝和長(zhǎng)城三家寡頭壟斷，而且，國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)也面臨著進(jìn)口葡萄酒的巨大沖擊。

“在這種情況下，品牌較好的葡萄酒受到的沖擊較小，而品牌較差的葡萄酒受到的沖擊很大?！崩铊F認(rèn)為，云南紅和通化葡萄酒都有非常明顯的地緣特色，云南紅的銷售以南方尤其是云南為主，而通化葡萄酒的銷售則在東北地區(qū)優(yōu)勢(shì)明顯，雙方合作之后，可以南北策應(yīng)，但具體的整合效果還有待觀察。

莫高：何時(shí)進(jìn)葡萄酒第一陣營(yíng)?

莫高股份(600543)公司10N28日發(fā)布第三季度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22,229.72萬元，同比下降26.23％，其中，葡萄酒產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入11，483.45萬元，同比增長(zhǎng)21.94％。

1－9月，公司葡萄酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.15億元，同比增長(zhǎng)21.94％。

“莫高股份的目標(biāo)是盡早進(jìn)入葡萄酒第一集團(tuán)?！蹦吖煞荻麻L(zhǎng)趙國(guó)柱在接受記者專訪時(shí)表示。趙國(guó)柱表示，作為典型的區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌，在甘肅市場(chǎng)擁有壟斷地位，莫高股份在葡萄酒第二集團(tuán)的排名居前，已具備了向第一集團(tuán)發(fā)力的潛質(zhì)，憑借原料優(yōu)勢(shì)和差異化運(yùn)營(yíng)模式，借力定向增發(fā)募資打造國(guó)際酒莊，莫高將進(jìn)一步拉近與第一集團(tuán)的距離。“莫高要進(jìn)入第一集團(tuán)，不能靠拼規(guī)模，而要靠走精品路線，發(fā)揚(yáng)特有的高端酒文化，國(guó)際酒莊為這一戰(zhàn)略提供了強(qiáng)有力的配套平臺(tái)?！睋?jù)了解，莫高國(guó)際酒莊投資額超過3億元，占地面積14000平方米，是國(guó)內(nèi)唯一的、最大的地下單體文化酒窖。國(guó)際酒莊建成后，莫高的葡萄酒產(chǎn)能將從不到1萬噸提升至近3萬噸。

ST中葡：易名增發(fā)改乾坤?

ST中葡(600084)09年前3季實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入27,002.12萬元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-30,567.99萬元。

今年3月，在成都糖酒會(huì)上，中信國(guó)安副董事長(zhǎng)李建一曾表示，要爭(zhēng)取ST新天早日“脫帽”。但據(jù)知情人透露，中信國(guó)安高達(dá)20億元的“大輸血”其實(shí)大部分都被用于償還欠債了，最后真正落實(shí)在經(jīng)營(yíng)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)的投入?yún)s是杯水車薪。于是，ST中葡搞起了定向增發(fā)，公司此次增發(fā)價(jià)格為5.89元／股，發(fā)行數(shù)量為33,955.85萬股，籌集19.99億元，均以現(xiàn)金方式認(rèn)購。

一位酒類行業(yè)研究員表示，酒類作為消費(fèi)行業(yè)，其營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)非常重要，本次增發(fā)對(duì)于公司未來的銷售將有很大幫助。