李　鵬

摘要：近年來國內(nèi)出現(xiàn)了不少介紹實證會計理論的文章，也有人運用國外的數(shù)學模型驗證我國股票市場的有效性。這對彌補規(guī)范研究的不足。進一步推動我國會計研究的發(fā)展，無疑有著重要意義。

關鍵詞：實證會計研究問題措施

0引言

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展、證券市場的日趨完善以及新的經(jīng)濟事物的不斷出現(xiàn)，我國會計學界也更加重視實證會計研究，并將其與規(guī)范會計研究巧妙地結合，以更好地推動會計理論的發(fā)展。

1我國實證會計研究存在的問題

1.1研究資料的取得較為困難實證會計研究需要搜集大量翔實的原始資料，然而，在當前我國實證會計研究的資料的取得卻成為制約其發(fā)展的一大障礙。由于我國資本市場本身并不完善，使得研究所得出的結論受到一定的局限。許多真實情況如上市公司采用不同會計政策的動機、經(jīng)營管理層所面臨的種種壓力等，難以通過具體的資料反映出來，這就導致研究限于就事論事，表像的東西多，只能采取推測得出結論。同時，由于目前尚未建立起有關證券市場的全面完整的數(shù)據(jù)庫，從事資本市場研究的依據(jù)主要是各種報刊上公開的有關信息，而通過報刊搜集資料不僅耗時費力，而且還可能掛一漏萬。

1.2會計資料缺乏可比性由于最近幾年我國的宏觀經(jīng)濟狀況波動很大，如94年的經(jīng)濟通貨膨脹率較高，而1998年又出現(xiàn)了通貨緊縮，這在一定程度上導致各年的會計資料，尤其一些增長指標存在很大差異。同時我國會計準則和會計制度正在建設過程中，每年都有新的會計準則和制度出臺，這也導致各年的會計資料缺乏可比性。

1.3目前國內(nèi)會計學界占支配地位的是規(guī)范會計研究，并且我國會計界對實證會計研究的認識有一定的偏差，如有人認為，實證分析就是搞數(shù)據(jù)分析，也有人認為，實證分析就是搞問卷調查。因此，對實證會計研究也就成了數(shù)據(jù)分析研究和問卷調查研究，以至于在數(shù)據(jù)和問卷本身就不符合實證研究目的時還在盲目地進行所謂的研究，其結果自然不會精確。

1.4實證會計研究過程都需要建立適當?shù)哪Ｐ?，而模型的建立與檢驗需要大量的數(shù)量分析知識，國內(nèi)廣大研究人員普遍感到數(shù)量分析的基礎不夠扎實，雖然中國學生的數(shù)學功底要比美國等四方國家的學生扎實，但我國數(shù)學的傳統(tǒng)教育與實際應用結合不夠，使得許多研究人員在需要用到數(shù)學知識時一籌莫展，這就增加了實證會計研究的難度。

1.5實證會計研究離不開數(shù)據(jù)的收集，但國內(nèi)研究人員在進行實證會計研究時很難收集相關數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)擁有者往往對于問卷、采訪等或者不理解，或者不愿如實回答，使得研究人員由于數(shù)據(jù)不真或不全面很難進行精確的實證研究。

1.6缺乏適應我國特點的研究模型。我國現(xiàn)有的實證會計研究，主要是利用西方的模型和研究方法，還沒有自己的模型，而西方模型是否適合我國還有待我們商榷。同時，我國股權結構、公司治理結構與西方都不大一樣，西方理論能否解釋我國的會計現(xiàn)象也值得我們懷疑。

1.7缺乏對制度背景因素的分析。我國現(xiàn)有實證會計研究比較缺乏運用相關的財務和經(jīng)濟理論分析制度背景的復雜性及相關因素，因此，研究結果往往不能對現(xiàn)象做出令人滿意的解釋，無法認識會計現(xiàn)象的規(guī)律性。

1.8研究人員的知識結構與素質尚不完全適應實證會計研究的需要。當前，現(xiàn)有會計研究人員大多為會計專業(yè)背景，其知識結構上的突出缺陷在于定量分析能力不高。因此，研究人員難以采用科學的抽樣方法采集到有代表性的資料，難以選取適當?shù)慕y(tǒng)計方法來分析資料并對假設作出檢驗，這將極大地制約實證會計研究方法的運用。

1.9投資者個人對會計信息的依賴程度不高。大多數(shù)個人投資者不注重會計信息或其投資決策行為對會計信息的有效依賴程度不高，這直接影響了會計信息的有用性，也會影響到實證會計研究的成果。

2對我國實證會計研究的思考

進行任何一項研究，首先應該明確其目的為何，否則研究就會迷失方向。實證會計研究的重心是會計選擇行為，其目的在干解釋和預測會計和審計實務。從更直接的意義上說，其目的就是解釋現(xiàn)行會計準則賴以存在的理由和作用，預測未來會計準則制定的走向。正是基于這樣的目的，為了研究證券市場的會計選擇行為，實證會計理論引入了有效市場假說。有效市場假說對會計研究的根本意義在于：①如果市場是無效的，則需強化市場博弈規(guī)則的建立和完善，現(xiàn)行會計準則有可能面臨體系性變革或被完全廢棄的危機。②如果市場是弱式有效的，則市場博弈規(guī)則需要完善，現(xiàn)行會計準則體系有修改的必要。③如果市場是次強式有效的，則市場博弈規(guī)則基本完善，現(xiàn)行會計準則體系基本符合市場需求，但仍然存在對內(nèi)幕信息披露進行規(guī)范的必要。④如果市場是強式有效的，則市場博弈規(guī)則十分完善，現(xiàn)行會計準則已滿足市場需求。當然，實證會計研究中，對有效市場假說的檢驗，決不是研究的終結，而恰恰是研究的開始。次強式有效市場的存在，對于理財學的意義在于：依靠所有公開的信息進行證券投資分析，無法賺取非正?；貓蟆６鴮τ跁嬔芯康囊饬x卻不只如此，它只是給有關會計選擇行為的研究提供了可以進一步研究的前提。值得注意的是，目前我國實證會計研究中存在繞著EMH打圈而不再深入的現(xiàn)象。

在間接測試法下對EMH的驗證，離不開對EMH應用前提的分析，更離不開對CAPM應用前提的分析和對CAPM本身的驗證。首先，我國實行的是社會主義市場經(jīng)濟，其股票市場的一個顯著特征是上市股份公司的股本中，國有股和法人股占較大比重，而國有股和法人股目前還不參與二級市場的流通，并沒有做到同股同權。從這個意義上講，我國的股票市場是一個不完全競爭市場，因此對我國股票市場有效性的驗證，其實又隱含了一個前提，即所驗證的市場是一個大大縮小了的不含國有股和法人股的市場。關于國有股和法人股交易市場的有效性及其對會計選擇行為的反應和影響，需要特別研究。其次，考慮到CAPM和EMH所面臨的挑戰(zhàn)，研究中不能簡單地照搬西方的研究結論。一是因為至目前為止，盡管實證會計已成為以美國為首的一些發(fā)達國家會計研究的主流學派，但是，實證會計學派的精英們尚不能解決CAPM本身的合理性和科學性以及樣本聚集問題，對于EMH所面臨的批評，精英們也沒有給出讓人滿意的解釋。而美國市場出現(xiàn)的有效市場的悖例，我國市場上也有類似的情形，更為嚴重的是，我國證券市場的政策性效應十分明顯，非會計性信息對市場的影響較大。二是因為目前我國的會計監(jiān)督機制尚不完善。由于各種非會計規(guī)范因素的影響，我國上市公司披露的會計數(shù)據(jù)有相當程度的失真，大大影響了統(tǒng)計樣本的可信度。這是我國實證會計研究應注意的問題。再次，會計研究絕不是數(shù)理統(tǒng)計，而只能在必要時以數(shù)理統(tǒng)計為手段來達到會計研究的目的。在今后的發(fā)展中，我國的實證會計研究不能照搬國外的研究方法，而應更多地根據(jù)我國的國情，摸索出適合我國國情的實證會計研究方法。最后，當前我國實證會計研究應該側重于市場對會計信息需求的研究，我國現(xiàn)行的會計規(guī)范體系制定當初，過多地考慮了政府需求，忽視了其它需求。在實行社會主義市場經(jīng)濟的今天，就應該也必須重視政府需求之外的其它需求，而關于市場需求，過去少有涉及，這是我國實證會計研究應該負擔的責任，也正是其作用能夠充分發(fā)揮之處。